#1 11-04-2025 14:33:40

Climax

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Réglementation de l’IA dans le trading : Perspectives des grandes autorités financières

L'intelligence artificielle joue un rôle de plus en plus important dans les opérations financières, même si l'être humain continue de jouer un rôle essentiel. La technologie de trading de l'IA facilite l'automatisation de l'achat et de la vente de tout type d'actif, la constitution de portefeuilles et l'élaboration de stratégies d'investissement. Elle est généralement légale dans de nombreuses juridictions, y compris aux États-Unis. Néanmoins, la question de la réglementation du trading d'IA reste très controversée.

La légalité du trading de l'IA dépend toutefois de l'adhésion aux réglementations et lois financières existantes conçues pour maintenir l'intégrité du marché et protéger les investisseurs.

En mars 2025, les autorités de régulation financière n'avaient pas encore publié de réglementation spécifique à l'IA pour les activités de trading et d'investissement. La plupart des autorités financières se contentent d'exiger des institutions financières fournissant des services de trading d'IA qu'elles respectent les réglementations existantes, sans publier (pour l'instant) de nouveau cadre juridique.

Cet article examine le fonctionnement et le rôle du trading d'IA, ainsi que les réglementations en la matière dans le monde.

Qu'est-ce que le trading d'IA et comment fonctionne-t-il ?

Le trading d'IA est l'application de l'intelligence artificielle, de l'analyse prédictive et de l'apprentissage automatique pour analyser automatiquement les données historiques du marché, générer des idées d'investissement, construire des portefeuilles, atténuer les risques, et acheter et vendre tout type d'instruments financiers.

La contribution de l'IA au commerce peut être décomposée comme suit :

1. Modélisation prédictive : Les algorithmes d'IA peuvent analyser de grandes quantités de données pour prévoir les mouvements futurs du marché sur la base de données historiques.
   Modélisation du risque : L'IA peut générer des modèles de risque qui évaluent plusieurs résultats possibles. Les traders utilisent ensuite ces modèles pour évaluer leurs portefeuilles et les modifier afin d'éviter les risques typiques.

2. Backtesting : L'IA utilise les données du marché pour évaluer l'efficacité d'une stratégie d'investissement avant l'exécution d'une transaction réelle. Les investisseurs peuvent affiner leur stratégie et apporter les changements nécessaires avant d'investir de l'argent réel.

3. Analyse comparative : L'analyse comparative consiste à comparer les résultats escomptés d'un plan d'investissement avec un indice ou une référence du marché. La technologie de l'IA peut contribuer à raccourcir et à automatiser ce processus.

4. Trading automatisé : Les traders peuvent utiliser l'IA pour créer des instructions préprogrammées et lui demander d'exécuter automatiquement les opérations suivantes.

En bref, la technologie de l'IA peut initier et exécuter des transactions de manière indépendante et améliorer d'autres aspects de nos activités de trading. Par conséquent, elle peut considérablement améliorer la précision et l'efficacité des traders.

Réglementation du trading d'IA

De nombreuses sociétés financières rivalisent pour tirer parti de l'émergence de l'IA dans le domaine du trading, mais peu de régulateurs financiers supervisent cette évolution intéressante. La plupart des régulateurs se contentent d'observer le développement de la technologie de négociation de l'IA sans rien faire pour la réglementer.

En mars 2025, aucun organisme de réglementation financière n'avait introduit de réglementation ou d'orientation spécifique à l'IA pour les activités de trading et d'investissement. La plupart des organismes de réglementation de niveau 1 se contentent d'exiger des sociétés financières qu'elles respectent les lois existantes.

Voici les dernières nouvelles sur la réglementation du commerce de l'IA parmi les autorités financières de niveau 1 :

🇺🇸 SEC (USA)

La Securities and Exchange Commission (SEC) est une agence fédérale indépendante créée en 1934. Sa mission principale est de protéger les investisseurs, de maintenir des marchés équitables, ordonnés et efficaces, et de faciliter la formation de capital.

En 2023, elle a présenté une proposition visant à réformer les règles de trading américaines, notamment une règle concernant « l'utilisation de l'analyse prédictive des données par les courtiers et les conseillers en investissement ». Il s'agit toujours d'une « proposition » aujourd'hui.

La table ronde de la SEC sur l'intelligence artificielle dans l'industrie financière, qui s'est tenue le 27 mars 2025, a révélé plusieurs préoccupations. Le commissaire s'est principalement interrogé sur la portée de la proposition. Une définition trop large ferait double emploi avec les services consultatifs existants, tandis qu'une définition plus étroite serait difficile à mettre en œuvre, compte tenu du fait que les technologies d'IA se développent en permanence.

🇪🇺 ESMA (EU)

L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) est une autorité indépendante de l'Union européenne (UE) créée en 2011. Basée à Paris, sa mission principale est de renforcer la protection des investisseurs et de promouvoir des marchés financiers stables et ordonnés au sein de l'UE.

En mai 2024, l'ESMA a publié des déclarations officielles fournissant des orientations initiales aux entreprises utilisant l'IA pour les services d'investissement. La déclaration vise à guider les entreprises afin qu'elles puissent « assurer la conformité avec les exigences clés de MiFID II, en particulier celles relatives aux exigences organisationnelles, aux exigences en matière de conduite des affaires et à l'obligation générale d'agir dans le meilleur intérêt du client ».

🇺🇸 CFTC (USA)

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est une agence indépendante du gouvernement américain fondée en 1974. Elle est chargée de réglementer les marchés américains de produits dérivés qui couvrent les contrats à terme, les swaps et certains types d'options.

À la fin de l'année 2024, la CFTC a averti les acteurs du marché que la conformité réglementaire ne devait pas être compromise. Les entités réglementées doivent s'assurer que les solutions d'IA sont conformes aux réglementations existantes de la CFTC et du Commodity Exchange Act, qu'elles soient développées en interne ou qu'elles proviennent de fournisseurs tiers. La CFTC conseille également à toutes les entités réglementées de maintenir des mesures de protection solides contre les cybermenaces.

🇬🇧 FCA (UK)

La Financial Conduct Authority (FCA) est une institution publique indépendante créée en 2013 pour réglementer le secteur des services financiers au Royaume-Uni. Ses principaux objectifs sont de protéger les consommateurs, d'assurer l'intégrité du système financier britannique et de promouvoir une concurrence efficace dans l'intérêt des consommateurs.

La dernière « AI Update » de la FCA indique qu'elle prévoit « d'approfondir notre compréhension du déploiement de l'IA sur les marchés financiers britanniques » afin de « s'assurer que toute adaptation réglementaire potentielle future est proportionnée aux risques, tout en créant un cadre propice à l'innovation bénéfique ».

La FCA collaborera avec la Banque d'Angleterre (BoE), le régulateur des systèmes de paiement (PSR), les entreprises réglementées, la société civile, le monde universitaire et d'autres pairs pour les futurs travaux réglementaires - vraisemblablement, y compris les réglementations sur le trading de l'IA.

Étant donné que les États-Unis d'Amérique, l'Union européenne et le Royaume-Uni sont à l'avant-garde de la réglementation financière dans le monde, cela donne une indication claire de l'obscurité des réglementations sur le commerce de l'IA. Des changements peuvent intervenir à tout moment dans un avenir proche.

Avantages et inconvénients de l'IA pour le trading

De nos jours, les solutions de trading par IA sont principalement axées sur le marché boursier. Les grandes banques mettent en œuvre l'IA pour renforcer leurs fameuses stratégies telles que le trading algorithmique, le trading quantitatif, le trading d'arbitrage, etc. Les petits traders exploitent la puissance des outils de trading IA pour jouer le rôle de gestionnaires de portefeuille, de robots de trading, de détecteurs de signaux, de concepteurs de stratégies, etc.

Les solutions de trading par IA offrent de nombreux avantages, notamment la réduction du temps de recherche, l'augmentation de la précision, la prévision des tendances du marché et des frais de trading moins élevés. Néanmoins, les traders doivent également être conscients des inconvénients potentiels de l'IA.

Prévoir les tendances du marché à l'aide de données historiques présente des inconvénients importants. Les marchés sont naturellement erratiques et des circonstances imprévues, telles que des conflits géopolitiques, peuvent créer des turbulences supplémentaires. Ces événements inattendus peuvent ne pas être pris en compte si l'on se base uniquement sur des données antérieures, ce qui peut donner lieu à des prévisions inexactes ou incomplètes.

D'autre part, le risque de défaillance des logiciels augmente à mesure que les traders s'appuient sur l'automatisation. Lorsqu'elle est multipliée par des milliers de transactions effectuées en quelques millisecondes, une seule erreur de codage peut avoir des effets considérables.

En outre, les outils de trading IA peuvent devenir des proies faciles pour des cyberattaques à grande échelle. Des entités malveillantes peuvent détourner les algorithmes d'IA pour déstabiliser les marchés financiers et déclencher une panique généralisée. Ces inconvénients renforcent la nécessité pour les régulateurs financiers de superviser plus étroitement le commerce de l'IA à l'avenir.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.