Qu'est-ce que le A Book et le B Book des brokers forex ?
Le trading du forex est différent des actions ou des contrats à terme, car un broker peut choisir de trader contre ses clients. Ce système qui est utilisé par les brokers Market Maker "Dealing Desk" est connu sous le nom de "B booking".
Les brokers ECN / STP "No Dealing Desk" envoient tous les trades de leurs clients dans le marché réel ou vers des fournisseurs de liquidité, ils utilisent donc le système "A booking".
Cependant, de nombreux brokers forex utilisent un modèle hybride avec un B Book pour les clients perdants et un A Book pour les gagnants.
Dans les marchés réglementés des contrats futurs et des actions, toutes les transactions sont envoyées dans une bourse qui confronte les ordres des acheteurs et des vendeurs en les triant par ordre de prix et d'arrivée.
Le A Book des brokers forex ECN / STP
Les brokers ECN / STP utilisent tous un un A Book, ce sont des intermédiaires qui envoient les ordres de trading de leurs clients directement vers des fournisseurs de liquidités ou des systèmes multilatéraux de trading (MTF). Ces brokers forex gagnent de l'argent avec une majoration du spread ou avec une commission sur le volume des ordres. Il n'y a donc pas de conflits d'intérêts, ces brokers gagnent toujours le même montant avec les traders perdants ou gagnants.
Ce type de broker forex devient de plus en plus populaire, car les traders forex sont rassurés par l'absence de conflit d'intérêt et par le fait que ces brokers ont un intérêt à avoir des clients gagnants qui augmentent leurs volumes de trading et par conséquent les bénéfices des brokers.
Le B Book des brokers Markets Makers
Les courtiers forex qui utilisent un B Book gardent les ordres de leurs clients en interne. Ils prennent l'autre côté des trades de leurs clients, ce qui signifie que les profits de ces brokers sont souvent égaux aux pertes des traders. Les maisons de courtage sont en mesure de gérer les risques associés à la tenue d'un B Book en utilisant certaines stratégies de gestion des risques : couverture interne en confrontant les ordres inverses des autres clients, variation de spread, etc. La majorité des traders de détail perdent de l'argent, l'utilisation d'un B Book est donc très rentable pour les brokers.
Il est évident que ce modèle engendre des conflits d'intérêts entre les brokers et les clients. Les traders rentables peuvent faire perdre de l'argent à ces courtiers. Les traders sont souvent inquiets de subir des tactiques sournoises des courtiers qui cherchent à toujours être rentables. Voilà pourquoi les grands brokers forex market maker utilisent un modèle hybride qui consiste à placer les trades dans un A Book ou un B Book en fonction des profils des traders.
Le modèle hybride
La popularité du modèle hybride est compréhensible, car il permet d'accroître la rentabilité et la crédibilité des brokers forex. Il permet aussi aux brokers de gagner de l'argent avec les traders rentables en envoyant leurs ordres de trading vers des fournisseurs de liquidité.
Pour repérer efficacement les traders rentables et les perdants, les brokers forex possèdent des logiciels qui analysent les ordres de leurs clients. Ils peuvent ainsi trier les cambistes en fonctions de la taille de leur dépôt (le pourcentage de traders gagnants augmente significativement pour les dépôt supérieur à 10 000 $), de l'effet de levier utilisé, du risque pris sur chaque trade, de l'utilisation ou non des stops de protection etc.
Le modèle hybride n'est pas nécessairement une mauvaise chose pour les traders, car les bénéfices réalisés avec les traders mis dans le B Book permettent aux brokers hybrides d'offrir des spreads très compétitifs à tous leurs clients, qu'ils soient perdants ou gagnants. Le principal inconvénient de ce système est que si un broker hybride gère mal le risque du B Book, il peut perdre de l'argent et mettre en péril l'entreprise.
Brokers forex et types d'exécution
| Brokers | Réglementation | Plateformes de trading | Exécution |
|---|---|---|---|
 | ASIC, CBFSAI, FRSA, BVIFSC, FSCA, JFSA, OCRI, SFC | MetaTrader 4 et 5 AvaOptions | Dealing Desk |
 | FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA, SCA, Bappebti | xStation | No Dealing Desk |
 | FCA, SEC, FINRA, CFTC, CBI, OCRI, HKSFC, MAS, MNB, FINMA | Trader Workstation, IBKR Desktop | No Dealing Desk |
 | Licence n° 4.1-1/46 en Estonie | MT4, MT5, StereoTrader, webtrader, Admirals | No Dealing Desk |
 | FCA, SCB, BACEN, CMVM, FSCM | MT4 et 5, ActivTrader, TradingView | No Dealing Desk |
 | CySEC, FCA, ASIC, FSAS, MFSA, ADGM | eToro | Dealing Desk |
 | FCA, BaFin, ASIC, FINMA, MAS, NZFMA, DFSA, JFSA, CFTC | IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer, TradingView | No Dealing Desk |
 | FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, CMA, SCB | MetaTrader 4 et 5 cTrader, TradingView | No Dealing Desk |
| ASIC : Australie, BaFin : Allemagne, Bappebti : Indonésie, BIFSC : Belize, BVI FSC : Îles Vierges britanniques, BACEN & CVM : Brésil, CySEC : Chypre, CNMV : Espagne, CMVM : Portugal, CSSF : Luxembourg, CFTC : USA, CBFSAI : Irlande, CMA : Oman, DFSA : Dubaï, FSCM : île Maurice, FCA : Royaume-Uni, FINRA : États-Unis, FINMA : Suisse, FRSA : Abu Dhabi, FSA : Seychelles, FSCA : Afrique du Sud, HKSFC : Hong Kong, JFSA : Japon, JSC : Jordanie, KNF : Pologne, MAS : Singapour, MNB : Hongrie, NZFMA : Nouvelle-Zélande, OCRI : Canada, SCA : Émirats arabes unis, SCB : Bahamas, SEC : États-Unis, SFC : Colombie, VFSC : Vanuatu | |||
| Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD. | |||
Conclusion
Le système A Book et B Book est au cœur du fonctionnement des brokers forex. D'un côté, l'A Book repose sur la transparence et l'absence de conflit d'intérêts, car les ordres sont transmis directement aux fournisseurs de liquidité. De l'autre, le B Book, typique des brokers Market Makers, permet une rentabilité accrue grâce aux pertes des traders, mais soulève des inquiétudes sur l'équité du modèle.
En réalité, la plupart des brokers forex adoptent aujourd'hui une approche hybride, combinant les deux systèmes. Cela leur permet de gérer plus efficacement les risques tout en offrant des conditions de trading compétitives à leurs clients. Pour les traders, comprendre ces mécanismes est essentiel afin de mieux choisir leur broker et d'éviter les mauvaises surprises.
FAQ sur le A Book et le B Book des brokers forex
Qu'est-ce qu'un broker A Book ?
Un broker A Book transmet les ordres de ses clients directement au marché interbancaire ou à des fournisseurs de liquidité. Il se rémunère via les spreads ou les commissions, sans conflit d'intérêts.
Qu'est-ce qu'un broker B Book ?
Un broker B Book agit comme contrepartie de ses clients. Les pertes des traders deviennent ses profits, ce qui peut générer un conflit d'intérêts.
Un broker hybride est-il fiable ?
Oui, car il combine A Book et B Book selon les profils des clients. Ce modèle peut offrir des spreads compétitifs, mais la confiance dépend surtout de la régulation et de la réputation du broker.
Quel est le risque principal d'un broker B Book ?
Le conflit d'intérêts : le broker a intérêt à ce que ses clients perdent. Cependant, certains brokers bien régulés adoptent des pratiques plus transparentes.
Comment choisir entre A Book, B Book et hybride ?
Le choix dépend de vos priorités : transparence totale (A Book), spreads parfois plus serrés (hybride), ou exécution rapide mais avec plus de méfiance (B Book). Vérifiez toujours la régulation et la réputation du broker avant d'ouvrir un compte.