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Climax

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Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine : le yuan s'effondre

Points clés :

➡️ Trump impose des droits de douane de 125 % à la Chine, aggravant ainsi les tensions de la guerre commerciale.

➡️ Pékin pourrait contourner les droits de douane américains en réacheminant les marchandises via des pays tiers pendant la période de 90 jours accordée par Trump.

➡️ Le yuan chinois atteint son niveau le plus bas depuis 2007, soulignant l'impact des tarifs douaniers et l'incertitude économique.

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine s'intensifie : Trump porte ses droits de douane à 125%

Mercredi 9 avril, Pékin a porté les droits de douane sur les importations américaines à 84 %, contre 34 % auparavant, afin de contrer les droits de douane de 104 % imposés par Trump sur les produits chinois. Cette décision était largement attendue. Pékin a mis en garde :

« Si les États-Unis sont déterminés à faire ce qu'ils veulent, la Chine les suivra jusqu'au bout. »

La réaction de Pékin suggère que de nouveaux droits de douane sur les produits américains pourraient se profiler à l'horizon, après que Trump a réagi en portant les droits de douane sur la Chine à 125 %. Toutefois, Pékin pourrait considérer les derniers développements commerciaux comme une victoire stratégique. Le président Trump a réduit les droits de douane sur les marchandises provenant de pays n'exerçant pas de représailles à un taux général de 10 % pendant 90 jours. Cette pause de 90 jours ouvre à la Chine une porte dérobée potentielle pour réacheminer les exportations via des pays tiers, évitant ainsi le prélèvement brutal de 125 %.

Le 9 avril, le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a fait une remarque sur les pays qui prévoient des négociations commerciales avec les États-Unis, en déclarant : « Le Viêt Nam vient pour des négociations tarifaires avec les États-Unis :

« Le Vietnam vient pour des négociations tarifaires mercredi. Le Japon, la Corée du Sud et l'Inde veulent également discuter. Les alliés qui viennent discuter avec les États-Unis devraient réfléchir à la manière de rééquilibrer la Chine ».

Les commentaires de M. Bessent soulignent les préoccupations de l'administration américaine concernant les avancées de la Chine dans le domaine de la technologie et de l'intelligence artificielle. Les accords commerciaux bilatéraux entre les États-Unis et les « alliés » empêchant la Chine de contourner les droits de douane américains pourraient avoir un impact supplémentaire sur l'économie chinoise.

Les droits de douane ont un impact sur les marchandises et les chaînes d'approvisionnement chinoises

Les droits de douane imposés à la Chine pourraient avoir un impact considérable sur les prix mondiaux des produits manufacturés.

Jostein Hauge, professeur adjoint à l'université de Cambridge, a souligné la domination de la Chine dans le secteur manufacturier :

« La part de la Chine dans l'industrie manufacturière mondiale est désormais supérieure à la part combinée des États-Unis, du Japon, de l'Allemagne et de la Corée du Sud ».

Les efforts déployés par les États-Unis pour bloquer les tentatives de la Chine d'éviter les droits de douane risquent de peser sur les chaînes d'approvisionnement mondiales. L'affaiblissement de l'offre chinoise pourrait faire grimper les prix, car d'autres économies mettent du temps à combler l'écart.

Nick Timiraos, correspondant économique en chef du Wall Street Journal, a fait remarquer :

« Une question (à supposer qu'elle soit maintenue) est de savoir dans quelle mesure les droits de douane de 125 % imposés à la Chine deviennent une taxe qui n'est pas payée parce que les commandes sont annulées ».

M. Timiraos a cité l'exemple du Guangdong, où le fabricant de jouets Chen Qingxin a reçu une annulation de commande immédiate de la part d'un client américain à la suite de l'augmentation des droits de douane.

Chen aurait déclaré :

« C'est une rupture de contrat. Il n'y a plus de place pour les affaires, pour les deux parties ».

Les marchés se redressent malgré l'escalade

Les marchés mondiaux se sont redressés en réponse à la pause tarifaire de 90 jours décrétée par Trump, les investisseurs écartant les droits de douane de 125 % imposés à la Chine.

Les gains les plus notables sont les suivants :

• L'indice Hang Seng a augmenté de 3,69% à 21 011 jeudi matin, tandis que le Nikkei 225 a bondi de 8,42%.

• L'indice Shanghai Composite de la Chine continentale a progressé de 1,79 % malgré les droits de douane de 125 %.

• Le mercredi 9 avril, l'indice composite Nasdaq a grimpé de 12,16 %, sa plus forte hausse en une seule journée depuis janvier 2001.

• L'indice S&P 500 a fait un bond de 9,52 %, sa plus forte hausse en une seule journée depuis octobre 2008.

Toutefois, les analystes ont appelé à la prudence. Brian Tycangco, rédacteur et analyste chez Stansberry Research, a déclaré :

« Nous ne sommes pas sortis de l'auberge. Les reprises des marchés baissiers sont souvent les plus puissantes, mais elles sont de courte durée. Les États-Unis et la Chine sont toujours dans une phase dangereuse d'escalade ».

Peter Berezin de BCA Research a ajouté que les droits de douane américains actuels restent les plus élevés depuis les années 1930, ce qui suggère que des risques structurels persistent malgré l'optimisme du marché.

Les tendances USD/CNY ont souligné l'impact potentiel des droits de douane sur l'économie chinoise. CN Wire a rapporté :

« Le yuan chinois s'affaiblit à 7,3518 pour un dollar, son niveau le plus bas depuis le 26 décembre 2007. Le yuan offshore dépasse les 7,3700 pour un dollar, son dernier niveau étant de 7,3702 ».

Un yuan plus faible pourrait partiellement atténuer les effets des tarifs douaniers, mais un accord commercial reste essentiel. La Chine semble suivre le manuel de jeu du premier mandat de Trump, suscitant l'espoir d'un accord commercial. À ce jour, la Chine a répondu par des droits de douane réciproques et a affaibli le yuan. En 2020, les États-Unis et la Chine ont signé l'accord commercial de phase 1, qui a suivi un schéma similaire de droits de douane et de dépréciation du yuan.

Perspectives

L'évolution des tarifs douaniers et les tendances du yuan continueront à influencer le sentiment du marché. Les marchés de la Chine continentale et de Hong Kong pourraient subir de nouvelles pressions à la vente si les négociations commerciales achoppent ou si les tensions s'aggravent encore. À l'inverse, une nouvelle désescalade pourrait stimuler la demande d'actions de la Chine continentale et de Hong Kong. Les mesures politiques prises par Pékin doivent également faire l'objet d'une attention particulière, dans la mesure où la Chine s'oriente vers une économie axée sur la consommation.

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