#1 17-01-2023 17:07:35

Climax

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Hypothèse des marchés bruyants

L'hypothèse du marché bruyant (Noisy Market Hypothesis - NMH) est une théorie financière qui propose que les prix des titres financiers ne reflètent pas toutes les informations disponibles sur une entreprise, et que les prix du marché ne sont pas toujours calculés de manière efficace.

Cela est dû au fait que le marché est sujet au bruit, ou à des fluctuations aléatoires et irrationnelles, causées par les émotions et les préjugés des participants au marché, les dislocations (par exemple, le manque de liquidité), la spéculation, le momentum, la diversification, les objectifs fiscaux et d'autres raisons non liées à la valeur fondamentale.

La NMH est souvent opposée à l'hypothèse de l'efficience des marchés (EMH), selon laquelle les cours des actions reflètent toutes les informations disponibles sur une entreprise et qu'il est impossible de surpasser systématiquement le marché par quelque analyse ou prédiction que ce soit.

Alors que l'EMH est souvent acceptée comme une vision du fonctionnement des marchés financiers, en général - en particulier lorsqu'on parle de la difficulté de surpasser les marchés financiers, ou d'ajouter de l'alpha - la NMH a gagné un certain soutien en tant que description plus réaliste du comportement réel des marchés, en particulier pendant les périodes de stress du marché.

L'hypothèse des marchés bruyants et l'hypothèse des marchés efficients

L'hypothèse des marchés bruyants (NMH) et l'hypothèse des marchés efficients (EMH) sont deux théories concurrentes qui cherchent à expliquer comment les prix sont déterminés sur les marchés financiers.

L'EMH repose sur l'idée que les marchés financiers sont hautement efficients, ce qui signifie qu'ils reflètent fidèlement toutes les informations disponibles à tout moment.

Selon l'EMH, les prix des titres tels que les actions, les obligations et d'autres actifs reflètent entièrement toutes les informations publiques disponibles, ce qui rend très difficile pour les investisseurs d'obtenir systématiquement des rendements supérieurs à la moyenne par le biais du trading.

En revanche, l'HNM reconnaît que les marchés financiers ne sont pas parfaitement efficaces, mais qu'ils sont affectés par des "bruits" tels que des informations erronées, des comportements irrationnels et d'autres facteurs qui peuvent faire dévier les prix de leur valeur réelle.

La NMH suggère que ces écarts peuvent être exploités par les investisseurs pour obtenir des rendements supérieurs à la moyenne.

Hypothèse des marchés bruyants, hypothèse des marchés efficients et comportement des traders/investisseurs

Une différence essentielle entre les deux hypothèses est leur vision du rôle du comportement des investisseurs.

L'EMH suppose que les investisseurs sont des acteurs rationnels qui agissent toujours dans leur propre intérêt, tandis que la NMH reconnaît que le comportement des investisseurs peut être irrationnel et influencé par des facteurs émotionnels/psychologiques ainsi que par des raisons parfaitement rationnelles (par exemple, couverture, diversification d'un portefeuille, efficacité fiscale).

Dans l'ensemble, le débat entre la NMH et l'EMH porte sur la mesure dans laquelle les marchés financiers reflètent fidèlement toutes les informations disponibles et sur la possibilité pour les investisseurs d'obtenir systématiquement des rendements supérieurs à la moyenne grâce au trading.

Hypothèse de marché adaptatif

L'hypothèse de marché adaptatif (AMH) est une théorie économique qui propose que les marchés financiers évoluent et s'adaptent à des conditions changeantes, et que le comportement et les attentes des participants au marché s'adaptent à ces conditions de marché changeantes.

L'AMH suggère que les modèles financiers traditionnels, qui supposent que les marchés sont efficients et que les participants au marché se comportent de manière rationnelle, ne rendent pas pleinement compte de la complexité des marchés financiers du monde réel.

Selon l'AMH, les marchés financiers ne sont pas parfaitement efficaces, mais s'adaptent et évoluent en permanence ("systèmes ouverts") et ne peuvent donc pas toujours actualiser une information parfaite.

Les participants au marché ne se comportent pas toujours de manière rationnelle, mais adaptent plutôt leur comportement en fonction de leurs expériences et de l'évolution des conditions du marché.

Par conséquent, l'AMH suggère qu'il n'est pas possible de surpasser systématiquement le marché en utilisant les modèles financiers traditionnels (parce qu'ils reflètent tout ce que l'on sait), et que la meilleure approche de l'investissement/du trading est de comprendre (ou d'avoir l'avantage de savoir) ce que les autres ne savent pas.

L'AMH a été proposée comme une alternative à l'hypothèse de l'efficience des marchés (EMH), qui affirme que les marchés financiers sont efficients et qu'il n'est pas possible de surpasser le marché de manière constante, et à l'hypothèse moins populaire du marché bruyant (NMH), qui suggère que les marchés se dérèglent pour diverses raisons, rationnelles ou irrationnelles.

L'AMH remet en question l'EMH en soulignant que les marchés financiers ne sont pas toujours efficients et que les participants au marché ne se comportent pas toujours de manière rationnelle.

Dans l'ensemble, l'HAM offre une vision plus réaliste et plus nuancée du fonctionnement des marchés financiers et suggère que les traders/investisseurs doivent faire preuve de souplesse et d'adaptabilité afin de réussir (c'est-à-dire d'ajouter de l'alpha) sur les marchés.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.