La Chine sera-t-elle capable de croître de 5 % en 2023 ?

Climax · 16-08-2023 16:53:33

La Chine sera-t-elle capable de croître de 5 % en 2023 ? Les analystes se prononcent

La Chine vise officiellement une croissance du PIB "d'environ 5 %" en 2023. La deuxième économie mondiale n'a progressé que de 3 % l'année dernière, dans le cadre de sa politique controversée de "zéro COVID", mais elle est revenue sur sa décision à la fin de l'année dernière. Entre-temps, après une série de données économiques médiocres, plusieurs maisons de courtage se sont inquiétées des perspectives de croissance de la Chine et s'attendent à ce qu'elle ne parvienne pas à atteindre la prévision de croissance de 5 %.

Les données économiques récentes de la Chine ont montré que le rebond de l'économie continue de s'essouffler. Les ventes au détail ont augmenté de 2,5 % en juillet, alors que les analystes s'attendaient à une croissance de 4,5 %. De même, la production industrielle a augmenté de 3,7 %, ce qui est inférieur aux 4,4 % attendus par les analystes.

Les données économiques chinoises ont déçu les marchés

Les investissements en actifs fixes du pays ont augmenté de 3,4 % au cours des sept premiers mois de 2023, ce qui est encore une fois inférieur aux 3,8 % attendus par les analystes. Alors que le reste du monde est toujours confronté à une inflation plus élevée malgré de multiples hausses de taux, la Chine est plutôt confrontée à la déflation et son IPC a baissé de 0,3 % en glissement annuel en juillet, tandis que l'inflation des prix de gros a chuté de 4,4 %.

Dans son communiqué, le Bureau national des statistiques de Chine a déclaré : "D'une manière générale, en juillet, l'économie nationale a continué à se redresser avec un développement de haute qualité qui a fait de solides progrès. Cependant, nous devons être conscients que la situation politique et économique internationale est complexe et compliquée, tandis que la demande intérieure reste insuffisante et que les bases de la reprise économique doivent être consolidées davantage".

Il a également parlé d'un soutien accru à l'économie et a déclaré : "Nous devons intensifier le rôle des politiques macroéconomiques dans la régulation de l'économie et déployer des efforts considérables pour accroître la demande intérieure, renforcer la confiance et prévenir les risques."

Les courtiers revoient à la baisse les prévisions du PIB de la Chine pour 2023

Entre-temps, les maisons de courtage doutent que la Chine soit en mesure d'atteindre sa prévision de PIB de 5 % pour 2023, la plupart des données économiques montrant que le rebond de l'économie du pays est en train de s'affaiblir.

Nomura, par exemple, doute que l'économie chinoise puisse croître de 5 % en 2023 et a déclaré qu'elle voyait des "risques de baisse" pour sa prévision de croissance annualisée de 4,9 % au second semestre de l'année. L'économiste en chef de Nomura pour la Chine, Ting Lu, et une équipe ont déclaré dans leur rapport : "Selon nous, Pékin devrait jouer le rôle de prêteur en dernier ressort pour soutenir certains grands promoteurs et institutions financières en difficulté, et devrait jouer le rôle de dépensier en dernier ressort pour stimuler la demande globale."

Nomura est loin d'être la seule maison de courtage à tirer la sonnette d'alarme sur les perspectives de croissance de la Chine. Tao Wang, responsable de l'économie asiatique et économiste en chef pour la Chine chez UBS Investment Bank, a déclaré : "La faiblesse prolongée de la construction immobilière ajoutera aux pressions de déstockage dans l'espace industriel et déprimera également la demande de consommation."

Barclays prévoit une augmentation du PIB chinois de 4,5 % en 2023

Elle a ajouté : "Dans ce cas, la dynamique économique pourrait rester faible pour le reste de l'année et la Chine pourrait manquer l'objectif de croissance de cette année, qui est d'environ 5 %."

JPMorgan et Barclays ont également revu à la baisse les perspectives de croissance de la Chine, cette dernière prévoyant une croissance de 4,5 % pour la deuxième économie mondiale en 2023. Notamment, Barclays est toujours parmi les plus pessimistes sur les perspectives de croissance de la Chine en 2023 et a déclaré dans sa note : "Notre prévision de croissance du PIB en 2023 est déjà à la limite inférieure des prévisions des analystes, mais nous pensons que la dynamique de croissance plus faible que prévu dans les principaux indicateurs économiques suggère que notre prévision d'une expansion de 4,9 % cette année devient de plus en plus difficile à atteindre."

Incidemment, de nombreuses maisons de courtage, dont Bank of America, Barclays, Standard Charted, Goldman Sachs et JPMorgan Chase, avaient également revu à la baisse les prévisions de PIB de la Chine en juillet.

Outre le ralentissement de la demande intérieure, la Chine est également confrontée à un ralentissement des exportations, qui ont enregistré une baisse à deux chiffres au cours des deux derniers mois.

Forte baisse des exportations chinoises

Le mois dernier, le ministère chinois du commerce a admis que son secteur des exportations, qui est un moteur essentiel de son économie, avait été touché par ce qu'il a décrit comme une "politisation du commerce".

Selon la traduction de CNBC, Li Xingqian, directeur du département du commerce extérieur du ministère, a déclaré : "Les pressions exercées par certains pays en faveur du "découplage", de la "rupture des chaînes [d'approvisionnement]" et de ce que l'on appelle le "dé-risquage" sont des obstacles créés par l'homme qui bloquent le commerce normal".

Plusieurs pays, notamment les États-Unis et l'Inde, cherchent à diversifier leurs chaînes d'approvisionnement. Alors que les États-Unis ont commencé à sévir contre les importations en provenance de Chine sous l'ancien président Donald Trump, qui a imposé des droits de douane sur des milliards de dollars de marchandises chinoises, le processus s'est poursuivi sous l'administration Biden.

La pandémie de COVID-19 a également mis en évidence les vulnérabilités de la chaîne d'approvisionnement américaine et la dépendance excessive du pays à l'égard des importations en provenance de Chine. La politique controversée de la Chine en matière de COVID zéro a été l'une des raisons de la pénurie de plusieurs produits dans les pays développés.

Plusieurs entreprises américaines ont diversifié leur base de fournisseurs et se sont approvisionnées sur d'autres marchés asiatiques. Apple, par exemple, se concentre de plus en plus sur l'Inde et son principal fournisseur, Foxconn, augmente sa capacité de production dans ce pays.

La Chine a réduit ses taux

La Chine a notamment réduit ses taux d'intérêt directeurs en début de semaine, dans un contexte de ralentissement de l'économie. Louise Loo, économiste en chef chez Oxford Economics, a déclaré que les données économiques récentes de la Chine étaient "horribles".

Elle a souligné que "dans une crise comme celle-ci, on ne peut pas vraiment parler de crise de la consommation ou de crise de l'investissement. Il s'agit plutôt d'une crise de confiance. Mme Loo a ajouté que la Chine envisageait des mesures de relance "ciblées" et "spécifiques" pour relancer l'économie et a déclaré : "Est-ce vraiment suffisant pour améliorer le moral des consommateurs et des entreprises ? Je ne pense vraiment pas qu'ils en aient fait assez sur ce front".

Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine

Au cours des derniers mois, la Chine a pris plusieurs décisions qui montrent que le pays s'intéresse désormais au secteur technologique. Elle a autorisé le téléchargement des applications Didi, approuvé la demande d'Ant Financial de lever des capitaux et annoncé des règles de cotation à l'étranger pour les entreprises nationales.

Le pays a également accueilli cette année de nombreux chefs d'entreprise, dont Tim Cook d'Apple et Elon Musk de Tesla, dans le but apparent d'attirer davantage d'investissements et de réaffirmer sa position en tant que centre d'externalisation attrayant.

Toutefois, pour l'instant, l'économie chinoise semble lutter contre un ralentissement de plus en plus marqué de la croissance, et les tensions commerciales avec ses principaux partenaires commerciaux, en particulier les États-Unis, n'arrangent pas les choses.

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