#1 03-10-2023 17:32:42

Climax

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La poussée énergétique à Londres contre la crise du luxe à Paris : la bataille pour la couronne financière européenne

Le quartier financier de Londres montre des signes de résurgence, réduisant ainsi l'écart avec ses rivaux européens. Cependant, la City reste confrontée à des défis, notamment des sorties de capitaux et un retard considérable par rapport aux États-Unis en termes de capitalisation boursière et d'introductions en bourse.

Le "marché le plus détesté au monde" est-il sur le point de reconquérir la couronne de la capitale financière européenne ? Des signes indiquent que le quartier financier de Londres est de nouveau sur pied et est sur le point de dépasser Paris. La valorisation en dollars des principaux indices de ces deux places financières n'est plus que légèrement différente. Plus important encore, les principaux acteurs envisagent à nouveau avec optimisme le marché le long de la Tamise.

Londres aux trousses de Paris : la bataille pour la domination européenne

L'année dernière, la valorisation de la bourse française oscillait autour de 3 500 milliards de dollars, mais cette année, elle est tombée à 2 930 milliards de dollars. Cette baisse est due à l'incertitude économique croissante sur le marché clé chinois et à l'essoufflement du rallye des valeurs parisiennes du luxe.

La même valorisation de la bourse de Londres s'élève actuellement à 2 900 milliards de dollars, talonnant de peu son rival continental dans la bataille pour le titre de capitale financière européenne et mondiale.

Il y a tout juste un an, une enquête menée par Bank of America désignait le Royaume-Uni comme le marché le plus détesté pour les investissements mondiaux. Aujourd'hui, l'ambiance change et les stratèges d'institutions comme Barclays, JPMorgan et HSBC estiment que la Bourse de Londres (LSE) pourrait enfin connaître une bonne dynamique après des années de lutte contre le spectre du Brexit.

Les fonds mondiaux ont toujours une sous-pondération nette de 22 % sur le marché local, de sorte que l'opportunité de constituer des positions plus importantes reste importante. Selon Walid Koudmani, analyste de marché en chef de la succursale londonienne de XTB, la "nature imprévisible de l'économie britannique" a jusqu'à présent conduit les investisseurs à rechercher d'autres marchés, mais cela pourrait maintenant changer.

L'énergie l'emporte sur le luxe

Le marché financier britannique est actuellement gagnant, principalement en raison de sa forte dépendance à l'égard des sociétés énergétiques. Alors que les prix du pétrole atteignent leurs plus hauts niveaux depuis 2022, des entreprises comme Shell Plc connaissent une véritable aubaine. Les cours de leurs actions sont proches de leurs plus hauts niveaux depuis cinq ans, et tout semble indiquer qu'ils n'ont pas encore dit leur dernier mot.

À l'opposé se trouve la Bourse de Paris, largement dépendante des valeurs du luxe. Des marques comme Kering, Hermès, L'Oréal et LVMH ont battu des records de popularité ces dernières années mais souffrent désormais du ralentissement économique mondial, notamment en Chine. Ces sociétés représentent près de 20 % de la valeur totale de l'indice CAC 40 et ont nui à sa croissance en 2023.

Si l'on compare les rendements du CAC 40 avec ceux du FTSE 100 britannique et du S&P 500 américain au cours des deux dernières années, il apparaît clairement que le marché britannique prend la tête en termes de rendements offerts.

À l'opposé se trouve la Bourse de Paris, largement dépendante des valeurs du luxe. Des marques comme Kering, Hermès, L'Oréal et LVMH ont battu des records de popularité ces dernières années mais souffrent désormais du ralentissement économique mondial, notamment en Chine. Ces sociétés représentent près de 20 % de la valeur totale de l'indice CAC 40 et ont nui à sa croissance en 2023.

Si l'on compare les rendements du CAC 40 avec ceux du FTSE 100 britannique et du S&P 500 américain au cours des deux dernières années, il apparaît clairement que le marché britannique prend la tête en termes de rendements offerts.

La faiblesse de la livre sterling, qui se situe à son plus bas niveau depuis six mois par rapport au dollar, complète également ce tableau. Étant donné que 75 % des ventes des sociétés cotées au FTSE 100 ont lieu en dehors du Royaume-Uni, la baisse de la monnaie aura sans aucun doute un impact positif sur leurs résultats à l'exportation.

Londres encore loin de voir le jour

Même si la position de la Bourse de Londres commence à s'améliorer sensiblement, elle est encore loin de sortir de ses conditions défavorables. Les entreprises continuent de fuir vers les États-Unis, notamment vers New York. Les sorties de capitaux ont été énormes, totalisant 23 milliards de dollars depuis le début de 2023.

De plus, malgré son importance historique pour la finance mondiale, la bourse de Londres est actuellement loin derrière celle des États-Unis. Selon les données du début de l'année, la Bourse de New York ( NYSE ) avait une capitalisation boursière totale d'environ 22 650 milliards de dollars, soit près de dix fois supérieure à la valeur actuelle en dollars du LSE.

"Les entreprises britanniques choisissent souvent de faire leurs débuts sur les bourses américaines comme le Nasdaq pour plusieurs raisons, l'une des principales raisons étant l'accès à un plus grand bassin d'investisseurs et à un marché des capitaux plus étendu, car les États-Unis disposent d'un marché boursier important et liquide, attirant les investisseurs mondiaux. et offrir une plus grande visibilité et liquidité aux sociétés nouvellement cotées, ce qui peut être particulièrement attractif pour les entreprises technologiques et axées sur la croissance", a ajouté Koudmani.

En outre, 70 % des plus grandes introductions en bourse (IPO) mondiales de 2022 ont eu lieu aux États-Unis sur la bourse du Nasdaq. L'indice de référence riche en technologies a accueilli 156 nouvelles entreprises qui ont collectivement levé 14,8 milliards de dollars . En 2023, année au cours de laquelle le secteur des introductions en bourse est entré dans un profond sommeil, l'un des plus grands débuts a également eu lieu aux États-Unis. Il s'agit d' Arm Holding , un fabricant de puces informatiques qui, ironiquement, est originaire… du Royaume-Uni.

"La décision d'être cotée aux États-Unis peut être motivée par le désir d'une valorisation plus élevée, car les investisseurs américains attribuent souvent des valorisations plus élevées aux entreprises technologiques, ce qui conduit à des prix d'introduction en bourse potentiellement plus élevés, ce qui peut être avantageux à la fois pour l'entreprise et pour ses actionnaires existants", a déclaré XTB." a conclu l'analyste en chef du marché.

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