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L'annonce d'un sursis de 90 jours sur les droits de douane élevés imposés par les États-Unis et la Chine a contribué à donner un coup de pouce immédiat aux marchés.
Lundi 12 mai, les deux pays ont renoncé aux droits de douane à trois chiffres imposés en avril, les États-Unis s'engageant à ramener à 30 % leurs taxes de 145 % sur les importations chinoises, tandis que la Chine affirmait qu'elle réduirait les droits de douane américains de 125 % à 10 %.
Les marchés ont été fortement affectés par l'incertitude entourant la stratégie américaine consistant à annoncer des droits de douane réciproques sur un grand nombre de partenaires commerciaux. Bien que la désescalade avec la Chine, comme les droits de douane de Trump pour le « Jour de la Libération », soit soumise à un délai de 90 jours, l'optimisme règne à Wall Street quant à la possibilité d'éviter une crise commerciale.
L'indice S&P 500, dont les prévisions de fin d'année ont été constamment revues à la baisse tout au long de l'année 2025, s'est redressé de 3,3 % à la suite de cette nouvelle. De même, l'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 2,8 %, tandis que le Nasdaq Composite a ouvert la voie en affichant une croissance de 4,3 %.
Alors que les analystes de Goldman Sachs avaient abaissé leurs prévisions pour le S&P 500 à 6200 dans les semaines précédant les tarifs douaniers de Trump pour le jour de la libération, la vague de sentiment positif sur le marché à Wall Street a déjà incité l'équipe dirigée par David Kostin à pousser ses prévisions pour les 12 prochains mois jusqu'à 6500, ce qui représente un gain d'environ 11 % par rapport aux taux d'aujourd'hui.
Avec un objectif à trois mois fixé à 5 900, Goldman Sachs semble rester prudemment optimiste quant à l'issue du report de 90 jours des droits de douane de Trump, mais les prévisions de croissance constituent un retour positif par rapport aux perspectives plus baissières des marchés américains il y a seulement quelques semaines.
Pour illustrer le retournement rapide de l'optimisme des marchés, il suffit de regarder les prévisions de l'Economy Forecast Agency pour le S&P 500 en avril, qui prévoyait une clôture à 4 379 à la fin de 2025, soit une baisse de 13,2 %.
Dans un contexte macroéconomique où l'incertitude commerciale s'atténue, le S&P 500 devrait être de plus en plus sensible aux données relatives à l'inflation.
Les publications de l'IPC deviendront ainsi plus critiques dans la gestion de la croissance du marché, tandis que la perspective d'une stagflation pourrait être une source d'inquiétude majeure pour les investisseurs.
La Réserve fédérale a déjà annoncé sa troisième pause consécutive sur les taux d'intérêt, mais son président Jerome Powell a déclaré que « ce que nous devrions faire n'est vraiment pas clair du tout » lorsqu'on se projette dans l'avenir.
Les inquiétudes de M. Powell semblent découler de préoccupations liées à l'inflation à long terme plutôt que de la perspective de croissance du marché, soulignant que l'avenir du S&P 500 pourrait encore être fortement influencé par la lutte actuelle contre l'inflation et son impact sur les taux d'intérêt.
La présidente de la Fed a également fait référence à des données suggérant que les risques d'une hausse de l'inflation couplée à une hausse du chômage pourraient introduire la stagflation à Wall Street.
Malgré cela, les données de l'IPC américain pour le mois d'avril ont été inférieures aux prévisions, à 2,3 %, ce qui constitue un signe positif pour les investisseurs de Wall Street.
Si la croissance américaine reste statique alors que l'inflation continue d'augmenter, cela pourrait avoir un impact significatif sur la capacité de Trump à jouer une carte forte une fois que son délai de 90 jours pour le lancement de ses droits de douane réciproques sera écoulé. Toutefois, l'évolution positive des taux d'inflation laisse entrevoir des perspectives plus favorables pour le marché boursier à court terme.
L'impact de l'apaisement de Trump sur le commerce a permis à de nombreux acteurs parmi les plus brillants du S&P 500 de retrouver l'élan perdu.
Tesla (NASDAQ : TSLA), un titre très exposé aux échanges avec l'économie asiatique, a été l'un des plus grands gagnants du report de 90 jours des tarifs douaniers avec la Chine. Cette nouvelle a permis à l'action TSLA de redevenir brièvement une valeur de 1 000 milliards de dollars et de retrouver des sommets qu'elle n'avait pas atteints depuis le mois de février.
L'amélioration des données sur l'inflation devrait être favorable aux investisseurs dans les actions les plus spéculatives de Wall Street, et les « Magnificent Seven » devraient bénéficier d'un retour de la confiance sur les marchés américains.
Toutefois, l'adoption d'un niveau de diversification sera probablement essentielle pour naviguer dans l'incertitude persistante lorsque le mois de juillet arrivera et que le président Trump sera confronté à une décision majeure sur la façon de gérer la fin du délai de 90 jours pour ses tarifs douaniers du jour de la libération.
Après un début difficile du second mandat de Trump à la Maison Blanche, les nouvelles positives d'un report des droits de douane élevés sur les importations chinoises et des données sur l'inflation meilleures que prévu indiquent un retour de l'optimisme prudent au sein du S&P 500.
Les prévisions s'améliorant, on s'attend de plus en plus à ce que l'indice connaisse une fin d'année positive. Bien que cela dépende en fin de compte de la position future de Trump sur les droits de douane et du flux continu de données positives sur l'inflation, Wall Street est enfin en mesure de profiter de mouvements de marché positifs.
Bien qu'il reste encore beaucoup de chemin à parcourir avant de pouvoir être certain d'une reprise durable du marché, les perspectives pour le S&P 500 s'améliorent certainement.
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