Histoire des fonds négociés en bourse (ETF) : des origines à nos jours

Mis à jour le 31 mai 2026 par l'Équipe de broker-forex.fr

Les fonds négociés en bourse (ETF) ont vu le jour en 1993 avec le lancement du premier ETF, le SPDR S&P 500 (SPY). En moins de 30 ans, ils sont devenus l'un des instruments d'investissement les plus utilisés au monde, avec plus de 22 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion en 2026 selon J.P. Morgan.

Cet article retrace l'histoire complète des ETF, de leurs origines à leurs développements les plus récents, notamment l'approbation des ETF Bitcoin en 2024 et la montée en puissance des ETF à gestion active, et explore leurs perspectives d'avenir à horizon 2030.

Les origines des ETF (1993)

L'histoire des fonds négociés en bourse (ETF) commence en 1993, année charnière marquée par le lancement du premier ETF américain, le SPDR S&P 500 ETF (SPY), par State Street Global Advisors. Cet événement novateur a inauguré une nouvelle ère dans le monde de l'investissement, offrant une alternative inédite aux fonds communs de placement traditionnels. Contrairement à ces derniers, déjà plébiscités par les investisseurs, les ETF permettaient d'accéder aux fonds indiciels passifs de manière plus efficace et économique.

L'introduction du SPY a constitué un moment révolutionnaire dans l'histoire de l'investissement. Elle offrait aux investisseurs particuliers la possibilité d'investir dans un indice boursier large, le S&P 500, avec la simplicité et la flexibilité d'une négociation en bourse classique. Ceci représentait une rupture significative avec le modèle traditionnel des fonds communs de placement, qui imposait l'exécution des transactions en fin de journée, sur la base de la valeur liquidative (VL). La possibilité pour les ETF d'être négociés tout au long de la journée aux prix du marché offrait une liquidité et une transparence jusqu'alors inaccessibles.

Le succès initial du SPY a préparé le terrain pour l'expansion rapide du marché des ETF. Les investisseurs ont rapidement perçu les avantages des ETF, notamment leurs coûts réduits, leur fiscalité avantageuse et la possibilité de diversifier leurs investissements sur différentes classes d'actifs grâce à un seul véhicule d'investissement. Le concept d'ETF répliquant un indice sous-jacent a séduit les investisseurs particuliers et institutionnels, entraînant la création d'autres ETF suivant différents indices et secteurs.

Le lancement du SPY a non seulement marqué une étape importante pour State Street Global Advisors, mais a également agi comme un catalyseur pour l'ensemble du secteur financier. Il a ouvert la voie à d'autres institutions financières qui ont investi le marché des ETF, chacune apportant ses propres innovations et élargissant ainsi la gamme des produits proposés.

Les premières innovations sur le marché des ETF

Suite au lancement du SPY, le marché des ETF a connu une vague d'innovations qui ont élargi la portée et l'attrait de ces véhicules d'investissement. Parmi les premières innovations, on peut citer la création des ETF sectoriels, qui ont permis aux investisseurs de cibler des secteurs et des types d'entreprises spécifiques. Cette évolution a permis des stratégies de trading plus précises, les investisseurs pouvant désormais allouer leurs fonds aux secteurs qu'ils estimaient plus performants que le marché dans son ensemble.

Les ETF internationaux ont constitué une autre innovation majeure, élargissant les opportunités d'investissement grâce à l'accès aux marchés étrangers. Ces ETF offraient une exposition aux entreprises non américaines, permettant aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles à l'échelle mondiale sans les complexités liées aux investissements directs sur les marchés des changes. L'introduction des ETF internationaux a révolutionné le secteur pour les investisseurs cherchant à atténuer les risques et à tirer parti des opportunités de croissance hors des États-Unis.

Le début des années 2000 a également vu l'arrivée des ETF factoriels, marquant un bond en avant significatif dans la sophistication de l'offre d'ETF. Le premier ETF factoriel, lancé en 2000, ciblait des stratégies basées sur des règles intelligentes. Ces ETF, souvent appelés ETF « smart beta », utilisent des méthodes de construction d'indices alternatives qui privilégient des facteurs tels que la valeur, la dynamique ou la volatilité, plutôt que la capitalisation boursière. Cette innovation a permis aux investisseurs de mettre en œuvre des stratégies de trading plus avancées et personnalisées, en alignant leurs portefeuilles sur leurs perspectives et préférences de marché.

Avec l'essor de ces premières innovations, le marché des ETF a connu une croissance sans précédent. La possibilité de négocier des ETF tout au long de la journée, leur rentabilité et la diversité des options disponibles ont contribué à leur popularité croissante auprès des investisseurs particuliers et institutionnels. Cette période d'innovation rapide a jeté les bases de la croissance et de la diversification explosives du marché des ETF que nous observons encore aujourd'hui.

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Croissance et expansion dans les années 2000

Le début des années 2000 a été marqué par une croissance et une expansion remarquables des ETF. En 2002, on recensait 102 ETF, témoignant d'un intérêt et d'une adoption croissants au sein de la communauté des investisseurs. Cette croissance s'expliquait par la reconnaissance grandissante des avantages offerts par les ETF, notamment leurs faibles coûts, leur fiscalité avantageuse et la possibilité de diversifier facilement ses investissements sur différentes classes d'actifs.

L'un des moments clés de cette expansion a été le lancement des ETF obligataires en 2002. Ces ETF ont facilité l'accès aux placements à revenu fixe, tels que les obligations d'État et les obligations municipales, traditionnellement plus difficiles d'accès. La cotation des ETF obligataires en bourse a introduit un niveau de liquidité et de facilité d'accès inédit sur le marché obligataire.

Le lancement en 2004 du SPDR Gold Shares ETF a élargi la gamme des options d'investissement disponibles. Premier ETF sur matières premières, il offrait une exposition directe à l'or, une classe d'actifs reconnue pour sa capacité à se prémunir contre l'inflation et la volatilité des marchés. Le succès du SPDR Gold Shares ETF a ouvert la voie à d'autres ETF sur matières premières, permettant aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles avec des actifs tels que le pétrole, l'argent et les produits agricoles.

La croissance du nombre d'ETF et des actifs sous gestion s'est ensuite accélérée de manière spectaculaire. Fin 2025, on recensait plus de 15 600 ETF disponibles dans le monde, pour un AUM d'environ 19 850 milliards de dollars. En 2026, ce marché dépasse les 22 000 milliards de dollars selon J.P. Morgan, qui projette une croissance pouvant atteindre 40 000 milliards d'ici 2030. Les ETF sont devenus un instrument d'investissement incontournable pour atteindre divers objectifs financiers, de l'investissement indiciel simple aux stratégies multi-actifs complexes.

L'essor des ETF à gestion active

Si les ETF passifs, qui répliquent un indice publié, ont longtemps constitué la pierre angulaire du marché des ETF, l'essor des ETF à gestion active a ouvert de nouvelles perspectives aux investisseurs. Le premier ETF à gestion active a été lancé en 2008 et, depuis, leur popularité n'a cessé de croître de façon exponentielle.

En 2023, les ETF actifs représentaient 76 % des nouveaux lancements d'ETF aux États-Unis. En 2025, le marché mondial des ETF à gestion active a franchi le cap symbolique des 2 000 milliards de dollars d'encours, le cap des 1 000 milliards n'ayant été atteint qu'en septembre 2024, et attiré une collecte record de 637 milliards de dollars sur l'année. En Europe, les ETF actifs ont enregistré 23 milliards d'euros de collecte en 2025, avec un taux de croissance annuel moyen de 44 % sur cinq ans.

En 2025, les ETF actions à gestion entièrement active et à conviction forte ont dominé les souscriptions, avec 63 % des flux nets cumulés sur l'année. Au premier trimestre 2025, les stratégies actives représentaient environ 8 % de l'ensemble des flux nets d'ETF, alors qu'elles ne constituent que 2,5 % du marché total, un signe fort de la demande croissante pour ce segment.

Un avantage clé des ETF à gestion active réside dans l'accès à des stratégies spécialisées, généralement indisponibles via les fonds communs de placement ou les fonds indiciels. Ces ETF peuvent générer de l'alpha en tirant parti des inefficiences du marché. Toutefois, ils affichent généralement des frais plus élevés que les ETF passifs. BlackRock prévoit que les actifs des ETF actifs atteindront 4 000 milliards de dollars d'ici 2030, une hausse considérable par rapport aux 900 milliards de dollars de mi-2024.

Stratégies complexes et produits avancés

Avec la maturation du marché des ETF, l'introduction de stratégies plus complexes et de produits plus avancés est devenue inévitable. Parmi les innovations notables, citons le développement des ETF smart beta. Ces ETF utilisent des méthodes alternatives de construction d'indices qui privilégient des facteurs tels que la valeur, la dynamique ou la volatilité. Les ETF smart beta se classent en trois catégories : axés sur le risque, axés sur le rendement et autres, chacun avec sa propre stratégie de trading. Cela permet aux investisseurs d'aligner leurs portefeuilles sur des perspectives et des préférences de marché spécifiques.

Autre évolution significative : l'apparition des ETF à effet de levier et des ETF inversés en 2006. Les ETF à effet de levier visent à amplifier les rendements, tandis que les ETF inversés offrent une exposition inverse à la performance d'un indice. Ces produits sont particulièrement intéressants en période de volatilité des marchés, car ils offrent un potentiel de rendement plus élevé ou une protection contre les replis économiques. Toutefois, les investisseurs doivent parfaitement maîtriser les risques liés à ces stratégies, car leur performance peut varier considérablement en fonction de la conjoncture économique.

Le développement de stratégies complexes et de produits avancés sur le marché des ETF a mis à la disposition des investisseurs un large éventail d'outils pour atteindre leurs objectifs d'investissement. Qu'il s'agisse d'améliorer les rendements, de gérer les risques ou de s'exposer à des segments spécifiques, la diversité des ETF garantit un produit adapté à chaque investisseur.

Adoption mondiale et évolution de la réglementation

L'adoption mondiale des ETF a été tout simplement remarquable. Initialement, les ETF ne représentaient que moins de 1 % des transactions de fonds jusqu'au début des années 2000. Aujourd'hui, les ETF représentent environ 26 % à 30 % du volume quotidien des transactions sur les marchés américains, témoignant de leur large acceptation et de leur intégration dans les portefeuilles.

En 2024, plus de 12 000 ETF étaient disponibles dans le monde, gérés par près de 600 sociétés de gestion différentes. Le marché européen des ETF a atteint un volume record de 2 250 milliards de dollars américains fin 2024 et ambitionne d'atteindre 4 500 milliards de dollars américains d'ici 2030. Cette multiplication des produits disponibles a facilité l'accès aux marchés pour tous les investisseurs, y compris les particuliers.

Le rôle des organismes de réglementation a été crucial pour accompagner cette croissance. La réglementation de la SEC sur les ETF de 2019 a notamment simplifié le processus d'approbation et facilité l'entrée sur le marché pour les nouveaux promoteurs. En Europe, les directives UCITS encadrent les ETF et garantissent un haut niveau de protection des investisseurs. À mesure que les ETF s'intègrent davantage dans l'écosystème financier, leur rôle dans l'offre d'options d'investissement rentables, diversifiées et liquides continuera de croître.

Progrès technologiques et plateformes numériques

La croissance des ETF a été fortement influencée par les progrès des technologies de trading et de l'ingénierie financière. Les innovations technologiques des années 1980 ont facilité l'introduction des ETF, permettant leur création et leur négociation. Les plateformes numériques et les courtiers en ligne ont simplifié l'accès aux ETF et leur négociation, contribuant ainsi à leur popularité croissante.

Les robo-conseillers ont rendu les ETF plus accessibles à un public plus large. Ces plateformes utilisent des algorithmes et l'intelligence artificielle pour gérer les portefeuilles, offrant des conseils financiers personnalisés et un rééquilibrage régulier. Nombre de robo-conseillers n'exigent aucun ou très peu de dépôt minimum, ce qui rend l'investissement plus accessible aux débutants. De plus, des frais nettement inférieurs à ceux des conseillers financiers traditionnels ont amélioré l'accessibilité de ces services.

Les actifs gérés par les robo-conseillers devraient atteindre 2 330 milliards de dollars à l'échelle mondiale d'ici 2028. Grâce à diverses plateformes, courtiers en ligne, sites de fournisseurs de comptes de retraite et applications d'investissement, les ETF sont devenus une composante essentielle du paysage de l'investissement numérique.

Tendances actuelles et perspectives d'avenir

Le marché des ETF continue d'évoluer, les tendances reflétant une demande croissante pour des options d'investissement innovantes et spécialisées. On observe notamment l'essor des ETF thématiques, axés sur des thèmes tels que l'intelligence artificielle, la robotique, les énergies propres et d'autres secteurs émergents. Ces ETF permettent aux investisseurs d'aligner leurs portefeuilles sur leurs valeurs tout en profitant des opportunités de croissance dans des industries de pointe.

Les ETF axés sur les critères ESG, qui privilégient les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance, ont également gagné en popularité. En 2026, les lancements d'ETF intégrant des critères extra-financiers restent importants en Europe, témoignant d'un intérêt persistant pour l'investissement responsable. Les investisseurs cherchent de plus en plus des ETF ESG à faible tracking error, portés par des données solides et des plateformes numériques.

Les perspectives pour le marché des ETF sont très positives. Selon J.P. Morgan, le marché mondial des ETF, qui représente près de 22 000 milliards de dollars en 2026, pourrait atteindre 35 000 milliards selon une hypothèse basse, avec un potentiel dépassant les 40 000 milliards d'ici 2030. Les ETF actifs, ESG et thématiques seront les principaux moteurs de cette croissance, auxquels s'ajoutent désormais les ETF sur actifs numériques.

L'approbation des ETF Bitcoin et l'ère des ETF crypto

Un tournant majeur dans l'histoire des ETF s'est produit le 10 janvier 2024, lorsque la SEC américaine a approuvé les premiers ETF Bitcoin au comptant (spot), après plus de 10 ans de demandes rejetées depuis la première candidature des frères Winklevoss en 2013. Cette approbation historique a marqué un changement de paradigme pour l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies.

Le succès de ces ETF Bitcoin a dépassé toutes les attentes. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a engrangé plus de 21 milliards de dollars d'actifs sous gestion en moins d'un an, atteignant 52,9 milliards de dollars dès janvier 2025. Au 15 décembre 2025, les ETF spot Bitcoin avaient enregistré une entrée nette cumulée de 57,7 milliards de dollars depuis leur lancement, soit une hausse de 59 % par rapport aux 36,2 milliards de dollars en début d'année. Plus de 43 % des conseillers financiers recommandent désormais une allocation aux ETF crypto à leurs clients, contre 7 % seulement avant l'approbation de la SEC.

L'essor des ETF crypto ne se limite pas au Bitcoin. Des demandes d'ETF sur Ethereum, Solana, XRP et d'autres actifs numériques s'accumulent auprès de la SEC. L'environnement réglementaire a commencé à évoluer favorablement avec l'arrivée de la nouvelle administration américaine en janvier 2025, ouvrant de nouvelles perspectives pour les ETF sur actifs numériques. Cette nouvelle catégorie d'ETF représente l'une des innovations les plus importantes de l'histoire récente du secteur et dessine une nouvelle frontière pour l'investissement institutionnel.

Résumé

L'évolution des ETF, de leur création en 1993 à leur place prépondérante actuelle sur les marchés financiers, témoigne de leur impact transformateur sur les stratégies d'investissement. Les ETF ont révolutionné la manière dont les investisseurs abordent la diversification, l'optimisation des coûts et l'accès aux marchés. Au fil de leur évolution, ils ont introduit des options d'investissement innovantes, allant des ETF sectoriels et internationaux aux stratégies complexes telles que les ETF à effet de levier, les ETF inversés et, depuis 2024, les ETF Bitcoin et crypto.

L'essor des ETF à gestion active qui franchissent le cap des 2 000 milliards de dollars d'encours en 2025 avec une collecte record de 637 milliards de dollars, et l'approbation historique des ETF Bitcoin spot en janvier 2024 ont encore diversifié et approfondi ce marché. Avec un marché mondial dépassant les 22 000 milliards de dollars en 2026 et des projections atteignant jusqu'à 40 000 milliards d'ici 2030 selon J.P. Morgan, les ETF restent l'instrument d'investissement à la croissance la plus rapide. Grâce aux progrès technologiques, au soutien réglementaire et à la diversification continue de l'offre, les ETF demeureront un pilier incontournable de l'investissement moderne.

Courtiers pour investir dans les ETF

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