#1 28-03-2025 00:24:33

Climax

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GameStop pari sur le bitcoin : De l'action mème au trésor numérique

Le distributeur de jeux vidéo GameStop a officiellement ajouté l'or numérique à sa liste d'actifs de réserve du Trésor. L'entreprise a fait part de cette décision dans son rapport annuel 2024 déposé auprès de la SEC le 26 mars.

Selon le rapport, GameStop peut désormais investir dans « certaines crypto-monnaies, y compris le bitcoin », dans le cadre de sa stratégie d'investissement élargie.

La mise à jour de la politique a été approuvée par le conseil d'administration le 18 mars. À la suite de cette nouvelle, les actions de GameStop ont augmenté de plus de 13 % dans les échanges avant le marché. L'annonce est intervenue après des semaines de spéculations suscitées par les allusions du PDG de GameStop, Ryan Cohen, sur les médias sociaux et par une proposition de Strive Asset Management.

De la trésorerie aux crypto-monnaies

Au 1er février 2025, GameStop détenait 4,7 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités. Il s'agit d'une augmentation substantielle par rapport aux 921 millions de dollars de l'année précédente. Aujourd'hui, une partie de ce capital pourrait être investie dans le bitcoin, bien que l'entreprise n'ait pas précisé la quantité qu'elle envisage d'acheter.

GameStop a déclaré qu'il n'y avait « pas de montant maximum » de bitcoins qu'elle pouvait détenir et qu'elle pouvait vendre ses avoirs à tout moment. Cette position ouverte ressemble à l'approche adoptée par Strategy (anciennement MicroStrategy), une société connue pour avoir transformé son bilan en une trésorerie riche en bitcoins.

Le signal Saylor

Les rumeurs sur le bitcoin ont pris de l'ampleur après que Ryan Cohen a publié en février une photo de Michael Saylor, président exécutif de Strategy et grand défenseur du bitcoin. La société de Saylor détient plus de 447 000 BTC en février 2025.

Cette photo n'est pas passée inaperçue. Elle a été suivie de spéculations publiques et d'une proposition formelle de Strive Asset Management exhortant GameStop à devenir la première société de trésorerie en bitcoins dans le secteur des jeux. Cohen a répondu sur X par un bref « Lettre reçue », entretenant ainsi le buzz.

Le président-directeur général de GameStop pose avec Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de Strategy. Image : Ryan Cohen / X

Les réalités financières derrière le battage médiatique

Malgré les gros titres sur les cryptomonnaies, l'activité principale de GameStop est toujours sous pression. Dans sa dernière publication de résultats, le détaillant a déclaré un chiffre d'affaires de 1,28 milliard de dollars au quatrième trimestre, soit une baisse de 28 % par rapport à la même période de l'année précédente. Pour l'ensemble de l'exercice 2024, les bénéfices nets s'élèvent à 131 millions de dollars pour un chiffre d'affaires de 3,8 milliards de dollars.

Il s'agit d'une baisse significative par rapport à 2023, lorsque GameStop avait enregistré un bénéfice de 6,7 millions de dollars pour un chiffre d'affaires de 5,3 milliards de dollars. Cette baisse suggère que le mouvement BTC pourrait également être une tactique pour changer d'objectif et gagner du temps pendant que l'entreprise se repositionne.

Le pivot de GameStop vers le bitcoin est plus qu'une manœuvre financière, c'est un jeu de marque. Autrefois au centre de la frénésie boursière des mèmes de 2021, l'entreprise cherche aujourd'hui à s'imposer dans un paysage numérique et de vente au détail en pleine mutation. En adoptant le bitcoin, elle s'aligne sur des entreprises à la pointe de la technologie comme Tesla, Block et, bien sûr, Strategy.

Au cours des années précédentes, GameStop a expérimenté les NFT et a embauché des talents techniques issus d'entreprises telles qu'Amazon et Chewy. Mais beaucoup de ces efforts ont échoué, y compris la fermeture discrète de sa place de marché NFT. BTC pourrait être le prochain grand pari de l'entreprise pour évoluer au-delà d'un distributeur traditionnel.

Risque et récompense

L'utilisation de la BTC comme actif de réserve est toujours controversée. Les analystes avertissent que la volatilité de la crypto-monnaie en fait une base risquée pour les finances des entreprises. « Si GameStop achetait tous les bitcoins avec ses 4,6 milliards de dollars de liquidités, l'action chuterait de cinq dollars », a déclaré Michael Pachter, analyste chez Wedbush, à Yahoo Finance.

Les actions GameStop chutent après que l'entreprise ait révélé comment elle prévoit d'acheter des bitcoins

Toutefois, la réputation croissante du bitcoin en tant que protection contre l'inflation et l'instabilité des monnaies fiduciaires suscite l'intérêt des entreprises. Pour GameStop, il pourrait s'agir à la fois d'une couverture financière et d'un pivot vers la technologie qui ferait la une des journaux.

Quelles sont les prochaines étapes ?

Les investisseurs ont réagi positivement à la nouvelle concernant le bitcoin, ce qui a poussé les actions de GME à la hausse dans les échanges après les heures de bureau. Mais le véritable test consistera à déterminer si la décision va au-delà d'un battage médiatique temporaire. GameStop s'engagera-t-il dans une transformation technologique plus profonde ? Ou s'agira-t-il d'un nouveau virage éphémère ?

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