L'action Netflix s'envole malgré l'absence de bénéfice

Climax · 20-01-2023 17:05:19

L'action Netflix s'envole malgré l'absence de bénéfice, grâce à la forte croissance du nombre d'abonnés.

L'action Netflix (NYSE : NFLX) se trade aujourd'hui à la hausse dans le cadre de l'action de prémarché américaine après avoir publié ses résultats pour le quatrième trimestre 2022. Bien que ses bénéfices aient manqué les estimations, elle a satisfait les marchés avec une forte croissance des abonnés.

Netflix a déclaré un chiffre d'affaires de 7,85 milliards de dollars pour le trimestre, ce qui représente une hausse de 1,9 % par rapport à la période correspondante de l'année précédente et correspond largement aux estimations des analystes ainsi qu'aux prévisions de l'entreprise.

Netflix a publié ses résultats du 4ème trimestre : Principaux éléments à retenir

En ce qui concerne la répartition régionale, Netflix a enregistré un chiffre d'affaires de 3,59 milliards de dollars dans la zone UCAN (États-Unis, Canada, Australie et Nouvelle-Zélande), soit le chiffre le plus élevé de toutes les zones géographiques et une augmentation de 10 % par rapport à l'année précédente. Les revenus de la société dans la région APAC (Asie-Pacifique) ont chuté de 17 % pour atteindre 857 millions de dollars. Les revenus de la région ont également diminué de 4 % sur une base ajustée en dollars.

Dans la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique), les revenus de Netflix au quatrième trimestre 2022 ont diminué de 10 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 2,35 milliards de dollars. Sur une base neutre en devises, les revenus ont augmenté de 5 %. Les revenus de la société en Amérique latine ont augmenté de 2% à 1,01 milliard de dollars.

Le nombre d'abonnés Netflix a été meilleur que prévu

Au cours du quatrième trimestre 2022, Netflix a ajouté 7,7 millions d'abonnés payants nets, soit bien plus que les 4,5 millions prévus. Le nombre d'abonnés de la société a également été meilleur que prévu au troisième trimestre. Elle a terminé l'année avec 231 millions d'abonnés payants. Notamment, si Netflix a perdu des abonnés au cours du premier semestre de 2022, il a plus que rattrapé son retard au cours du second semestre.

La région EMEA a été le plus grand contributeur aux abonnés supplémentaires de Netflix au quatrième trimestre et la société a ajouté 3,2 millions d'abonnés nets dans la région. Elle comptait 76,73 millions d'abonnés dans la région à la fin de 2022, ce qui fait de la région EMEA le plus grand segment de Netflix en termes de nombre d'abonnés.

Netflix a ajouté un peu moins d'un million d'abonnés en UCAN au quatrième trimestre et comptait 74,30 millions d'abonnés dans la région à la fin de 2022. En Amérique latine et en APAC, il a ajouté respectivement 1,78 million et 1,80 million d'abonnés.

NFLX a manqué les estimations de bénéfices

NFLX a déclaré un bénéfice d'exploitation de 750 millions de dollars au cours du trimestre, avec une marge de 7%. Son BPA de 12 cents a largement dépassé les estimations des analystes, qui tablaient sur 45 cents.

Commentant les résultats, Netflix a déclaré : "2022 a été une année difficile, avec un début cahoteux mais une fin plus brillante. Nous pensons que nous avons une voie claire pour réaccélérer la croissance de nos revenus : continuer à améliorer tous les aspects de Netflix, lancer le partage payant et développer notre offre de publicités."

La partie financée par la publicité progresse bien

Les marchés étaient préoccupés par le volet publicitaire de Netflix, car des rapports indiquaient que la société avait remboursé les annonceurs qui n'avaient pas atteint les objectifs d'audience. Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats, NFLX a fait preuve d'optimisme concernant le volet payant qu'elle a lancé en novembre seulement.

Netflix a déclaré que l'engagement sur le plan financé par la publicité est similaire à celui des autres plans payants. La société a également apaisé les craintes des abonnés passant du plan premium au plan payant. Elle a souligné : "Nous ne constatons pas, comme prévu, un grand nombre de transferts de plans d'abonnement à haut niveau d'armement comme le plan premium vers notre plan de publicité. Ainsi, l'économie unitaire reste très bonne comme nous l'avions modélisé. Donc, ce sont tous de très bons points de progrès initiaux."

Netflix doublerait la répression du partage de mots de passe

L'année dernière, NFLX a commencé à sévir contre le partage de mots de passe et a déclaré que 100 millions de foyers regardaient son contenu par le biais de mots de passe partagés. Dans sa lettre aux actionnaires, Netflix a déclaré : "Bien que nos conditions d'utilisation limitent l'utilisation de Netflix à un foyer, nous reconnaissons qu'il s'agit d'un changement pour les membres qui partagent leur compte plus largement."

Il a ajouté : "Au fur et à mesure que nous déployons le partage payant, les membres de nombreux pays auront également la possibilité de payer un supplément s'ils veulent partager Netflix avec des personnes avec lesquelles ils ne vivent pas."

Pendant ce temps, lors de la conférence téléphonique sur les résultats, NFLX a reconnu que la décision de réprimer le partage de mots de passe ne sera pas "universellement populaire."

Elle a ajouté : "Nous verrons une réaction d'annulation à cela. Nous pensons à cela comme à ce que nous voyons lorsque nous augmentons les prix. Nous constatons alors une augmentation du taux de désabonnement pendant un certain temps."

Netflix a fourni des prévisions

Netflix prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 4 % au premier trimestre de 2023. Ces prévisions reposent sur une croissance modeste du nombre d'abonnés au cours du trimestre. La société a attribué la baisse du nombre d'abonnés à la saisonnalité et à la forte croissance du quatrième trimestre qui, selon elle, a probablement reporté une partie de la croissance du premier trimestre.

NFLX s'attend également à ce que le partage payant ait un impact sur son nombre d'abonnés, étant donné qu'elle déploie le plan de partage de compte dans davantage de régions ce trimestre. NFLX a déclaré : "Nous prévoyons que cela se traduira par un modèle très différent d'ajouts nets payés trimestriels en 2023, avec des ajouts nets payés probablement plus importants au T2 23 qu'au T1 23". Elle ajoute : "D'après notre expérience en Amérique latine, nous nous attendons à une certaine réaction d'annulation sur chaque marché lorsque nous déployons le partage payant, ce qui a un impact sur la croissance des membres à court terme."

La société prévoit que son bénéfice d'exploitation atteindra 1,62 milliard de dollars au premier trimestre 2023, avec une marge de 19,9 %. Sur l'ensemble de l'année, elle prévoit de générer des flux de trésorerie disponibles supérieurs à 3 milliards de dollars, contre 1,6 milliard en 2022.

Reed Hastings va quitter son poste de co-PDG de NFLX

Un autre élément important à retenir des résultats du quatrième trimestre de Netflix est que son cofondateur Reed Hastings devient président du conseil d'administration et que Greg Peters devient co-directeur général. Jessica Reif Cohen, de Bank of America, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats que "c'est peut-être la transition la plus douce que nous ayons vue dans les médias depuis longtemps".

Par ailleurs, l'année dernière, Disney a licencié sans ménagement son PDG, Bob Chapek, et a fait revenir son prédécesseur, Bob Iger. La société a également nommé Mark Parker comme son prochain président. M. Parker, qui est actuellement président exécutif de Nike, succédera à Susan Arnold, dont le mandat se termine plus tard cette année.

Entre-temps, l'investisseur activiste Nelson Peltz, dont la société possède des actions de Disney, a critiqué la stratégie de la société et les changements de direction et cherche à obtenir un siège au conseil d'administration, ce à quoi Disney s'est opposé.

Par ailleurs, sous la direction de M. Chapek, le nombre d'abonnés à la diffusion en continu de Disney a augmenté de manière significative et la société comptait 235 millions d'abonnés sur toutes les plateformes à la fin de l'exercice 2022, qui s'est terminé en septembre.

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