L'action Amazon dérive vers son plus bas niveau depuis 52 semaines

Climax · 06-12-2022 15:25:52

L'action Amazon dérive vers son plus bas niveau depuis 52 semaines : Quelle est la cause de ce crash ?

L'action Amazon (NYSE : AMZN) a chuté de 3,3 % hier et s'approche désormais de son plus bas niveau sur 52 semaines. Quelle est la cause de la chute de l'action Amazon ?

Bien sûr, il y a eu une vente massive sur le marché. Les valeurs technologiques ont été particulièrement sous pression en raison de leurs valorisations relativement élevées. De plus, Amazon fait partie des anciens gagnants du "stay-at-home". Ces actions ont vu leurs ventes exploser pendant les lockdowns. Cependant, avec la réouverture des économies, elles assistent à un effondrement des ventes.

Amazon a enregistré une croissance plus faible que prévu au troisième trimestre

En ce qui concerne Amazon, la croissance de son chiffre d'affaires a chuté à un chiffre au cours des premier et deuxième trimestres de 2022. C'était la première fois en plus de deux décennies que la croissance des ventes de l'entreprise était à un chiffre. Son chiffre d'affaires a rebondi au troisième trimestre de 2022 et a augmenté de 15 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 127,10 milliards de dollars. Cependant, le chiffre d'affaires n'a pas atteint les 127,46 milliards de dollars attendus par les analystes.

En ce qui concerne les secteurs d'activité, les ventes d'Amazon en Amérique du Nord ont augmenté de 20 % en glissement annuel pour atteindre 27,7 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires du commerce électronique international d'Amazon a toutefois diminué de 5 % pour atteindre 27,7 milliards de dollars. En termes de monnaie constante, les revenus du segment ont augmenté de 12%.

AWS a enregistré des revenus de 20,5 milliards de dollars, soit 27 % de plus qu'au trimestre correspondant de l'année précédente. Le chiffre d'affaires d'AWS n'a pas atteint les 21,1 milliards de dollars attendus par les analystes.

La croissance d'AWS a également marqué le pas

Notamment, pour AWS, il s'agit du rythme de croissance le plus lent depuis 2014, date à laquelle l'entreprise a commencé à présenter séparément les revenus du segment. AWS a enregistré un bénéfice d'exploitation de 5,4 milliards de dollars contre un bénéfice d'exploitation de 4,9 milliards de dollars au T3 2021. Il est toutefois resté en deçà des estimations.

Amazon a affiché un bénéfice d'exploitation de 2,5 milliards de dollars au troisième trimestre 2022, soit près de la moitié de ce qu'il avait fait au trimestre correspondant de l'année dernière. Comme c'est le cas depuis deux trimestres, le revenu provient d'AWS et les activités de commerce électronique en Amérique du Nord et à l'international ont affiché une perte d'exploitation au cours du trimestre.

Au troisième trimestre 2022, les opérations d'Amazon en Amérique du Nord ont affiché une perte d'exploitation de 0,4 milliard de dollars, contre un bénéfice d'exploitation de 0,9 milliard de dollars au troisième trimestre 2021. Le secteur international a affiché une perte d'exploitation de 2,5 milliards de dollars. Au troisième trimestre 2021, le segment a affiché une perte d'exploitation de 0,9 milliard de dollars.

Le ralentissement macroéconomique nuit à Amazon

Le ralentissement macroéconomique nuit à Amazon. Les ventes au détail aux États-Unis ont ralenti et les ventes de produits discrétionnaires ont été particulièrement tièdes. En outre, comme de plus en plus de personnes ont commencé à faire leurs achats dans les magasins, la croissance des ventes en ligne a diminué.

La société prévoit des ventes comprises entre 140 et 148 milliards de dollars au quatrième trimestre 2022, ce qui implique une croissance annuelle comprise entre 2 et 8 %. Ces prévisions sont en deçà des attentes des analystes.

Brian Olsavsky, directeur financier d'Amazon, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats : "Au fur et à mesure que le troisième trimestre progressait, nous avons constaté une croissance modérée des ventes dans plusieurs de nos activités, ainsi qu'une augmentation des vents contraires liés aux devises étrangères... et nous nous attendons à ce que ces impacts persistent tout au long du quatrième trimestre."

Amazon est également circonspect quant aux dépenses de vacances. M. Olsavsky a déclaré : "Nous sommes conscients que divers facteurs pèsent sur le portefeuille des gens, et nous ne sommes pas tout à fait sûrs de la vigueur des dépenses de Noël par rapport à l'année dernière. Et nous sommes prêts à faire face à une variété de résultats".

Les entreprises reconsidèrent leurs dépenses en matière de cloud computing

Dans un contexte de marché difficile et incertain, plusieurs entreprises reconsidèrent leurs investissements dans le cloud. Des rapports suggèrent que certains clients d'AWS envisagent également de réduire leurs dépenses en matière de cloud computing.

Bien que la société n'ait pas fourni de prévisions de revenus pour AWS, M. Olsavsky a laissé entendre que le taux de croissance était en baisse. Il a déclaré que la croissance des revenus d'AWS à la fin du troisième trimestre se situait dans la moyenne des 20 %, ce qui est inférieur à la croissance de 27 % que l'entreprise a générée au cours du trimestre complet.

Amazon a affiché des flux de trésorerie disponibles négatifs en 2021

Amazon a affiché des flux de trésorerie disponibles négatifs au troisième trimestre. La société a également affiché des flux de trésorerie disponibles négatifs en 2021 et semble en bonne voie pour une autre année de flux de trésorerie disponibles négatifs en 2022. En réponse à une question d'un analyste sur les flux de trésorerie, M. Olsavsky les a attribués à de multiples facteurs.

Tout d'abord, il a déclaré que les bénéfices de l'entreprise ont chuté. Ensuite, il a ajouté que les stocks d'Amazon ont augmenté, ce qui pèse sur les flux de trésorerie.

Amazon a toujours été une puissance en matière de flux de trésorerie, même si ses bénéfices comptables n'étaient pas très élevés. Aujourd'hui, alors que la société perd de sa capacité à générer des flux de trésorerie disponibles, les marchés commencent à s'inquiéter pour le titre.

Les analystes maintiennent leur note d'achat sur le titre AMZN

Bien que l'action Amazon ait sous-performé en 2021 et 2022, les analystes de Wall Street continuent de maintenir leur note d'achat sur le titre. Gene Munster, de Loup Ventures, estime qu'Amazon dispose d'un fort potentiel dans le domaine de la logistique, difficile à imiter.

Hier, Jefferies a également réitéré l'achat du titre Amazon. Dans une note au client, il a déclaré : "Notre enquête exclusive aux États-Unis montre que 42% des consommateurs prévoient de dépenser plus en ligne cette année, ce qui est quatre fois plus que les 11% qui prévoient de dépenser moins. Nous pensons que notre couverture du commerce électronique (AMZN, ETSY, EBAY) devrait bénéficier des tendances durables du commerce électronique aux États-Unis, mais nous nous attendons à ce que l'international soit un frein aux résultats du quatrième trimestre".

La plupart des analystes considèrent la récente sous-performance d'Amazon comme transitoire et la voient rebondir. JPMorgan a ajouté l'action AMZN à sa liste des meilleures idées pour 2023. La maison de courtage l'avait également inscrite dans sa liste des meilleures idées pour 2022.

Pourquoi Wall Street est-elle favorable à l'action Amazon ?

Il y a de multiples raisons pour lesquelles Wall Street est optimiste quant à l'action Amazon. Tout d'abord, la société devrait faire face à des comparaisons plus faciles l'année prochaine. Deuxièmement, elle a pris plusieurs mesures pour réduire ses coûts et a également diminué ses effectifs. En outre, elle abandonne ou réduit les pertes dans ses activités déficitaires.

Amazon réaligne également ses investissements en fonction de l'environnement macroéconomique actuel. Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2022, le PDG d'Amazon, Andy Jassy, a déclaré : "Il se passe évidemment beaucoup de choses dans l'environnement macroéconomique, et nous allons équilibrer nos investissements pour les rationaliser sans compromettre nos principaux paris stratégiques à long terme."

Pendant ce temps, à court terme, les marchés continuent d'avoir de l'appréhension pour l'action Amazon, comme cela est visible dans l'action de son prix.

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