#1 31-08-2022 14:34:56

Climax

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Contrats à terme sur le pétrole. Leur importance

Les contrats à terme sur le pétrole sont des instruments financiers négociés sur les marchés à terme à des fins diverses. Grâce à ces contrats, les industries s'assurent l'approvisionnement de cette matière première pour leurs opérations. Les producteurs de pétrole brut, quant à eux, assurent le placement de leur marchandise. Les contrats à terme sur le pétrole sont également utilisés par ceux qui négocient à des fins spéculatives.

Avant de nous plonger dans l'analyse des contrats à terme sur le pétrole, il nous semble important d'établir un scénario qui sera le cadre dans lequel se dérouleront les négociations des contrats.

Le pétrole brut est la base de la production d'énergie traditionnelle dans le monde. Elle participe également à la production d'innombrables produits et matériaux. D'autre part, les combustibles fossiles sont en voie d'épuisement en termes de stocks. En revanche, ils sont considérés comme très polluants pour l'environnement.

Au cours des dernières décennies, le monde de la science et de la technologie s'est efforcé de trouver des sources de production d'énergie plus durables et plus économiques. Mais, jusqu'à présent, le pétrole reste l'alternative la moins chère et la plus disponible dans le monde.

Un autre aspect à prendre en compte est que les principales réserves de pétrole sont situées dans des régions géographiques à forte instabilité politique. Cela signifie que les contrats à terme sur le pétrole traversent des périodes de grande volatilité.

En 2022, le prix du pétrole brut a connu de fortes hausses en raison de la guerre entre l'Ukraine et la Russie. À son tour, ce conflit a fait augmenter le coût de l'énergie dans le monde entier. L'inflation est un phénomène très répandu.

Ce sont tous des éléments que les traders du marché à terme doivent prendre en compte.

Contrats à terme sur le pétrole

Le pétrole brut est, depuis la création des contrats à terme, l'une des premières matières premières à être négociées. On peut donc dire que les contrats à terme sur le pétrole sont les pionniers de ce marché.

Ils ne diffèrent pas en substance des autres contrats à terme sur matières premières. Il y a un acheteur, un vendeur, le sous-jacent et une date d'expiration. Il est convenu d'un prix auquel l'actif sous-jacent sera payé à la fin du contrat.

Les contrats à terme sur le pétrole établissent l'obligation du vendeur de livrer l'actif à l'échéance. Dans le cas des spéculateurs, qui ne sont pas intéressés par la réception ou la livraison du produit physique, la compensation financière se fait par un règlement anticipé du contrat.

Les contrats à terme sur le pétrole sont des contrats standardisés. Chaque contrat est conclu pour 1 000 barils de pétrole brut. Par conséquent, si l'acheteur a besoin de 100 000 barils, il doit conclure 100 contrats à terme sur le pétrole.

Une autre caractéristique particulière des contrats à terme sur le pétrole est leur période de règlement. Alors que toutes les autres matières premières sont réglées sur les marchés à terme tous les trois mois, les contrats de pétrole brut sont réglés mensuellement.

Cela permet aux participants au marché à terme de mieux prévoir le prix de cette matière première.

Que recherchent les traders avec ces contrats ?

Nous avons déjà mentionné que les participants aux contrats à terme sur le pétrole interviennent avec des objectifs différents.

Les industries cherchent, par le biais de contrats à terme, à garantir l'approvisionnement en pétrole brut pour leur production à un prix convenu à l'avance. Du côté des producteurs, les contrats à terme leur permettent de sécuriser le placement de leur production. Également à un prix fixé à l'avance.

En période de forte volatilité des prix du pétrole, le trading des futures présente un inconvénient. Tant les acheteurs que les vendeurs peuvent manquer des opportunités en négociant à des prix fixés à l'avance.

Pour les participants spéculatifs, la possibilité de régler les contrats sur une base mensuelle offre des opportunités. Les détenteurs de positions longues et courtes négocient sur la base des tendances.

Le plus important marché à terme du pétrole aux États-Unis est le New York Mercantile Exchange (NYMEX), où la plupart des contrats pétroliers sont négociés.

Prévision des prix du pétrole brut sur la base des contrats à terme sur le pétrole

On considère que les contrats à terme sur le pétrole permettent de prédire quel sera le prix du pétrole brut à un moment donné. Ce n'est pas le cas. Dans l'économie mondiale, il existe de nombreux facteurs qui influencent le prix en dehors du marché à terme.

En 2020, les contrats à terme de 10 ans ont été négociés à un prix de 50,34 $ par baril. À ce moment-là, le prix était de 40,25 $. La guerre entre la Russie et l'Ukraine en 2022 a changé la donne. La menace du président Poutine de restreindre l'approvisionnement en gaz naturel a entraîné une hausse du prix du pétrole brut à plus de 100 dollars le baril.

La volatilité est une constante dans la détermination du prix du pétrole. Par conséquent, considérer les contrats à terme sur le pétrole comme une base de prédiction peut être trompeur dans les transactions.

Pour comprendre l'ampleur de ce phénomène, considérez ce qui suit. Les acheteurs qui ont souscrit des contrats de deux ans en 2020, pour un prix d'environ 45 dollars le baril, réaliseraient un rendement extraordinaire en 2022. Bien sûr, le "côté obscur" de cette situation serait les vendeurs. Des pertes significatives imposeraient la nécessité d'une liquidation anticipée de ces contrats pour éviter un revers majeur.

Conclusions

Étant donné que les contrats à terme sur le pétrole sont conclus sur un minimum de 1 000 barils, un capital important est nécessaire. Au-delà des marges initiales et de maintenance, en 2022, chaque contrat serait d'environ 100 000 dollars. Si l'on ajoute à cela l'extrême volatilité, on peut en conclure que les contrats à terme sur le pétrole sont réservés aux investisseurs solides, dotés de beaucoup d'audace et de connaissances.

Le CME Group compte parmi les produits qu'il propose sur ses différents marchés à terme, des contrats à terme E-mini sur le pétrole brut qui permettent de négocier 500 barils par contrat.

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