#1 16-03-2023 22:46:41

Climax

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Capital-investissement (actions) vs. Capital privé (actifs privés)

Investir dans des actions (public equity) ou dans des fonds de capital-investissement (private equity) peut s'avérer une tâche ardue, en particulier pour les débutants.

Les deux types d'investissement ont leurs propres avantages et inconvénients, et les investisseurs doivent examiner attentivement leurs objectifs et leur tolérance au risque avant d'investir dans l'un ou l'autre.

Principaux enseignements - Actions et capital-investissement

• Les actions publiques offrent liquidité, transparence et diversification facile, mais le marché boursier peut être volatil et certains produits peuvent être assortis de frais élevés (en plus des coûts de transaction).

• Le capital-investissement peut offrir des rendements plus élevés et une participation directe à la gestion de l'entreprise, mais il s'accompagne également d'un manque de liquidité, de frais élevés et d'un manque de transparence.

• La décision d'investir dans des actions publiques ou des actifs privés (et dans quelle mesure) dépend des objectifs individuels, de la tolérance au risque et de l'accès à des connaissances spécialisées ou à des relations, et doit être prise après une recherche approfondie et la consultation d'un conseiller financier.

Actions publiques

Les actions publiques désignent les actions de sociétés qui sont négociées sur des bourses publiques, telles que le New York Stock Exchange ou le Nasdaq.

Tout le monde peut acheter ou vendre ces actions, et elles offrent aux investisseurs la possibilité de participer à la propriété et à la croissance de certaines des entreprises les plus prospères du monde.

Liquidité

L'un des principaux avantages des actions publiques est leur liquidité.

Comme ces actions sont négociées sur des marchés publics, les investisseurs peuvent les acheter ou les vendre facilement et les prix sont transparents.

Cela signifie que les investisseurs peuvent rapidement ajuster leurs avoirs en fonction de l'évolution des conditions du marché ou de leurs propres objectifs.

Diversification aisée

Un autre avantage des actions publiques est qu'elles offrent une certaine diversification.

Les investisseurs peuvent répartir leur argent entre différentes entreprises, différents secteurs et différents pays, ce qui réduit le risque qu'un seul investissement ait un impact trop important sur leur portefeuille.

Inconvénients

Cependant, l'investissement en actions publiques présente également certains inconvénients.

Tout d'abord, le marché boursier peut être volatil, avec des prix qui fluctuent fortement en fonction des nouvelles, des données économiques ou même des messages sur les médias sociaux.

Il peut donc être difficile pour les investisseurs de rester disciplinés et de se concentrer sur leurs objectifs à long terme.

En outre, des frais élevés peuvent être associés à l'investissement en actions publiques, en particulier si les investisseurs travaillent avec des conseillers financiers ou investissent dans des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (ETF).

Ces frais peuvent réduire les rendements au fil du temps, ce qui rend plus difficile la réalisation des objectifs d'investissement à long terme.

Actifs privés

Les actifs privés ou le capital-investissement désignent les investissements dans des entreprises privées qui ne sont pas cotées en bourse.

Les investissements en private equity sont généralement réalisés par des particuliers fortunés, des institutions ou des sociétés d'investissement spécialisées, et ils offrent aux investisseurs la possibilité de participer à la croissance et au succès d'entreprises qui ne sont pas accessibles au grand public.

Potentiel de rendement plus élevé

L'un des principaux avantages du capital-investissement est qu'il offre un potentiel de rendement élevé.

Comme ces investissements ne sont pas cotés en bourse, ils sont souvent moins liquides et plus difficiles à évaluer, ce qui peut créer des opportunités pour les investisseurs avisés qui ont accès à des connaissances ou à des relations spécialisées.

Les investisseurs en private equity peuvent aussi souvent participer plus directement à la gestion des entreprises dans lesquelles ils investissent, ce qui peut contribuer à dégager de la valeur et à stimuler la croissance.

Certaines opportunités sont plus spécialisées, ce qui limite la capacité mais permet d'obtenir des rendements plus élevés.

Inconvénients

Toutefois, l'investissement dans le capital-investissement présente également des inconvénients.

Le plus évident est que ces investissements sont souvent illiquides, ce qui signifie que les investisseurs peuvent être amenés à les conserver pendant de nombreuses années avant d'obtenir un rendement.

Ce manque de liquidité peut également rendre difficile l'ajustement des avoirs en fonction de l'évolution des conditions du marché ou des objectifs d'investissement.

En outre, les investissements en private equity peuvent être risqués et complexes, avec des frais élevés et un manque de transparence.

Contrairement aux actions publiques, qui sont réglementées et soumises à des obligations d'information, le capital-investissement est souvent le contraire, les investisseurs n'ayant qu'un accès limité aux informations sur les entreprises dans lesquelles ils investissent.

Prime d'illiquidité

La prime d'illiquidité est un terme utilisé pour décrire le rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour détenir des investissements moins liquides que d'autres.

Il s'agit essentiellement de la compensation que les investisseurs reçoivent pour accepter le manque de flexibilité lié à l'investissement dans des actifs illiquides tels que le capital-investissement.

Les investissements en private equity requièrent généralement un engagement à plus long terme, souvent de cinq à dix ans, voire plus.

Une mauvaise conjoncture économique peut également repousser le moment où un "événement de liquidité" peut être réalisé (par exemple, la vente, l'introduction en bourse pour liquider les actions).

En conséquence, ce manque de liquidité signifie que les investisseurs ne peuvent pas facilement acheter ou vendre leurs avoirs et qu'ils peuvent devoir conserver leurs investissements pendant une période prolongée avant de pouvoir réaliser un quelconque rendement.

Cependant, la prime d'illiquidité qui accompagne les investissements en private equity peut être une raison convaincante pour certains investisseurs de les préférer à des alternatives plus liquides.

Cette prime peut offrir un potentiel de rendement supérieur à celui des marchés publics, car les investisseurs sont récompensés pour avoir accepté le manque de flexibilité lié aux investissements non liquides.

L'idée principale est qu'il faut s'attendre à ce que les investisseurs demandent une compensation supplémentaire pour détenir un investissement moins liquide.

En outre, les investissements en private equity peuvent offrir un avantage en termes de diversification, car ils sont souvent moins corrélés avec les marchés boursiers et obligataires plus larges.

Cela peut contribuer à réduire le risque global du portefeuille et à augmenter le potentiel de rendement à long terme.

Dans l'ensemble, la décision d'investir dans le capital-investissement dépend d'une série de facteurs, notamment la tolérance au risque de l'investisseur, ses objectifs d'investissement et l'accès à un certain savoir-faire (pour assurer le succès des investissements) et à des relations.

Toutefois, pour ceux qui sont prêts à accepter le manque de flexibilité lié aux investissements non liquides, la prime d'illiquidité associée au capital-investissement peut en faire un choix intéressant.

Nous avons abordé dans cet article les cinq principales conditions à remplir pour investir dans des actifs privés.

Les actifs privés peuvent "cacher" la volatilité comptable

En période de ralentissement des marchés, la valeur des actifs cotés en bourse diminue généralement rapidement, les investisseurs se séparant de leurs avoirs.

Sur les marchés liquides, les cours acheteur et vendeur doivent par définition correspondre.

Toutefois, la situation est différente pour les actifs privés, tels que l'immobilier, le capital-investissement et d'autres investissements alternatifs.

Ces actifs sont souvent évalués moins fréquemment que les titres cotés en bourse et ils sont généralement moins liquides, ce qui signifie qu'il est plus difficile de les vendre rapidement.

L'une des conséquences de ces caractéristiques est que les actifs privés ne subissent souvent pas les mêmes baisses de prix que les actifs publics en cas de ralentissement du marché.

Les gestionnaires d'actifs privés sont donc réticents à accepter que les anciens prix ne sont plus valables, et ils peuvent hésiter à réduire la valeur de leurs actifs pour refléter les nouvelles réalités du marché.

Cette situation peut conduire à une impasse entre acheteurs et vendeurs.

Les acheteurs peuvent être disposés à acheter des actifs privés à un prix inférieur, mais les vendeurs peuvent ne pas vouloir accepter que leurs actifs aient perdu de la valeur, ce qui conduit à une situation dans laquelle les volumes de transactions diminuent.

Plus le déclin est important, plus l'assèchement des volumes de transactions est généralement grave.

Par conséquent, lorsque les acheteurs et les vendeurs ne parviennent pas à se mettre d'accord sur les prix, cela peut exacerber l'illiquidité des actifs privés, laissant aux investisseurs moins d'opportunités de vendre leurs avoirs.

Un autre facteur qui peut contribuer à la réticence à dévaloriser les actifs privés en cas de baisse des marchés est la pression que subissent les gestionnaires d'investissement pour publier de bons chiffres de performance.

Les investisseurs évaluent généralement les gestionnaires d'actifs privés sur la base de leurs antécédents, et les gestionnaires peuvent être réticents à communiquer des chiffres de performance médiocres résultant de dépréciations d'actifs.

Il en résulte un conflit d'intérêts entre la nécessité de procéder à des évaluations précises et le désir de donner une image positive aux investisseurs.

Actions ou actifs privés ?

Il n'existe pas de réponse unique à la question de savoir si le capital-investissement ou le capital public est l'investissement qui vous convient.

Cela dépend de vos objectifs d'investissement, de votre tolérance au risque, de vos connaissances et de vos relations.

Pour les investisseurs qui recherchent la liquidité, la diversification et la transparence, le capital-investissement peut être le meilleur choix.

Toutefois, pour ceux qui disposent d'un certain ensemble de compétences (liées aux processus) ou d'un avantage en termes d'information pour en tirer parti, les marchés privés peuvent être une bonne solution.

Après tout, la plupart des affaires se font par l'intermédiaire de sociétés privées et plus de 99 % de toutes les entreprises (en termes de quantité et non de capitalisation boursière) sont privées.

Les grands investisseurs ont également accès à de bons gestionnaires pour tirer parti de la prime d'illiquidité.

En revanche, pour les petits investisseurs qui n'ont pas forcément accès à des connaissances spécialisées ou à des relations, les actifs privés ne sont peut-être pas le meilleur choix.

S'ils le font, ils risquent d'être placés dans des produits dont les frais sont élevés et qui ne présentent aucun avantage par rapport à ceux des marchés publics.

Prenons l'exemple de la controverse suscitée par le produit BREIT de Blackstone, dont les frais sont élevés et dont les faibles rendements en période de ralentissement du marché sont masqués par le fait qu'il n'est pas évalué à la valeur du marché comme les fonds de placement immobiliers publics.

Il est important de faire des recherches et de consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.

Le capital investissement, une alternative au financement bancaire

▼Cliquez ici pour afficher la vidéo

https://www.youtube.com/watch?v=7VDMpPWqUkA

Conclusion

Le capital-investissement et le capital public ont chacun leurs avantages et leurs inconvénients.

Alors que le capital-investissement offre liquidité, diversification et transparence, le capital-investissement offre un potentiel de rendement élevé et une implication directe dans la gestion des entreprises.

Les investisseurs doivent examiner attentivement leurs objectifs et leur tolérance au risque avant d'investir dans l'un ou l'autre de ces deux types de placements, et doivent demander l'avis d'un professionnel de la finance qualifié si nécessaire.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.