L'action Netflix continue de surperformer

Climax · 11-01-2023 22:58:59

L'action Netflix continue de surperformer : Les bénéfices pourraient-ils jouer un rôle d'amortisseur ?

L'action Netflix (NYSE : NFLX) a gagné environ 70 % au cours des six derniers mois et a continué à bien se comporter en janvier également. L'entreprise doit publier ses résultats pour le quatrième trimestre de 2022 la semaine prochaine.

Netflix a été le titre FAANG le moins performant au cours du premier semestre de 2022, car la société a perdu des abonnés au streaming au premier et au deuxième trimestre de 2022. Même Bill Ackman a quitté la société en subissant une perte massive. L'action a toutefois défié le pessimisme au cours du second semestre de l'année.

Alors que les actions américaines et les FAANG ont chuté à de nouveaux planchers au cours du second semestre de 2022, Netflix a progressé. Il a finalement perdu 51 % et a été le deuxième plus mauvais nom FAANG de l'année. Meta Platforms a été le titre FAANG le moins performant en 2022.

Netflix publiera ses résultats la semaine prochaine

Netflix publiera ses résultats du quatrième trimestre 2022 le 19 janvier après la clôture des marchés. La société a ajouté 2,4 millions d'abonnés en streaming au troisième trimestre, ce qui est supérieur à ses prévisions. Pour le quatrième trimestre, la société s'attendait à un ajout net de 4,5 millions d'abonnés en streaming.

Il est à noter que la base d'abonnés de Disney croît à un rythme rapide. Disney a ajouté 14,6 millions d'abonnés nets au cours du trimestre de septembre, ce qui est bien supérieur à ce que Netflix a ajouté au cours de cette période. À la fin du mois de septembre, Disney comptait 164,2 millions d'abonnés Disney+ dans le monde. Parmi eux, 46,4 millions se trouvaient aux États-Unis et au Canada, tandis que 56,5 millions étaient des abonnés internationaux. La société comptait également 61,3 millions d'abonnés au service Disney+ Hotstar, moins onéreux.

Si l'on tient compte de Hulu et d'ESPN, Disney comptait au total 235 millions d'abonnés au streaming dans le monde, soit plus que les 223 millions d'abonnés de Netflix.

Combien d'abonnés Netflix a-t-il ajouté au quatrième trimestre ?

Les analystes de Wall Street sont divisés sur la question de savoir si Netflix peut atteindre ses objectifs en matière d'abonnés au streaming. JPMorgan prévoit que la société a ajouté 4,75 millions d'abonnés au streaming au cours du trimestre, ce qui est supérieur à ses prévisions.

Cependant, l'analyste de Barclays, Kannan Venkateshwar, s'attend à ce que le chiffre soit de 2,75 millions. Notamment, à partir de cette année, Netflix cessera de fournir des prévisions pour les abonnés. Elle a affirmé qu'à l'avenir, les revenus deviendraient son principal critère d'évaluation de la ligne supérieure.

Goldman Sachs estime quant à lui que l'affaiblissement du dollar américain contribuerait à augmenter les bénéfices de Netflix. En effet, la hausse incessante du billet vert a eu un impact négatif sur les bénéfices des géants technologiques américains qui tirent une part importante de leurs revenus du marché international.

Goldman Sachs a également augmenté son objectif de cours sur NFLX de 200 à 225 dollars mais a maintenu sa note de vente. La société de courtage estime que les consommateurs pourraient se tourner vers des programmes de streaming moins chers dans le contexte du ralentissement économique. Elle s'inquiète également de la concurrence croissante du streaming, qui entraînerait une augmentation des dépenses en matière de contenu.

La guerre du streaming

La guerre du streaming s'est intensifiée, car de nombreuses sociétés de médias traditionnelles se concentrent également sur le streaming. Le secteur est en train d'assister à un changement tectonique, Disney et Netflix ayant tous deux lancé l'année dernière leur volet financé par la publicité. NFLX s'est toujours prononcé contre les activités de streaming financées par la publicité, mais a finalement dû céder et lancer un service financé par la publicité.

Les sociétés de streaming lancent des services financés par la publicité

En novembre, NFLX a lancé le volet avec publicité à 6,99 dollars par mois. Bien que le prix soit inférieur à ce que la société facture pour les volets sans publicité, elle a déclaré que le volet avec publicité augmenterait la marge.

Entre-temps, des rapports suggèrent que les performances initiales du volet avec publicité de Netflix n'ont pas été à la hauteur et que la société a proposé de rembourser les annonceurs pour n'avoir pas atteint les objectifs d'audience.

Disney a également commencé à proposer un volet avec publicité aux États-Unis le mois dernier, à 7,99 dollars par mois. Elle a augmenté le prix du volet sans publicité de 3 dollars pour le porter à 10,99 dollars. Netflix a fixé le prix de son volet avec publicité à 1 $ de moins que Disney+.

Que faut-il surveiller lors de la conférence téléphonique sur les résultats de Netflix ?

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats de Netflix, les marchés attendront des commentaires sur les performances du volet financé par la publicité. De nombreux analystes pensent que ce volet permettra à la société non seulement d'augmenter le nombre d'abonnés, mais aussi d'améliorer ses marges. Le mois dernier, CFRA a doublé le cours de l'action Netflix en raison de l'optimisme suscité par le niveau de support publicitaire.

Netflix pourrait également partager son point de vue sur les perspectives du secteur du streaming. Selon certaines informations, le nouveau PDG de Disney, Bob Iger, souhaite que la société se concentre sur les bénéfices plutôt que sur la croissance du nombre d'abonnés.

Les pertes de Disney en matière de streaming se sont creusées alors que la société cherchait à augmenter le nombre d'abonnés. Auparavant, Netflix s'était moqué de ses rivaux du streaming qui affichaient des pertes dans leur quête de croissance.

Perspectives pour l'industrie des médias

De nombreux dirigeants de l'industrie des médias prédisent que le secteur va connaître une consolidation. Mark Boidman, responsable de la banque d'investissement pour les médias et le divertissement chez Solomon Partners, prédit que le streaming groupé va commencer à gagner du terrain, ajoutant que le secteur est en plein "chaos".

Il a déclaré : "Cela fait des années que tout le monde dit que la technologie va changer le monde des médias, et c'est le cas. Mais nous en sommes maintenant à un point où le moment est venu d'agir."

John Hodulik, analyste chez UBS, a déclaré : "Je pense que tout le monde essayait d'imiter Netflix dans l'espoir de voir une valorisation similaire, et à ce stade, le jeu est terminé." Il a ajouté : "Netflix n'est plus évalué en fonction d'un multiple de revenus. Les investisseurs se demandent comment la vente directe au consommateur peut atteindre la rentabilité."

Josh Brown vend des actions Netflix avant les résultats

Le PDG de Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, a révélé qu'il a vendu des actions Netflix avant la publication des résultats de la société, même s'il pense que le rapport sera bon.

Il a déclaré : "Je ne me sens tout simplement pas à l'aise avec la réaction qui pourrait se produire, et je pourrais me tromper complètement. Assurez-vous donc de comprendre exactement ce que je dis. Je ne dirais pas aux gens de ne pas posséder Netflix avant les bénéfices. Personnellement, je n'en ai pas envie".

Notamment, NFLX a connu des mouvements de prix sauvages après certaines de ses récentes publications de résultats. L'action se dirige vers la saison des résultats après un rebond massif depuis la dernière publication. La société pourrait avoir besoin de justifier l'euphorie avec une série de chiffres solides.

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