#1 26-09-2024 14:22:02

Climax

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La CySEC dévoile de nouvelles règles pour les actions fractionnées

• Le régulateur financier chypriote clarifie les conditions dans lesquelles de tels investissements peuvent être considérés comme des actions directes dans le cadre de la MiFID II.

• Cette décision vise à clarifier la réglementation pour les CIF qui offrent une exposition à des actions fractionnées.

La Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) a publié de nouvelles lignes directrices à l'intention des entreprises d'investissement qui proposent des actions fractionnées, afin de répondre à la tendance croissante des courtiers en ligne qui permettent aux investisseurs de n'acheter que de petites portions d'actions cotées en bourse.

Le régulateur chypriote publie des lignes directrices sur les actions fractionnées

Dans une circulaire publiée aujourd'hui (jeudi), la CySEC a défini le cadre réglementaire applicable aux entreprises d'investissement chypriotes qui permettent à leurs clients d'acquérir une exposition aux actions fractionnées par l'intermédiaire de contrats de fiducie. Cette décision intervient alors que l'investissement fractionné a gagné en popularité, en particulier parmi les investisseurs particuliers qui cherchent à diversifier leurs portefeuilles avec des mises de fonds moins importantes.

" La Cyprus Securities and Exchange Commission a publié cette circulaire pour fournir des conseils sur les cas où l'exposition fractionnée aux actions de sociétés, au sens de la loi sur les services et activités d'investissement et les marchés réglementés, transposant la MiFID, serait qualifiée d'exposition aux actions en tant que telle ", commente le document signé par le Dr George Theocharides, président de la CySEC.

La circulaire précise que lorsque les CIF utilisent des contrats de fiducie pour offrir une propriété effective fractionnée d'actions, ces investissements seront traités comme une propriété directe d'actions. Cette classification soumet les services aux mêmes obligations réglementaires que le trading d'actions traditionnel, y compris les exigences de MiFID II et MiFIR.

Les points clés de ces orientations sont les suivants :

• Les accords de fiducie doivent être correctement documentés et refléter la propriété proportionnelle des clients dans les registres du CIF.

• Les propriétaires de fractions doivent recevoir des droits proportionnels, y compris des droits de vote et des distributions de dividendes.

• Les CIF doivent fournir aux clients des informations claires et précises sur la nature des investissements fractionnés.

• L'obligation de trading d'actions prévue par le MiFIR s'applique à la propriété fractionnée par l'intermédiaire de trusts.

Le régulateur a souligné que les instruments financiers offrant une exposition fractionnée sans dispositif fiduciaire ne doivent pas être présentés comme une propriété directe d'actions.

Cette clarification fait suite à la déclaration de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) de mars 2023 sur les produits dérivés basés sur des actions fractionnées. Les orientations de la CySEC complètent les efforts de l'ESMA en abordant spécifiquement les accords de fiducie.

Il convient de rappeler que l'ESMA a critiqué les actions fractionnées il y a plusieurs mois et a suggéré qu'elles induisaient les investisseurs en erreur. L'autorité de régulation a souligné que les fractions d'actions sont un instrument dérivé, qui n'est pas équivalent aux actions de sociétés. Par conséquent, les entreprises ne devraient pas utiliser le terme "actions fractionnées" lorsqu'elles font la promotion de ces produits.

"Toutes les informations fournies aux clients sur ces instruments doivent être justes, claires et non trompeuses et les entreprises doivent divulguer clairement tous les coûts et frais directs et indirects liés à ces instruments", a écrit l'ESMA dans un communiqué de presse en 2023.

L'essor des actions fractionnées dans l'investissement

L'essor des actions fractionnées a transformé le paysage de l'investissement individuel, en dépit des inquiétudes suscitées par la réglementation. La simplicité du concept a favorisé son adoption à grande échelle : les investisseurs peuvent détenir une partie des actions les plus chères, comme Tesla ou Apple, même avec un capital limité.

Fidelity Investments, un important courtier américain comptant 23 millions de clients, a lancé des actions fractionnées et des offres d'ETF au début de l'année 2020. Toutefois, cette tendance avait déjà commencé des mois auparavant, avec des sociétés comme Interactive Brokers et Charles Schwab qui ont lancé des produits similaires pour concurrencer Robinhood. La populaire application de trading sans commission avait été la première à proposer cette offre fin 2019, établissant une nouvelle norme dans le secteur.

Au fur et à mesure de la pandémie de Covid-19, de plus en plus de courtiers ont adopté le trading d'actions fractionnées. FXCM a introduit le trading sans commission sur les actions fractionnées, suivi par des plateformes comme Skilling et BUX dans les mois suivants.

En avril 2023, peu après les réserves de l'ESMA, XTB a également ajouté les actions fractionnées à son offre. Dans les mois qui ont suivi, elle a étendu le produit à d'autres régions, notamment au Royaume-Uni en octobre et aux Émirats arabes unis en décembre.

Cette année, GTN a également ajouté des actions fractionnées à son offre, et Public.com a apporté une touche à cette idée en proposant à ses clients des obligations fractionnées.

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