Taux d'intérêt. Le principal facteur qui influence les taux de changes

Climax · 06-02-2023 15:13:38

Taux d'intérêt. Le facteur que les cambistes ne doivent pas perdre de vue.

Si vous vous demandez quel est le principal facteur qui influence les variations de prix des devises, la réponse est : les taux d'intérêt. Les huit banques centrales les plus influentes du monde fixent les taux d'intérêt pour la politique monétaire de leur pays et influencent le marché des changes. Cette fixation des taux - qui se fait périodiquement - est à son tour le résultat d'autres variables économiques. Les traders qui ont déjà accumulé de l'expérience sur le marché des changes peuvent prévoir ces changements et réaliser des bénéfices. Examinons de plus près l'impact des taux d'intérêt sur le marché des changes.

Que sont les taux d'intérêt ?

Lorsque nous parlons des taux d'intérêt qui influencent le marché du Forex, nous faisons référence à ceux déterminés par les banques centrales. À leur tour, les banques et les institutions financières de chaque pays adaptent leurs taux à ces définitions.

Avant de nous plonger dans le concept des taux d'intérêt, passons en revue les banques centrales les plus influentes :

Réserve fédérale américaine (FED)
Banque centrale européenne (BCE)
Banque d'Angleterre (BoE)
Banque du Japon (BoJ)
Banque nationale suisse (BNS)
Banque du Canada (BoC)
Banque de réserve d'Australie (RBA)
Banque de réserve de la Nouvelle-Zélande (RBNZ)

Comment les banques centrales fixent-elles les taux ?

Les organes directeurs de chaque banque centrale ont un calendrier régulier de réunions. Ces réunions définissent les orientations de la politique monétaire pour la période à venir. Parmi leurs pouvoirs figure celui de modifier le taux d'intérêt.

Nous faisons référence au taux d'intérêt à court terme. Il s'agit des intérêts que les banques paient pour se prêter de l'argent entre elles.

Avant de modifier les taux d'intérêt, les banques centrales tiennent compte d'autres variables qui influencent la décision à prendre :

L'indice des prix à la consommation (IPC).
Niveaux de dépenses des consommateurs
Taux de chômage
Les mouvements sur le marché des subprimes
L'état du marché du logement

Une banque centrale prend généralement la décision de relever le taux d'intérêt lorsque l'économie est en surchauffe. Cela se produit lorsque la consommation augmente. Les prix augmentent et le niveau de crédit est élevé.

Si l'institution monétaire d'un pays décide de baisser les taux d'intérêt, elle cherche à stimuler l'économie. En abaissant les taux d'intérêt, elle vise à encourager les particuliers à contracter des prêts pour la consommation. Les entreprises, quant à elles, pourront emprunter pour augmenter leur production. On espère ainsi stimuler la consommation et faire bouger une économie stagnante.

L'art de prévoir les mouvements des taux d'intérêt

Les cambistes accordent une attention particulière aux mouvements des taux d'intérêt.

À partir d'une analyse correcte des indicateurs susceptibles de déclencher un changement des taux d'intérêt, les traders préparent leur opération. Une bonne analyse fondamentale leur permet également d'anticiper la prochaine action des banques centrales.

Ils prennent généralement en considération cet ensemble de données en se référant aux banques correspondant aux paires de devises qu'ils vont négocier.

Les annonces constituent un aspect important. Après chaque réunion, les dirigeants d'une banque centrale publient une déclaration ou tiennent une conférence de presse. Pour les traders, c'est le moment de prendre des décisions sur le marché des changes.

Il est important de tenir compte du fait que certaines annonces peuvent avoir un effet à court terme et s'estomper ensuite. D'autres, en revanche, affecteront le marché des devises pendant une période prolongée.

Les principaux analystes ont l'habitude de publier leurs prévisions sur l'évolution des taux d'intérêt. Les médias spécialisés tels que Bloomberg consacrent également un espace important à ces projections. C'est ainsi qu'un consensus s'établit. Pour les traders, il est important de prêter attention à ce que dit le consensus.

Enfin, certains banquiers centraux de premier plan font souvent part de leur position personnelle avant chaque réunion. Cependant, ces positions expriment souvent l'opinion majoritaire.

Lorsque les taux bougent, c'est tout le marché des changes qui s'en ressent.

Si une modification des taux d'intérêt vous prend par surprise, ne vous inquiétez pas. Vous avez déjà accumulé les éléments pour savoir comment le cours de la devise va évoluer.

Votre expérience vous dicte que si une banque centrale augmente les taux d'intérêt, la monnaie s'appréciera et il y aura un flux d'achat. Les traders seront principalement longs pour cette devise.

Maintenant, si la banque centrale décide de réduire les taux d'intérêt, la plupart des traders seront longs, le prix baissera et beaucoup iront vers les paires où la devise est en hausse.

Vous le savez déjà, mais vous devez agir très rapidement. Le marché des changes réagit instantanément aux variations des taux d'intérêt. Surtout lorsqu'il s'agit des banques centrales les plus influentes.

Comme nous l'avons déjà mentionné, tous les changements ne provoquent pas des mouvements de devises de grande ampleur. C'est également un élément dont vous devez être conscient, en tant que trader. L'élan initial résultant d'un changement de taux d'intérêt peut commencer à s'estomper avec le temps. Le momentum est perdu et il est temps d'envisager de prendre des bénéfices et de fermer les positions ouvertes.

Les banques centrales les plus influentes sur le marché des changes

Le rôle des banques centrales dans l'économie et la finance est crucial. Ils sont responsables de la politique monétaire d'un pays - ou d'une région - et de la stabilité du système financier. Dans la plupart des pays, ils constituent un organe de l'État, mais conservent leur indépendance vis-à-vis des autres branches du gouvernement. Il s'agit d'assurer la continuité des politiques monétaires, quel que soit le parti politique au pouvoir à ce moment-là. Toutes les banques centrales n'ont pas la même influence sur l'économie et la finance mondiales par leurs décisions. Il existe 8 institutions dont les décisions ont un impact sur les marchés mondiaux.

Quel rôle jouent les banques centrales ?

Les banques centrales se distinguent des autres banques commerciales et d'investissement en ce qu'elles n'ont pas pour objectif d'être des entités compétitives, ni de se positionner sur le marché.

La mission principale d'une banque centrale est d'assurer, par ses politiques et décisions monétaires, la stabilité du système financier et la performance de l'économie. Parmi ses principales préoccupations, nous pouvons citer :

Assurer un niveau d'inflation stable
Assurer un niveau de consommation adéquat de la population.
Préserver, par la politique monétaire, le niveau de l'emploi.
Promouvoir un système de crédit stable axé sur la production de biens et de services.

Nous avons déjà évoqué les taux d'intérêt comme l'un des principaux outils des banques centrales. Grâce à eux, les entités monétaires de chaque pays peuvent assurer leurs objectifs.

Si l'économie est en "surchauffe", c'est-à-dire que les niveaux d'inflation ont dépassé les objectifs de la banque, une intervention peut être nécessaire. Pour ce faire, la banque centrale augmente les taux d'intérêt. Une augmentation du prix de l'argent limitera le crédit et la consommation.

À l'inverse, si l'économie est déprimée, que la consommation et l'inflation sont inférieures aux niveaux prévus, il y aura également une intervention. La réduction des taux d'intérêt peut être une alternative. Cela encourage le crédit, tant pour la production que pour l'achat de biens. Le cycle économique est renforcé par la banque centrale.

L'influence des banques centrales sur les marchés des changes

Les banques centrales, en tant que responsables de la politique monétaire, ont une influence décisive sur la monnaie. Par conséquent, l'impact final des décisions d'une banque centrale peut être mesuré sur le marché des changes.

Bien sûr, l'influence des institutions monétaires n'est pas toujours de la même ampleur. Toutes les banques n'ont pas le même pouvoir d'influence. Considérez ceci : la devise la plus négociée sur le marché des changes est le dollar. Nous pouvons déjà déduire que le système de la Réserve fédérale - la banque centrale américaine - est le plus influent au monde. Chaque décision qu'il prend a un impact sur la plupart des opérations de change.

Faisons le tour des banques centrales les plus importantes. Leurs décisions ont un impact immédiat sur les opérations de change. Les cambistes accordent une attention particulière aux mouvements de ces banques afin d'anticiper le comportement des prix des paires de devises.

Système de la Réserve fédérale américaine (FED)

La banque centrale des États-Unis, communément appelée la Fed, est sans aucun doute la banque centrale la plus importante au monde.

L'importance de la Réserve fédérale réside dans le fait qu'elle est l'entité monétaire de l'économie la plus puissante du monde. D'autre part, 90 % des transactions sur le Forex concernent le dollar américain.

Depuis l'abandon des accords de Bretton Woods, le dollar est considéré comme la monnaie de référence. Ses décisions ont une influence majeure sur les marchés monétaires.

La Fed a cinq fonctions principales :

Élaborer la politique monétaire des États-Unis
Assurer la stabilité financière
Assurer la solidité des institutions financières individuelles
Protéger la sécurité des systèmes de paiement et de règlement
Protéger, en fin de compte, les consommateurs

Ce sont les organes de décision de la banque centrale américaine :

Conseil des gouverneurs : 7 gouverneurs composent le conseil, qui travaille indépendamment du gouvernement fédéral. Cependant, ils sont responsables devant le Congrès américain, qui supervise la Réserve fédérale. En tant que conseil d'administration, les gouverneurs sont responsables de l'application des décisions prises.
Banques régionales de la Fed : 12 banques centrales régionales composent le système. Leur mission consiste à décentraliser les dépôts et à assurer le contrôle du système financier sur une base régionale.
Comité fédéral de l'open market (FOMC) : cet organe est responsable des décisions de politique monétaire. Il est composé des 7 gouverneurs et des 12 présidents des banques régionales. Il a un agenda de 8 réunions par an.

Banque centrale européenne (BCE)

La Banque centrale européenne est le cas le plus emblématique d'une banque centrale régionale.

Elle est la deuxième plus importante des banques centrales. Elle a été créée en 1999, accompagnant l'Union européenne et l'unification du système monétaire par l'euro.

Le gouvernement de la BCE est composé de 6 membres du directoire et des 19 présidents des banques centrales de chaque pays membre de la zone euro. Rappelons que la zone euro ou Eurozone est la région constituée des pays qui ont adopté cette monnaie sur leur territoire.

Certains pays européens emblématiques qui n'appartiennent pas à la zone euro sont le Royaume-Uni et la Suisse. Ce dernier est membre de l'Union européenne, mais pas de son système monétaire. De son côté, le Royaume-Uni, par le biais du Brexit, a quitté l'UE.

Les principaux objectifs de la Banque centrale européenne consistent à maintenir la stabilité des prix et à assurer une croissance durable. Ses objectifs en matière d'inflation sont inférieurs à 2 %.

La banque centrale de la zone euro est particulièrement soucieuse d'éviter un renforcement inutile de la monnaie. L'économie de l'UE est fortement tributaire des exportations et un euro trop fort s'y oppose.

Pour éviter les grosses surprises sur sa monnaie, la BCE aime anticiper ses prochaines décisions.

Banque d'Angleterre (BoE)

Fondée en 1694, la Banque d'Angleterre est la plus ancienne des grandes banques centrales. Il s'agit de l'institution monétaire du pays qui a été le berceau du capitalisme. Son rôle est donc d'une grande importance.

Comme la plupart des banques centrales, sa mission première est de maintenir la stabilité du système financier et monétaire.

Sa norme inflationniste est de 2 %. En dehors de cet indicateur, une intervention peut être nécessaire.

L'organe de décision de la Banque d'Angleterre s'appelle le Comité de politique monétaire. Il est composé d'un gouverneur, de trois gouverneurs adjoints, d'un économiste en chef et de quatre experts externes.

La Banque d'Angleterre, en tant qu'organisme public, est responsable devant le Parlement britannique.

Banque du Japon (BoJ)

Le Japon est l'une des économies les plus développées du monde. Le pays asiatique est très présent dans le secteur de l'exportation. les véhicules, la technologie et de nombreuses autres branches de l'industrie. Compte tenu de cette position sur le marché mondial, la Banque du Japon se classe parmi les principales banques centrales du monde.

Elle a été fondée en 1882. Sa principale mission est de maintenir la stabilité du système financier et des prix. Le niveau d'inflation est toujours sa principale préoccupation.

D'autre part, en raison du rôle exportateur du pays, la banque centrale du Japon a tout intérêt à empêcher la flambée de sa monnaie. Cela affecterait le volume et les prix des exportations.

Il se réunit huit fois par an et intervient activement sur le marché libre pour affaiblir le yen. Cela fait partie de sa politique monétaire.

Elle est composée d'un gouverneur, de deux gouverneurs adjoints et de six autres membres qui constituent son conseil d'administration.

Banque nationale suisse (BNS)

Son vrai nom est Banque nationale suisse et c'est l'une des banques centrales les plus importantes du monde. Bien que la Suisse ne soit pas membre de l'Union européenne, elle a décidé de ne pas rejoindre la zone euro et de conserver son indépendance financière.

La Suisse est également un pays dont l'économie repose sur les exportations. L'une des principales tâches de la BNS est donc d'empêcher une appréciation de sa monnaie. Elle intervient également pour soutenir le système financier solide du pays.

En matière de taux d'intérêt, la BNS ne fixe pas un taux objectif, mais le fait en fixant un corridor de taux d'intérêt. Les banques commerciales peuvent évoluer entre ces plafonds et ces planchers.

Il dispose d'un comité de pilotage qui se réunit tous les trois mois pour contrôler le respect des règlements et des décisions.

Banque du Canada (BoC)

La monnaie canadienne - le CAD - est l'une des devises les plus importantes sur le marché des changes. La Banque du Canada est donc considérée comme l'une des banques centrales les plus importantes au monde.

Elle a un objectif d'inflation de 2 % par an. Toutefois, elle a une politique de prix qui lui permet d'intervenir si l'inflation est inférieure à 1 % ou supérieure à 3 %. Actuellement, l'inflation au Canada est supérieure à 4 %. La BOC maintient toutefois le taux d'intérêt à un niveau bas de 0,25 %.

Les décisions de la banque centrale sont prises par le conseil des gouverneurs, qui fonctionne par consensus de ses membres. Il y a un gouverneur, le principal vice-gouverneur et quatre vice-gouverneurs. En outre, il existe un bureau exécutif, qui se compose du conseil des gouverneurs et d'un directeur des opérations. Il a un agenda de huit réunions par an.

Banque de réserve d'Australie (RBA)

La Reserve Bank of Australia est la banque centrale de cette grande île d'Océanie. C'est l'une des économies les plus importantes du monde. À ce titre, sa monnaie est très appréciée.

L'Australie est un grand pays producteur d'or. Cela influence le comportement de la monnaie sur les marchés internationaux.

Le rôle de cette banque centrale est défini par la loi sur la Reserve Bank of Australia, qui a été promulguée en 1959.

À l'instar de la plupart des banques centrales, sa mission est la suivante :

Assurer une monnaie stable
Contribuer par ses politiques au plein emploi
Tendre vers la prospérité économique
Contribuer au bien-être de la population

Son objectif d'inflation, comme celui de la plupart des banques centrales, se situe dans une fourchette comprise entre 2 et 3 %. La RBA est dirigée par un organe collectif composé d'un gouverneur, d'un gouverneur adjoint, du secrétaire du Trésor et de six membres indépendants. Les nominations des fonctionnaires sont effectuées par le gouvernement fédéral. Elle se réunit le deuxième mardi de chaque mois, onze fois par an.

Banque de réserve de la Nouvelle-Zélande (RBNZ)

La dernière des banques centrales à laquelle nous ferons référence est la Reserve Bank of New Zealand. La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande se voit attribuer un rôle très important. Il n'est pas seulement responsable de la politique monétaire. Il est également chargé de l'économie du pays.

Outre la recherche d'un système financier stable et solide, la RBNZ cherche à maintenir un niveau d'emploi adéquat.

Sa cible d'inflation se situe dans une fourchette de 1 à 3 %. Toutefois, à moyen terme, un taux de 1,5 pour cent est visé. Le non-respect de ces objectifs peut constituer un motif de révocation du gouverneur de la banque.

Il est important de préciser que, contrairement à d'autres banques centrales, la décision finale en matière de politique monétaire revient au gouverneur de la RBNZ.

Le comité en charge de cette banque centrale a un calendrier de huit réunions par an.

Au lendemain de la pandémie de Covid-19, les grandes banques centrales ont assoupli leurs politiques monétaires. L'idée est de stimuler la consommation qui a été étouffée par le confinement et les mesures de resserrement qui ont touché la majeure partie du monde.

Ce sont les 8 banques centrales les plus influentes sur le marché des changes. La liste n'est pas exclusive. D'autres banques centrales jouent un rôle important sur les marchés mondiaux et leurs actions doivent toujours être surveillées.

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