#1 01-10-2023 16:20:49

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 108

Ce qu'il faut savoir avant d'investir dans des actions étrangères

Avant d'investir dans des actions étrangères libellées dans une autre devise, il est important de comprendre qu'il ne s'agit pas seulement des rendements, mais des rendements + les mouvements de la devise.

Par exemple, si l'USD a un taux d'intérêt nominal plus élevé que le JPY, cela aura des conséquences sur la courbe à terme de la paire USD/JPY.

Par conséquent, si un investisseur basé en USD investit dans des actions japonaises, son rendement n'est pas seulement le rendement associé aux actions (mouvements de prix et distributions), mais aussi le mouvement de la devise.

Nous allons détailler l'impact.

Principaux enseignements

• Fluctuations des taux de change : Le trading d'actions étrangères expose les traders/investisseurs au risque de change, les variations de taux de change pouvant avoir un impact significatif sur le rendement global de l'investissement.

• Options de couverture : Utilisez les produits dérivés sur devises, tels que les contrats à terme, pour vous couvrir contre les risques de change potentiels et protéger votre portefeuille d'investissement international.

• Diversification mondiale : Malgré les risques de change, les actions étrangères offrent une diversification mondiale, ce qui peut améliorer les rendements et réduire la volatilité du portefeuille.

Parité des taux d'intérêt

Selon la théorie de la parité des taux d'intérêt, lorsqu'une devise a un taux d'intérêt nominal plus élevé qu'une autre, on s'attend à ce qu'elle se déprécie par rapport à l'autre devise sur le marché à terme.

En effet, les investisseurs seront attirés par la devise à plus haut rendement sur le marché au comptant, ce qui entraînera une appréciation de cette devise à court terme.

Toutefois, pour éviter les possibilités d'arbitrage, le taux à terme s'ajustera de telle sorte que la monnaie ayant le taux d'intérêt le plus élevé devrait se déprécier à l'avenir (c'est-à-dire qu'il est escompté, mais non garanti).

Implications de la courbe à terme

Compte tenu de la parité des taux d'intérêt, si l'USD a un taux d'intérêt nominal plus élevé que le JPY, le taux à terme de l'USD/JPY sera inférieur au taux au comptant :

Le taux à terme USD/JPY sera inférieur au taux au comptant. Cela signifie que la courbe à terme sera inclinée vers le bas ou "inversée".

En d'autres termes, le prix à terme de l'USD en termes de JPY sera inférieur au prix au comptant actuel.

Exemple

Supposons que le cours au comptant actuel de l'USD/JPY soit de 110.

Si le taux d'intérêt de l'USD est plus élevé que celui du JPY, le taux à terme d'un contrat arrivant à échéance dans un an peut être fixé à 108, ce qui indique que l'USD devrait se déprécier par rapport au JPY au cours de cette période pour tenir compte de l'écart de taux.

Possibilités d'arbitrage

Si les taux à terme ne reflètent pas les écarts de taux d'intérêt, il peut y avoir des possibilités d'arbitrage.

Les traders pourraient emprunter dans la devise ayant le taux d'intérêt le plus bas, investir dans la devise ayant le taux d'intérêt le plus élevé, et simultanément conclure un contrat à terme pour reconvertir l'investissement dans la devise d'origine à l'échéance.

Cela permettrait de bloquer un profit sans risque.

Cependant, il existe généralement des raisons pour lesquelles la valeur réelle est différente de la valeur théorique, telles que les taxes, les coûts de transaction et les considérations de liquidité.

Autres facteurs

Si les différentiels de taux d'intérêt jouent un rôle important dans la détermination des taux à terme, ils ne sont pas le seul facteur.

D'autres éléments, tels que les attentes du marché concernant l'évolution future des taux de change, les primes de risque et les conditions de liquidité, peuvent également influencer la courbe à terme.

Conclusion

Si le dollar a un taux d'intérêt nominal plus élevé que le yen, la courbe à terme de la paire USD/JPY sera généralement inclinée vers le bas, ce qui indique une dépréciation attendue du dollar par rapport au yen sur le marché à terme.

Ceci est important pour la négociation d'actions étrangères, car le rendement total des investissements étrangers est affecté non seulement par les mouvements de prix des actions, mais aussi par les mouvements de devises.

La fluctuation du taux de change peut avoir un impact significatif sur le rendement total de l'investissement.

C'est pourquoi de nombreux traders couvrent ce risque de change.

Dans le même temps, certains traders souhaitent diversifier leur portefeuille afin de s'éloigner de leur propre monnaie nationale.

Courtiers pour investir en bourse

Courtiers pour investir en bourse

Investir comporte des risques de perte

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.