Les analystes abaissent l'objectif de l'indice S&P 500 pour 2022

Climax · 26-09-2022 13:08:43

Les analystes abaissent l'objectif de l'indice S&P 500 pour 2022 en raison des craintes de récession.

Les analystes de Wall Street sont de plus en plus pessimistes à l'égard des actions américaines en raison des craintes de récession. La semaine dernière, Goldman Sachs et Evercore ISI ont rejoint la longue liste des maisons de courtage qui ont abaissé les objectifs du S&P 500 pour 2022.

Les actions américaines ont plongé la semaine dernière après l'annonce par la Réserve fédérale d'une hausse des taux de 75 points de base. Le S&P 500 a perdu 4,6 % la semaine dernière et est tombé en dessous de son plus bas de clôture de juin en intraday vendredi. L'indice le plus populaire du monde est maintenant en baisse de 23 % sur l'année et n'est plus qu'à 0,5 % de ses plus bas de clôture de 2022.

Le S&P 500 a été très volatil en 2022

L'indice S&P 500 a été très volatil en 2022. L'année a commencé sur une note positive et les actions ont grimpé en flèche lors du premier jour de trading, Apple atteignant pour la première fois une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars. Depuis, les marchés ont semblé faibles et sont tombés l'un après l'autre au plus bas.

Le S&P 500 s'est repris en juillet, ce qui a constitué le meilleur mois depuis 2020. Cependant, depuis lors, les commentaires agressifs de la Fed sur l'inflation et les hausses de taux d'intérêt ont effrayé les investisseurs. Pour commencer, les marchés ont été effrayés par les minutes de juillet de la Fed, qui étaient plutôt hawkish. Lors du symposium de Jackson Hole le mois dernier, le président de la Fed, Jerome Powell, a anéanti tous les espoirs d'une baisse des taux dans un avenir proche.

La Fed a relevé ses taux de 75 points de base la semaine dernière

La Fed a effrayé les marchés avec un relèvement des taux de base de 75 en septembre. Bien que cette hausse des taux ait été conforme au consensus, le graphique en points de la Fed montre que les membres du FOMC envisagent une hausse des taux à 3,4 % d'ici la fin de l'année. Cela signifierait au moins une nouvelle hausse des taux de 75 points de base cette année.

Le dot plot montre que le FOMC voit une hausse de taux de 25 points de base en 2023. Les membres du FOMC ne prévoient pas de baisse de taux avant 2024. M. Powell a déclaré : "Mon message principal n'a pas changé depuis Jackson Hole." Il a ajouté : "Le FOMC est fermement résolu à ramener l'inflation à 2 %, et nous allons continuer jusqu'à ce que le travail soit fait."

La Fed a également révisé ses prévisions de croissance et d'inflation. Elle s'attend à ce que le PIB américain ne progresse que de 0,2 % cette année. La Fed s'attend à ce que le taux d'inflation ne tombe à 2% que d'ici 2025. Bien que M. Powell ait déclaré catégoriquement que le moment n'était pas venu de réduire les taux, la Fed a indiqué dans son communiqué qu'elle devrait éventuellement le faire.

Le S&P 500 s'est effondré la semaine dernière

Septembre est historiquement le pire mois pour le S&P 500. Jusqu'à présent, l'indice a perdu 6,6 % au cours du mois et pourrait retomber sur ses plus bas de clôture de juin cette semaine. Dans le même temps, les analystes de Wall Street ont également revu à la baisse leurs objectifs pour le S&P 500 en 2022 en raison des craintes de récession et des hausses de taux de la Fed.

La semaine dernière, Goldman Sachs a abaissé son objectif pour le S&P 500 2022 de 4 300 à 3 600. David Kostin, analyste chez Goldman Sachs, a déclaré : "Les trajectoires prévisionnelles de l'inflation, de la croissance économique, des taux d'intérêt, des bénéfices et des évaluations sont toutes en mouvement plus que d'habitude, avec une distribution plus large des résultats potentiels."

Il a ajouté : "Sur la base de nos discussions avec les clients, une majorité d'investisseurs en actions ont adopté le point de vue selon lequel un scénario d'atterrissage brutal est inévitable et ils se concentrent sur le moment, l'ampleur et la durée d'une éventuelle récession et sur les stratégies d'investissement pour cette perspective."

Goldman a également abaissé son estimation du bénéfice par action du S&P 500 pour 2022 à 234 dollars, ce qui implique une hausse de seulement 3 % en glissement annuel. Outre le ralentissement économique et l'inflation élevée, le renforcement du dollar américain pèse également sur les bénéfices des entreprises. Le dollar américain a atteint des niveaux record sur plusieurs années en raison des hausses de taux de la Fed.

Evercore ISI a également abaissé l'objectif du S&P 500 pour 2022

Evercore ISI a également abaissé son objectif pour le S&P 500 en 2022 de 4 200 à 3 975. L'analyste Julian Emanuel a déclaré : "La réaction des actions au FOMC reflète le fait qu'une probabilité croissante de récession nécessite une actualisation supplémentaire." Il a ajouté : "Le président Powell, à la consternation évidente du marché, a surpassé l'attitude belliciste abjecte de Jackson Hole mercredi. Difficile à croire, mais il l'a fait".

Selon Emanuel, "la projection de la Fed concernant le chômage en 2023 est de 4,4 %, contre 3,5 % en juillet. Une telle hausse du chômage a un record presque sans tache de conduire à une récession dans un court délai."

Bank of America est également pessimiste à l'égard des actions américaines

Bank of America est également baissière sur les actions américaines. Dans sa note, elle indique que 29 des 34 principales banques centrales relèvent leurs taux.

Bank of America a déclaré : "Malheureusement, la configuration politique n'est pas propice à un retournement des perspectives de croissance dans un avenir proche." Elle a ajouté : "En fait, si l'on garde à l'esprit que les cycles de resserrement de la Fed se terminent le plus souvent par des récessions, il est probable que les choses prennent une tournure négative."

Le mois dernier, Bank of America a qualifié la flambée des actions américaines de reprise "classique" d'un marché baissier. Michael Hartnett, analyste de Bank of America, a également souligné l'étroitesse du marché, où Amazon, Apple, Tesla et Microsoft ont représenté 30 % de la hausse du S&P 500. L'action Amazon a augmenté de plus de 10 % après avoir impressionné les marchés avec ses résultats du deuxième trimestre 2022.

Les actions du S&P 500 se sont effondrées

Les actions FAANG ont également semblé faibles en 2022. Netflix et Meta Platforms figurent parmi les 10 valeurs les plus basses du S&P 500 cette année et ont perdu environ 60 % chacune. Au milieu de la récente chute, Alphabet est également tombé à ses nouveaux plus bas de 52 semaines. Toutefois, Apple et Amazon se maintiennent au-dessus de leurs plus bas niveaux sur 52 semaines.

Tout bien considéré, les marchés semblent désormais tenir compte d'un "atterrissage brutal" de l'économie américaine. Une récession est à craindre, d'autant que la situation géopolitique reste fragile. De nombreux courtiers estiment que les actions américaines pourraient chuter davantage si l'économie entrait en récession. À de multiples reprises, Jerome Powell a déclaré que si la Fed n'essayait pas d'imposer une récession, ses hausses de taux pourraient provoquer une récession aux États-Unis.

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