L'excès de confiance des investisseurs

Dans une étude publiée en 2006, le chercheur James Montier a révélé un phénomène fascinant : parmi 300 gestionnaires de fonds professionnels interrogés, 74 % estimaient avoir obtenu une performance supérieure à la moyenne. La majorité des 26 % restants considéraient leur performance comme simplement moyenne. Près de 100 % des répondants ont donc jugé leur rendement soit "moyen", soit "bon". Pourtant, par définition, seule la moitié d'un groupe peut se situer au-dessus de la moyenne. Cette observation met en évidence un excès de confiance irrationnel chez une grande partie des gestionnaires de fonds.

L'excès de confiance, qui se traduit par une tendance à surestimer ou exagérer ses propres compétences, n'est pas un phénomène exclusif au domaine de la gestion de fonds. Pensez aux fois où vous avez participé à un concours, convaincu d'avoir toutes les chances de gagner, malgré le grand nombre de concurrents et la probabilité qu'il n'y ait qu'un seul vainqueur. Ce biais cognitif est profondément ancré dans la nature humaine et peut se manifester dans de nombreuses situations quotidiennes.

Il est crucial de différencier la confiance de l'excès de confiance. La confiance repose sur une évaluation réaliste de ses compétences et de ses limites, tandis que l'excès de confiance résulte souvent d'une perception exagérément optimiste de ses connaissances ou de son contrôle sur une situation. Cette distinction est particulièrement pertinente dans le domaine des investissements financiers.

L'excès de confiance en investissement

En matière de placements financiers, l'excès de confiance peut être particulièrement préjudiciable à la performance à long terme d'un investisseur. Une étude menée en 1998 par Terrence Odean, intitulée “Volume, Volatility, Price, and Profit When All Traders Are Above Average”, a révélé que les investisseurs trop confiants ont tendance à effectuer un plus grand nombre de transactions que leurs homologues plus prudents.

Odean a démontré que ces traders surestiment souvent leur capacité à identifier les meilleurs investissements et à synchroniser parfaitement leurs entrées et sorties sur le marché. Cependant, cette activité frénétique se traduit rarement par des gains : en moyenne, les traders les plus actifs affichent des rendements significativement inférieurs à ceux du marché. Ce paradoxe souligne à quel point l'excès de confiance peut miner la capacité d'un investisseur à prendre des décisions rationnelles et efficaces.

Comment éviter l'excès de confiance ?

Même les gestionnaires de fonds professionnels, disposant d'un accès privilégié à des analyses sophistiquées, à des rapports d'investissement détaillés et à des modèles informatiques performants, peinent parfois à battre les marchés. Les meilleurs d'entre eux reconnaissent que chaque journée sur les marchés financiers apporte son lot de défis imprévus. Ils savent également que réussir sur le long terme nécessite un processus d'apprentissage et d'adaptation constants.

Pour les investisseurs individuels, la leçon est claire : il est essentiel de rester humble face à la complexité des marchés. Reconnaître ses limites, éviter les décisions impulsives et adopter une approche disciplinée peuvent contribuer à atténuer l'impact négatif de l'excès de confiance. En fin de compte, le succès en investissement repose moins sur la capacité à prédire l'avenir que sur la rigueur et la résilience dans la gestion de son portefeuille.

La confiance dans le trading

Le day trading peut connaître des hauts et des bas déchirants.

La confiance est un élément clé qui sépare les gagnants réguliers de ceux qui luttent.

Il ne s'agit pas d'une question de bravade ou de coups d'éclat, mais d'une croyance calme et posée en sa capacité à bien négocier sur les marchés à long terme.

Cette confiance n'est pas innée. Elle est le fruit de l'expérience, de l'apprentissage et d'une série de petites victoires qui ouvrent la voie à de plus grandes choses.

Qu'est-ce que la confiance dans le trading ?

La confiance dans le trading ne consiste pas à ignorer le risque ou à croire que l'on a la capacité de prédire les marchés. Il ne s'agit pas non plus de se faire des illusions sur des choses que l'on ne maîtrise pas.

Il s'agit de faire confiance à son analyse, à sa stratégie et à sa capacité à exécuter des transactions de manière cohérente et disciplinée.

Il s'agit de reconnaître que les pertes sont inévitables et que les performances du marché varient, mais de savoir que vous avez les compétences et la résistance nécessaires pour rebondir plus fort.

Un trader confiant s'appuie sur la préparation, la pratique et une compréhension approfondie des marchés.

L'importance de la confiance

La confiance est le moteur de vos décisions de trading.

Sans elle, vous risquez d'hésiter, de remettre en question vos décisions et d'avoir des réactions émotionnelles qui peuvent saboter votre réussite.

Le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Julian Robertson a dit un jour : « Il n'y a pas beaucoup de personnes capables d'appuyer sur la gâchette. C'est normalement moi qui appuie sur la gâchette ».

Voici pourquoi la confiance en soi est essentielle :

• Saisir les opportunités - Lorsque vous repérez une opportunité de trading prometteuse, vous devez avoir la confiance nécessaire pour agir de manière décisive, sans être paralysé par la peur ou le doute. Il peut être facile d'avoir des idées et même de savoir quelles sont les bonnes décisions à prendre. Mais il peut être difficile de passer à l'action.
• Optimiser les sorties - Un trader confiant sait quand prendre des bénéfices et couper les pertes, afin de maximiser les gains et de minimiser les dommages potentiels. L'optimisation est un concept clé dans le trading, et non l'attente de la perfection.
• Gérer les émotions - La confiance en soi permet de rester calme et rationnel, même lorsque le marché vous envoie des signaux inattendus.

Un trader confiant comprend que les gains et les pertes font partie du jeu.

Les étapes de la croissance de la confiance en soi dans le trading

L'acquisition de la confiance en soi dans le trading est un processus graduel qui se déroule en plusieurs étapes distinctes, chacune étant marquée par des jalons et des défis spécifiques.

1. Gagner en confiance grâce à de petites victoires

Imaginez l'excitation que procure votre première transaction réussie ou votre première journée ou transaction réussie au-delà d'un certain niveau.

C'est une validation de votre travail, de votre stratégie et, espérons-le, de votre capacité à lire le marché.

Cette petite victoire plante la graine de la croyance, prouvant que vous pouvez réussir et qu'il s'agit d'une question de répétition.

Supposons que vous ayez étudié un titre en particulier, identifié une tendance claire et exécuté une opération au bon moment sur la base de votre analyse.

Ce premier profit, aussi modeste soit-il, est un puissant facteur de motivation.

Il renforce votre engagement à apprendre et vous donne la confiance nécessaire pour continuer.

2. Transformer les bénéfices en un budget de trading plus important

Au fur et à mesure que vous accumulez de petites victoires, l'étape suivante consiste à tirer parti de vos bénéfices pour accroître votre capacité à négocier.

Comme pour toutes les entreprises, il s'agit d'une approche calculée du réinvestissement de vos gains afin d'accélérer votre croissance.

Par exemple, un bénéfice, s'il est réinvesti judicieusement, peut contribuer à augmenter votre capital, ce qui vous permet d'effectuer des transactions un peu plus importantes avec des rendements potentiellement plus élevés.

Par exemple, dans le cadre d'un investissement de revenu, si une personne génère 10 000 dollars de dividendes, elle peut réinvestir cet argent dans l'achat d'autres actions de dividendes.

Si le rendement est de 7 %, cela représente 700 $, ou 10 700 $, qui produisent 749 $ l'année suivante, et ainsi de suite.

Ce capital accru ouvre également la voie à l'exploration de nouveaux marchés, de nouvelles stratégies, de nouveaux logiciels, etc.

Il s'agit d'un effet d'entraînement.

3. Le pouvoir de la répétition : Rincer et répéter

Même si le trading peut être très tactique par nature, il s'agit en réalité de développer un système fiable qui produit des résultats reproductibles au fil du temps.

C'est là que la confiance commence à se transformer en maîtrise.

Trouvez une stratégie qui vous convient, testez-la rigoureusement et exécutez-la avec discipline.

4. Tirer parti de la réussite pour la croissance sociale et communautaire

Pour certains, la confiance en soi est un sentiment interne.

Pour d'autres, elle est souvent renforcée par une validation externe.

Cela dépend de votre personnalité.

Partager votre parcours et vos connaissances en matière de trading avec la communauté au sens large peut être un excellent moyen de renforcer votre confiance et d'accélérer votre apprentissage.

Les plateformes de médias sociaux telles que Twitter/X (et les plateformes similaires à Twitter) et LinkedIn sont devenues des carrefours où les traders se connectent, partagent leurs idées et apprennent les uns des autres.

En publiant vos analyses, vos idées de transactions et même vos échecs occasionnels, vous pouvez créer un groupe de personnes partageant les mêmes idées et qui respectent vos connaissances et votre expérience.

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