Opportunités dans l'automne pétrolier 2023

Climax · 27-10-2023 11:40:21

Opportunités dans l'automne pétrolier 2023

La situation actuelle au Moyen-Orient a un impact significatif sur les marchés, les prix de l'or et du gaz naturel connaissant des hausses substantielles. Cependant, c'est sans doute le pétrole qui connaît la plus grande volatilité, son prix augmentant et diminuant de plusieurs dollars pratiquement tous les jours. Quels sont les autres facteurs susceptibles d'influencer le prix du pétrole dans les semaines à venir ? Et où chercher des opportunités de trading dans la période actuelle ? C'est ce que nous allons découvrir dans l'article d'aujourd'hui.

Premier scénario : un pétrole au-dessus de 140 dollars ?

L'évolution des prix du pétrole pour le reste de l'année dépendra de plusieurs facteurs. Le principal d'entre eux est la tension géopolitique actuelle au Moyen-Orient. La région est cruciale pour la production de pétrole et toute escalade des tensions pourrait faire grimper les prix du pétrole de manière significative. Le lancement d'une opération terrestre dans la bande de Gaza, qui semble imminent, pourrait suffire à atteindre le niveau de 100 dollars le baril de Brent. Cela provoquerait la colère des États arabes, qui tiennent le prix du pétrole entre leurs mains et n'hésiteront probablement pas à l'utiliser comme arme politique. L'éventuelle implication des États-Unis dans le conflit, que ce soit militairement ou par le biais de sanctions, pourrait faire grimper les prix du pétrole encore plus haut. Les traders doivent donc suivre de près toute nouvelle concernant l'escalade du conflit israélien. Bien que des négociations diplomatiques soient actuellement en cours, les États-Unis en particulier semblent vouloir empêcher une opération terrestre. Cela a provoqué une correction importante, le prix du baril de pétrole Brent passant sous la barre des 88 dollars.

Le pire scénario pour les prix du pétrole serait l'implication de l'Iran, du Liban et peut-être des États-Unis dans le conflit. Dans ce cas, le prix du pétrole pourrait même atteindre des sommets historiques d'environ 140 dollars le baril. Toutefois, ces prix élevés ne dureront pas sur le marché à long terme. En effet, ils incitent les producteurs non membres de l'OPEP à injecter davantage de pétrole sur le marché pour profiter des prix favorables. L'augmentation de l'offre fera alors baisser les prix. De même, à ce niveau de prix du pétrole, la demande diminue car le carburant devient trop cher et les gens repoussent les voyages qui ne sont pas nécessaires.

Une éventuelle hausse des prix du pétrole, lorsque le conflit prendra des proportions internationales, pourrait entraîner une augmentation similaire à celle du début de la guerre en Ukraine. La situation actuelle rappellerait donc étrangement celle des années 1970, lorsque deux crises pétrolières avaient provoqué une hausse considérable de l'inflation aux États-Unis. La première crise pétrolière peut aujourd'hui être considérée comme le déclenchement de la guerre en Ukraine, et le conflit actuel au Moyen-Orient pourrait se transformer en une seconde crise. Cette situation provoquerait une grande volatilité sur les marchés, les prix élevés du pétrole relanceraient probablement les spirales inflationnistes dans les pays occidentaux, ce qui rendrait la tâche des banques centrales plus difficile. Les taux d'intérêt élevés pourraient donc persister plus longtemps que prévu et la croissance économique serait donc menacée. Cela signifie que les opportunités de trading pourraient se situer non seulement sur le pétrole, mais aussi sur les indices boursiers ou les devises.

Deuxième scénario : un pétrole en dessous de 80 dollars ?

La situation en Chine sera également cruciale pour l'évolution des prix du pétrole - les données économiques sont mitigées, mais la menace d'une chute dans la déflation et d'une réduction de la croissance économique reste imminente. Les promoteurs immobiliers sont toujours en grande difficulté, ce qui jette une ombre sur l'ensemble de l'économie chinoise. Pratiquement chaque semaine, nous lisons des articles sur des promoteurs en faillite. Si la Chine ne se réveille pas rapidement, les prix du pétrole pourraient à nouveau chuter. Toutefois, le PIB chinois du troisième trimestre a montré quelques signes d'espoir, s'établissant à 4,9 % par rapport au même trimestre de l'année précédente. Le marché n'attendait que 4,4 %.

Même le quatrième trimestre devrait être bon en Chine en termes de PIB, la croissance pourrait être supérieure à 6 %, le quatrième trimestre de 2022 ayant été relativement faible. Ainsi, les grandes banques américaines s'attendent à ce que la Chine atteigne à nouveau la croissance du PIB initialement prévue de plus de 5 % pour l'ensemble de l'année cette année. Cependant, nous ne nous attendons pas à une augmentation significative de la demande de pétrole en Chine d'ici la fin de l'année, le pays a une offre excédentaire de pétrole à des prix plus bas et sa demande pourrait donc diminuer légèrement d'ici la fin de l'année. Nous pensons qu'il y a plus de possibilités de surprises du côté opposé : une croissance du PIB plus faible que prévu, une baisse significative des exportations et des importations, une nouvelle descente vers la déflation ou de nouveaux problèmes pour les promoteurs sont des facteurs que tous les traders de matières premières devraient surveiller.

Évolution du PIB chinois. En bleu, comparaison en glissement annuel ; en noir, comparaison en glissement trimestriel.

Toutefois, la situation aux États-Unis, où les taux d'intérêt devraient rester plus longtemps élevés, sera tout aussi importante. Tôt ou tard, cela aura un impact sur le chômage et le prix du pétrole pourrait chuter en raison de la baisse attendue de la demande. En outre, la production pétrolière américaine a atteint un niveau record ces dernières semaines. Les États-Unis sont conscients des risques de hausse associés aux prix actuels du pétrole et cherchent des sources supplémentaires. L'inflation et les prix élevés des carburants sont l'un des principaux problèmes et les élections présidentielles approchent à grands pas. Par conséquent, des négociations intensives sont actuellement en cours avec le Venezuela, qui fait depuis longtemps l'objet de sanctions en raison de son régime politique. Toutefois, les prochaines élections présidentielles au Venezuela pourraient être plus démocratiques et les États-Unis négocient avec le pays pour augmenter la production de pétrole. Le Venezuela est un acteur extrêmement important, car il dispose des plus grandes réserves de pétrole au monde. Bien que le pétrole vénézuélien soit très lourd et que le coût de sa transformation soit élevé, l'augmentation de la production et des exportations pourrait également faire baisser les prix du pétrole. Même s'il s'agit d'un facteur à plus long terme, toute nouvelle positive concernant les négociations entre les États-Unis et le Venezuela pourrait faire baisser le prix du pétrole.

Pays par réserves de pétrole connues (milliards de barils)

Mais la clé sera la production de pétrole du cartel de l'OPEP et de la Russie - ils tiennent maintenant le prix du pétrole entre leurs mains. Les prix élevés du pétrole sont très confortables pour eux et, compte tenu de ce qui se passe au Moyen-Orient et de l'affaiblissement possible des économies chinoise et américaine, il ne faut pas s'attendre à une augmentation rapide de la production. Toutefois, le cartel de l'OPEP a au moins confirmé que sa production ne changerait pas avant la fin de l'année. La crainte d'une nouvelle réduction de la production de pétrole a donc quitté le marché pour l'instant. Toutefois, avec la poursuite de l'escalade des tensions au Moyen-Orient, de nouvelles réductions de la production ou des restrictions à l'exportation peuvent être une réelle possibilité. Il faut donc s'attendre à une grande volatilité d'ici la fin de l'année en raison des facteurs mentionnés ci-dessus, les risques pouvant désormais faire varier les prix du pétrole dans les deux sens. Pour les traders actifs, le pétrole reste donc l'un des instruments les plus rémunérateurs. Il y a donc trop de variables pour prédire les prix du pétrole pour l'année prochaine, mais il est fort possible que nous devions nous habituer à des prix plus élevés. Même si l'on s'attend à ce que la consommation mondiale de pétrole augmente encore l'année prochaine, nous prévoyons que le prix moyen du pétrole Brent en 2024 sera d'environ 90 dollars par baril.

#1 27-10-2023 11:40:21

Opportunités dans l'automne pétrolier 2023

Premier scénario : un pétrole au-dessus de 140 dollars ?

Deuxième scénario : un pétrole en dessous de 80 dollars ?

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