#1 08-12-2022 14:15:20

Climax

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Qu'est-ce qu'une stratégie de Cash and Carry Trade ?

Un cash and carry trade est un type de stratégie d'arbitrage de prix dans lequel un investisseur achète un actif et vend simultanément un contrat à terme ou un contrat dérivé pour le même actif, ou vice versa.

L'objectif de cette stratégie est de profiter de la différence entre le prix au comptant de l'actif et le prix auquel le contrat à terme est vendu.

Cette stratégie est souvent utilisée lorsqu'un investisseur pense que le prix au comptant d'un actif va augmenter à l'avenir, ce qui lui permet de profiter de la différence entre les deux prix.

La stratégie du cash and carry trade peut être utilisée dans diverses conditions de marché, mais elle est généralement plus efficace lorsque le prix au comptant de l'actif est inférieur au prix à terme (ou vice versa).

Le profit de la stratégie est réalisé lorsque les prix des deux convergent.

Stratégie de Cash and Carry Trade - Principaux points à retenir

• Il s'agit d'une stratégie neutre par rapport au marché qui vise à profiter des écarts entre les prix d'un titre et d'un actif et de son contrat à terme correspondant.

• La stratégie consiste à acheter le sous-jacent et à vendre simultanément le contrat à terme correspondant.

• Elle est généralement utilisée sur les marchés où le contrat à terme se trade à une prime par rapport à l'action sous-jacente.

• Le profit potentiel de cette stratégie est limité par les coûts associés à la détention de l'action sous-jacente, tels que les coûts de financement et de stockage.

• La stratégie peut être utilisée dans diverses conditions de marché, mais elle est plus efficace lorsque le contrat à terme se trade à une prime élevée par rapport à l'action sous-jacente.

La stratégie Cash and Carry Trade est-elle identique à une stratégie de carry trade classique ?

La stratégie de trading cash and carry est similaire à une stratégie de carry trade classique, mais il existe des différences essentielles entre les deux.

Un carry trade classique consiste à acheter un actif et à le conserver pendant une période prolongée afin de profiter de la différence entre le taux d'intérêt de l'actif et le taux d'intérêt des fonds empruntés pour acheter l'actif.

Cette stratégie est généralement utilisée lorsque le taux d'intérêt de l'actif est supérieur au taux d'intérêt des fonds empruntés, ce qui permet à l'investisseur de réaliser un portage positif, ou un bénéfice.

En revanche, la stratégie du cash and carry trade consiste à acheter un actif et à vendre simultanément un contrat à terme sur ce même actif.

L'objectif de cette stratégie est de profiter de la différence entre le prix au comptant de l'actif et le prix auquel le contrat à terme est vendu.

Cette stratégie est souvent utilisée lorsqu'un investisseur pense que le prix au comptant de l'actif augmentera à l'avenir, ce qui lui permettra de profiter de la différence entre les deux prix.

Exemple de stratégie de Cash and Carry Trade

1. Un trader pense que le prix du pétrole brut va augmenter, il décide donc de mettre en place la stratégie de Cash and Carry Trade.

2. Le trader achète 1 000 barils de pétrole brut au prix spot actuel de 50 $ le baril, pour un coût total de 50 000 $.

3. Le trader vend simultanément un contrat à terme pour 1 000 barils de pétrole brut au prix de 55 $ le baril (c'est-à-dire le prix à terme du pétrole brut à un moment donné dans le futur).

4. Le trader conserve le pétrole brut et attend l'expiration du contrat à terme.

5. Si le prix du pétrole brut augmente à 60 $ le baril à l'expiration du contrat à terme, le trader pourra vendre son pétrole brut pour un profit de 10 000 $ (60 $ le baril - 50 $ le baril = 10 $ le baril, et 1 000 barils x 10 $ le baril = 10 000 $).

6. Le trader perdra 5 000 $ sur le contrat à terme (55 $ le baril - 60 $ le baril = moins 5 $ le baril, et 1 000 barils x moins 5 $ le baril = moins 5 000 $).

7. Au total, le trader réalisera un profit de 5 000 $ grâce à sa stratégie de Cash and Carry Trade (10 000 $ provenant de l'augmentation du prix au comptant du pétrole brut, et une perte de 5 000 $ provenant de la différence entre le prix du contrat à terme et le prix au comptant).

Bien entendu, il ne s'agit que d'un exemple et le résultat réel d'une stratégie de cash and carry trade dépendra des conditions spécifiques du marché et des décisions d'investissement individuelles de l'investisseur.

La stratégie de Cash and Carry Trade est-elle la même que le trading de base ?

Oui, le trading de base est essentiellement identique à la stratégie de cash and carry trade, car il implique l'achat d'un actif et la vente simultanée d'un contrat à terme sur ce même actif.

Le but du trading de base est de profiter de la différence entre le prix au comptant de l'actif et le prix auquel le contrat à terme est vendu.

Exemple de Cash and Carry Trade sur les marchés de crédit

1. Un trader pense que les obligations du Trésor américain à 10 ans sont mal évaluées par rapport au prix des contrats à terme (par exemple, les prix vont augmenter et les rendements vont baisser), il décide donc de mettre en œuvre la stratégie de cash and carry trade.

2. Le trader achète pour 100 000 $ d'obligations du Trésor américain à 10 ans à un rendement de 3,5 %.

3. Le trader vend simultanément un contrat à terme sur des obligations du Trésor américain à 10 ans à un rendement implicite de 3,0 % (c'est-à-dire qu'elles sont à un prix plus élevé que le prix au comptant), qui est le rendement à terme actuel de ces obligations.

4. Le trader conserve les obligations et attend l'expiration du contrat à terme.

5. Si le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans tombe à 3,0 % à l'expiration du contrat à terme, le trader pourra vendre ses obligations en réalisant un profit.

6. Le trader pourra également profiter de la différence entre le rendement du contrat à terme et le rendement au comptant des obligations, ce qui lui permettra de réaliser un bénéfice supplémentaire.

7. Au total, le trader réalisera un bénéfice grâce à sa stratégie de Cash and Carry Trade.

Exemple de Cash and Carry Trade sur les marchés d'options

Les traders achètent souvent des options pour éviter - le cas échéant - les coûts d'emprunt liés à l'achat du sous-jacent.

Supposons qu'un trader souhaite détenir un box spread de SPY entre les call strikes 400 et 500 sur un an.

La valeur entre les deux strikes est de 10 000 $ (100 $ * 100 actions par contrat d'option). Si le coût de l'écart est de 10 400 $, cela implique un taux d'intérêt de 4 %.

Si ce taux est inférieur au taux d'emprunt auprès du broker (ou d'une autre source de financement), le trader peut préférer effectuer le trade sur le marché des options en raison de ce financement moins cher.

Conclusion - Cash and Carry Trade

Le Cash and Carry Trade est une stratégie neutre par rapport au marché qui cherche à profiter des écarts entre les prix d'une action et de son contrat à terme correspondant.

Cette stratégie peut être utilisée pour générer des profits en achetant un actif sur le marché au comptant et en vendant simultanément un instrument connexe, tel qu'un contrat à terme, ou en vendant un actif sur le marché au comptant et en achetant simultanément un instrument connexe.

Cette stratégie peut être utilisée dans diverses conditions de marché, mais elle est le plus souvent employée sur les marchés où le contrat à terme se trade avec une prime par rapport à l'action sous-jacente.

Cependant, les investisseurs doivent comprendre tous les risques associés à ce type de trading avant de tenter de le mettre en œuvre.

En outre, ils doivent tenir compte de facteurs tels que la liquidité, le capital disponible pour le trade, et toute réglementation ou restriction applicable lorsqu'ils utilisent cette stratégie.

Les investisseurs qui envisagent d'utiliser la stratégie du cash and carry trade doivent être conscients de tous les risques associés à cette stratégie et s'assurer qu'ils comprennent son fonctionnement avant de la mettre en œuvre.

En procédant ainsi, les investisseurs peuvent s'assurer qu'ils sont en mesure de maximiser leurs profits tout en minimisant leurs risques.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.