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La stagflation, le phénomène qui a obligé à repenser les théories

La stagflation, le phénomène qui a obligé à repenser les théories économiques

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Dans l'économie traditionnelle, on a toujours pensé qu'une croissance soutenue pouvait conduire à l'inflation. De même, on pensait qu'une récession ou une dépression économique entraînait une baisse des prix des biens et des services, c'est-à-dire une déflation. Mais que se passe-t-il si, soudain, la stagnation économique se conjugue à la hausse des prix ? Ce phénomène a été appelé stagflation. Une combinaison d'inflation et de stagnation. Le fait que cela se soit produit a laissé les économistes avec leurs théories en suspens. En fait, ils ont commencé à chercher des explications solides à ce qui avait commencé à se produire au milieu du XXe siècle dans le monde. Nous apprendrons ce qu'est la stagflation et comment elle se produit.

Qu'est-ce que la stagflation ?

La stagflation est un phénomène économique qui associe une augmentation des prix des biens et services - l'inflation - à une croissance nulle ou négative de l'économie d'un pays.

Pour les théories du début et du milieu du 20e siècle, la stagflation était quelque chose d'aussi inconcevable. Il n'était pas possible que les prix augmentent en même temps que les variables économiques montraient une stagnation.

Le chômage fait partie de ce phénomène économique. Les analystes qui, des années auparavant, avaient rejeté l'idée que l'inflation et la stagnation pouvaient être combinées, se sont retrouvés face à un défi.

Si des mesures étaient prises pour lutter contre l'inflation, le chômage et la stagnation s'aggraveraient. Si des mesures étaient prises pour lutter contre le chômage et la stagnation de l'économie, l'inflation grimperait encore plus haut.

En tant que phénomène économique, la stagflation a obligé les théoriciens à repenser les théories économiques dans leur ensemble. Aujourd'hui, la stagflation peut être vérifiée dans plus de pays qu'on ne le pense généralement. Cette combinaison d'inflation et de stagnation n'est plus une exception et se produit plus fréquemment.

Comment le terme "stagflation" est-il apparu ?

Le terme "stagflation" ne faisait donc pas partie du vocabulaire des experts économiques. De toute évidence, il ne pouvait y avoir de mot pour désigner quelque chose qui n'allait pas se produire... jusqu'à ce que cela se produise.

Dans les années 1960, la Grande-Bretagne se trouve dans une situation économique difficile. L'économie du pays stagne, mais les prix continuent d'augmenter. Dans un discours prononcé à la Chambre des communes, Ian Macleod qualifie la situation de "stagflation".

Plus tard, dans les années 1970, les États-Unis ont subi les effets de la crise pétrolière. Pendant cinq trimestres, elle a enregistré une croissance négative, alors que les prix ont augmenté. Le taux d'inflation a doublé au cours de cette période. Le terme de stagflation était définitivement en place.

Ce phénomène a donné naissance à l'indice de pauvreté. Il s'agit d'un indicateur qui ajoute le taux d'inflation au taux de chômage.

Pourquoi cela se produit-il ?

La hausse de l'inflation, combinée à une croissance économique nulle ou négative et à un taux de chômage élevé, a mis à mal les théories économiques traditionnelles. Par conséquent, les mesures à prendre n'étaient pas adaptées à ce qui se passait.

Les économistes ont tenté de trouver une explication. De nombreuses explications et réponses ont été tentées. Examinons les plus importants d'entre eux.

Prix du pétrole et stagflation

En 1973, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) impose un embargo aux principaux pays occidentaux. En conséquence, les prix du pétrole sont montés en flèche.

La capacité de production a été réduite en même temps que les coûts de production sont montés en flèche. Le chômage a augmenté.

En raison de la hausse des prix du pétrole, les coûts de transport ont augmenté, ce qui a affecté le prix final de nombreux produits. Les entreprises ont tenté de niveler les coûts en réduisant leurs effectifs.

Ainsi, il a été conclu qu'une augmentation soudaine des prix du pétrole a un impact de deux façons. D'une part, elle a un impact négatif sur la croissance. D'autre part, elle fait grimper les prix des biens et des services.

Des politiques économiques erratiques

Pour d'autres économistes, la stagflation est le résultat de politiques économiques mal conçues. Les mesures prises par le président américain Richard Nixon dans les années 1970 constituent un exemple de cette théorie.

Des droits de douane ont été imposés aux importations. Gel des salaires et des prix pendant 90 jours. Après cette période, les prix ont grimpé en flèche et se sont combinés à la croissance du prix du pétrole brut. Les États-Unis sont entrés dans une période de chaos économique dominée par la stagflation.

Cette théorie était très appréciée. Toutefois, au fil du temps, elle n'a pas réussi à expliquer la hausse des prix et le chômage lors des récessions suivantes.

La sortie de l'étalon-or

Là encore, Richard Nixon est au centre de la tentative de théorisation de la stagflation. Pour certains économistes, la sortie des accords de Bretton Woods et l'abandon de l'étalon-or sont la clé.

Pour les économistes, ce produit de base n'est plus le support des monnaies. Ainsi, le dollar et les autres grandes devises sont restés le support de la production et ont été soumis aux fluctuations monétaires.

Inflation et stagflation

Pour ceux qui souscrivent aux théories monétaristes, l'abandon de l'étalon-or et d'un système de garantie fiduciaire par la monnaie entraîne des périodes prolongées d'inflation. Et ce, malgré le fait que nous traversons un processus de stagnation économique.

D'autres analystes soutiennent que les politiques monétaires expansionnistes ont un impact direct sur les prix. Cela conduit à un processus d'inflation soutenue sans réduction du taux de chômage.

En bref, l'injection d'argent sur le marché peut faire grimper les prix des biens et des services. Mais il n'y a pas de véritable impact en termes de croissance économique.

De cette manière, l'inflation a fini par coexister avec les ralentissements économiques. La stagflation fait désormais partie intégrante des différents phénomènes qui dominent l'économie mondiale.

Une contradiction majeure en économie

La stagflation est un phénomène contradictoire en économie, ou du moins en économie classique. Une contraction de l'économie ou une croissance nulle peut conduire au chômage. Les salaires n'augmentent pas et, par conséquent, le pouvoir d'achat en souffre. Toutefois, si les prix des biens et des services continuent d'augmenter, il en résulte un appauvrissement de la population.

Cette contradiction majeure fait que la stagflation est considérée comme un véritable problème aux effets très négatifs.

De ce caractère contradictoire découle le fait qu'il n'existe pas de "solutions" définitives au problème de la stagflation. Les experts proposent de stimuler la productivité, ce qui entraînerait une croissance économique sans pour autant stimuler l'inflation. Un resserrement de la politique monétaire devrait freiner l'inflation, tout en stimulant la croissance par la productivité.

Cependant, il est plus facile de l'exprimer théoriquement. Dans la pratique, c'est plus compliqué. La stagflation est un phénomène complexe, difficile à combattre, et il est préférable de chercher des mécanismes pour l'éviter.

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