Xpeng Motors mise sur l'accord avec Volkswagen

Climax · 21-08-2023 14:26:52

Xpeng Motors mise sur l'accord avec Volkswagen et les réductions de coûts pour se refaire une santé

La société chinoise de véhicules électriques Xpeng Motors (NYSE : XPEV), qui a enregistré une perte nette record de 2,8 milliards de yuans au deuxième trimestre 2023, a déclaré que son partenariat avec le géant de l'automobile Volkswagen et la poursuite des réductions de coûts l'aideraient à réduire ses pertes.

Alors que Xpeng Motors a affiché des revenus conformes aux estimations des analystes, ses pertes au deuxième trimestre ont été plus importantes que prévu et ses marges brutes sont devenues négatives. À son apogée, l'entreprise affichait des marges brutes positives à deux chiffres.

Cependant, les derniers trimestres ont été assez difficiles pour Xpeng Motors, et non seulement ses livraisons ont diminué, mais ses pertes se sont également creusées.

Les livraisons de Xpeng Motors ont chuté en glissement annuel en 2023

Ses livraisons mensuelles ont été inférieures à 10 000 au cours de tous les mois du premier semestre 2023. Elle a livré 11 008 VE en juillet, soit 28 % de plus que le mois précédent et le sixième mois consécutif où ses livraisons ont augmenté sur une base mensuelle. Cependant, comme c'est généralement le cas depuis quelques mois, ses livraisons ont baissé en glissement annuel au cours du mois.

Xpeng Motors a livré 52 443 VE au cours des sept premiers mois de 2023, ce qui a porté ses livraisons cumulées à 303 521. L'année dernière, Xpeng Motors était devant Li Auto en termes de livraisons cumulées, mais après la splendide performance de cette année, ce dernier a maintenant une avance de plus de 100 000 unités.

XPEV a commencé à livrer le SUV G6 en juillet

Xpeng Motors mise sur son SUV G6 - dont le prix est inférieur de près de 20 % à celui du modèle Y de Tesla - pour redresser la barre. L'entreprise a livré 3 900 SUV G6 en juillet et a ajouté : "La forte dynamique de vente du G6 a entraîné une augmentation des visites dans les salles d'exposition, ce qui, à son tour, a renforcé l'enthousiasme des clients pour les autres modèles XPENG Smart EV et la technologie intelligente avancée dont ils sont équipés."

L'entreprise se concentre sur l'augmentation de la production de la G6 avec ses usines de fabrication fonctionnant à plein régime. La société a également augmenté les ressources logistiques dédiées pour assurer la rapidité des livraisons de la G6."

La société a commencé les livraisons de G6 en juillet et, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, son PDG He Xiaopeng a déclaré : "Le G6 est devenu le modèle BEV dominant dans le segment de prix de 200 000 RMB à 300 000 RMB, ce qui a stimulé la croissance de nos ventes."

Le partenariat entre Xpeng Motors et Volkswagen

Les entreprises chinoises spécialisées dans les véhicules électriques attirent l'attention des investisseurs internationaux. En juin, CYVN Holdings L.L.C., un véhicule d'investissement détenu majoritairement par le gouvernement d'Abu Dhabi, a investi environ 740 millions de dollars dans NIO en achetant des actions nouvellement émises.

Comme Xpeng Motors, les livraisons de NIO ont également été décevantes au premier semestre 2023 et ses livraisons mensuelles moyennes ont été inférieures à 10 000.

Le mois dernier, Volkswagen a également annoncé un investissement de 700 millions de dollars dans Xpeng Motors. Commentant le partenariat, Xiaopeng a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre : "Nous allons continuellement approfondir notre coopération avec le groupe Volkswagen et créer des synergies plus fortes dans les plateformes de VE de nouvelle génération, les technologies logicielles et les capacités de la chaîne d'approvisionnement, en partageant les économies d'échelle."

Brian Gu, vice-président et coprésident de XPEV, a réitéré un point de vue similaire lors d'une interview avec CNBC et a déclaré : "Avec l'accord avec Volkswagen, nous prévoyons également une contribution significative à notre résultat net à partir de l'année prochaine. C'est donc un autre outil que nous pouvons utiliser pour accroître notre rentabilité."

XPEV s'attend à une réduction de ses pertes

Bien que Xpeng Motors ait enregistré la plus grosse perte de son histoire au deuxième trimestre, l'entreprise s'est montrée optimiste quant à la possibilité d'afficher des bénéfices bruts positifs au quatrième trimestre et de générer des flux de trésorerie d'exploitation positifs au cours de ce trimestre.

Gu a déclaré : "Afin d'améliorer la rentabilité, nous nous efforçons également de consacrer beaucoup de temps à la réduction des coûts. Dans le courant de l'année prochaine, nous prévoyons une réduction de 25 % du coût total de la nomenclature des véhicules. Nous disposerons ainsi d'un outil important pour accroître notre rentabilité.

Il a ajouté : "Du point de vue des dépenses, nous avons procédé à une réorganisation très importante de l'entreprise ainsi qu'à des changements. Nous commençons à voir le retour de la dynamique de croissance que nous avons dans nos activités."

Demande de VE en Chine

La demande de VE en Chine a suscité des inquiétudes en raison de l'aggravation du ralentissement économique dans le pays. La plupart des sociétés de courtage s'attendent désormais à ce que la croissance du PIB du pays soit inférieure à 5 % en 2023, dans le contexte d'un rebond économique qui s'essouffle.

Tesla a d'ailleurs baissé le prix de ses véhicules en Chine la semaine dernière, dans le but apparent d'augmenter ses ventes. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, Xpeng a quelque peu ignoré la guerre des prix et a déclaré que ses produits étaient vendus à des prix compétitifs.

M. Gu est également optimiste quant à l'environnement de la demande en Chine et a déclaré : "La demande reste en fait assez robuste. Je pense qu'elle continue de croître malgré le contexte économique." Il met toutefois en garde : "Dans le même temps, la concurrence s'est intensifiée au cours du premier semestre, avec davantage d'acteurs lançant de nouveaux modèles et se montrant très agressifs en matière de concurrence sur les prix."

La guerre des prix pourrait également avoir des répercussions sur les jeunes entreprises de VE qui, de toute façon, sont presque toutes aux prises avec des pertes constantes. Même Ford a revu à la baisse ses objectifs ambitieux de production de VE dans le contexte de la guerre des prix brutale et prévoit désormais d'atteindre un objectif de production de 600 000 unités d'ici 2024 au lieu de 2023.

Les analystes sur l'action de Xpeng Motors

En attendant, même si l'action Xpeng Motors s'est éloignée de ses sommets de 2023, elle est en forte hausse pour l'année et certains courtiers la voient s'envoler à partir de ces niveaux. BofA a relevé le titre de neutre à achat tout en augmentant son prix cible de 16,30 $ à 22 $.

Johnson Wan, analyste chez Jefferies, a également relevé le titre à l'achat le mois dernier et a déclaré : "La saison des récoltes pour les initiatives de conduite autonome de Xpeng vient de commencer."

Wan, qui a maintenant un objectif de prix de 25,30 $ pour XPEV, a souligné que le partenariat entre Xpeng Motors et Volkswagen signale "le début de l'exportation de technologies par les [équipementiers] chinois à des acteurs étrangers [et] aidera Xpeng à accroître son image de marque à l'échelle mondiale."

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