Wall Street estime que l'action Tesla (TSLA) est surévaluée de 70 %

Climax · 20-09-2025 15:35:40

Wall Street estime que l'action Tesla (TSLA) est surévaluée de 70 %, mais les investisseurs passent-ils à côté de l'essentiel ?

Tesla (NASDAQ : TSLA) est de retour sous les feux de la rampe après que son PDG, Elon Musk, ait acheté pour 1 milliard de dollars d'actions, faisant grimper le cours de l'action à des niveaux jamais vus depuis début 2025. Si cette décision témoigne d'une certaine confiance, l'avenir de l'entreprise repose moins sur son activité de véhicules électriques, qui arrive à maturité et qui est aujourd'hui confrontée à un ralentissement de sa croissance et à une concurrence croissante, que sur des paris audacieux tels que les robotaxis, les logiciels de conduite entièrement autonome, le stockage d'énergie et la robotique humanoïde.

Le plan de rémunération d'Elon Musk, d'un montant de 1 000 milliards de dollars, fixe des objectifs ambitieux, notamment 20 millions de véhicules livrés, 10 millions d'abonnements FSD et 1 million de robotaxis et de robots, qui, s'ils sont atteints, pourraient redessiner la trajectoire de Tesla.

Pourtant, Wall Street reste sceptique. Les revenus stagnent autour de 90 milliards de dollars depuis 2023, les marges bénéficiaires sont sous pression et Tesla cède des parts de marché à des concurrents tels que BYD, Toyota et Volkswagen.

Malgré cela, la valorisation de Tesla dépasse désormais la valeur combinée de plusieurs des plus grands constructeurs automobiles mondiaux. Des analystes comme Seth Goldstein maintiennent une estimation de la juste valeur à 250 dollars, soit environ 70 % de moins que le cours actuel de l'action, arguant que les investisseurs anticipent déjà le succès dans des secteurs qui pourraient encore mettre des années à se développer.

L'achat d'actions Tesla par Elon Musk est un formidable vote de confiance, selon Brenda Vingiello de Sand Hill.

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Cet écart entre les fondamentaux actuels et le potentiel futur pose un véritable dilemme : la valorisation d'un trillion de dollars de Tesla est-elle le signe d'une euphorie du marché, ou les investisseurs ont-ils raison de croire que Musk peut une fois de plus défier les pronostics et mener une nouvelle révolution technologique ?

Capital et intention

Avant d'investir dans Tesla, posez-vous les questions suivantes :

✅ Souhaitez-vous investir dans une entreprise qui vise à transformer non seulement l'automobile, mais aussi l'énergie, l'autonomie et la robotique ?

✅ Êtes-vous à l'aise avec une valorisation qui tient compte d'un succès massif dans des secteurs qui n'existent pas encore à grande échelle ?

✅ Croyez-vous qu'Elon Musk peut réaliser un autre « miracle » similaire à la révolution des véhicules électriques de Tesla, malgré une concurrence croissante et des risques d'exécution ?

L'action Tesla a toujours été très volatile, oscillant entre des hausses euphoriques et des ventes massives. Elle a récemment bondi après l'achat d'initiés par Musk et l'extension des tests de robotaxis dans le Nevada, mais les analystes préviennent que le déploiement complet pourrait encore prendre des années.

Pour les investisseurs à long terme, Tesla offre un potentiel de hausse si ses projets ambitieux aboutissent, mais pour les investisseurs à court terme, les valorisations élevées et la dépendance à l'égard d'un seul leader visionnaire en font une action très controversée.

En fin de compte, les fluctuations extrêmes de Tesla conviennent peut-être mieux à ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée et qui peuvent supporter des reculs brutaux avant de réaliser des gains potentiels.

Analyse fondamentale

🔹Les performances financières de Tesla restent stables par rapport à sa valorisation en forte hausse. Les revenus oscillent autour de 90 milliards de dollars depuis 2023, tandis que les marges brutes stagnent à leur niveau le plus bas et que les créances continuent d'augmenter. Malgré d'importantes dépenses d'investissement, les tendances financières positives sont rares. Fondamentalement, l'entreprise ne connaît plus la croissance qui justifiait autrefois ses multiples élevés.

🔹La concurrence s'est également intensifiée. Des rivaux tels que BYD sont désormais en tête en termes de ventes et de chiffre d'affaires, gagnant des parts de marché à l'échelle mondiale, tandis que la gamme automobile de Tesla vieillit. Bien que Tesla soit toujours considérée comme la marque dominante sur le marché des véhicules électriques, les fondamentaux montrent un ralentissement de la dynamique de son activité automobile principale. Sans innovation ou renouvellement significatif, cela pourrait mettre Tesla en danger face à ses concurrents.

🔹La valorisation de Tesla reste extrêmement élevée par rapport à ses performances commerciales réelles. Sa valeur boursière est désormais supérieure à celle de Toyota, BYD, Volkswagen et Ferrari réunis, alors qu'elle produit moins de voitures et génère des bénéfices moins importants. Des analystes tels que Seth Goldstein estiment la juste valeur de Tesla à environ 250 dollars par action, soit environ 60 à 70 % de moins que son cours actuel. À ces niveaux, l'action est considérée comme nettement surévaluée, avec très peu de marge pour une déception.

🔹La rémunération d'un trillion de dollars de Musk reflète à la fois son ambition et le risque encouru. Le plan prévoit des objectifs extrêmement ambitieux : 20 millions de véhicules par an, 10 millions d'abonnements FSD, 1 million de robotaxis et 1 million de robots humanoïdes. Ces objectifs sont très éloignés des résultats réels de Tesla, qui livre environ 1,7 million de véhicules par an. Si cette rémunération lie effectivement Musk à Tesla pour au moins les dix prochaines années, l'écart entre les aspirations et les fondamentaux actuels est énorme, ce qui rend le prix actuel difficile à justifier.

🔹Même les projets prometteurs de nouvelle génération de Tesla connaissent des retards. Les essais de robotaxis se sont étendus au Nevada, mais les véhicules nécessitent toujours un conducteur et restent géolocalisés. Les analystes prévoient désormais un lancement commercial complet d'ici 2028, soit deux ans après les prévisions de la direction. De même, si le stockage d'énergie et la robotique présentent un potentiel à long terme, ils ne contribuent encore que de manière marginale aux bénéfices. En bref, les fondamentaux de Tesla montrent une entreprise en retard sur ses calendriers ambitieux, mais dont le cours de l'action reflète la possibilité qu'elle domine avec succès des secteurs entièrement nouveaux, une situation qui expose fortement les investisseurs si les percées futures ne se concrétisent pas.

Risque fondamental : moyen

Analyse du sentiment

Points forts

✅ Tesla peut bouleverser plusieurs secteurs : les véhicules électriques, les véhicules autonomes, le stockage d'énergie et les robots humanoïdes.

✅ Les marges bénéficiaires devraient augmenter à mesure que les coûts de production diminueront au fil du temps.

✅ Le logiciel de conduite entièrement autonome (FSD) pourrait générer de nouveaux profits grâce aux robotaxis, à une adoption plus large parmi les propriétaires de Tesla et à des accords de licence avec d'autres constructeurs automobiles.

Risques

❌ La concurrence croissante des constructeurs automobiles traditionnels et des start-ups dans le domaine des véhicules électriques pourrait ralentir la croissance des ventes de Tesla et l'obliger à baisser ses prix, ce qui réduirait ses marges.

❌ Les investissements massifs dans l'autonomie pourraient détruire de la valeur si le déploiement des robotaxis prend du retard et que l'entreprise perd du terrain face à des concurrents comme Waymo.

❌ Les activités politiques d'Elon Musk risquent d'aliéner les clients sur des marchés clés, ce qui pourrait réduire la demande et nuire à la rentabilité.

Le sentiment des investisseurs à l'égard de Tesla est moins alimenté par ses performances actuelles que par leur confiance dans la capacité d'Elon Musk à réaliser la prochaine grande percée. Le marché considère Tesla comme un futur leader dans les domaines du stockage d'énergie, des robotaxis et de la robotique humanoïde, des secteurs qui sont encore loin de générer des profits significatifs. Les achats d'initiés et la rémunération massive de Musk ont renforcé la confiance des investisseurs particuliers, mais les analystes restent prudents. En fin de compte, l'optimisme maintient le cours de l'action à un niveau élevé, tandis que les valorisations restent spéculatives et fortement dépendantes d'un seul individu.

Risque lié au sentiment : élevé

Analyse technique

Sur le graphique hebdomadaire :

🟢 Les deux derniers chandeliers ont dépassé le nuage Ichimoku, qui agissait comme zone de résistance.

🔻 Le nuage Ichimoku baissier s'amenuise, ce qui laisse présager un possible affaiblissement de la dynamique baissière.

🟨 Le chandelier le plus récent est une toupie baissière, souvent signe d'indécision ou de ralentissement de la dynamique.

Dans l'ensemble, le graphique hebdomadaire de TSLA a été extrêmement instable. Lors des deux récentes tendances haussières, les reculs ont atteint jusqu'à 78 %. À présent, avec le prix dépassant le nuage et la dynamique baissière montrant des signes d'essoufflement, une nouvelle hausse est possible. Cependant, les traders doivent s'attendre à une volatilité continue et à une évolution irrégulière des prix.

Sur le graphique journalier :

🟢 Le nuage futur est haussier, ce qui indique une dynamique positive.

🟢 Le nuage Ichimoku agit comme une zone de support.

🔻 Les deux derniers chandeliers sont positionnés bien au-dessus du nuage, ce qui suggère un recul à court terme.

Le graphique quotidien montre une volatilité et des fluctuations importantes. Début 2025, il était en baisse après avoir atteint un sommet de 488 en raison des inquiétudes liées à l'implication politique de Musk affectant Tesla, puis il a commencé à se redresser début avril, mais a rattrapé son retard pour atteindre le sommet de 488. Le nuage Ichimoku est haussier, ce qui indique une dynamique à la hausse, et les chandeliers sont au-dessus du nuage. Les deux derniers chandeliers sont positionnés bien au-dessus du nuage, ce qui suggère un recul potentiel à court terme. Tesla étant connu pour sa volatilité, les reculs peuvent atteindre 78 % de retracement, mais tant que le nuage continue à agir comme zone de soutien, nous pouvons nous attendre à une poursuite de la dynamique haussière.

Les investisseurs qui souhaitent investir dans TSLA peuvent envisager ces seuils d'achat :

📌 405,22 (risque élevé)

📌 354,31 (risque moyen)

📌 313,13 (risque faible)

Les investisseurs qui souhaitent réaliser des bénéfices peuvent envisager ces niveaux de vente à cours limité :

🎯 569,82 (court terme)

🎯 619,32 (moyen terme)

🎯 661,39 (long terme)

Voici les questions à vous poser avant d'acheter à chaque niveau :

Si j'achète à ce prix et que le cours baisse encore de 50 %, comment me sentirais-je ? Est-ce que je paniquerais ou est-ce que j'achèterais davantage pour réduire le coût moyen en dollars à des prix plus bas ? (indice : cette question révèle également votre CONFIANCE dans l'actif dans lequel vous envisagez d'investir).

Si je n'achète pas à ce prix et que l'action se redresse soudainement et recommence à monter, vais-je m'en vouloir de ne pas avoir acheté à ce niveau ?

N'oubliez pas : investir est une décision personnelle, et ce qui me convient ne vous convient pas forcément. Faites toujours preuve de diligence raisonnable. Vous ne devez investir qu'en fonction de votre propre tolérance au risque et de votre horizon temporel pour atteindre vos objectifs de portefeuille.

Risque technique : moyen à élevé

Réflexions sur Tesla (TSLA)

Tesla est de retour sous les feux de la rampe après que l'achat d'initiés par Elon Musk ait renforcé la confiance, mais la véritable histoire réside dans le contraste entre la prudence de Wall Street et la conviction des investisseurs quant à la prochaine grande percée de Musk. Alors que les revenus stagnent, que les marges sont sous pression et que les concurrents gagnent du terrain, Tesla est évalué à un niveau supérieur à celui de nombreux constructeurs automobiles réunis, ce qui conduit les analystes à le qualifier de surévalué de près de 70 %.

Pourtant, le marché continue de considérer Tesla comme le futur leader des robotaxis, de la conduite entièrement autonome, du stockage d'énergie et de la robotique humanoïde, pariant que Musk pourra une fois de plus défier les pronostics. Techniquement, la dynamique semble forte, mais les chandeliers tendus annoncent un recul, renforçant l'idée que Tesla reste une action volatile, qui convient mieux à ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée et qui pensent que le « véritable enjeu » reste à venir.

➡️ Points clés à retenir : Le débat autour de Tesla se résume à la confiance accordée à Musk. Les optimistes considèrent Tesla comme bien plus qu'un constructeur automobile, avec le potentiel de devenir le leader de secteurs entièrement nouveaux. Les pessimistes voient une entreprise dont la valorisation dépasse largement ses fondamentaux actuels, très vulnérable aux retards d'exécution, à la concurrence et aux risques liés à Musk lui-même. Pour les investisseurs à long terme, Tesla offre un potentiel de hausse rare si son « prochain miracle » se concrétise. Pour les traders à court terme, la dynamique est forte, mais les valorisations tendues et la volatilité exigent un timing prudent.

Risque global lié à l'action : moyen à élevé

Avertissement : je ne suis pas conseiller financier et cet article ne constitue pas un conseil financier. Ces informations sont fournies à titre éducatif uniquement.

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