#1 10-05-2023 21:16:43

Climax

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L'action Rivian s'envole suite à la publication des résultats du T1 2023

L'action Rivian (NYSE : RIVN) se négocie à la hausse dans l'action des prix américains aujourd'hui après avoir publié des bénéfices meilleurs que prévu pour le premier trimestre 2023 et également maintenu ses prévisions pour 2023. Voici les principales informations à retenir.

Rivian a déclaré un chiffre d'affaires de 661 millions de dollars au trimestre de mars, supérieur aux 652 millions de dollars attendus par les marchés.

Rivian a produit 9 395 véhicules au premier trimestre 2023 et en a livré 7 946. Les livraisons ont été largement conformes aux estimations, mais la production et les livraisons ont diminué par rapport au quatrième trimestre.

Rivian dépasse les estimations de bénéfices pour le premier trimestre 2023

L'action Rivian (NYSE : RIVN) se négocie à la hausse dans l'action des prix américains aujourd'hui après avoir publié des bénéfices meilleurs que prévu pour le premier trimestre 2023 et également maintenu ses prévisions pour 2023. Voici les principales informations à retenir.

Rivian a déclaré un chiffre d'affaires de 661 millions de dollars au trimestre de mars, supérieur aux 652 millions de dollars attendus par les marchés.

Rivian a produit 9 395 véhicules au premier trimestre 2023 et en a livré 7 946. Les livraisons ont été largement conformes aux estimations, mais la production et les livraisons ont diminué par rapport au quatrième trimestre.

Rivian dépasse les estimations de bénéfices pour le premier trimestre 2023

Rivian a affiché une perte par action de 1,25 $, soit moins que les 1,59 $ attendus par les analystes. Elle a également maintenu ses prévisions de production pour 2023, à savoir 50 000 unités.

Dans ses remarques préparées, RJ Scaringe a déclaré que les priorités de l'entreprise pour 2023 étaient "inchangées". Il a ajouté : "L'équipe reste concentrée sur la montée en puissance de la production, la réduction des coûts, le développement de la (prochaine) plateforme R2 et des technologies futures et la fourniture d'une expérience client exceptionnelle de bout en bout."

Les résultats de Rivian et la réaction du marché contrastent fortement avec ceux de Lucid Motors, qui a publié ses résultats la veille.

Non seulement Lucid Motors n'a pas atteint les prévisions de chiffre d'affaires et de résultat pour le trimestre, mais elle a également revu à la baisse ses prévisions de livraison pour 2023.

L'entreprise dirigée par Peter Rawlinson s'attend désormais à produire "plus de 10 000" voitures en 2023, alors que les prévisions précédentes se situaient entre 10 000 et 14 000 unités.

Lucid Motors est confronté à des problèmes de demande et Rawlinson a réaffirmé que l'entreprise devait travailler sur la notoriété de sa marque.

RIVN sur les problèmes de demande

En réponse à une question d'un analyste sur la demande de voitures RIVN, le PDG Robert Scaringe a déclaré que le carnet de commandes de l'entreprise s'étendait "bien au-delà de 2024", réitérant ainsi ce qu'il avait dit lors de la précédente conférence téléphonique sur les résultats.

Notamment, Rivian et Lucid Motors ont cessé de fournir des chiffres de réservation, ce que les marchés considèrent comme un signe de tiédeur de la demande.

Il a ajouté que "l'engagement que nous avons avec nos clients et le niveau de satisfaction de nos premiers clients, les quelque 35 000 premiers clients, créent vraiment un puissant volant d'inertie où nos plus grands défenseurs, et je dirais même les plus importants, sont les acheteurs de nos véhicules".

Rivian cherche à réduire ses coûts

À l'instar d'autres startups du secteur des véhicules électriques, Rivian continue de brûler des liquidités et a enregistré des flux de trésorerie disponibles négatifs de 1,8 milliard de dollars au premier trimestre 2023, soit davantage que les 1,45 milliard de dollars enregistrés au cours du trimestre correspondant de l'année dernière.

Entre autres, une augmentation des stocks a pesé sur les flux de trésorerie, même si elle a été quelque peu compensée par une baisse des dépenses d'investissement au cours du trimestre.

Rivian a terminé le trimestre avec 11,78 milliards de dollars de liquidités, ce qui exclut la facilité de crédit renouvelable de 1,5 milliard de dollars.

Au cours du trimestre, Rivian a levé 1,5 milliard de dollars en espèces grâce à la vente d'obligations convertibles. Compte tenu de l'épuisement permanent des liquidités, les jeunes entreprises du secteur des véhicules électriques ont dû lever des fonds à intervalles réguliers pour poursuivre leurs activités.

Précédemment, Rivian a déclaré qu'elle disposait de suffisamment de liquidités pour financer ses activités jusqu'en 2025.

RIVN maintient ses prévisions

Outre les livraisons, Rivian a également réaffirmé ses prévisions d'EBITDA ajusté pour 2023, à savoir une perte de 4,3 milliards de dollars et des dépenses d'investissement de 2 milliards de dollars.

De plus, Rivian a déclaré qu'elle prévoyait toujours de devenir positive au niveau du bénéfice brut d'ici l'année prochaine. La société a déclaré que l'augmentation de l'utilisation des capacités entraînerait la moitié de l'expansion incrémentielle des marges.

L'autre moitié serait répartie entre l'augmentation des prix des véhicules et la baisse des coûts des matières premières.

Tous ces facteurs constituent des vents contraires pour Rivian. Un grand nombre de commandes ont été passées avant l'augmentation des prix des véhicules. L'entreprise a bien essayé de répercuter la hausse des prix sur les précommandes, mais elle a fait marche arrière après les protestations des acheteurs.

Elle a également conclu des contrats d'achat à des prix plus élevés. Le coût des matières premières a considérablement baissé au cours de l'année écoulée et Rivian a déclaré qu'elle négociait avec ses fournisseurs pour obtenir de meilleures conditions.

Amazon est le principal actionnaire de RIVN

Rivian vise une capacité de production annuelle totale d'environ 600 000 voitures entre ses usines de Normal et de Géorgie. Elle aspire à conquérir 10 % des parts du marché mondial de l'automobile, ce qui peut sembler une gageure compte tenu de l'ampleur de la concurrence.

La société produit actuellement le pick-up R1T, le SUV R1S et le FLE (fourgon de livraison électrique). Dans la future usine de Géorgie, Rivian produira la R2, un véhicule abordable dont la production devrait débuter en 2026, avec un an de retard sur le calendrier initial.

Amazon est le principal actionnaire de Rivian et a passé une commande de 100 000 FLE auprès de l'entreprise.

En réponse à la question d'un analyste qui souhaitait savoir si Rivian envisageait de vendre des FLE à d'autres clients, M. Scaringe a déclaré : "À ce stade, nous continuons à nous concentrer, du point de vue de la production, sur le client unique qu'est Amazon. Pour ce qui est d'aller au-delà de l'exclusivité et de s'adresser à d'autres clients, nous constatons qu'il existe un large éventail de besoins dans l'espace commercial".

Et d'ajouter : "Nous avons travaillé en étroite collaboration avec Amazon pour nous permettre d'atteindre ces autres clients aussi rapidement que possible".

Concurrence des véhicules électriques

Entre-temps, la concurrence dans le secteur des véhicules électriques s'intensifie, et Rivian doit faire face à la concurrence acharnée du Silverado de General Motors et du Hummer de GMC, ainsi que du F-150 Lightning de Ford.

Le segment des pick-up électriques reste une proposition attrayante, car la concurrence n'est pas aussi forte que celle des berlines et des SUV. De plus, Tesla, qui a été à l'avant-garde de la guerre des prix, n'a toujours pas de pick-up électrique. L'entreprise dirigée par Elon Musk prévoit de commencer les livraisons de son Cybertruck dans le courant de l'année, mais ne prévoit pas de production de masse avant 2024.

Dans une référence apparente à Tesla, l'analyste John Murphy de Bank of America a demandé à Rivian si l'entreprise envisageait une "opportunité de revenus à vie" du véhicule et de vendre à un prix inférieur maintenant et de faire des revenus à partir d'autres flux à l'avenir.

M. Scaringe a répondu : "Nous considérons certainement que cela fait partie de l'activité à long terme. Et au-delà de la conduite autonome, il existe d'autres possibilités de créer des revenus récurrents significatifs. Et nous avons déjà commencé à lancer et à initier certaines d'entre elles avec notre produit d'assurance, avec certains des produits de financement que nous avons".

Entre-temps, la guerre des prix a pesé sur les marges de Tesla au premier trimestre et l'action a chuté après la publication des résultats. La plupart des autres entreprises de VE, notamment Lucid Motors, Nikola et Fisker, ont également déçu avec leurs résultats du premier trimestre 2023.

Rivian, quant à lui, a réussi à impressionner les marchés avec ses résultats du premier trimestre et l'action est en hausse aujourd'hui.

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