#1 15-05-2023 21:54:00

Climax

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Le trading de dispersion - Profiter des écarts de volatilité implicite

Le trading de dispersion est une stratégie de trading et d'investissement qui vise à tirer parti des différences de volatilité implicite entre les options sur indices et les options sur actions individuelles.

Cet article explique le trading de dispersion et explique comment les traders peuvent potentiellement tirer profit de ces différentiels de volatilité implicite.

Nous examinerons également les différentes composantes de la stratégie, telles que les options sur indices, les options sur actions individuelles et la volatilité implicite.

Principaux enseignements - Le trading de dispersion

• Le trading de dispersion exploite les différences de volatilité implicite entre les options sur indices et les options sur actions individuelles.

• La volatilité implicite reflète les attentes du marché quant à l'évolution future des prix et joue un rôle clé dans la détermination du prix des options.

• Le trading de dispersion consiste à vendre des options sur des actions individuelles dont la volatilité implicite est plus élevée et à acheter des options sur l'indice dont la volatilité implicite est plus faible, dans le but de tirer profit de l'écart de volatilité implicite tout en conservant une position neutre par rapport au marché.

• Il s'agit toutefois d'une stratégie complexe qui nécessite des connaissances avancées et qui peut ne pas convenir aux traders/investisseurs débutants.

Comprendre la volatilité implicite

Définition de la volatilité implicite

La volatilité implicite (VI) est une mesure de l'évolution attendue du prix d'une option à l'avenir.

Elle est dérivée du prix de marché de l'option et peut être considérée comme l'anticipation par le marché de la volatilité future de l'actif sous-jacent.

Une volatilité implicite plus élevée indique que le marché s'attend à des fluctuations de prix plus importantes, tandis qu'une volatilité implicite plus faible suggère des mouvements de prix plus stables.

Rôle de la volatilité implicite dans le trading d'options

Dans le trading d'options, la volatilité implicite joue un rôle important dans la détermination du prix d'une option.

D'une manière générale, le prix des options se compose de trois variables clés : le prix du sous-jacent, la durée jusqu'à l'échéance et la volatilité implicite. (C'est un peu plus compliqué, car d'autres éléments, comme les taux d'intérêt, jouent également un rôle).

Les options dont la volatilité implicite est plus élevée sont généralement plus chères, car elles offrent à l'acheteur un plus grand potentiel de profit, étant donné qu'elles anticipent davantage de mouvements.

À l'inverse, les options dont la volatilité implicite est plus faible sont moins chères, car elles sont perçues comme moins risquées.

Options sur indice et options sur actions individuelles

Options sur indice

Une option sur indice est un dérivé financier qui donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un indice sous-jacent à un prix spécifié, appelé prix d'exercice, à la date d'expiration ou avant.

Les options sur indices sont généralement utilisées pour couvrir le risque de portefeuille, spéculer sur les mouvements du marché ou générer des revenus par la vente d'options.

Les options sur indices ont généralement des volatilités implicites plus faibles que les options sur actions individuelles, car elles contiennent de nombreux titres (souvent des dizaines ou des centaines) et n'ont pas le type de fluctuations auxquelles les actions individuelles sont susceptibles d'être soumises.

Options sur actions individuelles

Les options sur actions individuelles sont similaires aux options sur indices en ce sens qu'elles confèrent à leur détenteur le droit d'acheter ou de vendre une action sous-jacente à un prix prédéterminé à la date d'expiration ou avant.

Les traders utilisent souvent les options sur actions pour spéculer sur l'évolution future du cours d'une société spécifique, diversifier leurs portefeuilles ou couvrir des positions existantes sur une seule action.

Les options sur actions individuelles ont généralement des volatilités implicites plus élevées car elles sont moins diversifiées qu'un indice.

Différences de volatilité implicite

Comme indiqué ci-dessus, la volatilité implicite des options sur indices est inférieure à celle des options sur actions individuelles.

En effet, les options sur indice représentent un panier d'actions, ce qui réduit généralement la volatilité globale, car les mouvements des actions individuelles se compensent souvent.

En revanche, les options sur actions individuelles sont soumises à des risques spécifiques à l'entreprise, ce qui peut se traduire par une volatilité implicite plus élevée.

Stratégie de trading de la dispersion

Les principes de base

Le trading de dispersion vise à tirer parti de l'écart entre la volatilité implicite des options sur indice et celle des options sur actions individuelles.

Les traders qui mettent en œuvre cette stratégie vendent généralement des options sur des actions individuelles (dont la volatilité implicite est plus élevée) et achètent des options sur l'indice (dont la volatilité implicite est plus faible).

Cette stratégie crée une position qui bénéficie du différentiel de volatilité implicite tout en étant neutre par rapport au marché.

Profits potentiels

Les traders peuvent potentiellement tirer profit du trading de dispersion si la volatilité réalisée des actions individuelles est inférieure à la volatilité implicite intégrée dans les options.

Dans ce cas, les options vendues sur les actions individuelles expireront avec une valeur inférieure et le trader empochera la différence entre le prix initial de l'option et sa valeur finale.

Simultanément, les options achetées sur l'indice compenseront toute perte potentielle liée aux options sur actions individuelles.

Risques et considérations

Si le trading de dispersion peut offrir des bénéfices potentiels, il n'est pas sans risques.

Si la volatilité réalisée des actions individuelles est supérieure à la volatilité implicite, le trader peut subir des pertes sur les options vendues.

Il faut également calculer les expositions relatives pour qu'elles correspondent à ce qui est représenté dans l'indice.

Cette opération peut s'avérer impossible pour les raisons suivantes:

• il n'est souvent pas possible d'obtenir les pourcentages exacts

• il n'est pas toujours possible d'obtenir les pourcentages exacts ; - il n'est pas toujours possible d'avoir un compte de petite taille

• cela nécessite trop de capital

• les coûts de transaction sont trop élevés

En outre, le trading de dispersion nécessite une connaissance avancée des options et une compréhension approfondie des marchés, ce qui en fait une stratégie complexe qui ne convient pas à tous les traders/investisseurs.

Brokers d'options

Investir comporte des risques de perte

FAQ - Le trading de dispersion

Quelles sont les principales choses à savoir sur le trading de dispersion ?

Le trading de dispersion vise à tirer profit des différences de volatilité implicite entre les options sur indices et les options sur actions individuelles.

Les traders vendent des options sur les actions dont la volatilité implicite est élevée et achètent des options sur l'indice dont la volatilité implicite est faible.

Cette méthode nécessite une connaissance approfondie des options et une position neutre par rapport au marché.

Quels sont les facteurs qui contribuent à la différence de volatilité implicite entre les options sur indices et les options sur actions individuelles ?

Le principal facteur contribuant à la différence de volatilité implicite entre les options sur indices et les options sur actions individuelles est la diversification.

Les options sur indice représentent un panier d'actions, ce qui réduit généralement la volatilité globale, car les mouvements des actions individuelles se compensent souvent.

En revanche, les options sur actions individuelles sont soumises à des risques spécifiques à l'entreprise qui peuvent se traduire par une volatilité implicite plus élevée.

Comment les traders identifient-ils les options sur indices et sur actions qui conviennent au trading de dispersion ?

Les traders recherchent souvent des options sur indices et sur actions qui présentent des différences significatives de volatilité implicite.

Ils prennent également en compte des facteurs tels que la liquidité, le prix de l'option et les dates d'expiration pour s'assurer qu'ils peuvent entrer et sortir facilement de leurs positions et minimiser les dérapages.

Le trading de dispersion convient-il aux investisseurs débutants ?

Le trading de dispersion est une stratégie de trading/investissement complexe qui nécessite une connaissance avancée des options et une solide compréhension des marchés sur lesquels elles sont négociées.

Elle ne convient donc généralement pas aux traders/investisseurs débutants.

Ceux qui souhaitent mettre en œuvre cette stratégie doivent d'abord acquérir de l'expérience dans le trading d'options et comprendre la dynamique des marchés.

Comment les traders gèrent-ils le risque dans le cadre du trading de dispersion ?

Les traders peuvent gérer le risque en sélectionnant soigneusement des options sur indices et sur actions avec des différences de volatilité implicite appropriées et en diversifiant leurs positions sur plusieurs actions et secteurs.

En outre, ils peuvent utiliser les ordres stop-loss et le dimensionnement des positions pour limiter les pertes potentielles au cas où la volatilité réalisée des actions individuelles s'avérerait plus élevée que prévu.

Le trading de dispersion peut-il être utilisé en conjonction avec d'autres stratégies de trading ?

Oui, le trading de dispersion peut être combiné à d'autres stratégies de trading afin d'optimiser les rendements et de gérer les risques.

Par exemple, un trader peut utiliser l'analyse technique ou fondamentale pour identifier les opportunités de trading de dispersion ou couvrir son portefeuille global à l'aide d'autres stratégies d'options.

En quoi l'exposition neutre au marché est-elle bénéfique pour le trading de dispersion ?

L'exposition neutre au marché dans le trading de dispersion signifie que la stratégie ne s'appuie pas sur la direction générale du marché pour générer des profits.

Elle se concentre plutôt sur le différentiel de volatilité implicite entre les options sur indices et les options sur actions individuelles.

Cela peut aider à isoler la stratégie des fluctuations plus larges du marché et potentiellement fournir des rendements plus réguliers.

Cette stratégie peut être considérée comme une forme de trading sur la valeur relative.

Existe-t-il d'autres stratégies qui tirent parti des différences de volatilité implicite ?

Oui, il existe plusieurs autres stratégies qui tirent parti des écarts de volatilité implicite, comme les straddles, les strangles et les iron condors.

Ces stratégies impliquent différentes combinaisons d'achat et de vente d'options afin d'exploiter les erreurs potentielles d'évaluation de la volatilité implicite.

Chaque stratégie a son propre profil de risque et de rendement et peut convenir à des conditions de marché différentes et aux préférences des investisseurs.

Conclusion

Le trading de dispersion est une stratégie d'investissement avancée qui vise à exploiter les différences de volatilité implicite entre les options sur indices et les options sur actions individuelles.

En comprenant les principes fondamentaux de la volatilité implicite et les différences entre les options sur indices et les options sur actions individuelles, les traders peuvent potentiellement utiliser une stratégie rentable.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.