Les analystes sont optimistes sur l'action Amazon

Climax · 05-04-2023 12:48:53

Les analystes sont optimistes sur l'action Amazon en raison des réductions de coûts

Amazon (NYSE : AMZN) s'est lancé dans une frénésie de réduction des coûts et a annoncé deux séries de licenciements massifs cette année. Les analystes de Wall Street sont entre-temps devenus optimistes à l'égard de l'action en raison des réductions de coûts agressives.

En janvier, Amazon a annoncé qu'elle allait licencier 18 000 employés, soit plus que les 10 000 suppressions d'emplois qu'elle prévoyait précédemment. Le mois dernier, l'entreprise a déclaré qu'elle allait licencier 9 000 personnes supplémentaires.

Dans son billet de blog, le PDG d'Amazon, Andy Jassy, a déclaré que l'entreprise avait pris cette décision à l'issue de l'exercice de planification annuel.

Amazon a annoncé 27 000 licenciements

Il a déclaré : "Compte tenu de l'incertitude économique dans laquelle nous vivons et de l'incertitude qui règne dans un avenir proche, nous avons choisi de rationaliser davantage nos coûts et nos effectifs".

M. Jassy a ajouté : "Le principe fondamental de notre planification annuelle cette année était d'être moins gourmand tout en le faisant d'une manière qui nous permette de continuer à investir vigoureusement dans les expériences client clés à long terme qui, selon nous, peuvent améliorer de manière significative la vie des clients et Amazon dans son ensemble."

L'entreprise a pris plusieurs autres mesures pour réduire ses coûts et a également interrompu la construction de son QG2 en Virginie.

D'autres entreprises technologiques ont également pris des mesures pour contrôler les coûts et la plupart d'entre elles ont eu recours à des licenciements massifs. Jusqu'à présent, Apple s'est abstenu de procéder à des licenciements massifs, mais l'entreprise aurait elle aussi licencié certains de ses employés.

La croissance des ventes d'Amazon s'est ralentie

Amazon a déclaré un chiffre d'affaires de 149,2 milliards de dollars au quatrième trimestre 2022, soit 9 % de plus qu'au trimestre correspondant de l'année précédente.

Sur l'ensemble de l'année, la croissance des ventes d'Amazon n'a été que de 9 %, ce qui constitue le rythme de progression annuelle le plus lent depuis l'entrée en bourse de la société. D'autres actions de FAANG sont également confrontées à un ralentissement de la croissance. Au cours du trimestre de décembre, les ventes d'Apple ont chuté de 5,5 %, ce qui représente la plus forte baisse depuis 2016.

La croissance du chiffre d'affaires de Netflix a également chuté dans le contexte du ralentissement économique. Les revenus de Meta Platforms ont baissé en glissement annuel l'année dernière, sa première baisse annuelle de revenus en tant qu'entreprise publique.

AWS a été le seul segment rentable au quatrième trimestre 2022

Amazon a enregistré un bénéfice net de seulement 0,3 milliard de dollars au quatrième trimestre, soit un bénéfice par action de 3 cents. Les bénéfices de l'entreprise n'ont pas été à la hauteur des attentes des marchés. Elle a enregistré un bénéfice d'exploitation de 2,7 milliards de dollars au cours du trimestre, ce qui est supérieur au point médian de ses prévisions.

Cela dit, seule AWS a enregistré un bénéfice d'exploitation de 5,2 milliards de dollars au cours du trimestre. Alors que le segment nord-américain a perdu 240 millions de dollars, l'activité internationale a enregistré une perte d'exploitation de 2,2 milliards de dollars.

Sur l'ensemble de l'année, l'activité nord-américaine a enregistré une perte d'exploitation de 2,8 milliards de dollars, tandis que le chiffre correspondant pour l'activité internationale était de 7,7 milliards de dollars. Comme c'est le cas depuis de nombreux trimestres, c'est AWS qui a sauvé la mise en générant un bénéfice d'exploitation de 22,8 milliards de dollars au cours du trimestre.

Les performances d'Amazon sont inférieures à celles de ses pairs du secteur de la technologie

En 2021, Amazon semblait sur le point de devenir une entreprise de 2 000 milliards de dollars. Cependant, cette année-là, l'action a largement sous-performé les marchés et était à peine dans le vert alors que le S&P 500 gagnait plus de 26 %.

Elle a également perdu près de 50 % en 2022 et a également perdu son statut d'entreprise de 1 000 milliards de dollars. Elle a la particularité douteuse d'être la première entreprise à perdre 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. En début d'année, Apple a également rejoint la liste, la capitalisation boursière du fabricant de l'iPhone étant brièvement passée sous la barre des 2 000 milliards de dollars.

Si l'action AMZN s'est quelque peu redressée par rapport à ses niveaux les plus bas, elle reste largement en dessous de ses pairs du secteur de la technologie au cours de l'année écoulée.

Baird a réitéré la surperformance de l'action AMZN

La semaine dernière, Baird a réitéré sa recommandation de surperformance pour l'action AMZN et a déclaré dans sa note : "Alors que les actions ont sous-performé d'autres méga-capitalisations au cours de l'année écoulée, nous pensons que l'amélioration des marges au second semestre 23, une certaine stabilité de la croissance d'AWS (après une nouvelle réduction ?), et/ou l'amélioration des tendances du commerce électronique pourraient s'avérer être des catalyseurs".

Evercore ISI a également réitéré la surperformance de l'action tout en réduisant le prix cible de 160 $ à 155 $.

Les prévisions d'Amazon pour le premier trimestre 2023 ont déçu les marchés

Amazon prévoyait une croissance des ventes de 4 à 8 % au premier trimestre. Elle prévoit des revenus compris entre 121 et 126 milliards de dollars au premier trimestre, alors que les analystes s'attendaient à 125 milliards de dollars.

Amazon a déclaré que ses taux de croissance pourraient ne pas se rétablir de sitôt. Elle a également averti que jusqu'à présent, en 2023, la croissance du chiffre d'affaires d'AWS est de l'ordre de 10 %.

L'entreprise prévoyait un bénéfice d'exploitation compris entre 0 et 4 milliards de dollars pour le premier trimestre. Elle a enregistré un bénéfice d'exploitation de 3,7 milliards de dollars au premier trimestre 2021.

Parallèlement, Amazon a enregistré des flux de trésorerie disponibles négatifs de 11,6 milliards de dollars en 2022, supérieurs aux sorties de trésorerie de 9,1 milliards de dollars en 2021.

Qu'est-ce qui nuit à l'action AMZN ?

Le ralentissement macroéconomique nuit à Amazon. Les ventes au détail aux États-Unis ont ralenti et les ventes de produits discrétionnaires ont été particulièrement tièdes. En outre, comme de plus en plus de gens font leurs achats dans les magasins, la croissance des ventes en ligne s'est ralentie.

Dans son segment "cloud", alors que les entreprises ralentissent leurs dépenses, la concurrence s'intensifie et la croissance du chiffre d'affaires d'AWS est tombée à un niveau historiquement bas au quatrième trimestre 2022.

Alors que plusieurs maisons de courtage ont classé l'action Amazon parmi les meilleurs choix pour 2023, l'action n'a pas encore justifié de manière significative cet optimisme.

Alors que l'action a gagné environ 23 % sur l'année, elle ne surpasse que légèrement le Nasdaq, ce qui semble encore plus dérisoire compte tenu de la sous-performance massive enregistrée en 2021 et 2022.

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