#1 15-12-2023 15:43:24

Climax

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Des spreads très serrés pour les particuliers : Un défi pour les brokers de CFDs

Les brokers considèrent la tarification des clients comme une évidence. Les équipes de marketing et de vente poussent les entreprises à être compétitives, ce qui conduit à la répercussion des spreads qui sont ensuite affichés aux clients. Comme la majorité du marché suit le modèle B-Book, le secteur du forex et des contrats de différence (CFD) pour les particuliers accorde rarement une attention particulière aux prix qu'il propose aux clients par rapport aux taux réels du marché.

Le risque des spreads serrés

Lorsque les marchés sont volatils et que la plupart des clients sont perdants, les spreads ne sont pas aussi importants. Dans de tels scénarios, les volumes de transactions sont élevés et les brokers tentent de réduire la concurrence en proposant des spreads serrés.

Toutefois, lorsque les marchés sont plus fluctuants, les spreads serrés peuvent avoir des conséquences désastreuses. Ces conséquences ont été observées au cours des 12 derniers mois sur l'or.

Les paillettes de l'or s'estompent-elles ?

Les spreads sur l'or ont trop baissé ces dernières années. Aujourd'hui, la plupart des brokers offrent à leurs clients d'importantes liquidités sur l'or pour une fraction du coût qu'ils auraient à supporter s'ils devaient couvrir correctement cette quantité d'or sur le marché réel (CME Gold).

Ce phénomène s'applique aux clients plus importants qui négocient des milliers d'onces et se produit avec les grands copy traders. Il s'ajoute au fait que la latence inhérente aux systèmes de trading des particuliers permet aux clients ayant accès aux prix du CME d'arbitrer relativement facilement avec la plupart des brokers, pour un coût inférieur à 100 $/mois pour le flux de données avec la profondeur du marché.

Les problèmes typiques liés au prix de l'or sont les suivants :

1. Les clients ayant accès aux flux d'or du CME peuvent arbitrer les brokers dont les serveurs ou le traitement des prix sont lents. L'arbitrage de latence est généralement réalisé lorsque les clients sont de plus en plus excessifs pendant un certain temps, mais de nombreux traders ordinaires ont des périodes où ils peuvent également arbitrer.

2. Les "copy traders" qui suivent les transactions simultanées d'un "trader à succès" produisent un volume global d'achat et de vente si important qu'il éclipse les volumes offerts sur le marché de l'or sous-jacent.

3. Les clients qui savent que certains brokers limitent déjà la liquidité offerte à n'importe quel point de prix ont tendance à être intelligents et à attaquer le marché avec des transactions plus petites. Cela permet aux clients de négocier de grandes quantités d'or avec des spreads très serrés qu'ils ne pourraient jamais obtenir (pour des lots de détail de cette taille) dans le monde réel.

4. Les clients qui négocient des volumes plus importants dans les fuseaux horaires des marchés asiatiques, où la liquidité du CME est la plus faible, rencontrent les problèmes les plus aigus mentionnés plus haut.

5. Les clients ayant accès aux flux du CME sont en mesure d'obtenir des informations sur les volumes. Souvent, ces clients disposent d'une meilleure analyse des données que la plupart des brokers. Ils peuvent voir si les volumes augmentent avec le marché ou s'il s'agit plutôt d'une fausse alerte, les prix augmentant sur un volume limité.

6. Les clients profitent sans aucun doute des comptes sans taux d'intérêt.

7. La plupart des clients du secteur de l'or se trouvent en Asie et au Moyen-Orient, loin des serveurs de Londres et de New York. Cette répartition exacerbe les problèmes de latence pour les brokers comme pour les clients. Associée à des spreads serrés, elle fait le bonheur des scalpeurs.

La technologie des opérations de change et des CFD pour les particuliers n'a jamais disposé de mécanismes de protection contre de tels problèmes. Cependant, à mesure que les utilisateurs deviennent plus sophistiqués et que les conditions du marché changent, les fournisseurs de technologie pour les opérations de change et les CFD doivent rattraper les mécanismes de défense qui existent pour les teneurs de marché institutionnels.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.