#1 08-12-2023 14:56:45

Climax

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Infographie : Les dérivés de taux d'intérêt et de change sont à l'origine de l'essor du marché des dérivés de gré à gré

Ces tendances suggèrent un marché des produits dérivés de gré à gré en croissance et en évolution, avec une attention accrue portée à la gestion des risques et à la conformité réglementaire. La hausse des taux de compensation, ainsi que l'augmentation des exigences de marge initiale, reflètent une approche plus prudente du risque dans le secteur des services financiers.

L'ISDA a publié un rapport étayé par des données publiées par la Banque des règlements internationaux (BRI), qui montre des tendances significatives sur le marché des dérivés de gré à gré (OTC) pour le premier semestre 2023.

L'encours notionnel, la valeur de marché brute et l'exposition brute au risque de crédit des produits dérivés de gré à gré ont connu une augmentation notable au cours de cette période, par rapport au premier semestre 2022. Cette augmentation est attribuée à la croissance des dérivés de taux d'intérêt et de change (FX), due à la hausse des taux d'intérêt pour les principaux pays de l'Union européenne.

L'essor des produits dérivés de gré à gré

Croissance de l'encours notionnel : L'encours notionnel mondial des produits dérivés de gré à gré a augmenté de 13,1 % au milieu de l'année 2023 par rapport à la même période en 2022.

Augmentation de la valeur de marché brute : La valeur de marché brute des dérivés de gré à gré a augmenté de 8,1 % au cours de la même période.

Augmentation de l'exposition brute au risque de crédit : l'exposition brute au risque de crédit, qui correspond à la valeur de marché brute après compensation, a augmenté de 10,5 %.

Impact de la compensation à la clôture : L'exposition totale à la valeur de marché a été considérablement réduite de 81,6 % grâce à la compensation avec déchéance du terme, qui est une méthode utilisée pour réduire le risque dans les contrats financiers en regroupant des obligations multiples.

Réduction des garanties et de l'exposition au risque de crédit : L'exposition au risque de crédit a été encore réduite grâce aux garanties fournies pour les transactions compensées et non compensées.

Taux de compensation plus élevés : Les taux de compensation des dérivés de taux d'intérêt (IRD) et des swaps de défaut de crédit (CDS) ont augmenté. Cela reflète une tendance continue à la compensation centrale sur ces marchés.

Comptabilisation des marges initiales : Au milieu de l'année 2023, les entreprises ont déposé 389,0 milliards de dollars de marge initiale (IM) pour les transactions IRD et CDS compensées auprès des principales contreparties centrales (CCP), contre 359,7 milliards de dollars un an plus tôt. Cette augmentation témoigne d'un renforcement des pratiques de gestion des risques parmi les acteurs du marché.

Ces tendances indiquent que le marché des produits dérivés de gré à gré est en pleine croissance et en pleine évolution, et qu'il met davantage l'accent sur la gestion des risques et le respect de la réglementation. La hausse des taux de compensation, ainsi que l'augmentation des exigences en matière de marge initiale, reflètent une approche plus prudente du risque dans le secteur des services financiers.

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