#1 19-04-2023 12:35:08

Climax

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L'action Netflix reste stable après des résultats trimestriels mitigés

Netflix (NYSE : NFLX) a publié ses résultats pour le premier trimestre 2023 hier après la fermeture des marchés. Si l'action s'est d'abord effondrée à la suite de la publication, elle s'est ensuite redressée et se négocie aujourd'hui sans changement sur le marché américain.

Netflix a déclaré des revenus de 8,16 milliards de dollars au cours du trimestre, ce qui est légèrement inférieur aux 8,18 milliards de dollars attendus par les analystes. Le chiffre d'affaires a augmenté de 3,7 % au cours du trimestre, ce qui est supérieur à la croissance de 1,9 % enregistrée au cours du trimestre précédent.

Parallèlement, le bénéfice par action ajusté de la société est tombé à 2,88 dollars au cours du trimestre, contre 3,53 dollars au cours du trimestre correspondant de l'année précédente. Il est néanmoins supérieur aux 2,86 $ attendus par les analystes.

Netflix annonce des résultats mitigés pour le premier trimestre 2023

Netflix a recruté 1,75 million d'abonnés nets au cours du trimestre, ce qui est nettement inférieur aux 2,3 millions attendus par les analystes. À la fin du premier trimestre, Netflix comptait 232,5 millions d'abonnés payants dans le monde.

La croissance du nombre d'abonnés de Netflix a diminué. Par exemple, l'année dernière, il a ajouté environ 9 millions d'abonnés, soit près de la moitié de l'année précédente.

De même, au premier trimestre 2022, il a perdu des abonnés, en partie à cause de sa décision de quitter la Russie après l'invasion de l'Ukraine par ce pays.

Cependant, Netflix a admis avoir atteint un pic de pénétration sur les marchés développés comme les États-Unis et la plupart de ses nouveaux abonnés proviennent des marchés émergents d'Asie et d'Amérique latine où les prix moyens sont beaucoup plus bas que sur les marchés développés.

Netflix a lancé un volet financé par la publicité

L'année dernière, Netflix a lancé une formule avec publicité, baptisée "Basic with ads", au prix de 6,99 dollars par mois aux États-Unis. En revanche, l'offre Basic est proposée à 9,99 dollars par mois et l'offre Standard à 15,49 dollars par mois.

Bien que Netflix n'ait pas précisé combien de ses nouveaux abonnés au cours du trimestre correspondaient à la formule avec publicité, il a déclaré que le revenu moyen par utilisateur dans le cadre de cette formule était encore plus élevé que dans le cadre de la formule standard.

Dans sa lettre aux actionnaires, la société a déclaré : "Bien qu'il soit encore très tôt, nous continuons à être satisfaits de nos progrès dans tous les domaines clés : l'expérience des membres, la valeur pour les annonceurs et la contribution différentielle à notre activité. L'engagement sur notre volet publicitaire est supérieur à nos attentes initiales et, comme prévu, nous avons constaté très peu de changements par rapport à nos plans standard et premium."

NFLX va lancer une place de marché pour l'inventaire publicitaire

La société a également déclaré : "Compte tenu des bonnes performances actuelles et de la trajectoire de notre économie publicitaire par membre, en particulier aux États-Unis, nous améliorons notre expérience publicitaire avec plus de flux et une meilleure qualité vidéo pour attirer un plus large éventail de consommateurs."

Netflix s'est associé à Microsoft pour son volet financé par la publicité. Dans sa lettre aux actionnaires, Netflix a indiqué qu'il lançait une "place de marché privée programmatique" qui, selon lui, créerait "davantage d'options d'achat pour l'inventaire publicitaire de Netflix en utilisant la plateforme de vente de Microsoft".

Netflix s'attaque au partage de mots de passe aux États-Unis au deuxième trimestre

L'année dernière, Netflix a déclaré que, selon ses estimations, près de 100 millions de ménages utilisaient des mots de passe partagés pour regarder son contenu. Netflix a commencé à sévir contre le partage de mots de passe et a introduit le "partage payant".

La société a étendu cette fonctionnalité au Canada au cours du premier trimestre et a déclaré qu'elle la déploierait aux États-Unis au cours de ce trimestre.

Elle a ajouté qu'au Canada, qu'elle considère comme un "indicateur fiable pour les États-Unis", le nombre d'abonnés payants est désormais supérieur à ce qu'il était avant le lancement du partage payant.

La société a déclaré : "Nous aurions pu lancer le [partage de compte payant] à grande échelle au premier trimestre, mais nous avons trouvé des occasions d'améliorer l'expérience des membres. Nous apprenons davantage à chaque lancement et nous avons intégré les dernières leçons apprises, ce qui, nous le pensons, conduira à des résultats encore meilleurs".

Et d'ajouter : "Bien que cela déplace une partie de l'augmentation du nombre de membres et des revenus du deuxième au troisième trimestre, nous pensons que cela aboutira à un meilleur résultat pour nos membres et notre entreprise."

Conseils de NFLX

Netflix a cessé de donner des indications sur le nombre d'abonnés et donne désormais des indications sur le chiffre d'affaires et le bénéfice par action.

Elle prévoit un chiffre d'affaires de 8,242 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, ce qui est inférieur aux 8,476 milliards de dollars attendus par les analystes et implique une croissance de 3,4 % en glissement annuel, inférieure à celle du premier trimestre.

La société a prévu un BPA de 2,86 $ pour le trimestre, ce qui est à nouveau inférieur aux 3,05 $ attendus par les analystes. Netflix a affiché un BPA de 3,20 $ au deuxième trimestre 2022.

Elle a toutefois relevé ses prévisions de flux de trésorerie disponible pour l'ensemble de l'année à 3,5 milliards de dollars - contre une projection précédente de 3 milliards de dollars.

Par ailleurs, la société a annoncé qu'elle mettrait fin à ses activités d'expédition de DVD dans le courant de l'année.

Elle a déclaré : "Notre objectif a toujours été de fournir le meilleur service à nos membres, mais comme le marché des DVD continue de se contracter, cela va devenir de plus en plus difficile".

Netflix sur la concurrence

Netflix a également abordé la question de la concurrence dans sa lettre aux actionnaires et a déclaré que "la concurrence reste intense car nous sommes en compétition avec de nombreuses formes de divertissement".

Pour les entreprises de médias traditionnelles, la diffusion en continu s'apparente à une diversification des revenus "alors qu'elles gèrent la difficile transition entre les activités traditionnelles et la diffusion en continu".

Elle a ajouté que ses homologues du secteur de la technologie se concentrent davantage sur le streaming sportif.

Netflix a résumé son propos en déclarant : "Nous ne nous concentrons pas trop sur la concurrence parce que nous avons appris au fil des ans que la clé de notre succès à long terme réside dans une exécution de qualité (de meilleurs films, séries télévisées et maintenant jeux, une meilleure découverte et un marketing plus créatif et plus dynamique). Nous réussissons en nous améliorant un peu plus, un peu plus vite que la concurrence, chaque mois".

Cela dit, la concurrence dans le domaine du streaming est réelle et les entreprises fixent des prix compétitifs pour leurs offres afin d'attirer et de fidéliser les utilisateurs existants.

Disney se concentre sur la rentabilité du streaming

Cependant, Disney a au moins changé d'orientation, passant d'une focalisation sur la croissance du nombre d'abonnés à une attention toute particulière portée à la rentabilité.

À l'exception de Netflix, peu de sociétés de diffusion en continu affichent des bénéfices et seraient tôt ou tard confrontées à l'ire des actionnaires en raison de leurs pertes.

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