Goldman Sachs estime que l'action Nvidia pourrait encore progresser

Climax · 10-07-2023 15:35:02

Voici pourquoi Goldman Sachs estime que l'action Nvidia pourrait encore progresser

L'action Nvidia (NYSE : NVDA) est déjà la plus performante du S&P 500 et a presque triplé cette année. Alors que certains observateurs du marché s'inquiètent de la valorisation de l'action, Goldman Sachs a relevé son objectif de cours et entrevoit encore des perspectives de hausse pour le fabricant de puces.

Toshiya Hari, analyste chez Goldman Sachs, a maintenu sa note d'achat sur Nvidia tout en augmentant son objectif de prix de 440 à 495 dollars et l'a qualifié de "facilitateur clé de l'IA traditionnelle".

L'euphorie de l'IA a notamment déclenché une hausse de l'action Nvidia, qui est devenue une société dont la capitalisation boursière s'élève à des milliers de milliards de dollars.

Nvidia a enregistré des bénéfices supérieurs aux prévisions au premier trimestre fiscal

Nvidia a déclaré un chiffre d'affaires de 7,19 milliards de dollars au premier trimestre fiscal 2024 - bien supérieur aux 6,52 milliards de dollars attendus par les analystes. Le BPA ajusté de 1,09 $ était également plus élevé que les 99 cents attendus par les analystes.

Il est important de noter que la société a prévu un chiffre d'affaires de 11 milliards de dollars pour le trimestre en cours, ce qui a pulvérisé l'estimation consensuelle de 7,15 milliards de dollars.

NVDA profite du boom de l'IA

Le segment de l'IA a permis à Nvidia d'afficher des bénéfices supérieurs aux prévisions. Jensen Huang, PDG de la société, a déclaré : "L'industrie informatique traverse deux transitions simultanées : l'informatique accélérée et l'IA générative."

Il est optimiste quant aux activités de l'entreprise dans le domaine de l'IA et a déclaré : "Un trillion de dollars d'infrastructures de centres de données mondiales installées passeront de l'informatique générale à l'informatique accélérée alors que les entreprises s'efforcent d'appliquer l'IA générative à chaque produit, service et processus d'entreprise."

Colette Kress, CFO de la société, s'est également fait l'écho de ces opinions et a déclaré : " L'IA générative entraîne une croissance exponentielle des besoins en calcul et une transition rapide vers l'informatique accélérée de NVIDIA, qui est l'approche la plus polyvalente, la plus économe en énergie et le coût total de possession le plus bas pour former et déployer l'IA. "

Elle a ajouté : " L'IA générative a entraîné une hausse significative de la demande pour nos produits, créant des opportunités et une croissance mondiale généralisée sur l'ensemble de nos marchés. "

Notamment, la demande de puces Nvidia est montée en flèche alors qu'un nombre croissant d'entreprises construisent des modèles d'IA.

Goldman Sachs prévoit une poursuite de la hausse de l'action Nvidia

Goldman Sachs s'attend à ce que la hausse de l'action NVDA se poursuive. Dans sa note, Hari a déclaré : "Soutenu par son fossé concurrentiel fondé sur des investissements constants dans le matériel et les logiciels, Nvidia a été un facilitateur et un bénéficiaire clé de l'IA traditionnelle pendant près d'une décennie."

Il a ajouté : "La récente augmentation par paliers des perspectives de revenus des centres de données de la société, cependant, suggère que la société est entrée dans une nouvelle phase de croissance stimulée par l'émergence et la prolifération de l'IA générative."

Notamment, après la conférence téléphonique sur les résultats de Nvidia en mai, plusieurs analystes ont relevé le prix cible de l'action.

Goldman Sachs estime que la formation de grands modèles de langage pourrait représenter un chiffre d'affaires de 13 milliards de dollars pour Nvidia dans un scénario de base, mais ses estimations atteignent 316 milliards de dollars dans un scénario haussier.

Les restrictions à l'exportation vers la Chine représentent un risque pour les fabricants de puces américains

L'année dernière, les États-Unis ont imposé des restrictions sur les exportations de plusieurs puces vers la Chine, notamment la puce A100 de Nvidia. L'entreprise a toutefois réussi à contourner l'interdiction en vendant à la Chine des puces A800 dont les performances étaient inférieures aux limites fixées par le ministère du commerce.

Le Wall Street Journal a rapporté que le ministère américain du commerce envisageait d'imposer des restrictions sur les ventes de puces à la Chine et que les règles pourraient être annoncées en juillet.

Nvidia a tenté de minimiser l'impact de toute nouvelle restriction à l'exportation et Mme Kress a déclaré : "Nous sommes au courant des rapports selon lesquels le ministère américain du commerce envisage de nouvelles mesures de contrôle susceptibles de restreindre les exportations des produits A800 et H800 vers la Chine".

Elle a toutefois ajouté : "Toutefois, compte tenu de la forte demande pour nos produits dans le monde entier, nous ne pensons pas que de telles restrictions supplémentaires, si elles étaient adoptées, auraient un impact matériel immédiat sur nos résultats financiers."

M. Kress a toutefois prévenu qu'à long terme, ces restrictions entraîneraient une perte de revenus permanente pour l'industrie américaine des puces électroniques.

Guerre technologique entre les États-Unis et la Chine

Les États-Unis et la Chine se livrent à une apparente guerre de l'IA, les géants de la technologie des deux plus grandes économies du monde se faisant concurrence dans le domaine des technologies émergentes.

Les tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine représentent un risque pour les fabricants de puces qui considèrent la Chine comme un marché important. Nvidia, par exemple, tire environ un cinquième de ses revenus de la Chine. Notamment, les actions des puces se sont effondrées en 2018 au milieu de l'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.

L'ancien président Donald Trump a imposé des droits de douane sur la plupart des importations chinoises et a également accusé la Chine d'être à l'origine de la propagation du coronavirus.

Les tensions entre les États-Unis et la Chine n'ont pas diminué au cours du mandat de M. Biden et pourraient même s'être aggravées.

Les analystes sont de plus en plus optimistes à l'égard de Nvidia

Le mois dernier, Daiwa a relevé le cours de l'action Nvidia de "hold" à "outperform" et a déclaré : "Après notre récente tournée technologique et nos vérifications, nous sommes davantage convaincus que la position dominante de Nvidia dans le domaine de l'IA et de l'IA générative sera difficile à reproduire à court terme par les concurrents tels qu'AMD, Intel et d'autres. Pourquoi ? L'IA tire le meilleur parti d'une solution à grande échelle".

Pendant ce temps, Cathie Wood d'ARK Invest a manqué le rallye de l'action NVDA, car la gestionnaire de fonds orientée vers la croissance a vendu l'action avant son énorme rallye. Elle a tenté de défendre sa décision en affirmant que l'action était "en avance sur la courbe", mais la plupart des analystes de Wall Street estiment que l'action Nvidia est raisonnablement valorisée compte tenu de ses fortes perspectives de croissance dans le cadre du pivot de l'IA.

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