#1 11-07-2020 15:25:54

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Le yuan numérique chinois (DCEP) et ses effets sur les marchés

La République populaire de Chine (RPC) développe son idée de yuan numérique depuis 2014. Les premiers tests d'un bloc de monnaie numérique compatible ont été effectués fin de 2016 avec un certain succès. Un rapport de test a indiqué que ces préliminaires ont permis de réduire les coûts de transfert, d'accroître la transparence et de réduire le blanchiment d'argent et l'évasion fiscale.

Pour poursuivre l'effort, la Chine a créé en 2017 un Institut de recherche sur la monnaie numérique (DCRI) parrainé par la banque populaire de Chine (PBOC) et dirigé par Mu Changchun. En fait, le DCRI est même situé dans le même bâtiment que la China Banknote Printing and Mining Corporation, parrainée par la RPC, ce qui pourrait être comparé à une monnaie d'État. Le gouvernement chinois a également créé un cadre appelé Digital Currency/Electronic Payments (DCEP) qui serait géré par une crypto-monnaie nationale.

En 2018, la PBOC a annoncé dans son magazine officiel, China Finance, qu'elle avait construit une monnaie numérique. L'année suivante, en 2019, la RPC a établi sa loi nationale sur les crypto-monnaies, qui a donné au Parti communiste l'autorité sur trois types de cryptage : de base, commun et commercial.

Les rapports initiaux indiquaient qu'il serait possible de télécharger le yuan numérique dans tout le pays d'ici le 11 novembre 2019. Entre-temps, Caijing, un grand magazine de finances nationales, pensait le lancer à Shenzhen avant la fin de 2019.

Bien qu'aucune de ces échéances n'ait été respectée, la Chine s'équipe manifestement pour décharger le DCEP aussi rapidement que le temps le permet, comme l'indiquent les présentations de Mu Changchun. Dans ces présentations, Mu a clarifié le rêve d'une monnaie numérique souveraine, qui reste complètement différente en nature et en objectif des crypto-monnaies communes comme le Bitcoin.

Dans quelle mesure le yuan numérique sera-t-il différent des autres crypto-monnaies ?

Il existe trois contrastes fondamentaux entre le DCEP chinois et les formes cryptographiques existantes de la monnaie. C'est ce qui ressort d'une interview entre Wired et Terry Liu, PDG de VoneChain Technology, une société de conseil en chaînes de blocs basée à Shanghai qui travaille en étroite collaboration avec différents services gouvernementaux sur des sociétés identifiées lors de son lancement.

Pour commencer, sa source de base est unique. Les bitcoins et les formes monétaires connexes sont extraits, ce qui signifie que la source est décentralisée et limitée par un calcul informatique. Le DCEP est autorisé par le gouvernement et il est prévu que le législateur s'approprie les liquidités par le biais des banques conventionnelles et des cadres fiscaux. Cela le rend complètement centralisé et exactement comme la création habituelle de monnaie papier.

Selon un article du Financial Times paru le 12 février 2020, la Banque populaire de Chine (PBOC) a déjà déposé 84 brevets liés au lancement d'une monnaie numérique soutenue par l'État, découverte à la Chambre de commerce numérique. Des experts tels que Marc Kaufman, associé chez Rimon Law, qui a étudié les brevets, ont déterminé comment la monnaie numérique sera émise et délivrée par les systèmes interbancaires. Des portefeuilles cryptographiques seront également intégrés dans les comptes bancaires existants des utilisateurs pour faciliter les paiements. Cela montre que la Chine prévoit d'intégrer sa monnaie numérique dans l'infrastructure bancaire existante plutôt que de la faire fonctionner de manière indépendante.

Certains des brevets montrent comment la Chine pourra modifier l'offre de yuan numérique de manière algorithmique en fonction de facteurs spécifiques tels que les taux d'intérêt. Certains brevets décrivent même comment les résidents pourront faire des dépôts bancaires en yuans réguliers et les convertir en version numérique. Les autres licences portent sur la fabrication de cartes à puce à monnaie électronique qui se connecteraient directement aux comptes bancaires des utilisateurs.

Deuxièmement, l'innovation fondamentale est distinctive, puisque le registre de la chaîne de blocs sera limité par le législateur et ne sera pas transmis dans tout le cadre. La plupart des crypto-monnaies sont décentralisées, car de multiples nœuds dans le monde entier maintiennent le réseau actif. Aucune personne ne contrôle à elle seule l'ensemble du réseau, ce qui le rend complètement décentralisé. La PBOC fournira et maintiendra le yuan numérique, qui sera donc centralisé et entièrement sous le contrôle du gouvernement.

Enfin, il est prévu de fonctionner exactement comme de l'argent liquide ordinaire et est intégré dans le cadre commercial. Comme le registre est entre les mains du législateur et n'est pas dispersé dans les centres miniers, l'argent liquide n'aura pas les problèmes de retard associés au bitcoin, il sera donc utile de l'utiliser dans des circonstances normales. Étant donné que l'administration le télécharge et qu'il est lié à l'évaluation du yuan, il ne sera pas échangé en portions comme les Satoshis. La plupart des acheteurs ne remarqueront même pas le contraste énorme entre l'utilisation du DCEP et les systèmes de paiements numériques existants.

Pourquoi la Chine pourrait-elle facilement adopter le yuan numérique ?

Il a fallu près d'une décennie à de nombreux pays du monde entier pour adopter les crypto-monnaies comme moyen de paiement. Mais la bonne nouvelle, c'est que le gouvernement et le peuple chinois ne mettront peut-être pas autant de temps à accepter le yuan numérique. Le peuple et le gouvernement ont tous deux de bonnes raisons de réagir ainsi.

En Chine, les paiements numériques sont déjà très courants et les résidents ne remarquent peut-être même pas de différence. Wired s'est entretenu avec Chloé Reuter, partenaire fondateur de Reuter Communications, une organisation de défense des droits basée à Shanghai. Elle a déclaré que les Chinois sont des natifs du numérique qui acceptent facilement tout ce qui peut accroître leur confort. Il existe deux grandes plateformes de paiement numérique dans le pays : Ant Financial (une division d'Alibaba) et Tencent. À l'heure actuelle, ces deux entreprises gèrent des milliards de dollars de paiements chaque trimestre.

Les gens sont tellement habitués aux paiements mobiles et numériques que l'administration a dû rappeler aux vendeurs qu'il est illégal de ne pas reconnaître l'argent papier. Avec une population effectivement très habituée aux dépenses sans numéraire grâce à WeChat Pay et Alipay, un autre type de paiement informatisé ne sera pas nouveau.

Il y a aussi l'omniprésence des crypto-monnaies en Chine, malgré les interdictions de la RPC. Cela peut également être attribué à l'acceptation par les Chinois des systèmes de paiement mobile. On peut même constater que les Chinois sont les premiers à reconnaître les changements culturels induits par la technologie pour intégrer des dispositifs tels que le paiement numérique et les services de partage de vélos par l'intermédiaire d'associations bien connues, par exemple Baidu, Alibaba et Tencent.

L'administration a toujours respecté les règles de la construction du cadre, contrairement à d'autres pays comme les États-Unis, où les entreprises privées sont en tête. Tout comme ils ont construit des ports et des voies ferrées, ils sont maintenant sur le point de créer un cadre informatisé qui est important pour les développements futurs. Les Chinois y sont tellement habitués qu'ils ne verront pas cela comme une interférence.

Les raisons du gouvernement

Certains peuvent trouver amusant que le gouvernement de la RPC interdise continuellement l'utilisation des crypto-monnaies tout en faisant l'éloge des monnaies numériques par le biais de plateformes telles que le journal Xinhua, géré par la RPC. Quoi qu'il en soit, la RPC veut dominer l'espace de l'argent numérique et non la confusion. De ce point de vue, il est clair qu'elle s'efforce essentiellement de conquérir une grande part du marché mondial des crypto-monnaies avec sa propre devise numérique soutenue par l'État. Dans le même temps, les monnaies privées sont supprimées pour créer un monopole d'État. Compte tenu de l'importance du marché en Chine, il n'est pas surprenant que le gouvernement chinois veuille prendre part à l'action.

Pour l'administration, plusieurs éléments ont motivé son choix de créer le DCEP. La plupart des crypto-monnaies sont encore en contradiction avec les banques nationales et les bases monétaires conventionnelles. C'est pourquoi la Chine a vraiment essayé d'éviter les monnaies numériques dans le pays. Depuis 2017, des réglementations interdisent les offres initiales de devises (ICO) et les bourses de crypto-monnaies ainsi que le commerce à partir de serveurs en Chine ou l'utilisation du yuan chinois, la monnaie souveraine qui ne peut pas être facilement échangée à l'étranger. En 2019, l'administration a même interdit le minage des crypto-monnaies. Avant la publication de ces directives, 70 % du bitcoin mondial était extrait en Chine.

Le gouvernement tente réellement de créer une stabilité sociale en empêchant la fuite des capitaux. La nation utilise des directives exigeantes en matière d'argent qui sont conçues pour empêcher qu'une grande quantité d'argent ne quitte le pays. La cryptographie permettait aux gens de contourner ces directives et était considérée comme une épine dans le pied de la lutte acharnée de Xi Jinping contre la corruption.

Par conséquent, le DCEP permet à la Chine de progresser en matière de technologie, tout en conservant son autorité sur ses instruments budgétaires. Mu de la Banque centrale a été sans équivoque en disant que l'inspiration pour la banque de créer le DCEP a été de garantir la souveraineté monétaire du pays et le statut légal de la monnaie. En fait, la libra de Facebook a été signalée comme un risque spécifique que la Chine doit surmonter.

Avec une domination effective sur le marché intérieur chinois, la RPC a cédé la place au développement de sa monnaie numérique. La stratégie de restriction de l'accès aux formes privées de monnaie numérique à partir de 2013 a donné au RPC le temps et la possibilité de construire sa propre crypto-monnaie.

Ces mouvements ont été en partie façonnés par la guerre commerciale et le désir de la Chine d'essayer de se découpler du cadre monétaire dominé par le dollar. Un membre de la Commission nationale de développement et de réforme de la République populaire de Chine (NRDC) a déclaré à Wired que la Chine essayait vraiment d'éviter d'utiliser le dollar américain dans le commerce international. Par exemple, dans le cadre d'échanges commerciaux avec les Philippines, la Chine et les Philippines doivent d'abord convertir la monnaie en dollars américains. Les États-Unis profitent de cet échange, et cela énerve vraiment Xi.

Par conséquent, la Chine étend sa puissance dure et douce dans le monde entier sur la scène politique et monétaire. D'énormes sociétés cadres comme la Belt and Road Initiative (BRI) ont accru leur pouvoir d'influence tout en promouvant la puissance militaire de la RPC. Avec une monnaie numérique soutenue par la BPOC, c'est un gros problème étant donné l'importance fondamentale de la Chine dans les activités d'extraction de crypto-monnaies et les marchés mondiaux.

Réactions mondiales au yuan numérique

Lorsque la Chine a annoncé qu'elle était sur le point de lancer sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC), de nombreux pays ont été alarmés. Aux États-Unis, le représentant Bill Foster a souligné, lors d'une audition de la commission des services financiers de la Chambre des représentants, qu'à part la Libra de Facebook, la Chine serait la seule autre partie capable de lancer une crypto-monnaie à grande échelle. Cependant, ni le chef de la Réserve fédérale ni le secrétaire au Trésor ne pensent que le pays doit créer un dollar numérique.

Dans l'intervalle, la Banque des règlements internationaux (BRI), la Banque du Canada, la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon, la Banque centrale européenne, la Banque de Suède et la Banque nationale suisse ont créé un groupe chargé d'évaluer l'utilisation des CBDC.

Pendant ce temps, Takako Masai, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, a déclaré lors d'une conférence de presse à Nara le 6 février que le Japon n'avait pas l'intention d'émettre une CBDC. Toutefois, il a déclaré que des efforts étaient faits pour préparer le pays au cas où les CBDC deviendraient populaires dans d'autres pays.

Jusqu'à présent, le Forum économique mondial a distribué une boîte à outils destinée aux décideurs politiques qui permettrait aux membres des banques centrales de décider de l'émission de CBDC. Les lignes directrices décrivent des détails spécifiques sur les différents types de CBDC et certaines alternatives qu'elles peuvent envisager, qu'il s'agisse d'une petite économie émergente ou développée.

Dans le même temps, la Banque des règlements internationaux (BRI) a téléchargé le résultat d'une enquête qu'elle a menée sur les plans de numérisation de la monnaie de 66 banques nationales. Les résultats montrent que 40 % des banques nationales sont passées de la recherche théorique à l'expérimentation et que 10 % ont mis en place des projets pilotes. Quoi qu'il en soit, seules quelques petites et moyennes économies ont progressé vers une mise à niveau concentrée ou ont même l'intention d'émettre une CBDC. En bref, les seules banques centrales qui ne pensent pas aux crypto-monnaies soutenues par l'État sont les petites économies ou celles qui ont d'autres problèmes urgents.

Il est clair que la sortie prévue d'un yuan numérique inquiète de nombreux gouvernements, banques centrales et dirigeants mondiaux. Cela dit, les dominos ont déjà commencé à tomber et il n'y a aucun moyen de les arrêter. Tout ce que nous pouvons faire maintenant, c'est anticiper ce qui pourrait se passer à l'avenir.

Comment le yuan numérique pourrait affecter les marchés mondiaux de la cryptographie

L'impact de la Chine sur la scène mondiale des crypto-monnaies ne doit pas être sous-estimé. Certains chiffres indiquent que la Chine représentait plus de 90 % du volume total des échanges mondiaux avant qu'elle ne restreigne l'échange de bitcoins il y a quelque temps. Depuis lors, les principaux marchands chinois de bitcoins, par exemple Bitfinex, OkCoin et BTCC, ont traité plus de 45 % de la part mondiale du marché mondial à un moment donné. Ces chiffres critiques montrent comment la subordination de l'écosystème mondial des crypto-monnaies dépend de la Chine en tant que scénario de monnaie numérique et en tant que mineur de monnaie numérique.

La montée du yuan numérique pourrait avoir une variété d'impacts radicaux. Une façon d'utiliser une monnaie numérique soutenue par la RPC pourrait être d'obtenir un avantage concurrentiel en matière de change. Avec l'acte de déprécier efficacement le yuan, testé par la RPC, la dégradation de la crypto-monnaie confirmée par la RPC pourrait renforcer son emprise sur différentes formes de monnaies numériques.

Un autre cas d'une position aussi favorable serait celui où les individus déposent directement le yuan numérique dans la PBOC. Cela ferait de la RPC le fournisseur prédominant, sinon le seul, d'argent liquide numérique pour les clients particuliers. Cela pourrait permettre à la RPC d'utiliser les politiques monétaires comme elle l'entend, et donc d'étendre encore la force de la RPC sur le marché mondial des crypto-monnaies.

Nous avons également vu que le yuan numérique est centralisé, ce qui est en contradiction directe avec le principe central d'une crypto-monnaie. Cela signifie que la RPC aurait un contrôle accru sur les résidents du pays et sur tout autre utilisateur de la monnaie virtuelle, en particulier lorsqu'elle exerce des politiques de contrôle monétaire sur celle-ci. En fait, les autorités auront des capacités de surveillance plus importantes que jamais. Dans le même ordre d'idées, la PRC pourra accéder aux données de tous les clients du yuan informatisé, une idée qui soulève des préoccupations en matière de protection de la vie privée dans le monde entier.

Veuillez noter que ce ne sont là que quelques moyens différents qui permettraient à la RPC de mener ses politiques monétaires dans divers cours en utilisant une monnaie numérique parrainée par la RPC.

Quand pouvons-nous espérer voir le yuan numérique ?

Le monde commencera probablement à voir certaines parties du yuan numérique qui seront divulguées pendant l'année en cours. En fait, il existe des plans notables selon lesquels Alibaba, Tencent, Union Pay et quatre autres seraient les premiers à recevoir le yuan numérique.

La scène de l'argent numérique pourrait véritablement changer si la Chine était la première grande économie à adopter une monnaie numérique locale. Des pays comme le Venezuela ont lancé le Petro, mais il a rencontré de nombreux problèmes. Le yuan numérique pourrait avoir un impact plus notable sur le marché mondial des crypto-monnaies.

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