DAX : impact des tensions commerciales et du vote du Bundestag

Climax · 18-03-2025 13:33:34

Les tensions commerciales et le vote du Bundestag influencent les perspectives et les prévisions de l'indice DAX

Points clés :
➡️ Le DAX ouvre en hausse, les investisseurs anticipant le vote sur la réforme fiscale en Allemagne, ce qui stimule le sentiment malgré les inquiétudes concernant les tarifs douaniers américains.
➡️ Le vote du Bundestag sur la fin du frein à l'endettement de l'Allemagne et l'approbation d'un fonds d'infrastructure de 500 milliards d'euros pourrait dicter la direction du marché.
➡️ Les données commerciales de la zone euro sont au cœur des préoccupations concernant les tensions commerciales entre les États-Unis et l'Union européenne et les escalades tarifaires potentielles.

Le gouvernement de coalition de l'Allemagne est sous les feux de la rampe ce mardi 18 mars, alors que le Parlement doit voter sur des mesures fiscales clés visant à relancer l'économie allemande. L'optimisme entourant le vote et son impact potentiel sur la croissance du PIB a atténué les craintes tarifaires, alimentant la demande pour les actions cotées en Allemagne.

L'indice DAX a ouvert en hausse le mardi 18 mars, augmentant de 0,42 % pour atteindre 23 251.

Performance sectorielle

Les attentes selon lesquelles le Bundestag adoptera une législation pour mettre fin au frein à l'endettement de l'Allemagne et approuvera un fonds d'infrastructure de 500 milliards d'euros et un fonds de transformation climatique et économique de 100 milliards d'euros ont alimenté la demande pour les banques, la construction et les actions du secteur de la défense.

Rheinmetall AG a augmenté de 0,24%, tandis que Heidelberg Materials AG a progressé de 0,58%. Les valeurs aérospatiales Airbus et MTU Aero Engines ont affiché des gains de 0,56 % et 0,49 %, respectivement.

Commerzbank et Deutsche Bank ont également bénéficié de la perspective d'une relance budgétaire, augmentant de 1,37 % et de 1,23 %.

Dans le même temps, les valeurs automobiles ont également progressé grâce au récent silence de Trump sur les droits de douane. BMW et Porsche ont augmenté de 1,36 % et 1,57 %, respectivement. Volkswagen et Mercedes-Benz Group ont également affiché des gains précoces.

Les termes de l'échange de la zone euro en ligne de mire

Les données commerciales de la zone euro, dont la publication est prévue pour le 18 mars, pourraient faire l'objet d'un examen minutieux de la part du président américain Trump. Les économistes prévoient que l'excédent commercial de la zone euro se réduira de 15,5 milliards d'euros en décembre à 14,1 milliards d'euros en janvier.

Alors qu'un rétrécissement pourrait signaler un affaiblissement de la demande, les investisseurs devraient tenir compte des tendances en matière d'importation et d'exportation. Un élargissement de l'excédent commercial entre la zone euro et les États-Unis pourrait accroître le risque de droits de douane américains ciblant les produits de l'UE.

La semaine dernière, le président Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 200 % sur le vin et les spiritueux de l'UE après que l'UE a introduit un prélèvement de 50 % sur le whisky américain.

Malgré l'attention croissante portée aux conditions américaines, le vote du Bundestag reste le principal événement susceptible d'influencer le marché de l'UE.

Ce que disent les sondages

Oliver Rakau, économiste en chef pour l'Allemagne et commentateur de la BCE chez Oxford Economics, a réalisé un sondage sur X (anciennement Twitter), demandant si les dépenses budgétaires de l'Allemagne seraient adoptées par le Bundestag et le Bundesrat :

Oui, à coup sûr : 37,4 %.
Probablement oui : 55,4 %.
Probablement non : 4,3 %.
Pas du tout : 2,9 %.

Les résultats soulignent l'optimisme des investisseurs à l'égard du vote et son potentiel à stimuler la demande pour les actions cotées en Allemagne.

Récapitulatif du marché américain : Les ventes au détail américaines atténuent les craintes de récession

Le lundi 17 mars, les marchés boursiers américains ont enregistré des gains, consolidant le rallye de soulagement du 14 mars. Les progrès réalisés pour mettre fin à la guerre en Ukraine et les données économiques américaines ont soutenu la demande d'actifs à risque.

Le Dow Jones et le S&P 500 ont augmenté respectivement de 0,85 % et de 0,64 %, tandis que l'indice composite Nasdaq a gagné 0,31 %.

Les ventes au détail américaines ont augmenté d'un modeste 0,2 % en glissement mensuel en février, après avoir chuté de 1,2 % en janvier. La hausse plus faible que prévu des ventes au détail a soutenu les attentes d'une trajectoire plus dovish des taux de la Fed.

Parallèlement, le groupe de contrôle des ventes au détail, qui exclut les composantes volatiles telles que les ventes de voitures, les matériaux de construction et les stations-service, a augmenté de 1 %, inversant la baisse de 1 % enregistrée en janvier. Le rebond de février a atténué les craintes de récession.

Les secteurs du logement et de l'industrie manufacturière américains en ligne de mire

Le 17 mars, les chiffres du secteur manufacturier et du secteur du logement aux États-Unis doivent être pris en considération.

Les économistes prévoient que la production industrielle augmentera de 0,2 % en février, après une hausse de 0,5 % en janvier. Une baisse inattendue pourrait raviver les craintes de récession et peser sur le sentiment de risque. En revanche, une hausse de la production industrielle pourrait être le signe d'une résilience économique, ce qui stimulerait la demande d'actions.

En ce qui concerne le secteur du logement, les économistes s'attendent à ce que les mises en chantier et les permis de construire diminuent en février, après les fortes baisses enregistrées en janvier. Des chiffres plus faibles que prévu pourraient indiquer un ralentissement de la croissance du PIB, les économistes considérant le marché du logement comme un baromètre de l'économie américaine. Dans ce scénario, les actifs à risque pourraient subir des pressions à la vente. À l'inverse, un rebond des permis de construire et des mises en chantier pourrait atténuer les craintes de récession et stimuler la demande d'actifs à risque.

Au-delà des données économiques, les traders doivent également surveiller les évolutions tarifaires, qui pourraient influencer les tendances du marché à court terme.

Perspectives à court terme

La trajectoire du DAX dépendra des politiques des banques centrales, de l'évolution des tarifs douaniers et des progrès de la politique fiscale :

Scénario baissier : L'augmentation des tensions commerciales entre les États-Unis et l'Union européenne, un vote du Bundestag contre les réformes fiscales et une Fed optimiste pourraient pousser le DAX vers 22 500.
Scénario haussier : Une position dovish de la Fed, un apaisement des tensions commerciales et l'approbation des réformes fiscales par le Parlement allemand pourraient amener le DAX à dépasser son record de 23 476.

Mardi matin, les contrats à terme américains annonçaient une séance difficile, le Nasdaq 100 ayant perdu 72 points.

Indicateurs techniques du DAX

Après les gains de lundi, le DAX se situe bien au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) de 50 et 200 jours, ce qui indique une forte dynamique haussière. Toutefois, la volatilité liée à la fiscalité et aux tarifs douaniers soulève des risques de baisse à court terme.

Si le DAX revient à 23 350, les haussiers pourraient viser le record de 23 476. Une cassure au-dessus de 23 476 pourrait signaler un mouvement vers 23 750.

À l'inverse, une chute du DAX en dessous de 23 000 pourrait permettre de viser 22 750. Une chute en dessous de 22 750 pourrait permettre aux baissiers de viser 22 000 et éventuellement l'EMA de 50 jours.

L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours à 60,19 indique que le DAX pourrait atteindre le record du 6 mars de 23 476 avant d'entrer en zone de surachat (RSI > 70).

Réflexions finales

Les tarifs douaniers, les politiques des banques centrales et les objectifs budgétaires de l'Allemagne restent les forces dominantes du marché. Les principaux domaines à surveiller par les traders sont les suivants :

Les relations commerciales entre les États-Unis et l'Union européenne et l'évolution des tarifs douaniers
Les prévisions de la BCE et de la Fed en matière de taux d'intérêt.
Le vote du Parlement allemand sur le paquet fiscal et les règles d'endettement.
Les données du secteur manufacturier et du logement aux États-Unis.

Compte tenu de la volatilité élevée des marchés, il est essentiel de rester à l'affût des changements de politique et des signaux techniques pour identifier les opportunités de trading.

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