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#1 08-01-2023 17:15:31

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Stratégies de Spread Trading


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Le spread trading est une stratégie de trading qui consiste à acheter et à vendre deux instruments financiers liés afin de profiter de la différence entre leurs prix.

Cette différence est connue sous le nom de "spread".

Les traders de spreads visent à gagner de l'argent en pariant sur la direction dans laquelle l'écart entre deux instruments va évoluer (par exemple, convergence, divergence), plutôt que sur la direction des instruments eux-mêmes.

Il existe de nombreux types de trading de spreads que les traders et les investisseurs peuvent exécuter, en fonction des instruments concernés.

Principaux points à retenir - Spread Trading
  • Le trading de spreads consiste à acheter et à vendre simultanément deux instruments financiers, généralement des contrats à terme ou des options, afin de profiter de la différence entre leurs prix.

  • Les spreads peuvent être haussiers, baissiers ou neutres, selon le sens de la différence de prix.

  • Les traders de spreads visent à tirer profit des changements dans la relation de prix entre les deux instruments, plutôt que de l'évolution pure et simple de leurs prix.

  • Le trading de spreads peut offrir plusieurs avantages, notamment un risque plus faible, des exigences de capital moins élevées et la possibilité de réaliser des bénéfices sur des marchés en hausse comme en baisse.

  • Toutefois, le trading de spreads comporte également ses propres risques, notamment la possibilité de pertes illimitées et la nécessité de surveiller et d'ajuster constamment les positions. Il est important que les traders comprennent parfaitement les mécanismes et les risques du spread trading avant de s'engager dans cette stratégie.

Exemples de types de spreads à trader

Voici quelques exemples courants :

Spreads de calendrier

Il s'agit d'acheter et de vendre des options ou des contrats à terme ayant des dates d'expiration différentes afin de profiter de la différence entre leurs prix.

Spreads intermarché

Il s'agit d'acheter et de vendre des instruments qui sont liés mais qui se traitent sur des marchés ou des bourses différents, comme l'achat de contrats à terme de maïs et la vente de contrats à terme de blé.

Spreads intra-marchés

Il s'agit d'acheter et de vendre des instruments qui sont liés et qui sont négociés sur le même marché ou la même bourse, comme l'achat d'une obligation à long terme et la vente d'une obligation à court terme.

Les traders et les investisseurs peuvent effectuer des trade sur spreads en utilisant une variété d'instruments financiers, y compris les actions, les options, les futures et les devises.

Ils peuvent utiliser diverses stratégies, comme la vente de spreads, l'achat de spreads ou une combinaison des deux.

Comment exécuter un trade de spread ?

Pour réaliser un trade de spread, le trader ou l'investisseur doit généralement

  1. Identifier les deux instruments qu'il souhaite trader et l'écart entre eux.

  2. Déterminer la direction dans laquelle il s'attend à ce que l'écart évolue, en fonction de son analyse des conditions et des tendances du marché.

  3. Passer des ordres pour acheter un instrument et vendre l'autre en même temps, en utilisant un compte de courtage.

  4. Surveiller les positions et ajuster le trade si nécessaire afin de gérer le risque et de maximiser les profits.

Le spread trading peut être une stratégie complexe et risquée, et il est important que les traders et les investisseurs aient une compréhension approfondie des instruments et des marchés concernés pour réussir.

Stratégies de spread trading

La mise en œuvre efficace des stratégies de spread trading implique l'achat et la vente de deux instruments financiers différents en même temps, ou simultanément, afin de profiter de la différence entre leurs prix.

Cette différence, ou spread, est normalement mesurée en termes de prix d'un instrument par rapport à un autre.

Voici quelques exemples de stratégies de trading de spreads :

Spread haussier sur option d'achat

Il s'agit d'une stratégie haussière qui consiste à acheter une option d'achat à un prix d'exercice inférieur et à vendre une option d'achat à un prix d'exercice supérieur sur le même titre sous-jacent.

L'objectif est de profiter d'une hausse du prix du titre sous-jacent.

En termes de graphique de paiement d'options, un spread haussier sur option d'achat est généralement représenté comme suit :

option-spread-trading-1.png

Spread baissier sur option de vente

Il s'agit d'une stratégie baissière qui consiste à acheter une option de vente à un prix d'exercice plus élevé et à vendre une option de vente à un prix d'exercice plus bas sur le même titre sous-jacent.

L'objectif est de profiter d'une baisse du prix du titre sous-jacent.

En termes de graphique de paiement des options, un bear put spread est généralement représenté comme suit :

option-spread-trading-2.png

Spread de calendrier

Cette stratégie consiste à acheter et à vendre simultanément des options ayant le même titre sous-jacent et le même prix d'exercice, mais avec des dates d'expiration différentes.

L'objectif est de profiter de la différence de valeur temporelle des options.

Spread diagonal

Cette stratégie consiste à acheter et à vendre simultanément des options portant sur le même titre sous-jacent, mais avec des prix d'exercice et des dates d'expiration différents.

L'objectif est de profiter de la différence entre le prix et la valeur temporelle des options.

Il s'agit d'une stratégie plus complexe en raison de la double composante prix et temps.

Spread papillon

Cette stratégie consiste à acheter et à vendre des options ayant le même titre sous-jacent et la même date d'expiration, mais avec plusieurs prix d'exercice différents.

L'objectif est de profiter d'une fourchette étroite du prix du titre sous-jacent.

Elle se présente souvent sous la forme d'un straddle ou d'un strangle.

Un exemple :

option-spread-trading-3.png

Spread Trading sur les contrats à terme

Le spread trading est une stratégie qui consiste à acheter et à vendre des contrats à terme de marchandises identiques ou apparentées, mais avec des mois de livraison différents.

L'objectif est de profiter de la différence de prix entre les deux contrats (c'est le concept de spread que nous avons abordé).

Exemple de trading de spreads sur les contrats à terme

Disons que vous êtes un agriculteur qui cultive du maïs.

Vous savez que le prix du maïs est susceptible de baisser au cours des prochains mois en raison d'une offre excédentaire.

Vous pouvez profiter de cette hausse de prix attendue en vendant un contrat à terme sur le maïs pour une livraison dans un mois futur où vous devriez vendre votre récolte, ce qui bloque essentiellement vos prix puisque vous êtes "long" du marché sous-jacent (c'est-à-dire la récolte physique).

Cette forme de spread trading sert à couvrir le risque.

Autres types de spread trading sur les matières premières

Le spread trading peut également consister à acheter et à vendre des contrats à terme sur des produits de base connexes, comme le pétrole brut et l'essence.

Par exemple, vous pouvez acheter un contrat à terme de pétrole brut et vendre un contrat à terme d'essence, en espérant que le prix du pétrole brut augmentera par rapport au prix de l'essence. Un exemple de cette stratégie est le crack spread.

Il existe de nombreuses stratégies de spread trading que les traders peuvent utiliser, en fonction de leurs perspectives de marché et de leur tolérance au risque.

Le trading de spreads peut être un moyen utile de gérer le risque et de diversifier un portefeuille, mais il peut également entraîner des pertes importantes si le marché évolue en votre défaveur.

Comme pour toute stratégie de trading de futures, il est important de bien comprendre les risques et de mettre en place un plan de gestion des risques bien défini.

Trading de spreads de crédit

Le trading de spreads de crédit consiste à vendre un instrument de crédit, tel qu'une obligation ou un swap de défaut de crédit, et à acheter un instrument similaire dont la notation est inférieure.

La différence entre les deux instruments est appelée "écart de crédit".

Les traders peuvent tirer profit des trades de spreads de crédit en collectant la différence du spread, tant que cette différence est positive.

Par exemple, si un trader vend une obligation avec un rendement de 2 % et achète une obligation avec un rendement de 4 %, il réalisera un bénéfice de 2 % sur le trade tant que le prix de l'obligation vendue ne baisse pas de manière significative.

Il existe plusieurs types d'écarts de crédit que les traders peuvent utiliser pour une seule obligation ou un seul instrument de crédit, notamment les spreads haussiers, les spreads baissiers et les spreads papillon.

Les spreads haussiers sont utilisés lorsqu'un trader s'attend à une hausse du prix de l'obligation qu'il vend, tandis que les spreads baissiers sont utilisés lorsqu'un trader s'attend à une baisse du prix de l'obligation qu'il achète.

Le trading de spreads de crédit peut être une entreprise complexe et risquée, car il implique de prédire les changements de taux d'intérêt ou la solvabilité des obligations qui sont tradeés.

Il est important pour les traders d'examiner attentivement les risques et les avantages des trades de spreads de crédit avant de s'y engager.

Conclusion - Spread trading

Le trading de spreads est une stratégie populaire qui consiste à acheter et à vendre deux types de contrats différents, dans le but de profiter de la différence entre leurs prix.

Cette stratégie peut être utilisée sur les marchés à terme pour profiter des mouvements de prix entre les mois de livraison, sur les marchés du crédit pour tirer parti des variations des rendements obligataires, ou sur tout autre marché où les traders cherchent à capturer un écart sous quelque forme que ce soit.

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