L'action Nvidia s'est effondrée mais les analystes voient une hausse

Climax · 28-09-2022 21:56:49

L'action Nvidia s'est effondrée en 2022 mais les analystes voient une hausse massive

Avec des pertes de près de 60 % depuis le début de l'année, Nvidia (NYSE : NVDA) figure parmi les 10 principaux perdants du S&P 500 cette année. D'autres noms technologiques tels que Meta Platforms et Netflix figurent également parmi les principaux perdants en 2022, les investisseurs ayant boudé ces valeurs technologiques autrefois très performantes.

Nvidia figurait parmi les meilleurs gagnants du S&P 500 en 2020 et 2021. Elle a créé une énorme richesse pour les investisseurs au cours de la dernière décennie et a augmenté à un TCAC de 44,6 % au cours des 10 dernières années. Bien que l'action ait chuté cette année, la plupart des analystes de Wall Street prévoient des jours meilleurs pour l'entreprise.

Pourquoi l'action Nvidia est-elle en baisse ?

Plusieurs facteurs sont à l'origine de la chute de l'action Nvidia. Tout d'abord, les turbulences du marché en général ont eu des répercussions sur toutes les actions. Les valeurs de croissance ont été particulièrement touchées par la hausse des taux d'intérêt. Les taux d'intérêt américains ont atteint leur niveau le plus élevé depuis des années, ce qui effraie les investisseurs.

Le ralentissement des ventes de gadgets n'arrange pas les choses pour Nvidia. Le mois dernier, Nvidia a revu à la baisse ses prévisions pour le deuxième trimestre fiscal 2023 quelques jours avant la publication de ses résultats. L'entreprise a annoncé des revenus de 6,7 milliards de dollars pour le trimestre, soit une hausse de 3 % par rapport à l'année précédente. Il est important de noter que ses revenus de jeux ont chuté d'un tiers au cours du trimestre. Ses prévisions de revenus pour le troisième trimestre, soit 5,9 milliards de dollars, étaient inférieures d'un milliard de dollars aux attentes des marchés.

Ralentissement des jeux

Commentant le ralentissement des jeux, Colette Kress, directrice financière de Nvidia, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats : " Le déclin des revenus des GPU de jeux a été plus marqué que prévu, en raison de la baisse des unités et des prix de vente moyens. Les vents contraires macroéconomiques à travers le monde ont entraîné un ralentissement soudain de la demande des consommateurs."

Notamment, la demande de jeux était forte entre 2020 et 2021 en raison des restrictions de verrouillage. Maintenant, alors que l'économie a rouvert, la demande de jeux a chuté. Pour aggraver les choses, Nvidia doit faire face à des comparaisons plus difficiles en glissement annuel, ce qui rend les résultats encore plus décevants.

Intel et Micron ont également mis en garde contre un ralentissement sévère et une accumulation de stocks dans les PC et les smartphones. Après deux années de forte croissance, les ventes de gadgets devraient chuter en 2022. La hausse de l'inflation n'aide pas non plus la cause et a fait des ravages sur les ventes de produits discrétionnaires. Le marasme est particulièrement grave dans le segment des jeux vidéo et Sony a également admis un ralentissement.

Le ralentissement des crypto-monnaies nuit aussi à Nvidia

La blockchain et le minage de crypto-monnaies étaient deux autres moteurs de croissance pour Nvidia. Cependant, comme le marché des crypto-monnaies a plongé, Nvidia ressent également la chaleur. Commentant l'impact du krach des crypto-monnaies, Kress a déclaré : "Nous ne sommes pas en mesure de quantifier avec précision la mesure dans laquelle la réduction des crypto-monnaies a contribué à la baisse de la demande de Gaming."

Elle a ajouté : "La volatilité du marché des crypto-monnaies - comme les baisses de prix des crypto-monnaies ou les changements de méthode de vérification des transactions, notamment la preuve de travail ou la preuve d'enjeu - a eu par le passé, et peut à l'avenir avoir un impact sur la demande de nos produits et sur notre capacité à l'estimer avec précision."

Nvidia voit la conduite autonome comme un moteur clé

En attendant, Nvidia joue sur des thèmes comme les voitures autonomes, la blockchain et le métavers. Alors que l'industrie automobile pivote vers les voitures électriques et autonomes, le besoin de puces de haute qualité augmenterait. C'est là que Nvidia tente de s'implanter solidement. Elle a conclu des partenariats avec plusieurs constructeurs automobiles, comme Lucid Motors, Jaguar Land Rover, BYD et Mercedes-Benz.

Nvidia considère également l'industrie automobile comme le prochain moteur clé et son PDG, Jensen Huang, a déclaré que la société avait un pipeline de 11 milliards de dollars au cours des six prochaines années. L'entreprise estime que le TAM à long terme de l'activité s'élève à 300 milliards de dollars.

Pendant ce temps, l'interdiction par les États-Unis de la vente de certaines puces à la Chine a eu des répercussions sur l'action Nvidia. La société a déclaré qu'elle travaillait avec des acheteurs chinois pour leur vendre des puces alternatives.

Les analystes de Wall Street sont optimistes quant à l'action Nvidia

Citi estime que Nvidia "travaille dur et vite" avec les acheteurs en Chine pour des produits alternatifs. La maison de courtage a une note d'achat sur le titre Nvidia avec un prix cible de 248 $. JP Morgan est également optimiste sur l'action et a un objectif de cours de 220 $.

Dans une note au client au début du mois, JPMorgan a déclaré : " Bien que [le premier semestre] soit généralement plus faible que le deuxième semestre, nous nous attendons à ce que la demande solide dans le domaine des jeux sur PC soit un fort moteur de revenus pour la société, compensant le PC [fabricant d'équipements originaux], qui est en déclin séculaire ".

Elle a ajouté : "NVIDIA est bien positionnée pour continuer à bénéficier des grandes tendances séculaires de l'IA, du calcul haute performance, des jeux et des véhicules autonomes, selon nous." JPMorgan a également déclaré que Nvidia avait "une ou deux longueurs d'avance" sur ses concurrents. En juillet, Bank of America avait également réitéré l'achat du titre en le qualifiant de leader de l'innovation.

NVDA est une histoire de croissance à long terme

La plupart des analystes s'accordent à dire que Nvidia est une valeur de croissance à long terme. Gene Munster de Loup Ventures, qui a correctement prédit que la capitalisation boursière d'Apple atteindrait 2 ou 3 trillions de dollars, est également optimiste sur NVDA à long terme. Cependant, il n'est pas trop optimiste sur le titre à court terme en raison de la concurrence plus difficile.

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