L'action General Motors en hausse après que les résultats du T3

Climax · 25-10-2022 17:57:05

L'action General Motors en hausse après que les résultats du troisième trimestre aient dépassé les estimations

L'action General Motors (NYSE : GM) se trade aujourd'hui à la hausse dans le cadre de l'action de prémarché américaine après avoir publié des résultats meilleurs que prévu pour le troisième trimestre 2022.

General Motors a enregistré des revenus de 41,9 milliards de dollars au troisième trimestre 2022, contre 26,78 milliards de dollars au trimestre correspondant de l'année précédente. Malgré le bond massif des revenus en glissement annuel, ils sont légèrement inférieurs aux 42,22 milliards de dollars attendus par les analystes.

Le BPA ajusté de GM s'est établi à 2,25 $ pour le trimestre, ce qui est supérieur aux 1,88 $ attendus par les analystes. Il a affiché un BPA de 1,62 $ au troisième trimestre de 2022. Malgré l'absence de revenus, le trading de l'action GM est en hausse aujourd'hui.

L'évolution du cours contraste avec celle de Tesla, qui, comme GM, a affiché des bénéfices supérieurs aux prévisions mais a manqué les estimations de revenus. L'action Tesla a atteint son plus bas niveau en 52 semaines après la publication des résultats, les marchés ayant été effrayés par la réduction des prévisions.

L'action General Motors augmente après avoir enregistré des résultats meilleurs que prévu au troisième trimestre

La marge bénéficiaire ajustée de GM au cours du trimestre était de 10,7 %, soit 50 points de base de moins que celle générée au cours du trimestre correspondant de l'année dernière. En dépit de l'amélioration des résultats du troisième trimestre, General Motors n'a pas relevé ses prévisions pour 2022. L'entreprise prévoit toujours d'afficher un bénéfice net compris entre 9,6 et 11,2 milliards de dollars pour cette année. Elle a également maintenu ses prévisions d'EBIT ajusté pour l'ensemble de l'année entre 13 et 15 milliards de dollars.

Elle prévoit des flux de trésorerie disponibles pour le secteur automobile compris entre 6 et 9 milliards de dollars pour l'année. Notamment, les problèmes de la chaîne d'approvisionnement ont également affecté les flux de trésorerie de General Motors. L'entreprise a fait état d'une augmentation massive de ses stocks au cours du trimestre de juin, car elle n'a pas pu construire entièrement les voitures en raison d'une pénurie de pièces. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre, la société a déclaré qu'elle avait terminé les trois quarts de ces quelque 95 000 voitures et que la plupart d'entre elles seraient livrées aux concessionnaires d'ici la fin de l'année.

General Motors a annoncé un dividende

De solides flux de trésorerie disponibles ont permis à General Motors de rétablir son dividende. Alors que son rival Ford a rétabli ses dividendes l'année dernière seulement, GM l'a fait au début de cette année seulement. La société a déclaré un dividende trimestriel de 9 cents par action, ce qui, aux prix actuels, implique un rendement du dividende légèrement supérieur à 1 %. En revanche, le rendement du dividende de Ford est de près de 5 %.

General Motors et Ford ont toutes deux présenté des plans agressifs pour l'électrification des véhicules. Dans la lettre aux actionnaires, Mary Barra, PDG de GM, a déclaré que la part de marché de l'entreprise sur le marché américain des VE a dépassé 8 % au troisième trimestre. Elle ajoute que la Chevrolet Bolt EV et la Bolt EUV se sont vendues à deux contre un à la Ford Mach-E en septembre.

La production de VE augmente

Elle a ajouté que l'entreprise augmente la production de ces deux modèles à 70 000 par an, contre une capacité actuelle de 44 000. L'entreprise entend atteindre une capacité annuelle d'un million de VE en Amérique du Nord d'ici 2025. D'ici 2035, elle prévoit de ne vendre que des véhicules à émission zéro.

L'année dernière, General Motors est devenu le premier constructeur automobile de Detroit à s'engager dans un avenir sans émissions. Son rival Ford accélère également sa production de véhicules électriques.

Ford prévoit d'atteindre une capacité nominale de 600 000 VE d'ici la fin de l'année prochaine. D'ici 2026, l'entreprise prévoit de vendre 2 millions de VE dans le monde. Ford a prédit que d'ici 2030, la moitié de ses ventes mondiales proviendrait des VE.

General Motors constate une forte demande

Au début du mois, UBS a dégradé les notes de Ford et de General Motors, exprimant des inquiétudes quant à la demande automobile. Patrick Hummel, analyste d'UBS, a rétrogradé GM d'une position d'achat à une position neutre et a réduit son objectif de cours à 38 dollars.

Il a déclaré : "Malgré une performance négative de 40 % de l'action depuis le début de l'année, la détérioration rapide de la situation de haut en bas rend improbable le fait que l'histoire forte de GM en matière de VE puisse faire augmenter les actions dans une perspective de 6 à 12 mois."

Selon M. Hummel, l'industrie automobile connaîtra bientôt une offre excédentaire qui entraînera une pression sur les marges. En particulier, de nombreux analystes s'inquiètent du ralentissement de la demande pour Tesla, même après que la société a réduit ses prévisions de livraison pour 2022.

Dans la lettre aux actionnaires, Mme Barra a tenté d'apaiser les craintes de ralentissement de la demande. Elle a déclaré : "malgré un environnement difficile, la demande continue d'être forte pour les produits GM et nous gérons activement les vents contraires auxquels nous sommes confrontés."

Ford publiera ses résultats demain

Les marchés attendront ensuite les résultats de Ford demain. Le mois dernier, Ford a prévenu que l'inflation élevée réduirait ses bénéfices du troisième trimestre d'un milliard de dollars. La société a toutefois maintenu ses prévisions d'EBIT pour l'ensemble de l'année entre 11,5 et 12,5 milliards de dollars.

Ford a augmenté les prix de plusieurs modèles, dont le Ford F-150 Lightning, cette année. Les constructeurs automobiles sont aux prises avec une forte inflation et ont répercuté les coûts élevés des intrants sur les acheteurs en augmentant les prix.

L'étroitesse du marché automobile leur a également permis d'augmenter les prix. Toutefois, si les conditions économiques continuent de se détériorer, les constructeurs automobiles américains pourraient ne pas disposer d'une marge de manœuvre suffisante pour augmenter les prix.

L'action General Motors s'est effondrée en 2022

Cela dit, à partir de l'année prochaine, les voitures GM aux États-Unis seraient éligibles au crédit d'impôt fédéral de 7 500 dollars. Les voitures GM, ainsi que Tesla et Toyota, n'étaient pas éligibles au crédit d'impôt après avoir franchi le seuil. Toutefois, après la loi sur la réduction de l'inflation de 2022, les voitures GM seraient également admissibles au crédit d'impôt.

L'action GM se trade aujourd'hui en hausse de 4 % dans les premiers marchés américains, mais elle a perdu près de 40 % sur l'année, les investisseurs ayant boudé les sociétés cycliques dans un contexte de craintes de récession.

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