La Fed relève ses taux de 25 points de base

Climax · 04-05-2023 14:52:10

La Fed relève ses taux de 25 points de base et marque une pause dans le resserrement monétaire

Comme on s'y attendait, la Fed a relevé ses taux de 25 points de base hier, ce qui a porté le taux des fonds fédéraux à 5,0 %-5,25 %. La banque centrale américaine a également indiqué qu'il pourrait s'agir de la dernière hausse du cycle de resserrement actuel.

Il s'agit de la dixième hausse de taux dans le cadre du cycle de resserrement en cours qui a débuté en mars 2022 avec une hausse de 25 points de base. La Fed est passée à une hausse de taux de 50 points de base lors de la réunion suivante. Par la suite, la banque centrale américaine a relevé ses taux de 75 points de base lors de quatre réunions consécutives avant de réduire le rythme à 50 points de base en décembre.

Cette année, la Fed a relevé ses taux trois fois de 25 points de base, portant les taux d'intérêt à des sommets pluriannuels.

La Fed a relevé ses taux de 25 points de base

Notamment, la hausse de 25 points de base a été décidée à l'unanimité, contrairement à la réunion précédente au cours de laquelle certains membres avaient envisagé une hausse de 50 points de base.

Entre-temps, la Fed a signalé une pause dans le cycle de resserrement et la déclaration post-réunion a omis de mentionner que "le Comité anticipe qu'un raffermissement supplémentaire de la politique monétaire pourrait être approprié".

La Fed a toutefois continué à affirmer qu'elle dépendrait des données. Le communiqué précise que "pour déterminer dans quelle mesure un raffermissement supplémentaire de la politique monétaire peut être approprié pour ramener l'inflation à 2 % au fil du temps, le Comité prendra en compte le resserrement cumulatif de la politique monétaire, les délais avec lesquels la politique monétaire affecte l'activité économique et l'inflation, ainsi que les développements économiques et financiers".

La Fed pourrait interrompre le cycle de hausse des taux

La déclaration de la Fed a fait naître l'espoir que la banque centrale américaine se rapproche de la fin du cycle de hausse des taux.

Lors de la conférence de presse, M. Powell a déclaré : "Nous aurons besoin d'accumuler des données à ce sujet, [ce n'est] pas une évaluation que nous avons faite qui signifierait que nous avons atteint ce point." Il a ajouté : "Je pense que les taux d'intérêt actuels sont suffisamment restrictifs pour ramener l'inflation à 2 %.

M. Powell a ajouté : "Je pense qu'il n'est pas possible de l'affirmer avec confiance aujourd'hui".

L'inflation américaine s'est modérée

L'inflation américaine est passée de 9,1 % en juin de l'année dernière à 5 % en mars. Powell a déclaré : "L'inflation s'est quelque peu modérée depuis le milieu de l'année dernière, mais les pressions inflationnistes restent élevées et le processus de retour à une inflation de 2 % est loin d'être achevé".

La Fed s'attend à ce que l'inflation diminue et la déclaration de politique générale indique que "le resserrement des conditions de crédit pour les ménages et les entreprises est susceptible de peser sur l'activité économique, l'embauche et l'inflation".

La formulation était similaire à celle de la réunion de mars, qui avait eu lieu au moment de l'effondrement de SVB et de Signature Bank. La réunion actuelle a eu lieu peu après la faillite de la First Republic Bank, qui a été rachetée par JPMorgan Chase.

M. Powell a souligné que cette acquisition était une "exception", mais l'a qualifiée de "bon résultat" pour le secteur bancaire.

Powell exclut toute baisse des taux

Depuis de nombreux mois, les marchés s'attendent à un pivot de la Fed, c'est-à-dire à ce que la banque centrale américaine passe d'une hausse des taux à une baisse des taux. À plusieurs reprises, M. Powell a exclu toute réduction des taux et la réunion de mai n'a pas dérogé à la règle.

Il a déclaré que le FOMC "pense que l'inflation va diminuer moins rapidement".

M. Powell a ajouté : "Cela prendra un certain temps et, dans ce contexte, si ces prévisions sont globalement justes, il ne serait pas approprié de réduire les taux et nous ne le ferons pas".

Les craintes de récession ont augmenté

Les craintes de récession se sont accrues avec les hausses de taux de la Fed. Dans le passé, la Fed a déclaré que si ses hausses de taux pouvaient conduire à une récession, elle n'essayait pas de la provoquer délibérément.

De nombreux économistes prévoient désormais une récession aux États-Unis au cours des 12 prochains mois. Le PDG de Tesla, Elon Musk, fait partie de ceux qui rendent les hausses de taux de la Fed responsables de la récession économique. Musk a déclaré l'année dernière que les hausses de taux de la Fed amplifieraient les hausses de taux.

La Fed espère toujours un atterrissage en douceur

Au cours de la conférence de presse, M. Powell a déclaré que la Fed espérait toujours un atterrissage en douceur de l'économie américaine.

Il a déclaré : "Il n'y a pas de promesses à faire, mais il me semble qu'il est possible que nous continuions à avoir un refroidissement du marché du travail sans les fortes augmentations du chômage qui ont accompagné de nombreux épisodes antérieurs".

Le président de la Fed a ajouté : "Les augmentations de salaires ont diminué, et c'est un bon signe. Elles sont redescendues à des niveaux plus viables. ... Je pense qu'il est plus probable d'éviter une récession que d'en avoir une".

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