Rendement des obligations : importance et calcul sur le marché

Climax · 30-06-2023 14:42:44

Rendement des obligations : importance et calcul sur le marché des titres à revenu fixe

Lorsque nous investissons dans des obligations, nous devenons prêteur à un gouvernement ou à une entreprise. Le rendement obligataire est ce que nous obtenons en fin de compte pour cet investissement. Nous devons éviter de tomber dans la confusion selon laquelle l'intérêt que nous recevons pour la possession d'une obligation est le même que la rentabilité. Il est important de faire la distinction, surtout si nous avons acquis les obligations sur le marché secondaire.

Les investisseurs considèrent le marché obligataire, également connu sous le nom de titres à revenu fixe, comme un espace d'investissement plus sûr que les actions ou le marché Forex. Les risques sont plus faibles, la prévisibilité plus élevée, et pour cette raison, les obligations sont utilisées dans des portefeuilles diversifiés comme moyen de compenser les investissements plus risqués.

Dans cet article, nous nous concentrerons sur la clarification du concept de rendement obligataire. De plus, nous offrons à nos lecteurs quelques méthodologies de calcul.

Que sont les obligations et pourquoi sont-elles importantes sur le marché financier ?

Les obligations comme outils d'investissement

Les obligations sont des instruments financiers à revenu fixe qui offrent aux investisseurs le droit de recevoir des paiements d'intérêts fixes, appelés coupons, à intervalles réguliers. Ceci, en échange de prêter de l'argent à l'émetteur. Cet argent est la valeur nominale de l'obligation et sera restitué à la date d'échéance de l'obligation. Le rendement obligataire est un concept qui devrait être clair pour ceux qui souhaitent commencer à investir sur le marché obligataire.

Les émetteurs d'obligations peuvent être des entreprises, des gouvernements et des organisations internationales, et sont utilisés pour financer des projets et des activités dans le but d'obtenir des capitaux supplémentaires, en émettant de la dette.

Importance des obligations sur le marché financier

Les obligations sont un élément clé du marché financier mondial en raison de leur capacité à obtenir un financement à long terme. Les investisseurs peuvent acheter des obligations comme moyen de générer des revenus grâce à un investissement à faible risque et à liquidation élevée. De plus, les rendements obligataires sont stables et prévisibles, ce qui en fait un outil efficace de gestion des risques.

Types d'obligations émises par les entreprises et les gouvernements

Les obligations sont des instruments financiers émis par les entreprises et les gouvernements pour financer leurs opérations et leurs projets.

Ces instruments ont des caractéristiques différentes et peuvent être classés en différentes catégories en fonction des objectifs d'investissement visés. Sur le marché obligataire, il est possible de trouver différents types d'obligations qui offrent différents niveaux de rentabilité, en fonction des intérêts des investisseurs.

Obligations d'entreprises et d'État

Les obligations d'entreprise sont celles qui sont émises par les entreprises pour lever des fonds et financer leurs projets. Ces projets peuvent inclure l'expansion, le lancement de nouvelles lignes de production, le lancement de nouveaux produits, etc.

Pour les investisseurs en obligations d'entreprises, il est essentiel de savoir quel est l'objectif de l'entreprise qui s'endette. De plus, les émetteurs des obligations bénéficient d'une notation de crédit, accordée par des agences spécialisées. Grâce à ces notations, il est possible de connaître la capacité de paiement de l'émetteur. Certaines des agences de notation les plus importantes sont Moody's et S&P Global.

Les sociétés les plus grandes et les plus connues émettent généralement des obligations d'entreprise, avec des cotes de risque et des conditions déterminées par le marché. Pour ces obligations, l'important est d'évaluer à la fois la cote de crédit de l'entreprise et le risque assumé lors de l'investissement.

Les obligations d'État sont émises par différents niveaux de gouvernement de chaque pays. Cela dépend des autorisations pour lesdites émissions. Dans le cas du gouvernement fédéral des États-Unis, l'émission d'obligations pour de nouveaux projets et le renforcement du budget national relèvent de la responsabilité du département du Trésor.

D'autre part, les gouvernements locaux peuvent émettre des obligations municipales. Très apprécié des entreprises car, en plus du rendement obligataire, elles accordent généralement des exonérations fiscales.

Obligations à haut rendement

Les obligations à rendement élevé sont celles qui offrent un rendement plus élevé que les autres types d'obligations, car elles représentent un risque de crédit plus élevé. En général, les entreprises et les gouvernements dont la cote de crédit est faible offrent des taux d'intérêt plus élevés pour attirer les investisseurs potentiels. ceci, avec le risque qui en découle

Ces obligations sont idéales pour les investisseurs qui recherchent des niveaux de rendement plus élevés, mais qui sont prêts à prendre plus de risques.

Obligations de première qualité

Les obligations de première qualité sont celles émises par des entreprises et des gouvernements ayant des cotes de crédit élevées. Cela signifie qu'ils présentent un moindre risque de non-paiement face aux engagements acquis.

Les obligations émises par le Département du Trésor américain sont considérées comme des instruments à très faible risque. Le taux d'intérêt qu'ils proposent est une référence pour les marchés. En même temps, si on parle de rendement obligataire, le rendement obligataire à 10 ans est un indicateur clé sur les marchés financiers.

Calcul du rendement des obligations

Le rendement d'une obligation est une mesure clé de sa rentabilité et savoir comment il est calculé est nécessaire pour faire des investissements éclairés. Le rendement est le montant des intérêts payés par une obligation par rapport à son prix et est exprimé en pourcentage.

Cependant, la performance des obligations doit être considérée en fonction du prix actuel du titre de créance sur le marché secondaire. Une obligation peut être achetée sur ce marché avec une prime, c'est-à-dire au-dessus de sa valeur nominale. ou bien en dessous de la valeur nominale. Dans ce cas, on parle de remise.

Le rendement obligataire, comme nous le verrons dans son calcul, a une relation inverse avec le prix. Si le prix, sur le marché secondaire, augmente, le rendement diminue.

Calcul du rendement des obligations

Pour calculer le rendement de l'obligation, il est nécessaire de connaître trois éléments clés : le prix actuel de l'obligation, son taux d'intérêt et la date d'échéance. À partir de ces données, une formule simple peut être utilisée pour calculer le taux de rendement annuel de l'obligation.

Si l'obligation paie des intérêts annuellement, le taux d'intérêt est divisé par 100 pour le convertir en nombre décimal.
Une fois que vous avez cela, vous ajoutez un à la décimale et l'augmentez à la puissance du nombre d'années jusqu'à ce que l'obligation arrive à échéance.
Le résultat de ce calcul est multiplié par le prix actuel de l'obligation pour obtenir le montant total attendu à l'échéance.
Enfin, le prix actuel de l'obligation est soustrait du montant total attendu à l'échéance et divisé par le prix actuel pour obtenir le rendement annuel de l'obligation.

Exemple de calcul du rendement des obligations

Voici un exemple de calcul du rendement d'une obligation : une obligation d'une valeur nominale de 100 $ a un taux d'intérêt de 5 % par an et vient à échéance dans deux ans. Si le prix actuel de l'obligation est de 95 $, le calcul serait le suivant :

Le taux d'intérêt est divisé par 100 : 5/100 = 0,05
Ajoutez un à la décimale : 1 + 0,05 = 1,05
Élever à la puissance du nombre d'années : 1,05^2 = 1,1025
Multipliez par le prix actuel de l'obligation : 1,1025 x 95 $ = 104,39 $
Soustrayez le prix actuel de l'obligation du montant total attendu : 104,39 $ - 95 $ = 9,39 $
Diviser par le prix actuel de l'obligation : 9,39 $ ÷ 95 $ = 0,0989 ou 9,89 %

Dans ce cas, le rendement de l'obligation serait de 9,89 % par an.

Facteurs influant sur le rendement des obligations

Les rendements obligataires peuvent être influencés par plusieurs facteurs, notamment le taux d'intérêt du marché, la cote de crédit de l'émetteur de l'obligation et la durée jusqu'à l'échéance.

Lorsque les taux d'intérêt du marché augmentent, le prix des obligations existantes baisse pour correspondre au nouveau taux d'intérêt, ce qui signifie que le rendement devient plus attrayant.

De même, une faible cote de crédit ou une échéance plus longue peuvent augmenter le risque de défaut, ce qui se traduit par un rendement plus élevé pour compenser le risque.

La relation inverse entre les prix des obligations et les taux d'intérêt

Il existe une relation inverse entre les prix des obligations et les taux d'intérêt du marché. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, le prix des obligations diminue, et vice versa. En effet, les obligations émises à un taux donné deviennent moins attrayantes lorsque les taux augmentent. Il y a une baisse de son prix pour compenser la moindre performance offerte. A l'inverse, les obligations émises à des taux plus élevés deviennent plus attractives et leur prix augmente.

Exemple de calcul du prix de l'obligation sur la base des paiements d'intérêts

Supposons qu'une obligation émise par une entreprise ait une valeur nominale de 1 000 $ et un taux d'intérêt annuel de 5 %. L'obligation a une durée de 5 ans et paie des intérêts annuels.

Le prix actuel de l'obligation dépendra du taux d'intérêt du marché. Si le taux d'intérêt du marché est de 5 %, le prix de l'obligation sera égal à sa valeur nominale de 1 000 $.

Si le taux d'intérêt du marché est de 6%, le prix de l'obligation sera calculé en soustrayant les flux de trésorerie futurs, qui sont les paiements d'intérêts, et la valeur nominale de l'obligation, de sa valeur actuelle. Dans ce cas, le prix de l'obligation serait d'environ 943 $.

Tous ces mouvements impactent et modifient le rendement des obligations.

Flux de trésorerie et calcul du prix actuel des obligations

Le calcul du prix actuel d'une obligation consiste à calculer la valeur actuelle de ses flux de trésorerie futurs. Les flux de trésorerie des obligations comprennent les paiements d'intérêts et le paiement de la valeur nominale de l'obligation à l'échéance. Le taux d'actualisation utilisé pour calculer la valeur actualisée de ces flux de trésorerie est le taux d'intérêt du marché. Une formule qui prend en compte les paiements d'intérêts, la valeur nominale de l'obligation, le taux d'intérêt du marché et la durée de l'obligation est utilisée pour calculer le prix actuel d'une obligation. Le calcul de cette formule peut être complexe, il est donc recommandé d'utiliser des outils de calcul spécifiques ou de consulter un conseiller financier.

Stratégies et recommandations d'investissement pour obtenir le rendement le plus élevé en obligations

Une fois que vous avez compris le fonctionnement des obligations et calculé le rendement, il est important de décider quelle stratégie de placement répond le mieux aux besoins de chaque investisseur. Les principales stratégies et recommandations sont présentées ci-dessous :

Investissement dans des fonds obligataires

Il est recommandé d'investir dans des fonds obligataires correspondant à des marchés bien établis et avec une cote de crédit élevée, ce qui garantit une bonne rentabilité et un faible risque. Les fonds qui investissent dans des obligations d'État sont une option sûre et attrayante, car les émissions d'obligations d'État sont considérées comme présentant un faible risque de crédit.

De plus, investir dans des fonds diversifiés réduit le risque en répartissant l'investissement sur plusieurs obligations, évitant ainsi l'exposition à un seul émetteur ou secteur. Il est important de connaître les commissions que les fonds facturent avant d'investir, car elles peuvent affecter la rentabilité finale.

En outre, il existe des fonds d'investissement qui se concentrent sur les titres de créance plus risqués. Ces fonds interviennent sur le marché obligataire international. L'objectif est d'obtenir un rendement obligataire supérieur à la moyenne du marché. Il est clair que ces investissements comportent un risque beaucoup plus élevé.

Préservation du capital et génération de revenus

Pour les investisseurs qui cherchent à préserver leur capital, il est conseillé d'investir dans des obligations à haute qualité d'investissement et à faible volatilité, qui fournissent un revenu constant et ne compromettent pas l'investissement initial.

En revanche, si l'objectif est de générer des revenus, il est conseillé d'investir dans des obligations à haut rendement, qui offrent un taux d'intérêt plus élevé mais présentent un risque de crédit plus important.

Risques et avantages d'investir dans des obligations

Investir dans des obligations a pour principal avantage un rendement constant et régulier, ce qui en fait un outil d'investissement sûr et stable à long terme. De plus, les obligations offrent une couverture contre l'inflation et les variations des taux d'intérêt du marché.

En ce qui concerne les risques, les investisseurs doivent garder à l'esprit que les obligations présentent également des risques de crédit, c'est-à-dire qu'il est possible que l'émetteur de l'obligation ne paie pas les intérêts ou le principal à l'échéance. D'autre part, les fluctuations des taux d'intérêt peuvent affecter le prix des obligations sur le marché secondaire, ce qui peut générer des pertes en cas de vente avant l'échéance.

Le marché obligataire et sa relation avec le marché financier mondial

Le marché obligataire est un marché financier établi où les investisseurs peuvent acheter et vendre des obligations existantes. C'est ce qu'on appelle le marché secondaire.

Comme nous l'avons expliqué précédemment, sur le marché secondaire, les obligations d'État et d'entreprise peuvent être achetées. Le prix sera défini par l'offre et la demande. Dans le même temps, cela est conditionné par les taux d'intérêt qui affectent les rendements obligataires.

Taux d'intérêt et marché obligataire aux États-Unis

Les taux d'intérêt des obligations sont le facteur le plus important pour déterminer le prix d'une obligation.

Aux États-Unis, le taux d'intérêt de référence est le taux des fonds fédéraux, qui est fixé par la Réserve fédérale (FED). Lorsque les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations ont tendance à augmenter, et vice versa. La relation entre les taux d'intérêt et le marché obligataire américain est particulièrement importante car le marché obligataire américain est le plus important au monde.

Son taux d'intérêt de référence est considéré comme le plus important au monde. Les décisions de la Réserve fédérale américaine concernant les taux d'intérêt ont un impact significatif sur les prix des obligations dans le monde, grâce à l'influence des États-Unis sur le marché financier mondial.

Analyse de la bourse et des opportunités d'investissement

Investir sur le marché obligataire offre un certain nombre d'avantages et d'inconvénients qui doivent être soigneusement examinés par les investisseurs avant de prendre une décision.

Certains des avantages d'investir dans des obligations comprennent la préservation du capital, un taux d'intérêt fixe et la stabilité des paiements d'intérêts. De plus, les obligations sont un moyen efficace de diversifier le portefeuille d'investissement et de réduire les risques sur le marché financier.

Parmi les inconvénients d'investir dans des obligations figure la faible rentabilité par rapport à d'autres instruments d'investissement, tels que les actions.

Les rendements obligataires sont sensibles aux variations du taux d'inflation et des taux d'intérêt des marchés financiers, ce qui peut affecter leur valeur sur le marché secondaire.

Il est important que les investisseurs aient des connaissances financières adéquates avant d'investir dans des obligations, car cela leur permettra de prendre des décisions éclairées et de maximiser leurs retours sur investissement. Différents types d'obligations doivent être évalués, tels que les obligations d'entreprises et d'État, les obligations à haut rendement et les obligations de qualité investissement. Tenez compte de facteurs tels que la durée jusqu'à l'échéance et la cote de crédit.

Afin de maximiser les retours sur investissement dans les obligations, certains investisseurs choisissent d'investir dans des fonds obligataires. Les fonds obligataires sont une option d'investissement qui offre des rendements plus élevés et peuvent être gérés par des experts du marché financier.

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