#1 18-03-2022 13:15:58

Climax

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Vers un rebond durable des actions chinoises ?

Alors que la guerre en Ukraine fait rage, provoquant une onde de choc sur les marchés financiers, les indices chinois ont brutalement chuté, l'indice chinois CHNComp ayant chuté de plus de 25% depuis le début de l'année. Pourtant, le retour d'un conflit militaire en Europe ne semble pas être l’unique catalyseur du sell-off des indices chinois. La résurgence de la pandémie de Covid dans le pays a déclenché de nouveaux confinements sur le continent et a altéré l'humeur sur les marchés. Cependant, des entreprises technologiques comme Alibaba et Tencent ont progressé de près de 20% en seulement une journée. Comment expliquer le rebond des actions chinoises malgré un contexte économique défavorable ? Ce rebond sera-t-il durable ?

Recrudescence des cas de Covid-19

La récente chute de la bourse chinoise n'a pas été déclenchée par la guerre en Ukraine mais par la résurgence de la pandémie de Covid dans le pays. Récemment, le nombre de nouveaux cas de Covid le plus élevé depuis février 2020 a été signalé. De nouveaux cas de Covid continuent d'être signalés dans d'autres parties du monde également, mais la réaction des marchés n'est pas aussi grave que dans le cas de la Chine car le pays s'en tient à une politique de "zéro covid" depuis le début de la pandémie. Cela signifie qu'elle est prompte à imposer des restrictions sévères afin de lutter contre les nouveaux foyers de contamination du virus. En conséquence, l'activité économique du pays ainsi que la mobilité sont affectées. Cela marque un coup dur pour l'économie chinoise. Néanmoins, des mesures de confinement ont déjà été annoncées dans les villes de Shenzhen et Langfang, et une décision de confinement dans la province de Jilin devrait être imminente suite au pic de nouveaux cas dans cette région. Les confinements en Chine vont également porter un coup à l'économie mondiale en raison des perturbations de la chaîne d'approvisionnement.

Maintien stabilité marché boursier

L'indice Hang Seng China Enterprises des sociétés de la Chine continentale cotées à Hong Kong, a bondi récemment de plus de 12 %, après que Pékin a promis des politiques visant à stabiliser le marché. Cette hausse fait suite à la déclaration de l'agence de presse officielle Xinhua selon laquelle la Chine maintiendra la stabilité du marché boursier et soutiendra la cotation des actions à l'étranger. La déclaration globale a également cherché à résoudre d'autres problèmes qui ont affecté le marché, en particulier les inquiétudes concernant la répression de Pékin dans le domaine de la technologie, en affirmant que les efforts visant à "rectifier" les sociétés de plateformes Internet devraient bientôt prendre fin. La banque centrale de Chine et l'autorité de régulation des banques et des assurances ont rapidement suivi en promettant de jouer leur rôle dans la stabilité du marché des capitaux, une action coordonnée qui souligne la détermination des autorités. Par ailleurs, de nombreux observateurs des marchés boursiers restent sceptiques quant à la suffisance de ces commentaires pour mettre un frein à la grande déroute qu’ont connu les actions chinoises..

Relations Chine-Russie

La poursuite des mesures réglementaires à l'encontre des entreprises technologiques chinoises et l'aggravation de la situation pandémique sont bien sûr les principaux moteurs de la récente sous-performance des actions chinoises, néanmoins la guerre en Ukraine a également pesé sur le sentiment de marché. Plus précisément, le rôle de la Chine dans la guerre et ses relations avec la Russie. Si la Chine plaide pour une solution diplomatique, elle n'a pas non plus condamné l'agression russe. Les États-Unis ont averti la Chine qu'elle risquait de subir des sanctions sur sa propre économie si elle décidait de fournir des équipements militaires à la Russie. Les autorités chinoises étant plus attentives à l'état de l'économie que les autorités russes, de tels avertissements pourraient faire réfléchir Pékin avant d’engager une quelconque action. Le risque que la Chine fournisse un soutien militaire à la Russie ne peut donc être totalement exclu. Toute évolution ou action de la Chine en faveur de la Russie pourrait faire replonger les principaux indices chinois.

Point technique

Les cours d’Alibaba (BABA.US) continuent d’évoluer au sein d'un canal descendant mais se sont redressés dernièrement et s'approchent de la résistance à 109,59 où coïncide la limite supérieure du canal. Si les cours parviennent à franchir ce niveau, le mouvement haussier pourrait s’étendre en direction de la résistance à 125,43. Toutefois, si les vendeurs prennent le contrôle, un retour au support à 81,26 serait à envisager. Source : xStation5

L'indice chinois CHNComp a subi une pression massive à la baisse ces dernières semaines. Toutefois, l’indice a rebondi sur la zone de support à 6043 et a profité de cet élan haussier pour franchir la résistance à 6937. La hausse a été stoppée au niveau de la résistance à 7395 et on remarque d’un point de vue technique que la ligne de neutralité de 50 a fait office de résistance pour le RSI, laissant ainsi l’avantage aux vendeurs. En cas de retour du mouvement baissier, les cours pourraient se diriger vers la zone de support à 6937. Source : xStation5

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Bénédicte Augé
Analyste Marchés XTB

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