#1 19-08-2022 13:10:38

Climax

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ETF et fonds communs de placement : quelles sont les différences ?

Au fil de nombreux articles, nous avons abordé deux instruments financiers très intéressants : fonds négocié en bourse (ETF) et fonds communs de placement (FCP). Ils sont les préférés des petits investisseurs et ont connu une croissance importante ces dernières années. Les ETF et les fonds communs de placement ont en commun de mettre en commun l'argent de nombreux investisseurs, qui est ensuite réinvesti dans l'achat d'autres actifs. Au-delà des similitudes et des points forts que présentent les ETF et les fonds communs de placement, il est important d'établir leurs différences. L'intention est de fournir à nos lecteurs une base solide avant de prendre une décision sur le type d'instrument à choisir.

La popularité des ETF et des fonds communs de placement

Les ETF et les fonds communs de placement ont tous deux connu une croissance importante parmi les petits investisseurs et les investisseurs individuels. Quelques chiffres suffisent à prouver la véracité de cette affirmation.

Une étude de 2018 indique qu'il y avait 8 059 fonds communs de placement avec des investissements de 17,71 billions de dollars en 2018. La même année, les ETF étaient au nombre de 1 988, avec des investissements de 3,37 billions de dollars. Et ce, rien qu'aux États-Unis. La plupart des pays développés et émergents disposent d'instruments financiers similaires.

Les ETF et les fonds communs de placement fonctionnent en mettant en commun l'argent de nombreux investisseurs. Avec cet argent, les deux types de fonds achètent différentes catégories d'actifs - actions, obligations, certificats, etc. - et les rendements qu'ils obtiennent sur les actifs qu'ils ont achetés sont distribués aux investisseurs.

Pour de nombreux petits investisseurs, la participation à des ETF et à des fonds communs de placement est l'occasion de pénétrer sur des marchés qui leur auraient été inaccessibles autrement. Grâce à ces fonds, un investisseur peut participer à une introduction en bourse. Ceci est autrement réservé aux grands investisseurs institutionnels et ces fonds en font partie.

Le type d'investissements réalisés par les ETF et les fonds communs de placement ne peut pas être une surprise pour l'investisseur potentiel. Les fonds doivent indiquer dans leur prospectus les classes d'actifs et les marchés vers lesquels ils dirigeront leurs investissements. De cette façon, l'investisseur peut choisir le fonds qui représente le mieux le risque qu'il est prêt à prendre.

Il existe des fonds avec des stratégies plus risquées et des fonds avec des stratégies plus conservatrices. Les deux stratégies sont considérées comme correctes et dépendent du degré de risque que l'investisseur veut prendre.

Jusqu'à présent, nous avons vu les caractéristiques et les similitudes entre les ETF et les fonds communs de placement. Examinons maintenant leurs différences.

La gestion, une différence majeure entre les deux fonds

Les ETF et les fonds communs de placement diffèrent par leur type de gestion. Alors que les fonds négociés en bourse (ETF) sont gérés passivement, les fonds communs de placement sont gérés activement.

Qu'est-ce que cela signifie ? Les ETF sont généralement des fonds qui suivent un indice, par exemple le S&P 500. Ils investissent dans des actions pour tenter de reproduire la composition de l'indice. Cela ne nécessite pas de grands gestionnaires ni de professionnels à plein temps. L'ETF ne modifie pas son portefeuille de placements en fonction des mouvements du marché.

En revanche, les fonds communs de placement ont une gestion active. Ils ont un conseiller financier qui prend des décisions en permanence. Il achète et vend des actifs en fonction des mouvements du marché. À cette fin, ils disposent d'une équipe de conseillers et de professionnels qui suivent de près les performances du portefeuille d'investissement.

Cette différence entre les ETF et les fonds communs de placement n'est pas mineure. La gestion active peut conduire à de meilleurs rendements pour les investisseurs du fonds.

D'autre part, cette différence de gestion entre les ETF et les fonds communs de placement entraîne une différence de coûts.

Les fonds communs de placement, avec leur gestion active, ont des coûts plus élevés que les ETF. Par conséquent, les investisseurs devront faire face à des frais plus élevés. Ce point est très important lorsqu'on envisage d'investir dans l'un ou l'autre des fonds.

Les ETF et les fonds communs de placement sur les marchés

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont négociés de la même manière que les actions. Les investisseurs peuvent acheter et vendre des actions du fonds tout au long de la journée de négociation. Le prix est déterminé par l'offre et la demande.

En même temps, et par cette même méthode de négociation, l'ETF peut être vendu à découvert.

Dans le cas des fonds communs de placement, les investisseurs négocient l'achat et la vente d'actions directement avec le fonds. La valeur nette d'inventaire par action (VNI) est établie en fin de journée et en fonction de la performance du sous-jacent.

Deux classifications juridiques des fonds communs de placement

Nous avons mentionné ailleurs qu'un fonds commun de placement est à la fois un instrument financier et une société. Elle émet des actions qui sont achetées par des investisseurs. De cette façon, ils participent à un fonds commun de placement.

Ainsi, deux classifications juridiques apparaissent pour les fonds communs de placement :

• Fonds à capital variable : Ce type de fonds est le plus populaire et le plus largement accepté. Les investisseurs achètent et vendent des parts de fonds directement auprès du fonds. Les gestionnaires, lorsque la demande de parts de fonds augmente, peuvent émettre de nouvelles parts. Le prix de chaque action est déterminé par le montant en circulation et la performance du portefeuille d'investissement.

• Fonds fermés : Contrairement au précédent, ces fonds émettent un nombre invariable d'actions. Ils ne peuvent pas émettre de nouvelles actions pendant la durée de vie du fonds. Par conséquent, si la demande augmente, elle doit être satisfaite par les mêmes investisseurs. Dans ce type de fonds commun de placement, le prix n'est pas déterminé par la valeur nette d'inventaire (VNI) mais par la demande. Les investisseurs facturent ou paient une prime ou une décote par rapport à la VNI.

Trois classifications juridiques pour les fonds négociés en bourse

Nous avons déjà vu les deux classifications légales des fonds communs de placement. Nous allons maintenant voir lesquels correspondent à des ETFs. Cette segmentation juridique est, à son tour, importante pour établir les différences entre les ETF et les fonds communs de placement.

• ETF à capital variable : Ces fonds ont été créés en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940. Pour ce type, les dividendes qu'ils reçoivent sont réinvestis le jour même et distribués aux actionnaires trimestriellement et en espèces.

• ETF de parts d'investissement : également créés en vertu de la loi de 1940 de la SEC. Ces fonds sont tenus de tenter de répliquer un indice aussi fidèlement que possible. Ils ont des limitations sur les pondérations supplémentaires. Ces fonds ne réinvestissent pas les dividendes. Elles versent un rendement à leurs investisseurs tous les trimestres et en espèces.

• Grantor Trust : Il s'agit d'un ETF qui présente certaines similitudes avec un fonds commun de placement à capital fixe. Dans ce cas, l'investisseur possède les actions sous-jacentes détenues par le fonds. Cela fait également de l'investisseur un sujet disposant du droit de vote du fait de la détention d'actions. Les dividendes reçus par l'ETF ne sont pas réinvestis, mais versés directement aux investisseurs.

Les différences et les similitudes entre les ETF et les fonds communs de placement sont évidentes. Sur la base de ces éléments, il est dans votre intérêt de prendre la meilleure décision si vous envisagez d'investir dans des ETF.

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