Option synthétique
Une option synthétique est une combinaison de deux positions sur le marché financier qui permet de reproduire les caractéristiques d'une option financière, sans avoir à acheter ou vendre l'option elle-même.
Plus précisément, une option synthétique peut être créée en combinant une position longue (achat) sur un actif sous-jacent (comme une action ou une devise) avec une position courte (vente) sur un contrat à terme (futures) sur cet actif. Cette combinaison permet de créer un profil de risque similaire à celui d'une option d'achat (call) ou d'une option de vente (put) sur l'actif sous-jacent.
Par exemple, si un investisseur souhaite acheter une option d'achat sur une action, mais qu'il n'y a pas de marché pour cette option, il peut créer une option synthétique en achetant l'action sous-jacente et en vendant un contrat à terme sur cette action. Cette stratégie permet à l'investisseur de bénéficier des mêmes avantages qu'une option d'achat, tout en évitant les coûts et les risques associés à l'achat d'une option réelle.
En résumé, une option synthétique est une stratégie de couverture qui permet de reproduire les caractéristiques d'une option financière sans avoir à acheter ou vendre l'option elle-même, en utilisant une combinaison d'actifs financiers qui présente un profil de risque similaire à celui de l'option.
Option de vente synthétique
Une option de vente synthétique est une stratégie de trading qui permet à un investisseur d'imiter le gain d'une option de vente en utilisant une combinaison d'actions et d'options.
Comment créer une option de vente synthétique
Plus précisément, une option de vente synthétique consiste à
- Vendre à découvert une action, et simultanément
- Acheter une option d'achat sur cette même action avec un prix d'exercice dans la monnaie (ITM).
En combinant ces deux positions, l'investisseur crée une position synthétique qui se comporte comme une option de vente.
Si le cours de l'action tombe en dessous du prix d'exercice de l'option d'achat, l'option sera en dehors du cours, et l'action sera le moteur de la rentabilité du trade.
À l'inverse, si le cours de l'action augmente, l'option gagnera de la valeur, mais l'investisseur sera toujours à découvert sur l'action. Dans ce cas, le trade perdra de la valeur en raison de la prime payée pour l'option.
Quand l'option de vente synthétique est-elle utile ?
Une option de vente synthétique peut être utile aux traders/investisseurs qui souhaitent protéger le risque de baisse d'une action qu'ils possèdent déjà ou parier sur la baisse du marché (lorsqu'elle est utilisée comme un trade autonome).
En créant une option de vente synthétique sur une action qu'ils possèdent déjà, les traders/investisseurs peuvent limiter leurs pertes potentielles si le cours de l'action baisse tout en permettant des gains potentiels si le cours de l'action augmente.
En outre, les options de vente synthétiques peuvent constituer une alternative plus rentable que d'autres types de trade, car elles nécessitent généralement un capital moins élevé.
La vente à découvert procure également un crédit en espèces, qui peut contribuer à générer du portage (lorsque les espèces sont investies avec des intérêts et en sus des coûts d'emprunt de la vente à découvert de l'action) ou à compenser les coûts d'emprunt ailleurs.
Risques et limites du put synthétique
L'utilisation d'une option de vente synthétique comporte des risques et des limites.
Par exemple, si le cours de l'action reste relativement stable, l'option expirera sans valeur et l'investisseur se retrouvera avec une perte.
Le trader devra également faire face aux coûts d'emprunt associés à la vente à découvert de l'action.
Comme pour toute stratégie d'investissement, il est important d'examiner attentivement les risques et les avantages potentiels avant de mettre en œuvre une option de vente synthétique.
Diagramme de rentabilité d'un put synthétique
Le diagramme des gains apparaît généralement comme ayant une baisse fixe tout en ayant une hausse importante.
L'ampleur de la baisse et de la hausse possibles dépend largement de la rentabilité inhérente du put synthétique.
Un Put synthétique plus profond OTM aura moins d'inconvénients et plus d'avantages qu'un Put synthétique plus proche de l'ITM, afin de refléter la probabilité sous-jacente du paiement du Put synthétique.
Option d'achat synthétique
Une option d'achat synthétique est une stratégie de trading conçue pour reproduire le gain d'une option d'achat traditionnelle en utilisant une combinaison d'autres instruments financiers, tels que des actions et des options.
Objectif d'une option d'achat synthétique
L'objectif d'une option d'achat synthétique est de créer le même potentiel de profit qu'une option d'achat, tout en évitant certains des coûts élevés de la prime associés à l'achat d'une option d'achat.
Comment créer un Call synthétique
Pour créer un Call synthétique, un trader doit généralement :
- Acheter une position longue sur l'actif sous-jacent (par exemple, une action) et
- Acheter simultanément une option de vente sur ce même actif.
Cette combinaison crée un profil de gain similaire à celui d'une option d'achat.
Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, le trader bénéficiera de sa position longue, tandis que l'option de vente expirera sans valeur.
Si le prix de l'actif sous-jacent diminue, l'option de vente sera exercée, et le trader sera obligé d'acheter l'actif sous-jacent au prix d'exercice, et de compenser les pertes de la position longue.
Quand l'option d'achat synthétique est-elle utile ?
Les options d'achat synthétiques peuvent être utiles dans les situations où un trader croit que le prix de l'actif sous-jacent va augmenter, mais ne veut pas payer la prime élevée associée à l'achat d'une option d'achat.
Une option d'achat ITM est beaucoup plus proche du sous-jacent et comporte moins de prime effective compte tenu de son caractère monétaire.
Elles peuvent également être utiles aux traders qui veulent profiter de conditions de marché favorables, mais qui disposent d'un capital limité à investir.
Risques d'un Call synthétique
Les options d'achat synthétiques comportent également des risques.
Si le prix de l'actif sous-jacent diminue de manière significative, le trader subira des pertes.
Il se peut également que le prix n'augmente pas suffisamment pour que le trade soit gagnant.
Diagramme de gain d'une option d'achat synthétique
Le diagramme de paiement apparaît généralement comme ayant une baisse fixe tout en ayant généralement une forte hausse.
L'ampleur de la baisse et de la hausse possibles dépend largement de la rentabilité inhérente de l'option d'achat synthétique.
Une option d'achat synthétique qui se situe plus profondément dans la fourchette d'échéance (OTM) aura moins d'inconvénients et plus d'avantages qu'une option plus proche de l'échéance (ITM), afin de refléter la probabilité sous-jacente de paiement de l'option d'achat synthétique.
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