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Couverture et compensation (hedging et netting) chez les brokers

Couverture et compensation

Saviez-vous qu'il existe plusieurs brokers dont les plateformes de trading permettent à la fois le hedging et le netting ? Quelles sont les différences entre ces deux options ?

Tout trader doit savoir qu'il a besoin d'une stratégie de trading avant d'entrer sur le marché des changes. Il existe de nombreuses stratégies de trading parmi lesquelles choisir, chacune ayant ses propres caractéristiques et difficultés. Chaque trader est libre de choisir la stratégie qui lui convient et qui s'accorde avec ses habitudes de trading. En règle générale, les traders choisissent un broker qui soutient leur stratégie de trading et leur fournit d'autres outils de trading en complément, afin de rendre leurs trades encore plus fructueux.

Cependant, il existe une technique de trading qui est considérée comme illégale aux États-Unis : le hedging. En 2009, la National Futures Association (NFA) a provoqué des remous dans le secteur du Forex en introduisant la nouvelle politique FIFO (First In, First Out). Cette politique interdit aux traders américains de couvrir la même paire de devises. Cette règle a été appliquée à tous les brokers basés aux États-Unis.

Peu de temps après, plusieurs sociétés de technologie de trading ont mis au point une plateforme équipée de fonctions anti-couverture pour éviter les pratiques de couverture illégales. Malheureusement, cette idée a été fermement rejetée par les traders de forex en dehors des États-Unis. Par conséquent, les sociétés et les brokers proposent une nouvelle option appelée "hedging and netting", qui peut être activée ou désactivée en fonction du type de compte du trader.

Quelle est donc la différence entre la couverture et la compensation ? Quels sont les avantages de chaque type ? Lisez la suite de l'article pour le savoir.

Hedging : Une flexibilité à toute épreuve

Pour faire simple, le hedging forex est une méthode de trading qui permet au trader d'ouvrir plusieurs positions à la fois, soit dans la même paire de devises, soit dans une paire différente. L'objectif est de protéger les fonds de trading contre les conditions défavorables et de réduire le risque de subir des pertes importantes si le prix va soudainement à l'encontre de l'objectif du trade.

Le principe du hedging est que chacune des nouvelles positions ouvertes sera enregistrée comme un trade distinct du dernier. Ainsi, par exemple, vous achetez 1 lot de GBP/USD et une heure plus tard, vous vendez 0,5 lot de la même paire de devises. Les deux positions de trading seront alors enregistrées séparément dans l'historique de votre transaction. Si l'ordre d'achat s'avère évoluer de manière défavorable, vous pouvez le fermer et laisser la position de vente flotter pour réaliser des bénéfices. Bien que vous perdiez sur la première position, le montant de la perte sera atténué par le bénéfice de la deuxième position.

Si vous n'êtes toujours pas sûr de la direction du prix, vous pouvez garder les deux positions ouvertes jusqu'à ce que vous obteniez un signal clair sur le graphique. Il serait utile de fixer un niveau de stop loss au préalable, afin que vous ne perdiez pas trop. Cependant, laisser les deux positions ouvertes pendant une longue période peut potentiellement être un désastre car si les deux positions atteignent le niveau de stop loss, vous subirez une double perte et un spread. Par conséquent, assurez-vous d'évaluer la situation et de gérer le risque de manière judicieuse.

Voici quelques-uns des avantages de l'utilisation d'une stratégie de couverture :

  • Vous pouvez ouvrir plusieurs positions (longues et courtes) avec n'importe quel instrument de trading.
  • Vous pouvez appliquer différents niveaux de stop loss et de take profit pour chaque position de trading.
  • Vous pouvez voir une vue d'ensemble des nombreuses positions de trading sur le graphique.

En revanche, l'inconvénient de l'utilisation de la couverture est que la liste des transactions peut être trop longue et désordonnée. En plus de cela, vous devez être capable de calculer le seuil de rentabilité de tous les volumes de trading sur une seule paire.

Netting : Un système de gestion des risques plus simple

Si le mot "netting" ne vous est pas encore familier, il s'agit d'une méthode de trading qui ne vous permet d'avoir qu'une seule position ouverte sur une paire de devises. Ainsi, si vous ouvrez deux positions de trading simultanément, elles seront automatiquement comptées comme une seule, et la deuxième position peut ajouter, réduire ou même fermer le volume de trading précédent. Ainsi, dans le cadre du netting, ouvrir plusieurs positions signifie les combiner pour produire une position nette finale. Contrairement à la couverture, la compensation des deux positions sera enregistrée comme un seul trade dans l'historique des transactions.

Par exemple, vous achetez 1 lot de GBP/USD, puis une heure plus tard, vous vendez 0,5 lot de la même paire de devises. Juste après l'ouverture de la seconde position, la position d'achat ouverte précédemment sera partiellement fermée par le système. Cette situation peut se produire plusieurs fois, vous pouvez donc ouvrir d'autres positions pour ajouter ou réduire les volumes de trading de la dernière position.

Si vous définissez un niveau de stop loss, il sera placé en fonction de la position précédente ouverte. En d'autres termes, les niveaux stop de chaque ordre suivant remplaceront les précédents. Si une position est partiellement fermée, le stop loss et le take profit ne seront pas modifiés par la nouvelle position. Mais si une position est totalement fermée, le stop loss et le take profit seront supprimés parce qu'ils venaient initialement avec la position précédente et qu'elle ne peut donc pas exister sans elle.

Les avantages de l'utilisation du netting dans le trading forex sont les suivants :

  • Vous n'avez besoin de gérer qu'une seule position de trading dans une seule paire de devises, ce qui vous permet de gagner du temps et de l'énergie.
  • Vous pouvez facilement calculer le seuil de rentabilité de tous les volumes de trading d'une paire.
  • Vous pouvez réduire le risque de positions de trading conflictuelles dans lesquelles une position gagne tandis que l'autre perd.

La compensation a ses propres inconvénients : il vous est impossible de fixer un stop loss et un take profit pour chaque position de trading séparément. La fusion de plusieurs positions en une seule vous oblige à être plus prudent dans l'analyse du mouvement des prix, ce qui réduit la flexibilité du trading par rapport à la couverture. De plus, vous devez être très prudent lorsque vous placez un ordre en attente, car il est possible que la position de trading précédente soit encore ouverte lorsque l'ordre en attente est déclenché.

Couverture et compensation dans les brokers Forex

Les fonctions de couverture et de compensation sont rarement abordées par les utilisateurs de MetaTrader 4. La raison en est que cette plateforme extrêmement populaire ne permet à ses utilisateurs que d'effectuer des opérations de couverture. Les traders peuvent donc choisir d'effectuer des opérations de couverture sans avoir à utiliser le netting comme alternative. D'une manière générale, les traders préfèrent utiliser le hedging car il est considéré comme plus flexible et peut potentiellement apporter plus de profits. En ouvrant plusieurs positions à la fois, ils peuvent réduire le montant de la perte tout en espérant que les autres positions couvrent la perte et génèrent des bénéfices supplémentaires. Cependant, il y a aussi des traders qui préfèrent le netting parce que la gestion du risque est plus simple. Ils n'ont qu'à se concentrer sur une seule position et à faire le plus de profits possible.

Par ailleurs, il convient également de noter que toutes les plateformes de trading ne prennent pas en charge les fonctions de couverture et de compensation. Par défaut, la plupart des anciennes plateformes de trading n'autorisent que le système de couverture. Les pionniers qui ont réuni les fonctions de couverture et de compensation sont la plateforme cTrader, suivie de MetaTrader 5, et d'un certain nombre de plateformes propriétaires de certains brokers forex (en particulier aux États-Unis). En utilisant ces plateformes plus récentes, les traders peuvent choisir de faire du hedging ou du netting en fonction de leurs besoins et de leurs préférences.

Pour votre information, la version la plus récente de MetaTrader 5 orientait initialement ses utilisateurs vers le système de compensation. Si un trader ouvrait une deuxième position dans la direction opposée à la première, la plateforme compensait automatiquement le montant des volumes de trading et ferme partiellement ou totalement la position.

Cependant, après des années de forte demande de la part des traders internationaux, MetaQuotes a décidé d'ajouter le système de couverture à la plateforme, ce qui a permis d'attirer davantage de brokers afin qu'ils puissent commencer à offrir cette fonctionnalité aux clients. Désormais, les traders peuvent maximiser l'utilisation de leur stratégie, qu'il s'agisse de couverture ou de compensation, en utilisant cette plateforme. Dans ce cas, les brokers peuvent choisir d'activer ou de désactiver cette fonctionnalité, car certains régulateurs, notamment aux États-Unis, n'autorisent pas les pratiques de couverture.

La ligne de fond

D'après les explications ci-dessus, on peut conclure que la principale différence entre la couverture et la compensation réside dans le système de comptabilisation des positions de trading qui sont ouvertes. Dans le système de couverture, les deux positions sont comptabilisées séparément dans l'historique des transactions du trader, alors que dans le système de compensation, les positions multiples sont comptabilisées comme une seule position ouverte.

Quant à la question de savoir quel système est le meilleur, tout revient à la préférence du trader. Nous avons mentionné que certains traders pensent que le hedging est plus flexible. Mais dans certains cas, la gestion de plusieurs positions ouvertes peut être compliquée. Ils préfèrent donc utiliser le netting qui simplifie la gestion des risques en ne se concentrant que sur une seule position ouverte.

En outre, n'oubliez pas de vérifier auprès de votre broker et de son régulateur s'ils autorisent ou non les pratiques de couverture et de compensation. Vérifiez également si la plateforme de trading fournie n'autorise que le système de couverture, le système de compensation ou les deux.

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