#1 21-02-2023 14:27:39

Climax

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Goldman Sachs est optimiste quant aux actions chinoises

Goldman Sachs est optimiste quant aux actions chinoises et s'attend à ce qu'elles augmentent de 24 % cette année. Voici pourquoi la société est optimiste quant aux actions chinoises.

Les actions chinoises ont notamment rebondi au quatrième trimestre 2022 après la levée de la politique controversée du zéro COVID. Bien que certaines actions chinoises, notamment Alibaba, NIO et Baidu, n'aient pas atteint leurs plus hauts niveaux récents, elles sont en forte hausse par rapport à leurs plus bas niveaux de 2022.

Les stratèges de Goldman Sachs, dont Kinger Lau, stratège en chef pour les actions chinoises, ont déclaré dans une note : "Nous pensons que le thème principal du marché boursier va progressivement passer de la réouverture à la reprise, le moteur des gains potentiels passant vraisemblablement de l'expansion des multiples à la croissance et à la réalisation des bénéfices."

Goldman Sachs est optimiste quant aux actions chinoises.

Ils ont noté que le COVID-19 est "sans doute dans le rétroviseur" en Chine. Par ailleurs, la Chine a récemment déclaré une "victoire décisive" sur le coronavirus. Goldman Sachs prévoit une croissance de 5,5 % de l'économie chinoise au cours de l'année, grâce à une forte croissance aux deuxième et troisième trimestres de l'année.

Le PIB de la Chine a augmenté à un rythme annualisé de 3 % en 2022, ce qui est mieux que la croissance de 2,8 % attendue par les analystes. Ce taux de croissance est toutefois le deuxième plus faible depuis 1976 et la deuxième économie mondiale a fait piètre figure en 2020 seulement, où elle n'a progressé que de 2,2 %.

La Chine visait officiellement une croissance du PIB de 5,5 % en 2022. Cependant, l'objectif semblait exigeant au tout début. Au fil de l'année, il est apparu clairement que le pays ne serait pas en mesure d'atteindre cet objectif.

Goldman Sachs s'attend quant à elle à un rebond de l'économie chinoise en 2023. Dans leur note, Goldman Sachs a déclaré : "L'impulsion de la croissance devrait être fortement orientée vers l'économie de consommation, où le secteur des services fonctionne toujours de manière significative en dessous des niveaux pré-pandémiques de 2019."

Alibaba et Baidu publieront leurs résultats cette semaine.

Cette semaine, Alibaba et Baidu publieront leurs résultats pour le trimestre de décembre. Ces rapports donneront plus d'informations sur la santé de la deuxième plus grande économie mondiale. Par ailleurs, Alibaba et Baidu testent tous deux des outils de type ChatGPT, alors que la bataille de l'IA s'intensifie.

Google a ouvert son service d'IA conversationnelle Bard aux utilisateurs de confiance, car l'entreprise cherche à protéger son territoire contre ChatGPT d'OpenAI, que beaucoup considèrent comme une menace majeure pour l'entreprise.

Cependant, les débuts ont été désastreux car il a donné de mauvaises réponses. Les actions d'Alphabet ont plongé lorsque les marchés ont rejeté Bard.

Les fonds spéculatifs voient à nouveau la valeur des actions chinoises

Pour en revenir aux actions chinoises, Goldman Sachs a déclaré : "Les investisseurs en fonds spéculatifs ont sensiblement repris des risques dans les actions chinoises, principalement dans les actions offshore selon GS Prime Brokerage, leurs expositions nettes en Chine par rapport à leurs expositions totales en actions dans le monde revenant presque à des sommets historiques."

Notamment, certaines des autres maisons de courtage sont également optimistes à l'égard des actions chinoises après des années de sous-performance. Selon les données de Refinitiv, les bénéfices des entreprises chinoises dont la capitalisation boursière est supérieure à 1 milliard de dollars devraient augmenter de 16,2 % en 2023, soit le rythme de croissance le plus rapide depuis 2017.

La Chine a signalé un dégel avec les entreprises privées.

Récemment, la Chine a dévoilé les règles applicables aux entreprises chinoises qui cherchent à s'introduire en bourse à l'étranger. Bien que l'organisme de réglementation des valeurs mobilières du pays ait un droit de regard sur les entreprises chinoises cotées à l'étranger en vertu des nouvelles règles, il s'agit néanmoins d'une mesure positive. Elle indique également que le pays se rapproche du secteur privé.

Les actions chinoises ont augmenté grâce à l'optimisme suscité par des politiques favorables

En 2021, les actions chinoises ont fait les frais de la répression technologique dans le pays. Le pays s'en est pris à plusieurs secteurs, notamment les sociétés de livraison, les sociétés de jeux et le secteur Edtech. Le pays a également renforcé ses politiques antitrust et Alibaba a été particulièrement visé.

Le président chinois Xi Jinping a fait avancer le programme de "prospérité commune" pour remédier à la disparité flagrante des richesses dans le pays. Cependant, en revenant à un régime plus communiste et socialiste, le Parti communiste chinois a annulé une partie de l'ouverture progressive de l'économie qu'il avait réalisée au cours des deux dernières décennies.

De nombreux analystes ont qualifié la Chine de "non investissable", Xi Jinping ayant resserré son emprise sur la politique et poussé à un programme plus socialiste.

Cependant, la Chine est depuis revenue sur de nombreuses décisions, y compris l'abandon de sa politique de zéro COVID. Elle a également autorisé le téléchargement des applications Didi dans le pays, tout en approuvant le programme de levée de fonds de la branche de prêt d'Ant Financial.

Les fonds sont optimistes pour la Chine

Pendant ce temps, l'optimisme envers les actions chinoises a augmenté parmi les investisseurs mondiaux. Selon le cabinet de recherche EPFR Global, le total des entrées mondiales dans les actions de Hong Kong et de la Chine continentale se situe au niveau le plus élevé depuis 2018.

Morgan Stanley s'attend également à ce que les actions chinoises surpassent leurs homologues américaines cette année. Notamment, beaucoup craignent une récession américaine en 2023 alors que la Fed continue de relever ses taux afin de dompter l'inflation.

De nombreux acteurs du marché sont optimistes quant aux actions chinoises, car ils s'attendent à une forte reprise économique en 2023. En outre, de nombreux analystes estiment que les actions chinoises sont sous-évaluées par rapport aux actions mondiales.

Beaucoup trouvent les actions chinoises sous-évaluées

Cela dit, de nombreux investisseurs gardent encore les cicatrices de la répression technologique de 2021 en Chine, qui a finalement conduit à la radiation forcée de Didi.

L'économie chinoise a ralenti de manière structurelle et les jours de croissance élevée à un chiffre semblent être révolus. En outre, plusieurs secteurs de l'économie chinoise, notamment le secteur immobilier, sont confrontés à de sérieux vents contraires.

Les tensions avec les États-Unis, qui sont son principal partenaire commercial, ne facilitent pas les choses pour la Chine. De nombreuses entreprises, dont Apple, envisagent de diversifier leur production hors de Chine. Bien qu'il n'y ait pas eu d'exode massif des entreprises étrangères de Chine, la plupart d'entre elles réfléchissent maintenant à leur dépendance excessive vis-à-vis de la Chine pour leurs besoins d'approvisionnement.

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