#1 17-07-2025 13:14:11

Climax

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La réglementation MiCA renforce le cadre européen des cryptomonnaies

Lorsque la réglementation sur les marchés de crypto-actifs MiCA) est entrée en vigueur dans l'UE – en deux phases : les stablecoins en juin 2024 et les prestataires de services de crypto-actifs en décembre 2024 –, ses détracteurs ont averti qu'elle freinerait l'innovation et ferait disparaître les plateformes d'échange. Cependant, six mois plus tard, cette théorie est en train d'être renversée.

Un marché renaît grâce à la régulation

Selon Cointelegraph , la réglementation MiCA « a déjoué les attentes des critiques selon lesquelles elle détruirait l'industrie européenne des cryptomonnaies ». Au contraire, elle provoque une restructuration à l'échelle du marché. Les petits acteurs, incapables ou peu désireux de supporter les coûts de conformité élevés, se retirent, laissant la place à des entreprises plus expérimentées et bien capitalisées.

Le directeur de la stratégie de Circle, Dante Disparte, et le directeur des politiques européennes, Patrick Hansen, ont souligné que les bourses qui considèrent la conformité MiCA comme un simple « théâtre réglementaire » quittent le marché.

Leur départ, étonnamment, est exactement ce que beaucoup dans l’industrie considèrent comme une bénédiction : la consolidation du marché autour d’acteurs crédibles et responsables, comme le rapporte Cointelegraph.

Des règles du jeu équitables et des normes plus élevées

La réglementation MiCA place les plateformes d'échange de cryptomonnaies sur un pied d'égalité avec les institutions financières traditionnelles. Les entreprises sont désormais soumises à des normes rigoureuses comparables à celles des banques, couvrant la lutte contre le blanchiment d'argent, l'adéquation des fonds propres, la transparence, les garanties de conservation et les obligations de reporting.

Cette parité renforce la confiance parmi les investisseurs institutionnels, permettant aux fonds de pension, aux family offices et aux opérations de couverture d’entrer plus facilement dans l’espace.

Ben Zhou, PDG de Bybit, a déclaré à Cointelegraph que la licence MiCA simplifie l'intégration, permettant aux clients de déposer et de retirer des fonds directement depuis leurs comptes bancaires. Un groupe institutionnel en pleine expansion le remarque également : Cointelegraph rapporte une augmentation de 70 % des volumes de transactions des institutions basées dans l'UE au premier trimestre 2025 après la mise en œuvre de la réglementation MiCA.

La clarté des stablecoins suscite la demande

Les règles de la MiCA sur les stablecoins imposent des réserves intégrales de 1:1, la séparation des actifs, des audits externes et des droits de rachat clairs, à l'instar de la réglementation sur la monnaie électronique. Conséquence ? Les tokens non conformes sont radiés de la liste, et la demande des utilisateurs s'oriente vers des offres rigoureusement axées sur la tranquillité d'esprit et conformes à la MiCA.

Cela crée un tremplin pour les émetteurs européens de stablecoins et leur permet de conquérir des parts de marché. Face à la raréfaction des options disponibles, la conformité devient un atout majeur, d'autant plus que les régulateurs locaux et les infrastructures bancaires convergent autour de tokens réglementés et indexés sur l'euro.

Expansion des passeports

Une licence unique dans un État membre de l'UE donne désormais accès aux 30 nations de l'Espace économique européen, grâce au mécanisme de passeport de MiCA.

OKX, Coinbase , Bybit, Crypto.com et Bitpanda ont tous activé leurs licences MiCA et entamé leur expansion régionale. Cette tendance place l'Europe devant les États-Unis, où une réglementation complète des cryptomonnaies reste en suspens.

Relever les défis à venir

La conformité a un coût. Les bourses font état d'investissements importants dans les contrôles internes, l'infrastructure informatique et la formation du personnel afin de se conformer aux normes de gouvernance, de lutte contre le blanchiment d'argent et de transparence de MiCA. Or, pour les petites entreprises, ces contraintes peuvent s'avérer intenables.

Des orientations fragmentées émanant des autorités nationales et des interprétations réglementaires naissantes, telles que celles de l’ESMA et des régulateurs locaux , sont encore en cours d’émergence.

Par exemple, les récentes évaluations de l'ESMA sur le processus d'octroi de licences de Malte ont fait état d'une application inégale de la diligence raisonnable, suggérant qu'une coordination plus forte de la surveillance entre les États membres est essentielle, selon Reuters.

Avantages à long terme pour les investisseurs

Pour les utilisateurs européens de cryptomonnaies, le règlement MiCA offre un niveau de protection accru. Une intégration bancaire renforcée, des structures tarifaires transparentes, des garanties de remboursement et des mécanismes de résolution des litiges sont autant de retombées de ce nouveau régime, qui s'étendent à l'ensemble du secteur.

Même si une mise en œuvre précoce peut entraîner des frictions (par exemple, un choix réduit de jetons et des charges KYC accrues ), la promesse d’un environnement plus sûr et plus fiable pourrait bien encourager la participation à long terme des acteurs de détail et institutionnels.

Conclusion

Loin d'être la redoutable réglementation MiCA, les faits montrent désormais qu'elle stabilise et fait mûrir le marché européen des cryptomonnaies. En maintenant des normes élevées, en facilitant le passeportage et en limitant les pratiques risquées, la réglementation MiCA fait de l'Europe un pôle cryptographique reconnu pour sa crédibilité, potentiellement la première référence mondiale.

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