#1 08-10-2021 12:20:49

Climax

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Que se passerait-il si les États-Unis faisaient défaut sur leur dette ?

Les États-Unis peuvent toujours payer leurs factures car ils ont le pouvoir d'"imprimer" de l'argent. La Réserve fédérale contrôle la création monétaire aux États-Unis.

Ainsi, même si les États-Unis ont de mauvaises finances, comme c'est le cas - c'est-à-dire qu'ils dépensent plus qu'ils ne gagnent et ont plus de dettes que d'actifs - le pays peut toujours satisfaire à ses dettes et obligations en termes nominaux.

Cela comporte des inconvénients, comme l'inflation et la dépréciation de la monnaie, surtout à long terme, mais un défaut de paiement n'est pas à l'ordre du jour.

Le plafond de la dette

Il existe toutefois un aspect technique de la situation de la dette américaine, connu sous le nom de plafond de la dette.

Si le plafond de la dette n'est pas relevé, le gouvernement fédéral américain n'est pas autorisé à émettre de la dette pour financer ses dépenses. Il se retrouve effectivement à court d'argent.

Nous pouvons examiner un graphique de ce à quoi cela ressemble à partir de n'importe quel point aléatoire dans le temps.

Le solde de trésorerie opérationnel du Trésor ressemble à ce qui suit lorsque la limite de la dette est suspendue, puis réimposée, puis dangereusement proche de ne pas être suspendue :

Solde de trésorerie opérationnel du Trésor américain

Si ce montant tombe à zéro et que le plafond de la dette n'est pas relevé, il y a défaut sur la dette.

Quelles seraient les conséquences d'un défaut de paiement des États-Unis ?

Si les États-Unis devaient faire défaut, les marchés financiers perdraient confiance dans les États-Unis.

Les États-Unis ont la première monnaie de réserve du monde, le dollar. Il représente la majorité de la dette, de l'épargne et de la facturation dans le monde.

L'assurance que les États-Unis continueront à honorer leurs obligations est le principal pilier de la confiance qui sous-tend les marchés financiers mondiaux.

Si, pour une raison quelconque, les États-Unis devaient faire défaut, le dollar s'affaiblirait et les actions baisseraient dans le monde entier.

La note de crédit des États-Unis serait revue à la baisse. C'est ce qui s'est produit le 5 août 2011, lorsque Standard & Poor's a abaissé la note de AAA (la note la plus élevée possible) à AA+.

Les taux d'intérêt augmenteraient dans l'ensemble de l'économie. Les prêts à la consommation - par exemple, les prêts hypothécaires, les voitures - verraient leurs coûts d'intérêt augmenter. Les paiements du service de la dette augmenteraient, ce qui mettrait davantage de pression sur les emprunteurs.

Cela pourrait déclencher une récession. L'économie financière entraîne l'économie réelle. Cela pourrait également entraîner un gel des marchés du crédit, ce qui pourrait compromettre la capacité des entreprises américaines à fonctionner.

Dans le scénario du plafond de la dette de 2021, si les États-Unis avaient cessé de pouvoir emprunter (ce que Janet Yellen a appelé "regarder vers une catastrophe"), la réduction des recettes publiques qui en aurait résulté aurait été d'environ 7 % du PIB.

C'est suffisant pour provoquer un ralentissement économique, s'il se prolonge. L'économie aurait perdu environ 5 millions d'emplois et fait grimper le taux de chômage à environ 8 %.

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