#1 20-05-2023 16:10:47

Climax

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Pourquoi le monde n'a-t-il pas une seule monnaie ?

L'idée d'adopter une monnaie unique mondiale a fait l'objet de nombreux débats et discussions.

C'est une idée qui, à première vue, semble offrir de nombreux avantages, tels que l'élimination des risques de change et la facilitation du commerce mondial.

Cependant, la mise en œuvre d'un tel système (au-delà d'une sphère économique limitée) n'est pas réaliste.

Cet article examine en profondeur les raisons pour lesquelles les pays conservent des monnaies individuelles, les avantages et les inconvénients d'une monnaie commune, ainsi que les conséquences de la dollarisation et de l'ancrage des monnaies.

Principaux enseignements - Pourquoi le monde n'a-t-il pas une seule monnaie ?

• Les monnaies individuelles sont importantes pour que les pays puissent contrôler leur politique monétaire, y compris les taux d'intérêt nationaux, les taux de change et l'inflation. Cela leur permet de gérer leurs économies en fonction de leurs conditions et de leurs objectifs propres.

• La zone euro sert d'étude de cas pour une monnaie commune, l'euro. Si elle élimine les risques de change et favorise l'intégration économique régionale, elle entraîne également une perte d'autonomie en matière de politique monétaire pour les États membres, ce qui peut ne pas correspondre à leur situation économique.

• La dollarisation et l'arrimage des monnaies sont des approches alternatives de la politique monétaire. La dollarisation peut accroître la stabilité mais entraîne une perte de contrôle monétaire, tandis que l'arrimage des monnaies offre une stabilité mais limite la flexibilité et expose le pays aux attaques spéculatives. Chaque approche a ses avantages et ses inconvénients, et le choix dépend des circonstances spécifiques du pays.

L'importance des monnaies individuelles pour la gestion de la politique monétaire

Les pays utilisent la politique monétaire comme outil pour maintenir la stabilité économique et promouvoir la croissance.

Les différentes monnaies jouent un rôle important dans ce processus.

Contrôle des taux d'intérêt nationaux

La banque centrale d'un pays utilise les taux d'intérêt pour influencer les coûts d'emprunt, ce qui empêche une économie de devenir trop chaude (c'est-à-dire trop d'inflation) ou trop froide (c'est-à-dire trop peu de croissance).

Des taux d'intérêt plus élevés peuvent rendre les emprunts plus coûteux, ce qui permet de freiner les dépenses excessives et de contrôler l'inflation.

En revanche, des taux d'intérêt plus bas peuvent stimuler l'activité économique en rendant les prêts plus abordables, encourageant ainsi l'investissement et la croissance.

Gestion des taux de change

Les pays peuvent gérer leurs taux de change pour stimuler leur économie.

Une technique connue sous le nom de dévaluation compétitive peut être employée pour diminuer la valeur de la monnaie d'un pays, rendant ses exportations moins chères et plus attrayantes sur le marché mondial, ce qui favorise la croissance des exportations.

En outre, la gestion des taux de change peut également servir de tampon contre les chocs économiques externes, tels que les fluctuations soudaines des prix des produits de base.

Contrôle de l'inflation

Comme nous l'avons vu plus haut, les banques centrales utilisent la politique monétaire pour contrôler l'inflation.

En ajustant les taux d'intérêt pour contrôler la croissance des prêts et en gérant la masse monétaire, elles peuvent influencer la stabilité des prix intérieurs.

Cela peut à son tour affecter les dépenses de consommation (qui constituent la majeure partie de la croissance économique dans les pays développés) et la croissance économique globale.

La zone euro : Une étude de cas d'une monnaie commune

La zone euro est un exemple concret de plusieurs nations partageant une monnaie commune, l'euro.

Les avantages d'une monnaie commune

Une monnaie commune élimine les risques liés aux taux de change, ce qui facilite les échanges commerciaux et les investissements transfrontaliers.

Elle peut également renforcer l'intégration économique régionale, en favorisant une coopération et une synergie accrues entre les États membres.

Les inconvénients d'une monnaie commune

Cependant, une monnaie commune implique également une perte d'autonomie en matière de politique monétaire.

Les États membres doivent se conformer à la politique monétaire définie par la Banque centrale européenne, qui n'est pas toujours adaptée à leur situation économique individuelle - une approche "unique".

En outre, une monnaie commune rend les États membres plus vulnérables aux crises économiques régionales, comme l'a montré la crise de la dette de la zone euro. Ainsi que des problèmes financiers intermittents pour certains pays en cours de route.

Exemple : La Grèce en 2012

Prenons l'exemple de la Grèce en 2012.

Lorsqu'elle a dû faire face à son problème de dette en 2012, elle avait adopté l'euro. Elle avait adopté l'euro et n'avait donc pas d'autonomie en matière de politique monétaire. Celle-ci était contrôlée par la BCE.

Si elle avait conservé la drachme, elle aurait simplement dévalué sa monnaie et en aurait répercuté les effets à l'extérieur. Les revenus des citoyens seraient restés les mêmes à l'intérieur du pays (bien qu'ils aient baissé en termes relatifs - par exemple, les importations seraient devenues plus chères).

Ses exportations seraient devenues moins chères au niveau international, ce qui aurait stimulé la demande extérieure pour ses produits et services.

Étant lié monétairement à tous les autres pays de l'UE, il n'a pas eu le contrôle de sa situation et a dû en subir les effets à l'intérieur, avec une chute de 40 % de son PIB.

Lorsqu'un pays peut contrôler sa politique monétaire parce qu'il possède sa propre monnaie et que les dettes sont mal gérées, il faut généralement une dizaine d'années pour retrouver le niveau de production économique antérieur. (Chaque situation est différente, mais c'est de là que vient l'expression "décennie perdue").

En l'absence d'une politique monétaire indépendante, cela peut prendre beaucoup plus de temps. Dans le cas de la Grèce, cela peut prendre des décennies. Il en a été de même pour l'Islande en 2007-2008.

Les monnaies communes créent des vulnérabilités

En général, ce type de régime de parité monétaire fait de l'Europe la plus vulnérable de toutes les économies de marché développées en cas de contraction de la production.

Les pays individuels manquent largement d'outils pour lutter contre leurs problèmes.

L'euro a eu tendance à être trop faible pour les économies plus fortes comme l'Allemagne et trop fort pour les pays de la périphérie, comme la Grèce, le Portugal, l'Espagne et l'Italie.

Les pays qui connaissent une croissance plus forte peuvent souhaiter une monnaie forte pour limiter les excès (par exemple, les pressions inflationnistes). D'un autre côté, une économie plus faible peut souhaiter une monnaie plus faible pour favoriser sa croissance (c'est-à-dire une plus grande croissance des exportations).

Dollarisation et parités monétaires : Avantages et inconvénients

Dollarisation

La dollarisation est le fait pour un pays d'adopter le dollar américain comme monnaie officielle.

Cela peut accroître la stabilité et la crédibilité, et éventuellement entraîner une baisse des coûts d'emprunt.

Cependant, cela signifie également une perte totale de contrôle sur la politique monétaire et une vulnérabilité aux chocs économiques externes provenant des États-Unis.

La dollarisation se produit généralement lorsque les problèmes monétaires (par exemple, l'inflation chronique, les défauts de paiement) ont été si graves dans le passé que même une parité monétaire (voir ci-dessous) n'est pas considérée comme souhaitable.

Les parités monétaires

On parle de parité monétaire lorsqu'un pays fixe son taux de change à la valeur de la monnaie d'un autre pays.

Cela peut favoriser la stabilité des taux de change et renforcer la confiance des investisseurs.

Cependant, elle limite la flexibilité de la politique monétaire et expose le pays au risque d'attaques spéculatives, qui pourraient déstabiliser l'ancrage de la monnaie.

De tels événements sont plus susceptibles de se produire lorsque l'ancrage du taux de change n'est pas cohérent avec les fondamentaux économiques sous-jacents.

Quelle est la monnaie à laquelle les pays s'arriment ?

En général, les principales monnaies de réserve du monde et/ou celle de leur principal partenaire commercial.

Par exemple, dans le cas du Viêt Nam, son principal partenaire commercial est les États-Unis et la principale monnaie de réserve mondiale est le dollar américain, de sorte qu'il rattache sa monnaie au dollar.

Bretton Woods était-il un système à monnaie unique ?

Non, le système de Bretton Woods n'était pas un système à monnaie unique.

Le système de Bretton Woods était un cadre financier international établi en 1944 à Bretton Woods, dans le New Hampshire.

Les représentants de 44 pays se sont réunis pour créer un environnement économique plus stable après les dévastations de la Seconde Guerre mondiale.

Dans le cadre de ce système, les pays ont accepté d'arrimer leur monnaie au dollar américain, qui était lui-même convertible en or à un taux fixe de 35 dollars l'once. Le système de taux de change fixe a permis une plus grande stabilité et une meilleure prévisibilité dans le commerce et la finance internationaux.

Cependant, chaque pays conserve sa propre monnaie.

La différence était que la valeur de leur monnaie était liée au dollar américain (et indirectement à l'or), au lieu de flotter librement et d'être déterminée par les forces du marché.

Ce système est différent d'un système à monnaie unique, dans lequel tous les pays participants utilisent la même monnaie physique.

Le système de Bretton Woods a duré jusqu'au 15 août 1971, date à laquelle les États-Unis ont unilatéralement mis fin à la convertibilité du dollar américain en or, un événement souvent appelé le "choc Nixon".

Cet événement a mis fin au système de Bretton Woods et a conduit au système moderne de monnaies fiduciaires flottant librement.

FAQ - Pourquoi le monde n'a-t-il pas une seule monnaie ?

Pourquoi est-il important que les pays contrôlent leurs taux d'intérêt nationaux ?

Le contrôle des taux d'intérêt nationaux permet aux pays d'influencer les coûts d'emprunt, ce qui a un impact sur l'investissement et la croissance économique.

En ajustant les taux d'intérêt, les banques centrales peuvent stimuler ou freiner l'activité économique en fonction des conditions et des objectifs économiques du pays.

Comment la gestion des taux de change peut-elle contribuer à promouvoir la croissance des exportations ?

En gérant leurs taux de change, les pays peuvent procéder à une dévaluation compétitive, rendant leurs exportations moins chères pour les acheteurs étrangers.

Cela peut contribuer à stimuler la croissance des exportations et à soutenir les industries nationales qui dépendent des marchés internationaux.

Pourquoi la maîtrise de l'inflation est-elle importante pour l'économie d'un pays ?

La maîtrise de l'inflation est importante pour maintenir la stabilité des prix intérieurs.

Une inflation élevée peut éroder le pouvoir d'achat, affecter les dépenses de consommation et avoir un impact négatif sur la croissance économique et la productivité.

À l'inverse, une inflation faible peut encourager les dépenses et les investissements, favorisant ainsi la croissance économique.

Quels sont les principaux avantages de la zone euro pour ses pays membres ?

La zone euro offre plusieurs avantages à ses pays membres, notamment l'élimination des risques de change, la facilitation du trading et de l'investissement, et le renforcement de l'intégration économique régionale.

En adoptant une monnaie commune, les pays membres peuvent bénéficier d'un environnement économique plus homogène et plus efficace.

Comment la perte d'autonomie de la politique monétaire affecte-t-elle les pays d'une zone monétaire commune comme la zone euro ?

La perte d'autonomie de la politique monétaire signifie que les pays de la zone euro ne peuvent pas ajuster indépendamment leurs taux d'intérêt ou mettre en œuvre d'autres mesures de politique monétaire.

Cela peut conduire à une politique monétaire unique, qui peut ne pas convenir à tous les pays membres, en particulier à ceux qui sont confrontés à des défis économiques particuliers.

Quelles sont les économies dollarisées ?

La dollarisation est le processus par lequel un pays adopte une devise étrangère (généralement le dollar américain) comme monnaie officielle.

Les pays qui sont entièrement dollarisés (c'est-à-dire dont la monnaie officielle est le dollar américain) sont les suivants :

1. Timor oriental

2. Équateur

3. Salvadorl

4. États fédérés de Micronésiel

5. Îles Marshalll

6. Palaos

7. Panamal

8. Zimbabwel

Certains pays et territoires utilisent le dollar américain en même temps qu'une autre monnaie.

Ils ne sont pas entièrement dollarisés, mais constituent des exemples de situation de monnaie "double" ou "multiple".

En voici quelques exemples :

1. Bahamas

2. Barbade

3. Belize

4. Bermudes

5. Cambodge

6. Costa Rica

7. Haïti

8. Libéria

9. Corée du Nord

10. Uruguay

En outre, de nombreux autres pays, bien qu'ils ne soient pas officiellement dollarisés, peuvent utiliser largement le dollar américain dans certains secteurs ou régions.

Les exportateurs en sont un exemple courant.

D'autres pays peuvent épargner dans cette monnaie.

Quelle est la principale différence entre la dollarisation et l'arrimage des monnaies ?

La dollarisation fait référence à l'adoption d'une devise étrangère (généralement le dollar américain) comme monnaie officielle d'un pays.

Les parités monétaires, quant à elles, consistent à fixer le taux de change d'un pays par rapport à une autre monnaie ou à un panier de monnaies.

Si les deux approches visent à assurer la stabilité des taux de change, la dollarisation implique un abandon total du contrôle de la politique monétaire, alors que les parités monétaires permettent encore un certain degré de flexibilité de la politique monétaire.

(Cela explique pourquoi les parités monétaires sont plus populaires que la dollarisation complète).

Une monnaie mondiale peut-elle devenir une réalité ?

De nombreux obstacles politiques, économiques et pratiques rendent la chose pratiquement impossible.

Des questions telles que les disparités de développement économique, la souveraineté politique et la complexité de la gestion d'une politique monétaire mondiale font qu'une monnaie mondiale unique est irréalisable.

Conclusion

Si l'idée d'une monnaie mondiale unique peut sembler séduisante, il y a plusieurs raisons pour lesquelles les monnaies individuelles restent la norme.

La possibilité de contrôler les taux d'intérêt, les taux de change et l'inflation au niveau national permet aux pays de gérer leur politique monétaire en fonction de leur situation économique particulière.

Bien que l'adoption d'une monnaie commune ou de la monnaie d'un autre pays puisse offrir une certaine stabilité dans certaines circonstances, il est important de prendre en compte les inconvénients potentiels de l'abandon du contrôle de la politique monétaire.

Dans l'ensemble, la décision de conserver des monnaies individuelles ou d'adopter une monnaie commune doit se fonder sur une évaluation minutieuse des besoins spécifiques et du contexte économique d'un pays.

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