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#1 16-09-2022 13:13:09

Climax
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Le rapport COT et son importance sur le Forex


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Pour mieux comprendre comment les différents marchés financiers peuvent affecter le marché des changes, examinons le rapport COT, également connu sous le nom de "Commitment of Traders". Il s'agit d'un rapport hebdomadaire qui montre le comportement des marchés à terme et des marchés d'options. Ce rapport est considéré comme étant d'une grande importance pour tous les marchés sous-jacents.

Qu'est-ce que le rapport COT ?

Ce rapport est produit chaque semaine par la Commodity Futures Trading Commission, une agence gouvernementale indépendante, qui est chargée de réglementer le fonctionnement des marchés à terme et des marchés d'options.

Le rapport COT est publié tous les vendredis à 20:30 PM (GMT) aux États-Unis et rassemble les données avec un décalage de 3 jours, c'est-à-dire que ceux qui ont accès à ce rapport le vendredi pourront voir l'intérêt porté aux futures et aux options jusqu'au mardi précédent.

Grâce aux informations fournies par cette commission, vous pouvez voir comment les différents marchés dirigent leur argent vers l'avenir. Vous pouvez voir les positions sur les matières premières, les métaux, les indices boursiers et les devises.

En tant que rapport sur les marchés des contrats à terme et des options, le rapport COT est un instantané hebdomadaire assez précis du sentiment du marché.

L'utilité du rapport COT sur le marché des changes

De nombreux lecteurs se sont peut-être déjà posé la question de savoir pourquoi ce rapport est important pour les cambistes. La réponse est très simple. Ceux qui négocient sur le marché des changes n'ont pas d'organisme de réglementation pour nous dire où va l'argent, nous savons seulement quelles paires bougent lorsque nous les voyons sur nos écrans.

Le rapport COT sert de guide solide pour savoir ce que les grands investisseurs font de leur argent. Les cambistes peuvent ainsi se faire une idée assez précise de l'évolution des devises à partir de ce type d'action.

Comment obtenir le rapport COT ?

Pour obtenir le rapport COT et d'autres rapports importants, la première chose à faire est d'accéder, via notre ordinateur, au site officiel de la Commodity Futures Trading Commission américaine. Plus précisément, à la section Commitments of Traders ou, tout simplement, en copiant cette adresse dans la barre de navigation de votre navigateur :

http://www.cftc.gov/marketreports/commi … /index.htm

Une fois sur cette page, faites défiler la page jusqu'à ce que vous trouviez le "Current Legacy Report".

Là, nous sélectionnons "Chicago Mercantile Exchange" et dans celui-ci, nous sélectionnons "Short format" dans "Futures only", c'est-à-dire la version courte du rapport que nous voulons obtenir. Nous obtiendrons quelque chose de très similaire à ce que nous pouvons voir dans l'image ci-dessous.

COT-short.png

Si nous voulons obtenir des informations, dans le rapport COT, concernant une devise particulière et que nous ne voulons pas passer par ce rapport détaillé, il nous suffit d'entrer le nom de la devise que nous voulons voir dans le moteur de recherche de notre navigateur et celui-ci nous y conduira.

Que peut-on trouver dans le rapport COT ?

Maintenant que nous avons le rapport COT sur nos écrans et qu'il a été assez facile à obtenir, voyons quel type d'informations il va nous fournir.

Commercial : dans cette colonne seront enregistrés les contrats à terme réalisés par les grandes entreprises afin de se protéger de certaines fluctuations monétaires.

Non commercial : Les contrats figurant dans cette colonne sont ceux conclus par des traders individuels, des fonds spéculatifs et des institutions financières. En d'autres termes, ceux qui sont conclus à des fins spéculatives.

Long : Cette colonne reflète le nombre total de contrats longs qui ont été rapportés à la CFTC.

Short : Similaire au précédent, il montre les contrats courts rapportés à la CFTC.

Open Interest : Cette colonne indique le nombre total de contrats qui n'ont pas été exercés ou livrés.

Number of traders : représente le nombre total de traders qui sont tenus de faire un rapport à la CFTC.

Reportable positions : le nombre de positions d'options et de contrats à terme qui doivent être déclarées conformément à la réglementation de la CFTC.

Non-reportable positions : Le nombre de positions d'intérêt ouvertes qui ne sont pas conformes aux exigences de la CFTC, comme les traders particuliers.

Nous disposons déjà d'un rapport qui nous fournit des informations assez fiables sur le sentiment du marché. Le rapport COT devient donc un grand allié pour nos opérations de change.

Comment tirer le meilleur parti du rapport COT ?

Maintenant que nous avons vu comment, de manière simple, nous pouvons obtenir notre rapport COT, nous allons essayer de donner quelques exemples de ce que nous pouvons en faire et comment il peut nous aider à investir sur le marché du Forex. Grâce aux informations fournies par ce rapport, qui est disponible chaque semaine, nous pourrons imaginer des scénarios. Prendre des positions en fonction de ce que l'on observe sur le marché à terme des devises.

Les acteurs du rapport COT

La première chose qu'il faut savoir sur le marché à terme, ce sont ses acteurs. Ce sont eux qui exercent une influence décisive, mais tous ne vont pas nous offrir des indices importants pour nos positions sur le marché Forex.

Les premiers grands acteurs sont les traders commerciaux, également appelés hedgers. Ces acteurs déplacent de gros volumes de contrats à terme. Ils le font dans l'intention de protéger leurs investissements et non pour déplacer le marché de manière spéculative, afin de tirer profit des contrats à terme. Nous y verrons des traders ayant des positions sur le marché agricole qui ne veulent pas subir les variations de prix. Nous verrons des institutions financières échapper à la volatilité de certaines monnaies.

Lorsque nous lirons un rapport COT, nous ne prêterons pas trop d'attention à ce secteur d'acteurs.

Un deuxième groupe d'acteurs est constitué par les traders non commerciaux ou les grands spéculateurs. Ils ne sont pas là dans l'idée d'obtenir la propriété de l'actif sous-jacent du contrat à terme, mais ils sont là pour acheter et vendre autant de fois que nécessaire, en fonction de l'évolution du marché.

Il est important de noter que ces acteurs suivent les tendances et nous verrons que, tant que la tendance se maintiendra, ils augmenteront leurs positions. Puis ils s'en débarrasseront lorsque la tendance se retournera et s'inversera. C'est sur ce point que nous allons nous pencher car ils peuvent produire de forts mouvements de marché.

Enfin, notre dernier groupe d'acteurs est celui des traders particuliers ou petits traders. Ils ont de très petits comptes et ont tendance à jouer le marché sur les contre-tendances. Ils ne suivent pas les mouvements habituels et ont tendance à perdre facilement. Mais lorsqu'ils décident de suivre la tendance, ils peuvent provoquer des mouvements importants.

Un exemple pratique de la manière de travailler avec le rapport COT

Pour mieux comprendre comment travailler avec le rapport COT, penchons-nous sur le graphique ci-dessous. Nous y verrons le comportement de la paire EUR/USD sur deux ans - si nous allons travailler en considérant le marché des futures, il est nécessaire de prévoir des positions à moyen et long terme - et en dessous du comportement de la paire, nous verrons les contrats à terme de :

  • Traders commerciaux - ligne bleue

  • Traders non commerciaux - ligne verte

  • Traders particuliers - ligne rouge

strategie-COT-report.png

Nous avons marqué deux moments sur le graphique, où nous pouvons voir, dans le premier, comment les transactions courtes en EUR/USD coïncident avec les contrats à terme courts.

Ensuite, nous voyons des transactions nettes longues, coïncidant avec une tendance à la hausse. Dans les deux cas, le trader, avec les données du rapport COT, a pu obtenir de bons pips. Ceci grâce au suivi de ce que nous disaient les contrats à terme sur le marché de la paire.

Grâce au rapport COT, nous pouvons savoir quand un renversement du sentiment du marché va commencer, et nous pouvons prendre nos positions sur le marché des changes en conséquence.

Identifier les extrêmes dans les tendances du rapport COT

Le rapport COT peut devenir un allié de taille pour les traders opérant sur le marché Forex. Nous avons déjà vu en quoi consiste ce rapport et comment il peut aider à prendre des positions dans différentes devises. Nous allons maintenant voir comment identifier les sentiments extrêmes du marché et comment les principaux acteurs se comportent, sur la base d'une lecture du rapport COT.

Les hauts et les bas du rapport COT

Précisons tout d'abord, afin de nous familiariser avec le langage du marché Forex, que lorsque nous faisons référence aux sommets, nous nous référons au point le plus haut de l'ascension d'une paire de devises et que lorsque nous parlons de bas, nous nous référons au point le plus bas. Les deux marquent des sentiments extrêmes sur le marché des devises, tant à la hausse qu'à la baisse.

Connaître ces sommets et ces creux nous permet de savoir quand prendre une position longue et quand prendre une position courte. Si nous examinons le rapport COT, nous pouvons également voir comment chacun des acteurs agit face à ces extrêmes.

Reprenons l'exemple du graphique ci-dessus. Dans la partie supérieure du graphique, nous voyons le comportement de la paire EUR/USD et dans la partie inférieure, nous voyons comment les investisseurs ont agi, selon le rapport COT.

La ligne bleue identifie les commerciaux et la ligne verte identifie les non-commerciaux ou les spéculateurs.

Comme on peut le voir, lorsque nous sommes proches d'un plancher, les commerciaux ou les hedgers négocient à la hausse et les non-commerciaux ou les spéculateurs à la baisse.

Si nous allons à l'autre extrême, où nous pouvons voir qu'à l'approche d'un sommet, les commerciaux ont négocié à découvert et les spéculateurs ont négocié à découvert.

Tirer des conclusions

Si, à partir de l'analyse du rapport COT, sur une période donnée, nous observons que les commerciaux accumulent des positions longues et que les spéculateurs accumulent des positions courtes, nous devons nous préparer à la présence d'un fond ou d'un plancher.

Au contraire, si les commerciaux commencent à accumuler des positions courtes et les spéculateurs des positions longues, nous nous approcherons d'un sommet.

Disons que les spéculateurs suivent les tendances que le marché des devises adopte dans les différentes paires, tandis que les commerciaux se préparent au renversement de tendance.

Personne sur le marché des changes, même avec le rapport COT, ne dispose d'une boule de cristal, il est donc très difficile de savoir exactement quand ce point extrême ou ce sentiment de marché extrême se produira. La meilleure recommandation est donc d'intervenir lorsque des signes réels de retournement commencent à se produire.

Créer notre propre indicateur à partir du rapport TOC

Malgré ce que nous avons déjà vu sur la manière de détecter les sentiments extrêmes du marché à l'aide du rapport COT, dans une paire de devises donnée, ce n'est pas toujours une tâche aussi facile. En effet, ce qui a fait office de point extrême - soit le haut, soit le bas - peut changer et ne pas devenir un sentiment extrême. C'est pourquoi nous allons aider les traders Forex et ceux qui sont sur le point de commencer, à créer leur propre indicateur pour détecter les sentiments extrêmes, sur la base du rapport COT.

Les traders ne vivent pas seulement du rapport COT

Il est parfois facile de s'y perdre, lorsque l'on ne dispose que des chiffres froids du rapport COT. Nous les regardons de près et nous voyons que les commerciaux accumulent des positions longues et que les spéculateurs ou les non-commerciaux font de même avec des positions courtes, alors nous disons... ça arrive à un extrême, allons à court et profitons des gains. Alors on se dit... ça devient extrême, allons à la baisse et profitons des pips gagnés. Non ! Rien ne pourrait être plus éloigné de la vérité.

Il se peut que les positions longues des uns et les positions courtes des autres ne soient pas suffisamment pertinentes pour déterminer l'arrivée d'un extrême. Si nous examinons les données historiques, il est probable que les positions des commerciaux et des non-commerciaux ont déjà été utilisées pour déterminer un extrême, mais pas maintenant.

Un indicateur exclusif pour détecter les extrêmes

Disposer d'un indicateur propriétaire qui nous permet d'établir l'arrivée des extrêmes dans une paire de devises, sur la base du rapport COT, peut être très utile. Il est nécessaire de souligner que ces indicateurs ne sont pas infaillibles, mais leur contribution peut être vitale.

La première chose à faire est de choisir la paire sur laquelle nous allons travailler. La deuxième étape consiste à définir une période de temps. Il est important de préciser ici que plus les données d'entrée que nous pouvons accumuler sont longues et nombreuses, plus la marge d'erreur sera faible. Avec plus de données, nous aurons moins de sentiments extrêmes, mais ils seront plus fiables.

Vient maintenant une étape très importante, qui consiste à calculer la différence entre les positions des spéculateurs ou Non-Commerciaux et les positions des Commerciaux ou Hedgers. Voici la formule :

Différence = positions nettes des spéculateurs - positions nettes des commerciaux.

Lisons maintenant un peu les données. Si les spéculateurs accumulent trop de positions longues, comme nous l'avons vu dans un article précédent, les commerciaux accumulent des positions courtes et le résultat de la différence sera positif.

Si, au contraire, les spéculateurs ont trop de positions courtes et les commerciaux trop de positions longues, le résultat sera négatif.

Il faut maintenant trier toutes les différences obtenues par ordre croissant, les plus négatives d'abord, puis les plus positives, et nous les classerons de 0 à 100.

Enfin, maintenant, chaque fois que nous entrons une nouvelle donnée et qu'elle est proche de 0 ou de 100, nous atteignons un extrême.

Comment interpréter les données cachées dans le rapport TOC ?

Ce rapport, que nous pouvons obtenir chaque vendredi et très facilement, nous offre la possibilité de savoir comment agissent les différents traders sur le marché des devises. Cela peut se faire en connaissant les positions nettes totales - c'est-à-dire la somme des positions courtes et des positions longues - des commerciaux et des non-commerciaux ou des spéculateurs.

Afin de déterminer si les sentiments extrêmes du marché vont se transformer en sommets ou en creux, nous examinerons les positions des spéculateurs, qui sont ceux que nous voulons analyser car ils interviennent avec l'objectif d'obtenir des pips en leur faveur.

L'une des données les plus importantes que nous pouvons calculer à partir du rapport COT est le pourcentage de positions courtes et de positions longues détenues par les spéculateurs. Le calcul est très simple, si nous voulons obtenir le pourcentage des positions courtes et longues des spéculateurs, nous appliquerons les formules suivantes :

cot-calcul.png

Quand le sentiment extrême se produira-t-il ?

Pour le déterminer, nous utiliserons le comportement du dollar canadien sur une longue période et le rapport COT qui montre les positions des commerciaux et des spéculateurs. Pour ce faire, nous allons suivre le graphique ci-dessous :

cot-cad.png

Si nous regardons de plus près et prenons la semaine se terminant le 22 août 2008, nous voyons que la différence en faveur des contrats à terme courts est de 28 085. Si nous passons ensuite à la semaine se terminant le 20 mars 2009, la différence en faveur des contrats à terme courts est de 23 950.

Nous pourrions facilement être confus et croire que le creux extrême était censé se produire dans la semaine d'août 2008. Mais rien de tel ne s'est produit, au contraire, le sentiment extrême est apparu lorsqu'il y avait "moins" de contrats courts.

Pourquoi cela s'est-il produit ?

Si nous appliquons les formules de calcul des pourcentages, nous aurons la réponse. En août, il y avait 66 726 contrats courts et 38 641 contrats longs. Le résultat en pourcentage serait que les contrats courts représentent 63,3% du total.

En revanche, pendant la semaine de mars 2009 que nous analysons, il y avait 32 665 contrats courts et 8 715 contrats longs. Le pourcentage de contrats courts au cours de cette période est de 78,9%.

C'est-à-dire qu'en mars 2009, il y avait la plus grande chance de trouver un fond extrême ou un sentiment de fond dans le dollar canadien et si nous regardons le graphique, nous voyons qu'il est allé jusqu'à l'extrême et qu'ensuite il y a eu un fort renversement.

Le rapport COT est une source d'information pour les traders sur le marché des changes. Nous espérons que ces conseils vous aideront dans votre incursion sur le marché des changes.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.

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