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Climax

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La demande des investisseurs particuliers devrait atteindre un niveau record début 2026

Début 2026, à chaque baisse des marchés, les investisseurs particuliers achetaient. À chaque pic de volatilité, ils renforçaient leurs positions. Mi-février, cette pratique avait généré des données que Scott Rubner, responsable de la stratégie actions et produits dérivés actions chez Citadel Securities, a qualifiées d'inédites pour la firme depuis le début du suivi des flux en 2017.

« Le volume notionnel net sur notre plateforme a atteint des niveaux jamais observés auparavant », a écrit Rubner dans une note à ses clients la semaine dernière. « L’ampleur, la persistance et la portée de l’activité d’achat ont largement dépassé les pics précédents, soulignant le rôle du commerce de détail comme principale source de demande additionnelle début 2026. »

Du 2 janvier au 13 février, la demande quotidienne moyenne en dollars d'actions américaines sur la plateforme Citadel était supérieure d'environ 25 % au précédent record de 2021 et presque le double de la moyenne enregistrée sur l'ensemble de la période 2020-2025. Autrement dit : la forte hausse des transactions de détail qui a caractérisé la pandémie n'est plus la référence. Une nouvelle référence l'a remplacée.

Le marché des CFD est en plein essor

Ces développements surviennent alors que le secteur des CFD abordait l'année 2026 avec un dynamisme exceptionnel. Le nombre de comptes CFD actifs dans le monde a dépassé les 6 millions en fin d'année, enregistrant une hausse de 14,6 % au quatrième trimestre, malgré le ralentissement saisonnier qui pèse généralement sur l'activité des clients durant cette période.

La croissance ne montre aucun signe de ralentissement. Selon les estimations de FMIntel, le volume mensuel total du secteur, tous brokers confondus, pourrait dépasser 37 300 milliards de dollars en 2026, sur la base d'une projection de TCAC de 25 %. Il est important de noter que ce chiffre représente notre estimation de base prudente.

Le taux de croissance annuel composé réel au cours des cinq dernières années s'est établi à près de 40 %, ce qui signifie que le résultat final pourrait largement dépasser ces projections si la participation du trading des particuliers se maintient à son rythme actuel.

Cette trajectoire supposait une croissance continue de la participation des investisseurs particuliers. Or, son évolution actuelle dépend en partie de l'évolution du réflexe d'achat à la baisse, qui n'a jamais été confronté simultanément à une telle combinaison de menaces.

Le secteur du trading a également profité de la chute des cours de l'IA

Une grande partie de ces achats était une réaction directe à la faiblesse du marché induite par l'IA. Lorsque Anthropic a lancé un outil de productivité destiné aux services juridiques des entreprises, les actions des sociétés de logiciels juridiques et d'édition ont chuté. Les valeurs de gestion de patrimoine ont suivi la même tendance après qu'Altruist Corp a introduit une offre concurrente de stratégie fiscale, entraînant dans sa chute celles de Charles Schwab Corp. et de LPL Financial Holdings Inc.

Les fonds spéculatifs, quant à eux, évoluaient dans la direction opposée. Goldman Sachs a noté que les positions courtes institutionnelles avaient atteint des niveaux records durant cette même période de ventes. Les investisseurs particuliers ont absorbé l'offre.

Leur appétit s'étendait bien au-delà du secteur technologique. Les données de Citadel depuis le début de l'année montrent que les investisseurs particuliers ont investi massivement dans les matériaux, l'immobilier, la finance, les services de communication et l'industrie, un élargissement de leur portefeuille qui suggère qu'ils recherchaient des opportunités d'investissement intéressantes dans tous les secteurs, et pas seulement des valeurs technologiques. Vanda Research a décrit ce comportement comme une « prédisposition des investisseurs à acheter lorsque le marché est en baisse », laissant entendre que cette tendance pourrait désormais constituer un plancher informel pour les cours boursiers.

L'activité sur le marché des options signale un changement structurel

Le marché des produits dérivés confirme cette tendance à plus grande échelle. Selon les données de Citadel, le volume quotidien moyen d'options en 2026 a été supérieur de près de 50 % à la période 2020-2025 et de plus de 15 % au rythme de l'année dernière.

« Les investisseurs particuliers en options ont eu tendance à privilégier les achats nets au cours de 41 des 42 dernières semaines, une constance qui témoigne d'un appétit pour le risque soutenu plutôt que d'un positionnement sporadique », a écrit Rubner.

Cette forte hausse ne s'est pas limitée à une seule plateforme. Sur Public, une application d'investissement pour particuliers, les volumes d'échanges ont bondi de 304 % sur un an lors du repli des marchés en janvier, lié aux droits de douane, illustrant parfaitement la rapidité avec laquelle les investisseurs particuliers se mobilisent en période de faiblesse des marchés. Cette activité a directement contribué à la croissance générale du secteur du courtage pour particuliers.

Les volumes de CFD pour particuliers ont explosé durant les derniers mois de 2025. Cinq sociétés ont franchi le cap du billion de dollars de volume mensuel rien qu'au quatrième trimestre. Trois mois auparavant, seules IC Markets, IG Group et EC Markets avaient atteint ce niveau.

Une décision tarifaire soumet le modèle à son test le plus difficile

Le contexte auquel sont confrontés les investisseurs particuliers est aujourd'hui bien différent des fortes baisses qu'ils ont subies. Vendredi, la Cour suprême a invalidé, par six voix contre trois, les droits de douane imposés par Trump en vertu de la loi de 1977 sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA), statuant que cette loi n'autorisait pas le président à fixer unilatéralement des taxes. Trump a réagi quelques heures plus tard en signant un décret les remplaçant par un droit de douane mondial de 10 %, par une voie légale distincte.

Samedi, il avait porté ce chiffre à 15 %, le maximum légal prévu par la disposition qu'il avait invoquée, via une publication sur Truth Social. Ces nouvelles taxes expirent au bout de 150 jours, sauf si le Congrès les prolonge, et des recours juridiques sont déjà attendus.

Cette situation engendre une incertitude différente de celle rencontrée jusqu'ici par les investisseurs misant sur les replis. Une chute des cours déclenchée par l'IA ou une déception liée aux résultats d'entreprises s'expliquent clairement et la situation peut se redresser.

Un régime tarifaire partiellement invalidé, remplacé en vertu d'une autorité juridique contestée et susceptible de faire l'objet d'une deuxième série de litiges n'offre pas la même clarté.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.