Pourquoi c'est une tempête parfaite pour les marchés boursiers en 2022

Climax · 12-02-2022 15:53:28

Pourquoi c'est une tempête parfaite pour les marchés boursiers américains en 2022 ?

2021 a été une bonne année pour les marchés boursiers américains et le S&P 500 a connu sa troisième année consécutive de rendements à deux chiffres. En termes de performance ajustée au risque, elle a fait partie des meilleures années avec une faible volatilité et des rendements élevés.

Cependant, les marchés boursiers américains ont connu une sorte de tempête parfaite en 2022. Alors que les marchés sont en baisse depuis le début de l'année, la volatilité a été assez élevée. Plus que l'évolution négative des cours, c'est la forte hausse de la volatilité qui est préoccupante. Pourquoi les actions sont-elles si volatiles en 2022 et que nous réserve l'avenir ?

La tempête a été parfaite pour les marchés boursiers américains

À l'aube de 2022, l'inflation élevée et les craintes d'une hausse des taux de la Fed, le ralentissement et l'inégalité de la croissance, ainsi que les tensions géopolitiques constituaient les principales menaces. Tous ces risques se sont concrétisés de la pire façon possible. L'inflation américaine a atteint de nouveaux records, avec un taux annualisé de 7,5 % en janvier. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a dépassé les 2 %, ce qui montre que le marché attend de la Fed qu'elle agisse rapidement pour maîtriser la hausse des prix.

Sur le plan géopolitique, les tensions entre la Russie et l'Ukraine se sont intensifiées. Alors que le président français Emanual Marcon a déclaré que le président russe Vladimir Poutine lui a assuré que la Russie n'aggraverait pas les tensions, la Maison Blanche n'est pas convaincue. Les États-Unis ont demandé à leurs citoyens de quitter l'Ukraine, signe que le pays considère désormais l'invasion de l'Ukraine par la Russie comme imminente.

Comme prévu, les prix de l'énergie ont grimpé en flèche à la suite de l'escalade des tensions aux frontières entre l'Ukraine et la Russie. Le baril de pétrole brut à 100 dollars n'est plus une utopie et les prix pourraient augmenter encore plus en cas de véritable conflit Ukraine-Russie.

Bénéfices des entreprises

Comme chaque saison des résultats, même celle du quatrième trimestre 2021 a connu ses propres succès et échecs. Selon les données de FactSet, 72 % des sociétés du S&P 500 ont publié leurs bénéfices. 72 % de ces sociétés ont affiché des surprises positives en matière de BPA, ce qui semble encourageant. Toutefois, ce qui attire l'attention, c'est le fait que 47 sociétés ont publié des prévisions de bénéfice par action négatives, tandis que seulement 17 ont fait état de prévisions de bénéfice par action positives.

Notamment, plusieurs entreprises, dont Meta Platforms, PayPal, Netflix et Lyft, ont fourni des perspectives tièdes pour le premier trimestre. Les craintes d'un ralentissement de la croissance des géants américains de la technologie se sont amplifiées dans un contexte de résultats mitigés.

Au cours des dernières semaines, les bénéfices des entreprises ont été le principal moteur des marchés boursiers américains. Au moins pour cette semaine, ce sont les facteurs macroéconomiques, notamment le bruit des hausses de taux et les tensions géopolitiques, qui guideront les marchés.

Hausse des taux de la Fed

Une hausse des taux en mars semble maintenant être une affaire presque conclue. Ce qui est préoccupant cependant, c'est l'ampleur de la hausse, car de nombreux observateurs pensent maintenant que la Fed augmentera les taux de 50 points de base au lieu de 25 points de base. Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a demandé que les taux soient portés à 100 points de base d'ici juillet. Les marchés boursiers américains, en particulier les valeurs technologiques, se sont vendus par crainte d'un resserrement agressif des taux par la Fed.

Les courtiers s'attendent également à ce que la Fed relève les taux à plusieurs reprises en 2022, et Goldman Sachs et Bank of America prévoient désormais jusqu'à sept hausses de taux au cours de l'année. L'inflation galopante inquiète les responsables de la Fed ainsi que l'administration Biden, surtout à l'approche des élections de mi-mandat.

Les marchés boursiers américains ont été assez volatils

Les bénéfices, l'inflation et les tensions géopolitiques ont ajouté à la volatilité des marchés boursiers américains. Nous pourrions assister à une plus grande volatilité cette semaine avec la publication des minutes de la réunion de la Fed. Les actions ont été vendues après la publication du procès-verbal de la réunion de décembre de la Fed. Ce compte-rendu était plus optimiste que prévu et a entraîné une baisse généralisée des marchés boursiers américains.

Cette semaine sera également cruciale sur le plan géopolitique, car nous obtiendrons davantage de clarté sur les intentions de la Russie dans le cadre du renforcement massif des troupes à la frontière avec l'Ukraine.

Jusqu'à présent, tout tournait autour de la politique monétaire. Cela jette une inconnue supplémentaire dans le paysage. Le dollar se redresse, les prix du pétrole ont remonté et les actions se vendent... Même si rien ne se passe ce week-end, les gens seront nerveux à ce sujet la semaine prochaine.

Les analystes s'attendent à ce que les marchés boursiers américains restent volatils cette semaine

Patrick Palfrey, stratégiste actions senior au Credit Suisse, a déclaré : "Je pense que la volatilité reste élevée alors que nous passons d'une Fed plus dovish à une Fed plus hawkish".

Il a ajouté : "Nous n'avons pas encore décidé à quel point nous allons être bellicistes et tant que nous ne pourrons pas tracer une nouvelle voie pour les hausses de taux d'intérêt avec une certaine cohérence, je pense que la volatilité va rester élevée, et cela sera encore plus vrai pour les entreprises à forte valorisation."

Les marchés boursiers américains pourraient chuter

Alors que l'invasion de l'Ukraine par la Russie pourrait faire grimper les prix des produits de base comme l'aluminium et l'énergie, les marchés boursiers américains pourraient connaître une baisse. "Il est concevable que les actions subissent un autre repli dans la fourchette de 10 %, car les investisseurs vendent d'abord et posent des questions ensuite. La croissance et les valeurs défensives surperformeront probablement dans un premier temps, mais nous pensons que les valeurs de rendement et les valeurs cycliques sont les mieux placées pour la reprise cyclique mondiale", a déclaré John Lynch, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management.

M. Lynch a conseillé aux investisseurs de s'en tenir à leur style d'investissement à long terme dans le contexte de la volatilité à court terme des marchés boursiers.

Certaines actions ont commencé à être attrayantes dans le contexte de la correction des marchés boursiers américains. Bien que les marchés puissent encore baisser dans le contexte de pessimisme actuel, il pourrait être judicieux d'acheter des actions de qualité à ces niveaux.

Comment acheter des actions à long terme ?

Sur le long terme, les marchés boursiers constituent la meilleure classe d'actifs. Même si l'année 2022 risque de ne pas être aussi fructueuse pour les investisseurs que les trois années précédentes, ceux-ci devraient procéder à un rééquilibrage et maintenir l'exposition souhaitée aux actions.

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En investissant dans un ETF, on obtient des rendements qui sont liés à l'indice sous-jacent, après prise en compte des frais et autres coûts de transaction. Il existe également un guide sur la manière d'investir dans des ETF.

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