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#1 22-05-2023 12:41:58
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Portefeuille et philosophie d'investissement de Warren Buffett
En matière d'investissement, peu de noms ont autant de poids que celui de Warren Buffett, président-directeur général de Berkshire Hathaway et l'un des investisseurs les plus prospères au monde.
Au fil des décennies, M. Buffett a mis au point une méthode d'investissement extrêmement efficace qui a fait de lui l'une des personnes les plus prospères au monde selon les critères habituels.
Ce qui suscite surtout l'intérêt du public pour Buffett, c'est son succès dans une activité que beaucoup de gens pratiquent : l'investissement en actions.
Peut-on s'inspirer de ses principes pour réussir financièrement ?
Cet article examine sa philosophie d'investissement, ses règles, la répartition de son portefeuille, etc.
Nous aborderons également ses réflexions sur les dividendes, les obligations, l'or, l'immobilier, les crypto-monnaies et le S&P 500, ainsi que sur ce que les investisseurs individuels devraient faire, selon lui, pour réussir financièrement.
Principaux enseignements - Portefeuille de Warren Buffett
La philosophie d'investissement de Warren Buffett s'articule autour de l'investissement dans la valeur, en se concentrant sur les entreprises sous-évaluées dont les fondamentaux sont solides (marges bénéficiaires élevées, actifs bien supérieurs aux passifs) et qui disposent d'un avantage concurrentiel. Il cherche à investir dans des entreprises formidables à des prix équitables en vue d'une croissance à long terme.
Les règles d'investissement de Buffett consistent à donner la priorité à la préservation du capital, à être craintif lorsque les autres sont avides (les prix sont élevés et/ou augmentent beaucoup) et avide lorsque les autres sont craintifs (les prix sont bas et/ou baissent beaucoup), et à se concentrer sur la valeur intrinsèque plutôt que sur le cours de l'action.
Il insiste sur l'importance de comprendre les entreprises et d'éviter le "market timing".
Le portefeuille de Buffett se compose principalement d'actions, avec une plus petite part de liquidités et d'obligations. Il croit en la détention à long terme d'entreprises dotées d'avantages concurrentiels durables.
La répartition du portefeuille qu'il suggère aux investisseurs individuels est connue sous le nom de portefeuille Warren Buffett 90/10 ou de portefeuille à deux fonds, qui comprend un mélange d'actions et d'obligations.
Quelle est la philosophie d'investissement de Warren Buffett ?
"Le secret de la liberté financière est simple : dépensez moins que ce que vous gagnez et investissez la différence." - Warren Buffett
Au cœur de la philosophie d'investissement de Warren Buffett se trouve le principe de l'investissement axé sur la valeur, élaboré par son mentor, Benjamin Graham.
L'investissement axé sur la valeur consiste à rechercher des entreprises sous-évaluées, dotées de fondamentaux solides et d'un avantage concurrentiel, puis à les conserver à long terme.
Buffett se concentre sur les entreprises dont les activités sont simples et compréhensibles, qui présentent des bilans solides et un avantage concurrentiel durable (c'est-à-dire un fossé).
Il dit souvent qu'il investit dans des "entreprises formidables à des prix raisonnables", plutôt que d'essayer de trouver des entreprises raisonnables à des prix élevés.
En substance, Buffett cherche à acquérir de grandes entreprises qui généreront des bénéfices réguliers et prendront de la valeur au fil du temps, plutôt que d'essayer d'anticiper le marché ou de tirer parti de tendances à court terme.
Quelles sont les règles d'investissement de Warren Buffett ?
Les règles d'investissement de Warren Buffett sont un ensemble de lignes directrices qui l'ont aidé à surpasser constamment le marché.
D'autres sont plus spécifiques et plus humoristiques.
Voici quelques-unes des règles les plus importantes :
Règle n° 1 : Ne jamais perdre d'argent. Règle n° 2 : Ne jamais oublier la règle n° 1.
Avoir peur quand les autres sont avides, et être avide quand les autres ont peur.
Concentrez-vous sur la valeur intrinsèque d'une entreprise, et non sur son cours boursier.
Investissez dans des entreprises que vous comprenez.
N'essayez pas d'anticiper le marché.
La diversification est une protection contre l'ignorance ; elle n'a guère de sens pour ceux qui savent ce qu'ils font.
Il est de loin préférable d'acheter une excellente entreprise à un prix raisonnable que d'acheter une entreprise raisonnable à un prix raisonnable.
Répartition du portefeuille de Warren Buffett
La répartition du portefeuille de Buffett reflète sa philosophie d'investissement, qui consiste à privilégier les participations à long terme dans des entreprises sous-évaluées aux fondamentaux solides.
Le portefeuille de Berkshire Hathaway est principalement composé d'actions, avec une plus petite part de liquidités et d'obligations.
Le portefeuille est très concentré, un pourcentage important de sa valeur étant détenu par les dix premiers titres.
Parmi les plus grandes participations du portefeuille de Buffett figurent des sociétés comme Apple, Bank of America, Coca-Cola et American Express.
Ces entreprises disposent d'avantages concurrentiels durables, d'une forte reconnaissance de la marque et d'une génération régulière de flux de trésorerie, ce qui en fait des investissements attrayants pour les investisseurs de valeur à long terme.
Portefeuille 90/10 de Warren Buffett (90 % d'actions, 10 % d'obligations)
Le portefeuille Warren Buffett 90/10 fait référence à une répartition suggérée pour les investisseurs individuels, avec 90 % de leurs investissements dans un fonds indiciel S&P 500 à faible coût et 10 % dans des obligations d'État à court terme.
Cette stratégie d'investissement simple repose sur la conviction de Buffett quant au potentiel de croissance à long terme du marché boursier américain, ainsi que sur l'importance de la diversification et de la gestion des risques.
En investissant dans un fonds indiciel à faible coût, les investisseurs peuvent obtenir une large exposition au marché sans avoir besoin d'une gestion active, tandis que l'allocation aux obligations permet de se prémunir contre les baisses du marché et de préserver le capital pour des opportunités futures.
Warren Buffett : Pourquoi la plupart des gens devraient investir dans l'indice S&P 500
Portefeuille d'ETF de Warren Buffett (portefeuille à deux fonds)
Le portefeuille Warren Buffett ETF, ou portefeuille à deux fonds, est une autre stratégie d'investissement simple proposée par Buffett aux investisseurs individuels.
Elle consiste à investir dans deux fonds indiciels ou ETF à faible coût : l'un qui suit l'indice S&P 500 et l'autre qui suit un indice obligataire général.
Cette approche offre une diversification entre les différentes classes d'actifs et s'aligne sur la philosophie de Buffett en matière d'investissement passif à long terme.
En investissant dans ces deux ETF, les investisseurs peuvent participer à la croissance du marché boursier américain tout en atténuant le risque grâce à l'exposition aux obligations.
Cette stratégie peu coûteuse et peu exigeante en termes de maintenance est idéale pour les investisseurs individuels qui n'ont ni le temps ni l'expertise nécessaires pour gérer activement leurs portefeuilles.
Quels sont les investissements les plus célèbres de Warren Buffett ?
Au fil des ans, Warren Buffett a réalisé de nombreux investissements fructueux qui ont contribué à son statut légendaire.
Voici quelques-uns de ses investissements les plus célèbres :
Berkshire Hathaway : L'investissement initial de Buffett dans l'entreprise textile a finalement conduit à l'acquisition de l'ensemble de l'entreprise, qu'il a transformée en un conglomérat diversifié. Berkshire Hathaway propose deux catégories d'actions.
American Express : Buffett a investi dans American Express lors d'une crise financière dans les années 1960, reconnaissant la force de la marque et l'avantage concurrentiel de la société.
Coca-Cola : Buffett a commencé à acheter des actions Coca-Cola dans les années 1980, attiré par la marque emblématique de l'entreprise et sa présence mondiale.
Wells Fargo : l'investissement de Buffett dans Wells Fargo au début des années 1990 s'est appuyé sur les fondamentaux solides de la banque et sur sa position sur le marché.
IBM : Bien que Buffett ait depuis abandonné sa position, son investissement dans IBM a démontré sa volonté de s'adapter à l'évolution des conditions du marché et de se familiariser avec de nouveaux secteurs (Buffett a déclaré à plusieurs reprises qu'il ne comprenait pas la technologie).
Apple : Buffett a commencé à investir dans Apple en 2016, voyant le potentiel de croissance de l'entreprise et la forte fidélité à la marque.
Que pense Warren Buffett des dividendes ?
Warren Buffett a une opinion mitigée sur les dividendes.
S'il apprécie les revenus générés par les dividendes, il estime que les entreprises bien gérées doivent privilégier le réinvestissement de leurs bénéfices à des fins de croissance et d'appréciation du capital.
Berkshire Hathaway, par exemple, n'a jamais versé de dividendes, car Buffett préfère les rachats d'actions ou le réinvestissement des bénéfices pour accroître la valeur de l'entreprise. Les rachats d'actions sont généralement considérés comme plus avantageux sur le plan fiscal (impôt sur les plus-values) que les dividendes (souvent imposés en tant que revenus ordinaires).
Toutefois, de nombreux titres du portefeuille de Berkshire sont des actions à dividendes (de nombreuses entreprises matures versent des dividendes), et Buffett a fait l'éloge des entreprises qui ont l'habitude d'augmenter régulièrement leurs dividendes.
En substance, Buffett apprécie les dividendes dans le cadre d'une stratégie d'investissement globale, mais il accorde plus d'importance à la qualité sous-jacente de l'entreprise, à l'appréciation du capital et au réinvestissement.
Warren Buffett investit-il dans des obligations ?
Bien que la majorité des investissements de Warren Buffett soit constituée d'actions, il alloue une partie du portefeuille de Berkshire Hathaway à des obligations, principalement des bons du Trésor américain et d'autres titres à revenu fixe à court terme de haute qualité.
Les obligations constituent une source de revenus stables et peuvent servir de couverture contre la volatilité du marché.
Cependant, l'allocation obligataire de Buffett est relativement faible par rapport à ses investissements en actions, ce qui reflète sa préférence pour le potentiel de croissance à long terme des actions par rapport à la hausse fixe à court terme des obligations.
Pourquoi Warren Buffett n'aime-t-il pas l'or ?
Warren Buffett n'est pas un fan de l'or en tant qu'investissement, principalement parce qu'il ne produit pas de revenus.
L'or est un actif qui ne génère pas de revenus ou de dividendes, et sa valeur provient essentiellement de la conviction que d'autres continueront à l'apprécier à l'avenir (bien que cela ait été le cas depuis des milliers d'années).
Buffett préfère investir dans des actifs productifs liés à la production dans l'économie réelle, comme les actions, qui ont le potentiel de générer des flux de trésorerie et de prendre de la valeur au fil du temps.
Buffett a toutefois investi dans des mines d'or.
D'une manière générale, l'or est davantage le centre d'intérêt des banques centrales et des fonds spéculatifs macroéconomiques mondiaux.
Il n'est pas couramment utilisé comme un type d'actif de réserve ou de réserve de valeur par les compagnies d'assurance, dont les investissements sont axés sur les revenus.
Warren Buffett aime-t-il l'immobilier ?
Warren Buffett est généralement favorable à l'immobilier en tant qu'investissement, car il peut s'agir d'un actif productif qui génère des revenus et prend de la valeur au fil du temps.
Au fil des ans, il a réalisé plusieurs investissements immobiliers, notamment dans des propriétés résidentielles et commerciales.
Il insiste toutefois sur l'importance de bien comprendre le marché de l'immobilier et de sélectionner soigneusement les biens pour garantir une réussite à long terme.
Que pense Warren Buffett des crypto-monnaies ?
Warren Buffett s'est toujours montré sceptique à l'égard des crypto-monnaies, telles que le bitcoin, en raison de leur absence de valeur intrinsèque et de leur vulnérabilité aux bulles spéculatives.
De plus, les crypto-monnaies ne sont pas des actifs soutenus par leur propre flux de revenus.
En conséquence, il a comparé les crypto-monnaies à des jeux d'argent, notant qu'elles ne produisent pas de revenus ou de dividendes, et que leur valeur est dérivée uniquement de la croyance que d'autres seront prêts à payer plus pour elles à l'avenir, ce qui en fait un jeu du type "plus grand imbécile".
M. Buffett estime que les cryptomonnaies ne remplissent pas les critères d'un bon investissement à long terme et a exhorté les investisseurs à se concentrer plutôt sur des actifs productifs.
Pourquoi Warren Buffett pense-t-il que le S&P 500 surpassera les gestionnaires actifs ?
La conviction de Warren Buffett que le S&P 500 surpassera les gestionnaires actifs découle de sa conviction de l'efficacité du marché sur le long terme.
Il affirme que la plupart des gestionnaires actifs ne parviennent pas à battre le marché de manière régulière en raison des frais élevés, des coûts de transaction et de la difficulté à déjouer la sagesse collective des acteurs du marché.
Naturellement, il est difficile de produire de l'alpha.
En investissant dans un fonds indiciel S&P 500 à faible coût, les investisseurs individuels peuvent bénéficier d'une large exposition au marché sans avoir besoin d'une gestion active.
Au fil du temps, la combinaison de coûts inférieurs et de l'effet composé des dividendes réinvestis se traduira probablement par des rendements supérieurs à ceux des fonds gérés activement.
Conclusion
La philosophie et les stratégies d'investissement de Warren Buffett ont fait de lui l'un des investisseurs les plus prospères et les plus respectés au monde.
En adhérant à des principes tels que l'investissement de valeur, la focalisation sur le long terme et la simplicité, Buffett a constamment surpassé le marché et s'est constitué une énorme richesse.
Les investisseurs individuels peuvent tirer des enseignements précieux de l'approche de Buffett et appliquer ces principes à leurs propres portefeuilles d'investissement pour atteindre la réussite financière.
Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.
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